Zeng Yuqun hält umfangreiche Beteiligungen an Liang Wenfeng.

Die Figur von CATL taucht wieder auf.

Die neue Finanzierungsrunde von DeepSeek steht kurz vor dem Abschluss, mit einem Volumen von rund 1000 Milliarden Yuan, das den Rekord für die größte einzelne Finanzierungsrunde im chinesischen KI-Bereich aufstellt. Darunter haben CATL und Tencent erneut große Kapitalerhöhungen vorgenommen und sind zu Hauptinvestoren geworden.

Wenn man die vergangenen zwei Finanzierungsrunden zurückblickt, ist die Beteiligung von CATL etwas überraschend. Schon im ersten Halbjahr dieses Jahres beteiligte sich das CATL-System mit 5 Milliarden Yuan an der ersten Finanzierungsrunde von DeepSeek. Nun setzt es erneut auf große Einsätze, was Spekulationen auslöst, dass die Energiebranche große Schritte in die KI-Rechenleistung unternimmt.

Investoren analysieren gegenüber uns, dass dieser Schritt von CATL keine rein finanzielle Investition ist, sondern aus der Überlegung der koordinierten Entwicklung von Rechenleistung und Strom stammt. Schließlich gilt „das Ende der KI ist die Elektrizität“. Im Zentrum des Rechenleistungssturms waren die Verbindungen zwischen beiden noch nie so eng.

ZENG Yuqun greift nacheinander ein

Starke Beteiligung an DeepSeek

Dies ist die größte Finanzierung in der Geschichte des chinesischen Venture Capitals.

Bloomberg hat weitere Details bekanntgegeben: DeepSeek hat in der neuesten Finanzierungsrunde rund 1000 Milliarden Yuan RMB eingesammelt, wobei das Finanzierungsziel mehrfach nach oben angepasst wurde. CATL und Tencent sind die Hauptinvestoren dieser Runde.

Damit hat DeepSeek die größte einzelne Finanzierungsrunde im chinesischen KI-Bereich abgeschlossen, und der kumulierte Finanzierungsbetrag in den letzten sechs Monaten übersteigt 1500 Milliarden Yuan.

Darunter sind die zwei großen Einsätze von CATL sehr beeindruckend.

Frühere Personen, die mit der Transaktion vertraut sind, teilten die erste Finanzierungsaufstellung von DeepSeek mit – darunter der Gründer Liang Wenfeng, Tencent, NetEase, JD, das CATL-System, Zhenxin Fund Capital, Shixiang Technology, Monolith Capital und IDG Capital usw.

In dem gesamten Finanzierungsvolumen von rund 510 Milliarden Yuan stehen der Gründer Liang Wenfeng und Tencent auf dem ersten bzw. zweiten Platz der größten Geldgeber, gefolgt vom CATL-System (einschließlich CATL und Puquan Capital).

Das war schon lange abzusehen.

Im April dieses Jahres erklärte ein verantwortlicher Vertreter von CATL auf der Konferenz zur Erläuterung der Leistung des ersten Quartals, dass die Verbreitung der künstlichen Intelligenz sehr schnell voranschreitet, der wichtigste Engpass der Rechenleistung die Energie ist, und der Bedarf an Energiespeichern in zukünftigen Rechenzentren eine große Entwicklung erleben wird. „CATL erforscht derzeit Lösungen für Rechenzentren aus der Perspektive der Energieversorgung“.

„Jedes Token ist Energie“, sagte ZENG Yuqun ebenfalls in einem Interview, dass er hofft, einen Beitrag zu den Energielösungen von AIDC (KI-gesteuerten Rechenzentren) leisten zu können. Zu dieser Zeit analysierte JPMorgan Chase in einem Forschungsbericht, dass CATL ein vertikal integriertes Ökosystem für AIDC-Energiespeicher aufbaut und sich von einem reinen Batterielieferanten zu einem „Energieinfrastrukturpartner für den Aufbau von KI-Rechenleistung“ wandelt.

Nun fügen sich alle Hinweise zusammen.

Der Vorstoß der Giganten

Nach dem ersten Eindruck der Außenwelt haben CATL und DeepSeek nicht viele Schnittstellen in ihrem Geschäft, aber in Wirklichkeit verbergen sich dahinter tiefere Absichten.

Der Grund liegt darin, dass große intelligente Rechenzentren starke Schwankungen des momentanen Stromverbrauchs aufweisen. Sie benötigen nicht nur ein stabiles Hochspannungs-Gleichstromversorgungssystem, sondern auch passende Energiespeicher, um Schwankungen der Wind- und Solarstromerzeugung sowie die Spitzen- und Talunterschiede des Stromnetzes zu bewältigen, und gleichzeitig die Rolle der Notstromversorgung für die Räume zu übernehmen. CATL hat in diesem Bereich langjährige Akkumulationen.

Der jährliche Stromverbrauch eines großskaligen Rechenzentrums kann mehrere hundert Millionen Kilowattstunden erreichen, und der entsprechende Bedarf an Energiespeichern ist unvorstellbar. Mit anderen Worten: Die Investition in DeepSeek bedeutet, potenzielle Großkunden zu binden.

Ein Investor, der die KI-Branche seit langem verfolgt, weist darauf hin, dass CATL hauptsächlich nicht wegen der finanziellen Rendite in DeepSeek investiert, sondern aus strategischen Überlegungen. „Seine Geschäftsverlagerung, die vor mehr als einem Jahr begonnen hat, erstreckt sich von Elektroautos mit neuen Energien und Energiespeichern auf AIDC, und das AIDC-Geschäft ist der Kern des zukünftigen Wachstums.“

Ursprünglich galt CATL als Gigant für Antriebsbatterien, später expandierte es schnell in Richtung Energiespeicher. Im Jahr 2018 belief sich sein Umsatz im Energiespeichergeschäft noch auf nur 189 Millionen Yuan, bis zum Jahr 2025 stieg diese Zahl auf 624,4 Milliarden Yuan, der globale Marktanteil erreichte 30,4 %, es stand fünf Jahre in Folge an erster Stelle, und im ersten Halbjahr dieses Jahres erreichte er weitere 532,61 Milliarden Yuan.

Aber mit der unaufhörlichen Verfolgung von Batterielieferanten der zweiten und dritten Ebene steht die Bruttomarge unter Druck, und die Obergrenze der Branche zeigt sich allmählich. Wenn es gelingt, die Energiebasis der KI-Rechenleistungsinfrastruktur aufzubauen, kann natürlich ein neuer Wachstumsraum erschlossen werden.

Tatsächlich hat CATL in diesem Jahr entlang der Spur der koordinierten Entwicklung von Rechenleistung und Strom noch mehrere verwandte Investitionen getätigt:

Im April dieses Jahres plante CATL, rund 4,1 Milliarden Yuan zu investieren, um 49 % der Anteile von Zhongheng Technology, dem Großaktionär von Zhongheng Electric, zu erwerben. Einen Monat später investierten seine verbundenen Unternehmen rund 942 Millionen US-Dollar (ca. 6,4 Milliarden Yuan), um rund 38,1 % der Anteile von 21Vianet zu erwerben, wurden zum größten Aktionär und schlossen die Transaktion im September ab.

Zhongheng Electric hat tiefe Erfahrungen im Bereich der Hochspannungs-Gleichstromversorgung (HVDC) für intelligente Rechenzentren, während 21Vianet das erste chinesische IDC-Unternehmen ist, das an der US-Börse notiert ist, und über eines der größten netzbetreiberneutralen Rechenzentrumsnetze im Inland verfügt. Zusammen mit DeepSeek ist die Investitionskette klar erkennbar.

Man muss wissen, dass DeepSeek seit langem KI-Rechenzentren baut und betreibt. Früher veröffentlichte es eine Stellenausschreibung, um Talente aus Fachbereichen wie Elektrotechnik, Heizungs-, Lüftungs- und Klimatechnik, Automatisierungstechnik, Energietechnik und Bauingenieurwesen einzustellen. Die Stellen gehören zum IDC-Rechenzentrum und umfassen die Bereiche Betrieb von Infrastruktur, Planung und Konstruktion sowie Vor-Ort-Einsätze, die Standorte sind Peking, Hangzhou und Ulanqab in der Inneren Mongolei.

„Jede Generation erlebt ihre eigene Infrastrukturrevolution. Früher waren es Eisenbahnen, Stromnetze und das Internet, heute sind es die großskaligen Rechenleistungskluster, die die Entwicklung der KI unterstützen“, so die Stellenausschreibung damals zur Vorstellung der Mission des Teams.

Zusammengefasst hat CATL von der Hardwareausstattung bis zur Umsetzung bei den Kunden allmählich die Eintrittskarte für die Energieversorgung der KI-Rechenleistung erhalten. „Die Investition in DeepSeek ist eine Maßnahme von CATL zur koordinierten Entwicklung von Rechenleistung und Strom, mit dem Ziel, den vollständigen geschlossenen Kreislauf von „grünem Strom – Energiespeicherung – Stromverteilung – Rechenleistung“ zu schließen.“

Dies ist die spektakulärste Zeit in der technologischen Revolution, niemand möchte sich umdrehen, bevor das Endziel erreicht ist.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Investment-Welt“ (ID: pedaily2012), Autor: Yu Mengying, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.