Gerade hat Marvell Lumentum zu einem Gesamtpreis von 115 Milliarden US-Dollar übernommen.

Laut Berichten hat Marvell eine Vereinbarung getroffen, den Hersteller von optischen Geräten für Rechenzentren Lumentum mit einem Unternehmenswert von 115 Milliarden US-Dollar zu übernehmen. Es handelt sich um einen der größten Technologie-M&A-Deals aller Zeiten, der darauf abzielt, von dem Boom der künstlichen Intelligenz zu profitieren.

Aus von Bloomberg zusammengestellten Daten geht hervor, dass dies der größte M&A-Deal dieses Jahres nach Eigenkapitalwert und der größte M&A-Deal in der globalen Technologiebranche aller Zeiten ist (ohne die Übernahme von xAI durch SpaceX). Diese Transaktion zeigt, dass künstliche Intelligenz M&A-Transaktionen in fast allen wichtigen Branchen und Regionen vorantreibt – von Chipherstellern und anderen Anbietern spezialisierter Technologien bis hin zu Rechenzentrumsbetreibern und Energieversorgern, keine Ausnahme.

Die Aktien von Lumentum schlossen am Freitag bei 840,70 US-Dollar und sind seit Jahresbeginn um 128 % gestiegen. Das in San Jose ansässige Unternehmen hat einen Marktwert von etwa 76 Milliarden US-Dollar. Die Aktien von Marvell sind seit Jahresbeginn um 131 % gestiegen und erreichten am Freitag einen Marktwert von 172,2 Milliarden US-Dollar.

Lumentum produziert Laser und andere optische Technologien für die Hochgeschwindigkeitsübertragung riesiger Datenmengen. Diese Hardware ist die Grundlage für den florierenden Bereich der künstlichen Intelligenz, da sie es Rechenzentren und Telekommunikationsunternehmen ermöglicht, Informationen zwischen Servern, Einrichtungen und anderen Zielen zu übertragen.

Marvell hat bereits Lasertechnologie von Lumentum gekauft, und dieses größere Unternehmen hat seine Investitionen in optische und photonische Technologien für die Verbindung von Rechenzentrumsgeräten stetig erhöht. Anfang dieses Jahres hat Marvell den Hersteller von photonischen Bauelementen Celestial AI übernommen.

Marvell fusioniert mit Lumentum

Marvell und Lumentum gaben heute bekannt, dass sie eine endgültige Vereinbarung getroffen haben, nach der Marvell Lumentum im Rahmen einer reinen Aktientransaktion übernimmt. Gemäß den Bedingungen der Vereinbarung erhalten die Aktionäre von Lumentum für jede gehaltene Stammaktie von Lumentum 4,500 Stammaktien von Marvell zu einem festen Umtauschverhältnis. Der implizite Unternehmenswert dieser Transaktion für Lumentum beträgt 115 Milliarden US-Dollar, was etwa 1132 US-Dollar pro Stammaktie von Lumentum entspricht und einen Aufschlag von etwa 23,9 % gegenüber dem unbeeinflussten Schlusskurs beider Unternehmen am 28. Oktober 2026, dem letzten Handelstag vor Beginn der Marktspekulationen über die potenzielle Transaktion, darstellt. Nach Abschluss der Transaktion werden die bestehenden Aktionäre von Marvell etwa 67 % der Anteile am fusionierten Unternehmen halten (bei vollständiger Verwässerung), während die Aktionäre von Lumentum etwa 33 % der Anteile halten werden.

Die Branche der Infrastruktur für künstliche Intelligenz befindet sich an einem Wendepunkt. Schnell wachsender Bandbreitenbedarf und physikalische Einschränkungen von Kupferverbindungen beschleunigen den Übergang zu Glasfasertechnologien. Da sich die Infrastruktur für künstliche Intelligenz zu immer komplexeren Architekturen erweitert, insbesondere beim vertikalen Skalieren und vertikalen Reduzieren, bewegt sich die Branche von diskreten modularen Komponenten zu hochintegrierten Glasfaserlösungen, die eine engere gemeinsame Entwicklung elektrischer und optischer Technologien erfordern, um höhere Bandbreite, Leistung und Energieeffizienz zu erreichen.

Diese Fusion kombiniert die Spitzentechnologien beider Bereiche, um die Marktanforderungen zu erfüllen. Die Stärken von Marvell in der elektrischen und optischen Verbindungstechnik, Netzwerkvermittlung, kundenspezifischen XPU- und XPU-Verbindungstechnik sowie fortschrittlichen Halbleitertechnologien verbinden sich mit den Fachkenntnissen von Lumentum in Hochleistungslasern, optischen Transceivern, optischen Pfadvermittlungen (OCS) und der Herstellung von spezialisierten Verbindungshalbleitern. Nach Abschluss der Fusion wird das Unternehmen voraussichtlich ein hochkomplementäres Produktportfolio anbieten, das führende CMOS-, Siliziumphotonik-, Verbindungshalbleiter-, fortschrittliche Verpackungs- und Fertigungskapazitäten abdeckt. Diese Fusion zielt auf eine tiefere Integration und gemeinsame Gestaltung elektrischer und optischer Signalketten ab, sodass Marvell hochoptimierte Verbindungslösungen anbieten kann, die alle Entfernungen von verteilten Rechenzentren bis hin zu internen Verbindungen in fortschrittlichen Halbleiterverpackungen abdecken.

„Die Infrastruktur für künstliche Intelligenz durchläuft einen grundlegenden architektonischen Wandel hin zu optischen Verbindungen, der eine einmalige Chance schafft“, sagte Matt Murphy, Vorsitzender und Geschäftsführer von Marvell. „Unternehmen, die als Erste handeln und diesen Wandel anführen, werden den Branchenmaßstab für die kommenden Jahrzehnte setzen. Durch die Zusammenführung zweier Branchenführer mit hochkomplementären Technologien, hervorragenden Mitarbeitern und spezialisierten Fertigungskapazitäten wollen wir dazu beitragen, das nächste Zeitalter der KI-Verbindung zu gestalten und außergewöhnlichen Wert für die Aktionäre zu schaffen.“

„Nach dem Beitritt zu Marvell wird Lumentum in einer hervorragenden Position sein, die Marktchance von 550 Milliarden US-Dollar zu nutzen und einen signifikanten und nachhaltigen Wert für die Aktionäre zu schaffen“, sagte Michael Hurlston, Präsident und Geschäftsführer von Lumentum. „Der sprunghafte Anstieg des KI-Datenverkehrs erfordert schnelle Hardwareinnovationen, und diese Fusion wird unsere Fähigkeit stärken, Lösungen der nächsten Generation in großem Maßstab bereitzustellen. Gemeinsam mit Marvell werden wir die umfassenden Verbindungsanforderungen unserer Kunden erfüllen, die heutige horizontale Skalierung und horizontale Erweiterung sowie zukünftige vertikale Skalierung und vertikale Integration abdecken. Durch die Bereitstellung einer tiefgreifenden gemeinsamen Gestaltung rund um die strengen Anforderungen unserer Kunden werden wir ihnen helfen, ihre Produkte schneller auf den Markt zu bringen, Innovationszyklen zu beschleunigen und branchenführende Leistung zu erzielen.“

Überzeugende strategische und finanzielle Gründe

Es wird erwartet, dass diese Fusion enorme strategische und finanzielle Vorteile bringt:

• Diese Fusion wird einen führenden Anbieter im Bereich der KI-Verbindungen schaffen: Die Kombination der elektrischen und optischen Verbindungstechnik, Vermittlungstechnik und kundenspezifischen Siliziumtechnologien von Marvell mit den Fähigkeiten von Lumentum in Hochleistungslasern, optischen Transceivern und OCS wird ein umfassendes Verbindungsproduktportfolio aufbauen, das horizontale Skalierung, vertikale Skalierung, vertikale Erweiterung und vertikale Reduzierung abdeckt. Nach Abschluss der Fusion wird das Unternehmen voraussichtlich in der Lage sein, die Verbindungsanforderungen der Kunden in allen Entfernungen und Topologien zu erfüllen, von verteilten Rechenzentren bis hin zu fortschrittlichen Halbleiterverpackungen.
• Umsetzung einer tiefgreifenden gemeinsamen Gestaltung von Ende zu Ende zur Beschleunigung von Kundeninnovationen: Da die KI-Infrastruktur immer komplexer wird, benötigen Kunden ein höheres Maß an Integration und Optimierung digitaler, analoger und Glasfasertechnologien. Durch die Zusammenführung komplementärer Technologien und Ingenieurskompetenzen in der Signalkette wird das fusionierte Unternehmen voraussichtlich hochoptimierte, vorab validierte Glasfaserlösungen entwickeln, die darauf abzielen, Bandbreite, Leistung und Energieeffizienz zu verbessern, die Markteinführungsgeschwindigkeit der Kundenprodukte zu beschleunigen und die Massenproduktion zu unterstützen.
• Diese Übernahme integriert hochspezialisierte Fertigungskapazitäten und stärkt die Forschungs- und Entwicklungsressourcen: Lumentum bringt fortschrittliche Fertigungs- und Prozesstechnologien für Verbindungshalbleiter ein, einschließlich Indiumphosphid (InP) sowie Hochgeschwindigkeits- und Hochleistungslasertechnologien. Nach Abschluss der Transaktion plant das fusionierte Unternehmen, führende Halbleiterdesign-, fortschrittliche Verpackungs- und spezialisierte Fertigungskapazitäten zu integrieren, um eine tiefere heterogene Integration zu erreichen, die strategische Versorgung zu stärken und die Entwicklung optischer Technologien der nächsten Generation zu beschleunigen.
• Diese Fusion wird einen signifikanten langfristigen Wert für die Aktionäre schaffen: Die beiden fusionierten Unternehmen gehören zu den am schnellsten wachsenden Unternehmen im Bereich der KI-Infrastruktur. Nach der Fusion wird die potenzielle Marktgröße des Unternehmens auf 550 Milliarden US-Dollar erweitert und seine Fähigkeit gestärkt, Kunden in aufstrebenden Märkten für Massenskalierung und Massenproduktion zu bedienen. Es wird erwartet, dass diese Transaktion das langfristige Umsatzwachstum, die nicht nach GAAP berechnete Bruttomarge und die nicht nach GAAP berechnete Betriebsmarge des fusionierten Unternehmens verbessert, jährliche Kostensynergien von über 1 Milliarde US-Dollar erzielt und im ersten Jahr nach Abschluss der Transaktion das nicht nach GAAP berechnete Ergebnis pro Aktie von Marvell steigert.

Transaktionsstruktur und -bedingungen

Gemäß den von den Vorständen beider Unternehmen einhellig genehmigten Bedingungen der Vereinbarung erhalten die Aktionäre von Lumentum bei Abschluss der Transaktion für jede gehaltene Stammaktie von Lumentum 4,500 Stammaktien von Marvell zu einem festen Umtauschverhältnis, was bedeutet, dass die Aktionäre von Lumentum auf Basis vollständiger Verwässerung etwa 33 % der Anteile am fusionierten Unternehmen halten werden.

Nach Abschluss der Transaktion wird Matt Murphy weiterhin als Vorsitzender und Geschäftsführer des fusionierten Unternehmens fungieren. Als Teil der Transaktion werden drei Mitglieder des Vorstands von Lumentum, einschließlich des Geschäftsführers von Lumentum Michael Hurlston, in den Vorstand von Marvell aufgenommen, der derzeit aus sieben Direktoren besteht.

Es wird erwartet, dass diese Transaktion in der ersten Hälfte des Jahres 2028 abgeschlossen wird, vorbehaltlich der Genehmigung durch die Aktionäre von Marvell und Lumentum, der behördlichen Genehmigungen sowie anderer üblicher Abschlussbedingungen.

Marvell veröffentlicht vorläufige Umsatzzahlen für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2027, Lumentum veröffentlicht Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027

Im Zusammenhang mit der heutigen Ankündigung veröffentlichte Marvell heute die vorläufigen Umsatzzahlen für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2027, die mit der zuvor abgegebenen Prognose übereinstimmen, den Mittelpunkt der vorherigen Prognose beibehalten und gleichzeitig den erwarteten Bereich auf ± 2 % eingrenzen, während der ursprüngliche Bereich ± 5 % betrug.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Beobachtung der Halbleiterindustrie“ und wird von 36Kr mit Genehmigung veröffentlicht.