Amazon hat seine Belegschaft um 60.000 Personen aufgestockt, und der Auftragsbestand der AWS Cloud beläuft sich auf 3,85 Billionen.

Bericht von Zhidongxi am 30. Oktober: In den frühen Morgenstunden heute veröffentlichte Amazon den Finanzbericht für das dritte Quartal 2026. In diesem Quartal erreichte der Umsatz von Amazon Web Services (AWS) 46,002 Milliarden US-Dollar (ca. 3064 Milliarden Yuan), was einem Anstieg von 39,3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und das schnellste Wachstumstempo in den letzten fünf Jahren darstellt. Das Betriebsergebnis von AWS belief sich auf 17,782 Milliarden US-Dollar (ca. 1184 Milliarden Yuan), ein Anstieg von 56 % gegenüber dem Vorjahr.

In diesem Quartal erreichte der Gesamtumsatz von Amazon 201,944 Milliarden US-Dollar (ca. 1,34 Billionen Yuan), ein Anstieg von 12 % gegenüber dem Vorjahr. Das Betriebsergebnis belief sich auf 28,076 Milliarden US-Dollar (ca. 1870 Milliarden Yuan), ein Anstieg von 61 % gegenüber dem Vorjahr. Der Nettogewinn betrug 20,685 Milliarden US-Dollar (ca. 1378 Milliarden Yuan), ein Rückgang von 2,4 % gegenüber dem Vorjahr. Das verwässerte Ergebnis pro Aktie lag bei 1,89 US-Dollar (ca. 12,59 Yuan). Der Rückgang des Nettogewinns ist hauptsächlich auf den im gleichen Zeitraum des Vorjahres enthaltenen Ertrag aus der Kapitalanlage in Anthropic zurückzuführen.

Umsatz und Wachstum von Amazon in den letzten 3 Jahren (Grafik von Zhidongxi)

Bis zum 30. September belief sich der freie Cashflow von Amazon in den vergangenen 12 Monaten auf einen Nettoabfluss von 42,4 Milliarden US-Dollar (ca. 2824 Milliarden Yuan), was eine weitere Ausweitung gegenüber dem im letzten Quartal veröffentlichten Nettoabfluss von 7,6 Milliarden US-Dollar (ca. 506 Milliarden Yuan) darstellt, während im gleichen Zeitraum des Vorjahres ein Nettozufluss von 14,8 Milliarden US-Dollar (ca. 986 Milliarden Yuan) verzeichnet wurde.

Amazon schätzt, dass die barwirksamen Kapitalausgaben im Jahr 2026 etwa 220 Milliarden US-Dollar (ca. 1,47 Billionen Yuan) betragen werden, von denen der größte Teil in AWS fließen wird.

Auf der Telefonkonferenz erklärte Andy Jassy, CEO von Amazon, angesichts der Wachstumschancen von AWS in den nächsten zwei Jahren werden die Kapitalausgaben im Jahr 2027 noch deutlich höher liegen als in diesem Jahr. Er hofft zudem, AWS in den nächsten 5 bis 10 Jahren zu einem Geschäft mit einem Jahresumsatz von 1 Billion US-Dollar (ca. 6,66 Billionen Yuan) zu entwickeln. Derzeit beträgt der annualisierte Umsatzlauf von AWS 184 Milliarden US-Dollar (ca. 1,23 Billionen Yuan).

Bis zum Ende des dritten Quartals beschäftigte Amazon insgesamt 1,638 Millionen Voll- und Teilzeitmitarbeiter, ohne Berücksichtigung von Vertragsarbeitern und Zeitarbeitskräften, was einem Anstieg von 4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und einem Zuwachs von etwa 60.000 Personen entspricht.

Bis zum Börsenschluss am 29. Oktober nach östlicher US-Zeit notierte die Amazon-Aktie bei 243,79 US-Dollar pro Aktie (ca. 1624 Yuan pro Aktie), was einem Rückgang von 4,25 % gegenüber dem vorherigen Handelstag entspricht. Nach der Veröffentlichung des Finanzberichts fiel der nachbörsliche Aktienkurs bis 20 Uhr am 29. Oktober nach östlicher US-Zeit auf 226,00 US-Dollar pro Aktie (ca. 1505 Yuan pro Aktie), was einem Rückgang von etwa 7,30 % entspricht.

Aktienkurs von Amazon am 29. Oktober nach östlicher US-Zeit

Während große ausländische Technologiekonzerne ihre Investitionen in KI verstärken, gerät der Cashflow zunehmend unter Druck, was zu deutlichen Schwankungen der Aktienkurse der betroffenen Unternehmen führt.

Gestern veröffentlichte Alphabet, die Muttergesellschaft von Google, ihren Finanzbericht. Ihre Kapitalausgaben im dritten Quartal erreichten 51,4 Milliarden US-Dollar (ca. 3423 Milliarden Yuan), die hauptsächlich in die KI-Infrastruktur investiert wurden. Der freie Cashflow betrug -9,1 Milliarden US-Dollar (ca. -606 Milliarden Yuan).

Am 29. Oktober nach östlicher US-Zeit nach der Veröffentlichung des Finanzberichts fiel die Aktie der Klasse A von Google um 12,64 % auf 283,82 US-Dollar pro Aktie, was den größten eintägigen Rückgang in der Geschichte darstellt. Die Marktkapitalisierung schrumpfte um etwa 500 Milliarden US-Dollar (ca. 3,33 Billionen Yuan).

Microsoft erreichte im gleichen Zeitraum Kapitalausgaben von 45,2 Milliarden US-Dollar (ca. 3010 Milliarden Yuan), behielt aber einen freien Cashflow von 18,6 Milliarden US-Dollar (ca. 1239 Milliarden Yuan) bei. Die Marktreaktion war relativ stabil: Am 29. Oktober nach östlicher US-Zeit fiel ihre Aktie um 0,16 % auf 530,14 US-Dollar pro Aktie.

01. AWS-Umsatz wuchs um 39 % gegenüber dem Vorjahr, alle drei Geschäftssegmente verzeichneten Wachstum

Laut Finanzbericht erreichte der Umsatz des nordamerikanischen Geschäfts von Amazon im dritten Quartal 112,852 Milliarden US-Dollar (ca. 7516 Milliarden Yuan), ein Anstieg von 6 % gegenüber dem Vorjahr. Der Umsatz des internationalen Geschäfts belief sich auf 43,067 Milliarden US-Dollar (ca. 2868 Milliarden Yuan), ein Anstieg von 5 % gegenüber dem Vorjahr. Der Umsatz von AWS erreichte 46,002 Milliarden US-Dollar (ca. 3064 Milliarden Yuan), ein Anstieg von 39,3 % gegenüber dem Vorjahr.

Anteil der Umsätze der einzelnen Hauptgeschäftsfelder von Amazon im dritten Quartal 2026 (Grafik von Zhidongxi)

Auf der Gewinnebene belief sich das Betriebsergebnis des nordamerikanischen Geschäfts auf 8,723 Milliarden US-Dollar (ca. 581 Milliarden Yuan), das Betriebsergebnis des internationalen Geschäfts auf 1,616 Milliarden US-Dollar (ca. 108 Milliarden Yuan) und das Betriebsergebnis von AWS auf 17,782 Milliarden US-Dollar (ca. 1184 Milliarden Yuan). Die gesamte Betriebsmarge von Amazon stieg auf 13,9 % und erreichte damit einen historischen Höchststand.

Amazon erklärte, dass der Prime Day im dritten Quartal in den meisten wichtigen Ländern wie den USA bereits im zweiten Quartal vorgezogen wurde, wodurch das Einzelhandels- und Werbegeschäft in diesem Quartal von einer zeitlichen Verschiebung betroffen war. Ohne die zeitliche Änderung des Prime Day wäre das Wachstum des weltweiten Umsatzes im dritten Quartal um etwa 4 Prozentpunkte höher ausgefallen.

Auf der Telefonkonferenz erklärte Andy Jassy, CEO von Amazon, dass der annualisierte Umsatzlauf von AWS bereits 184 Milliarden US-Dollar (ca. 1,23 Billionen Yuan) erreicht hat und die Auftragsbestände 578 Milliarden US-Dollar (ca. 3,85 Billionen Yuan) betragen. Amazon stellt derzeit etwa alle 14 Sekunden einen KI-Beschleuniger bereit, und die neu hinzugefügte Rechenkapazität wird fast unmittelbar nach Abschluss der Bereitstellung von Kunden genutzt.

Jassy erwähnte zudem, dass weltweit etwa 85 % der IT-Ausgaben weiterhin in lokalen Umgebungen getätigt werden, und die Migration von Unternehmen in die Cloud 10 bis 20 Jahre andauern könnte. Amazon schätzt, dass das Umsatzwachstum von AWS in den Jahren 2027 und 2028 jeweils über 40 % liegen könnte, und hofft, AWS in den nächsten 5 bis 10 Jahren zu einem Geschäft mit einem Jahresumsatz von 1 Billion US-Dollar zu entwickeln.

02. Die Aufrufvolumina von Bedrock stiegen um das 17-fache, AgentCore und selbst entwickelte Chips werden schneller eingeführt

Amazon erklärte, dass die Ausgaben der Unternehmen der Fortune-500-Liste für Amazon Bedrock im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um fast das 7-fache gestiegen sind, und die gesamte Anzahl der Token-Aufrufe von Bedrock stieg im Vergleich zum Vorjahr um fast das 17-fache. Bedrock hat bereits mehrere Arten von Basismodellen integriert und bietet Unternehmen Funktionen wie Modellaufruf, Feinabstimmung, Sicherheitssteuerung und Anwendungsentwicklung.

Bedrock AgentCore expandiert ebenfalls rasant. Derzeit nutzen Zehntausende Kunden AgentCore, und die Anzahl der über diese Plattform im dritten Quartal bereitgestellten Agenten ist doppelt so hoch wie die Summe der vorherigen drei Quartale. Amazon möchte Unternehmen mit AgentCore dabei unterstützen, KI-Agenten bereitzustellen, die Tools aufrufen, Aufgaben ausführen und mit Geschäftsdaten verbinden können.

Auf der Telefonkonferenz erklärte Jassy, dass in den nächsten zwei bis drei Jahren voraussichtlich 6 bis 8 Mainstream-Modelle mit ähnlichen Fähigkeiten gleichzeitig auf dem Markt existieren werden, und Unternehmen verschiedene Modelle je nach Anforderungen an Inferenz, Programmierung, Bildverarbeitung, Latenz und Kosten kombinieren werden. Amazon ist der Ansicht, dass der Wert von Bedrock in der Bereitstellung einer Auswahl mehrerer Modelle, einer einheitlichen Sicherheitssteuerung und niedrigen Nutzungskosten liegt.

Auf der Chipebene erweitern Trainium und Graviton weiterhin ihre Anwendungsbereiche. Amazon erklärte, dass Kunden im dritten Quartal durch die Nutzung selbst entwickelter Chips mehr als 2 Milliarden US-Dollar (ca. 133 Milliarden Yuan) eingespart haben. Graviton weist im Vergleich zu einigen x86-Lösungen einen Preis-Leistungs-Vorteil von 30 % bis 40 % auf. Amazon plant, ab Ende 2027 Trainium-Chips auch an Kunden außerhalb von AWS zu verkaufen.

03. Die Kapitalausgaben werden voraussichtlich 1,47 Billionen Yuan erreichen, der Nettoabfluss des freien Cashflows weitet sich aus

Bis zum 30. September belief sich der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit von Amazon in den vergangenen 12 Monaten auf 168,3 Milliarden US-Dollar (ca. 1,12 Billionen Yuan), ein Anstieg von 29 % gegenüber dem Vorjahr. Der freie Cashflow wies jedoch einen Nettoabfluss von 42,4 Milliarden US-Dollar (ca. 2824 Milliarden Yuan) auf, während im gleichen Zeitraum des Vorjahres ein Nettozufluss von 14,8 Milliarden US-Dollar (ca. 986 Milliarden Yuan) verzeichnet wurde.

Die Ausweitung des Nettoabflusses des freien Cashflows hängt hauptsächlich mit den gestiegenen Investitionen in die KI-Infrastruktur zusammen. In den vergangenen 12 Monaten stiegen die Ausgaben von Amazon für Geräte im Vergleich zum Vorjahr um 94,8 Milliarden US-Dollar (ca. 6314 Milliarden Yuan), die hauptsächlich für den Bau von KI-Rechenzentren, Servern, Netzwerkgeräten und zugehörigen Infrastrukturen verwendet wurden.

Amazon schätzt, dass die barwirksamen Kapitalausgaben im Jahr 2026 etwa 220 Milliarden US-Dollar (ca. 1,47 Billionen Yuan) betragen werden, von denen der größte Teil in AWS fließen wird. Auf der Telefonkonferenz ergänzte Jassy, dass die Kapitalausgaben im Jahr 2027 angesichts der Wachstumschancen von AWS in den nächsten zwei Jahren noch deutlich höher liegen werden als in diesem Jahr.

Für das vierte Quartal prognostiziert Amazon einen Nettoumsatz von 240 bis 247 Milliarden US-Dollar (ca. 1,60 bis 1,65 Billionen Yuan), was einem Anstieg von 12 % bis 16 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Betriebsergebnis wird voraussichtlich zwischen 28,5 und 33,5 Milliarden US-Dollar (ca. 1898 bis 2231 Milliarden Yuan) liegen. Amazon erwartet, dass das Wachstum der Werbeeinnahmen im vierten Quartal gegenüber dem Vorjahr wieder in den Bereich von hohen einstelligen bis zu zweistelligen Prozentwerten ansteigen wird.

04. Fazit: Das schnelle Wachstum von AWS und die hohen Investitionen in KI laufen gleichzeitig ab

Der Finanzbericht von Amazon für das dritte Quartal zeigt, dass AWS bereits zu einem zentralen Pfeiler für das Gewinnwachstum und die zukünftige Bewertung von Amazon geworden ist, während sich das Einzelhandelsgeschäft in den Bereichen Lieferung, Werbung und Betriebseffizienz stetig verbessert.

Die Investitionen in KI-Rechenzentren, Server und Chips drücken jedoch den freien Cashflow. In den nächsten zwei Jahren wird die Fähigkeit von AWS, ein Wachstumstempo von etwa 40 % aufrechtzuerhalten, sowie die Fähigkeit von Trainium, Bedrock und AgentCore, die Investitionen in Rechenkapazität in stabile Einnahmen und Cashflow umzuwandeln, darüber entscheiden, wie der Markt die