Die Schätze des alten Knackers kollabieren gerade kollektiv.

Schätze der älteren Generation wie antike Münzen, Gedenkbanknoten, Briefmarken, Jade und andere Sammlerstücke, die früher als „harte Währung“ galten, werden derzeit zu reduzierten Preisen verkauft, während die „harte Währung“ der jungen Leute – Blindboxen, Actionfiguren, limitierte Karten und Ähnliches – mit extrem hohen Aufschlägen wild gejagt wird. Manche sagen, die ältere Generation verstehe die Schätze der Jugend nicht, und die jungen Leute übernehmen die „Vermögen der Alten“ nicht?

Vor dem Schalter des Shenzhen Antiquitätenmarktes breitet Herr Nan seine seit Jahren gesammelte „harte Währung“ aus und wartet auf ein Angebot.

Das Jade, das er 2015 für mehr als 20.000 Yuan gekauft hat, lässt sich heute für weniger als 2.000 Yuan verkaufen. Auf dem Schalter liegt auch ein Affenbriefmarke des Jahres Gengshen von 1980, die 2021 auf ihrem Höhepunkt 12.000 Yuan pro Stück verkaufen konnte, heute ist sie nur noch 3.000 Yuan wert.

Auf der anderen Seite stehen Schlangen vor dem Kartenladen im Einkaufszentrum. Kartenpakete für mehrere Dutzend Yuan, aus denen seltene Exemplare herausgezogen werden, können auf Second-Hand-Plattformen zu Preisen im dreistelligen oder vierstelligen Bereich angeboten werden; bei einer Blindbox für mehrere Dutzend Yuan, aus der man ein verstecktes Exemplar zieht, verzehnfacht sich der Preis. Die meisten der Wartenden sind um die zwanzig Jahre alt.

Schätze der älteren Generation wie antike Münzen, Gedenkbanknoten, Briefmarken, Jade und andere Sammlerstücke, die früher als „harte Währung“ galten, werden derzeit zu reduzierten Preisen verkauft, während die „harte Währung“ der jungen Leute – Blindboxen, Actionfiguren, limitierte Karten und Ähnliches – mit extrem hohen Aufschlägen wild gejagt wird. Manche sagen, die ältere Generation verstehe die Schätze der Jugend nicht, und die jungen Leute übernehmen die „Vermögen der Alten“ nicht?

1. „Es gibt wenige Käufer, viele Verkäufer, man kann keinen hohen Preis erzielen.“

„Es gibt wenige Käufer, viele Verkäufer, man kann keinen hohen Preis erzielen.“ Dieser Satz von Herrn Nan klingt wie eine Beschwerde auf dem Gemüsemarkt, aber im Sammlermarkt trifft er besonders schmerzhaft zu. Vor dreißig Jahren war er Käufer, dreißig Jahre später ist er Verkäufer. Seine Identität als „Alter“ hat sich geändert, und der Markt hat sich mit ihm verändert.

Die Affenbriefmarke war einst ein Mythos in der Sammlerszene. Die Gengshen-Affenbriefmarke von 1980 wurde als „Moutai unter den Briefmarken“ bezeichnet und erreichte auf ihrem Höhepunkt 2021 einen Verkaufspreis von 12.000 Yuan pro Stück. Im November 2025 boten die Geschäfte im Shenzhen Antiquitätenmarkt die gewöhnlichen Affenbriefmarken ohne Farbmarkierung für 3.800 Yuan an, und der Besitzer willigte auch bei einem Gegenangebot von 3.000 Yuan ein – ein Rückgang von etwa 75 % gegenüber dem Höchststand.

Bei Jadewaren sieht es noch schlimmer aus. Der Veräußerungspreis von hochwertigem Hetian-Jade und Tianhuang-Stein beträgt nur etwa 30 % des Einkaufspreises, bei gewöhnlichem Jade sind es nur noch 10 %. Auch Kuriositäten und antike Münzen stehen nicht viel besser da: Eine Sammlung „Antike Münzen aller Dynastien“, die 2021 noch 7.000 Yuan verkaufen konnte, ist heute auf 800 Yuan gefallen. „Es gibt einen Preis, aber keinen Markt“ wird schon seit vielen Jahren gesagt, aber jetzt lockert sich sogar der „Preis“ selbst.

Sammleralben für Briefmarken, Kuriositäten, antike Münzen und andere derartige „Vermögen der Alten“ haben eines gemeinsam: Ihre Preise basieren auf dem Konsens der älteren Generation über „Seltenheit“, „Alter“ und „Material“. Wenn die Menschen, die bereit sind, für diesen Konsens zu zahlen, gemeinsam altern und ihre Geldbörsen enger schnallen, wird der Konsens zu einem Ausstellungsraum ohne Ausgang. Die Objekte sind noch da, die Etiketten sind noch da – nur die jungen Leute, die bereit sind, sie zu übernehmen, sind nicht gekommen.

2. Eine Karte wird für zehntausende Yuan verkauft, junge Leute sind vom „Kartensammeln“ besessen

Auf der Seite der jungen Leute läuft das Drehbuch völlig anders. Laut Daten von CIC Consulting hat sich der chinesische Markt für Sammelkarten von 2,8 Milliarden Yuan im Jahr 2019 auf 26,3 Milliarden Yuan im Jahr 2024 ausgeweitet, was einer fast zehnfachen Steigerung in fünf Jahren entspricht. Das ist nur die Kategorie der Karten. Blindboxen, Actionfiguren, „GuZi“ (Fan-Kunstwerke zu beliebten IPs), Plüschtiere – jeder Teilmarkt erzeugt massenhaft „Wunder auf dem Sekundärmarkt“.

Blätter aus Papier, die nur wenige Cent kosten, können mit einem abgebildeten Charakter und einem gezogenen seltenen Exemplar um das Dutzend- oder sogar Hundertfache überbewertet werden; eine Blindbox für mehrere Dutzend Yuan, deren verstecktes Exemplar auf Second-Hand-Plattformen zu einem vierstelligen Preis angeboten wird, findet trotzdem Käufer.

Erwähnenswert ist, dass diese Generation junger Leute nicht nur Geld ausgibt, sondern auch „Geld zurückgewinnt“. Wenn sie Doppelte oder unerwünschte Exemplare ziehen, bieten sie sie sofort auf Plattformen an, füllen ihre Geldbörsen wieder auf und ziehen weiter. In ihren Worten ist das keine Verschwendung, sondern „Liquiditätsverwaltung von Vermögenswerten“. Die Affenbriefmarke im Briefmarkenalbum der Alten steht seit einem halben Jahr unbeachtet da, während die Karten und Blindboxen der jungen Leute wie mit Beinen auf Plattformen herumlaufen und manche immer wertvoller werden.

Hinter der Karten- und „GuZi“-Wirtschaft steckt eine ganz neue Preislogik. Sie fragt nicht, wie lange du etwas aufbewahrt hast, sondern nur, ob du es magst. Sie schreckt niemanden mit der „geringen Anzahl an vorhandenen Exemplaren“ ab, sondern erzeugt soziale Währung durch das Erlebnis, „ein verstecktes Exemplar gezogen zu haben“. Das Dopamin im Moment des Auspackens, das Gefühl, beim Posten des Fotos in der Gruppe erkannt zu werden, die Momente, in denen man im Kreis diskutiert und bewundert wird – all das ist Teil des Preises.

Junge Leute kaufen kein Stück Papier, sondern ein Zertifikat, das es ihnen ermöglicht, in ihrer Gemeinschaft „anwesend“ zu sein. Die Alten finden, dass die jungen Leute keinen Wert erkennen, die jungen Leute finden, dass die Alten umsonst gespielt haben. Zwei verschiedene Logiken kreuzen sich im selben Markt, keine überzeugt die andere, aber die Liquidität und der Markt haben bereits die Antwort gegeben.

3. Jede Generation hat ihre eigenen „Schätze“

Im Jahr 2025 wandten sich eine Reihe von Fondsmanagern, die einst stark in Kweichow Moutai investiert hatten, plötzlich Pop Mart zu. Ein Fondsmanager sagte eine sehr anständige, aber auch grausame Satz: „Jede Generation hat ihr eigenes Moutai.“

Dieser Satz ist keine leere Redewendung. Von dem historischen Tiefstand im Oktober 2022 aus hat sich der Aktienkurs von Pop Mart zeitweise um mehr als das 17-fache erhöht; Ende des ersten Quartals 2025 wurde er von 168 Fonds stark gehalten.

Die Alten streiten noch über die Farbe und Dichte der Haut eines Hetian-Jades, während das Kapital sich bereits umdreht. Man kann nicht sagen, dass das Kapital oberflächlich ist – das Kapital hat nur früher als die Sammlerszene die Tatsache anerkannt: Die Träger des Konsens werden sich ablösen, und zwar ohne jede Vorwarnung.

Junge Leute spielen mit Karten und Blindboxen, aber auch mit Gedenkmünzen – nur kaufen sie nicht dieselben Dinge wie ihre Eltern.

Als die Reservierung für die silberne Gedenkmünze des chinesischen Drachens der Ausgabe 2026 eröffnet wurde, bewarben sich mehr als 3,3 Millionen Menschen, nur 24.000 davon wurden ausgewählt, was einer Trefferquote von weniger als 1 % entspricht. Einfach gesagt, was die jungen Leute anzieht, ist „ästhetischer Wert“ und „emotionaler Wert“, die kulturelle Identifikation hinter Drachenmustern und Wolkenmotiven. Gewöhnliche Gedenkmünzen mit veralteten Themen, mittelmäßigem Design und großer Auflage erleben ein anderes Schicksal: Die Reservierungen sind gering, die Begeisterung für die Einlösung ist niedrig, und große Mengen werden wieder bei Banken eingezahlt.

Dasselbe Wort „Münze“ – auf der einen Seite über drei Millionen Menschen, die leer ausgehen, auf der anderen Seite Schlangen vor den Schaltern, um sie wieder einzuzahlen. Junge Leute kaufen Dinge, die sie wertschätzen und mögen, und wenn sie sie in ihren Schrank legen, legen sie einen Teil von sich selbst hinein – das hat nichts mit Material, Nennwert oder der „Ausgabe durch die Zentralbank“ zu tun.

Die Preislogik der „Vermögen der Alten“ ist rückwärtsgewandt: Je älter ein Objekt ist, je weniger Exemplare es gibt, je schwieriger seine Herstellung ist, desto wertvoller ist es. Die Preislogik der Vermögenswerte der jungen Leute ist vorwärtsgewandt, oder besser gesagt, auf „mich“ bezogen: Hat es etwas mit meinem Lieblings-IP zu tun? Kann ich in der Gemeinschaft erkannt, diskutiert und bewundert werden? Kann ich im Moment des Auspackens ein bisschen Dopamin ausschütten? Die erste Logik erfordert zeitliche Reifung und Wissensbarrieren, die zweite erfordert emotionale Beteiligung und Anwesenheit im eigenen Kreis.

Jede Generation hat ihre eigene harte Währung. Der Grund, warum eine harte Währung „hart“ ist, liegt darin, dass eine Gruppe von Menschen gemeinsam bereit ist, an ihre Wertstabilität zu glauben. Nur dieses Mal hat sich die Gruppe der Gläubigen ausgetauscht – und beim Wechsel hat niemand den Alten eine Benachrichtigung geschickt.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Finanz-Gossip-Frauen-Kanal“ (ID: baguanvpindao), Autorin: Zhizhi, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.