15 Milliarden, der M&A-Dachfonds wurde offiziell angesiedelt.

Seit Beginn dieses Jahres hat die starke Dynamik bei Fusionen und Übernahmen nicht nachgelassen, und von der zentralen bis zur lokalen Ebene sind eine Reihe von politischen Maßnahmen zur Unterstützung von M&A in schneller Folge verabschiedet worden.

Gleichzeitig entstehen regionale branchenspezifische M&A-Fonds in immer mehr Regionen des Landes in beschleunigtem Tempo, und ihr Umfang ist nicht zu unterschätzen. Kürzlich wurde ein weiterer M&A-Fonds – die Henan M&A Mutterfonds Partnerschaft (Kommanditgesellschaft) – vollständig gegründet.

15 Milliarden Yuan! Der Henan M&A Mutterfonds wurde gegründet

Laut der App Qichacha wurde die Henan M&A Mutterfonds Partnerschaft (Kommanditgesellschaft) kürzlich mit einem Kapital von 15 Milliarden Yuan gegründet. Ihr Geschäftsbereich umfasst Tätigkeiten wie Beteiligungskapitalinvestitionen, Investitionsverwaltung und Vermögensverwaltung über private Fonds.

Die Liste der Kommanditisten besteht ausschließlich aus staatseigenen Unternehmen der Provinz Henan: Zhongyuan Environmental Protection, Henan State-owned Capital Operation Group Co., Ltd., Henan Innovation Investment Group Co., Ltd., China Pingmei Shenma Holding Group Co., Ltd., Zhongyu Aviation Group Co., Ltd., Henan Railway Construction Investment Group Co., Ltd., Henan Nongtou Xingnong Investment Co., Ltd., Henan Zhongyu Industrial Investment Group Co., Ltd., Zhengzhou Guochuang Industrial Investment Co., Ltd., Zhengzhou Zhengdong New District Dongchen Industrial Investment Partnerschaft (Kommanditgesellschaft), Henan State-owned Capital Operation Group Private Fund Management Co., Ltd. und andere.

Die Laufzeit des Mutterfonds beträgt 15 Jahre, gerechnet ab dem Gründungsdatum der Partnerschaft, davon 10 Jahre Investitionsphase und 5 Jahre Ausstiegsphase. Nach einstimmiger Zustimmung der Gesellschafterversammlung kann die Laufzeit um weitere 2 Jahre verlängert werden. Die Investitionsbereiche werden konkret festgelegt gemäß der "Liste der prioritären Investitionsbereiche für staatliche Investitionsfonds der Provinz Henan", die von der Provinzkommission für Entwicklung und Reform gemeinsam mit dem Finanzministerium der Provinz und den zuständigen Branchenbehörden der Provinz erstellt wurde. Die Ausstiegsmethoden umfassen unter anderem den Ausstieg durch Börsennotierung der Zielvermögenswerte, den Ausstieg durch Übertragung an der Börse, den Ausstieg durch vertragliche Übertragung sowie den Ausstieg durch Liquidation. Der Fondsmanager ist die Henan State-owned Capital Operation Group Private Fund Management Co., Ltd.

Für Henan ist dies nicht der erste M&A-Fonds in diesem Jahr. Bereits im April wurde der Henan Hongyu Industrial M&A Beteiligungsfonds Partnerschaft (Kommanditgesellschaft) mit einem Umfang von 500 Millionen Yuan im Hochtechnologiezone von Zhengzhou eingerichtet, der gemeinsam von Henan Asset und der Henan Beteiligungsfonds Partnerschaft (Kommanditgesellschaft) finanziert wird, wobei Henan Asset als Hauptgeldgeber fungiert.

Mit der stetigen Vertiefung der politischen Unterstützung und der Resonanz auf die Nachfrage nach branchenspezifischer Integration kommt eine Gründungswelle von M&A-Fonds auf. Nicht nur in Henan, sondern wenn man den Blick weiter ausdehnt, breiten sich M&A-Fonds im ganzen Land aus.

Dabei ist Shanghai besonders aktiv. Im Juli wurde der "Jinpu Tianwei Speicherenergie M&A-Fonds" mit einem ersten Umfang von 500 Millionen Yuan gegründet, der sich vor allem auf Investitionen und Übernahmen, Inkubation und Kapitaloperationen von unabhängigen Speicherenergie-Kraftwerksprojekten auf der Netzseite konzentriert. Im März wurde der erste branchenspezifische AIC-M&A-Fonds des Landes in Shanghai eingerichtet, mit einem ersten Umfang von 5,702 Milliarden Yuan, der sich auf den Bereich der Halbleiterausrüstung konzentriert und Kapitalunterstützung für branchenspezifische M&A, Ressourcenintegration und technologische Iteration bietet. Im Februar hat die Shanghai M&A Private Investment Fund Phase III Partnerschaft (Kommanditgesellschaft), die gemeinsam von Haitong Kaifa Investment, Haitong M&A Management Co., Ltd. und Changxin Bochuang finanziert wird, einen Gesamtumfang von 900 Millionen Yuan, der die Restrukturierung und Integration staatseigener Unternehmen, die Aktivierung von Bestandsressourcen und die Stärkung der Marktwertsteuerung fördert.

Der Investitionsumfang von Xiamen verdient noch mehr Aufmerksamkeit. Am 8. September unterzeichnete die Xiamen State-owned Capital Company eine Reihe von Kooperationsvereinbarungen mit China Guoxin, um gemeinsam das System von zwei M&A-Fonds mit einem Gesamtumfang von 20 Milliarden Yuan in Xiamen zu verwirklichen. Im Juli betrug das Kapital der Xiamen Ruiyuan Times Phase II M&A Beteiligungsfonds Partnerschaft (Kommanditgesellschaft) etwa 3 Milliarden Yuan, das gemeinsam von der Xiamen Ruiting Investment Co., Ltd., die von Zeng Yuqun kontrolliert wird, der Xiamen Jinrui Investment Partnerschaft (Kommanditgesellschaft) und der Xiamen Puquan Private Fund Management Partnerschaft (Kommanditgesellschaft) finanziert wird.

Darüber hinaus wird die Laufzeit von M&A-Fonds in verschiedenen Regionen verlängert. Im August beträgt die Laufzeit des Guizhou Jinhe Industrial M&A Beteiligungsfonds mit einem Gesamtumfang von 2 Milliarden Yuan 12 Jahre. Über das "1+N"-Modell werden Teilfonds oder spezielle SPV um die vorteilhaften Industrien und strategischen aufstrebenden Industrien der Provinz gegründet, um die Transformation und Modernisierung traditioneller Industrien zu unterstützen und aufstrebende Industrien zu entwickeln und zu stärken. Am 17. Juli wurde der erste M&A-Fonds der Inneren Mongolischen Autonomen Region "Mengqing Chancai Investment M&A Beteiligungsfonds (Hohhot) Zentrum (Kommanditgesellschaft)", der von der Investitionsförderungsbehörde der Stadt Hohhot initiiert wurde, auf eine Laufzeit von 15 Jahren verlängert. Der geplante Gesamtinvestitionsbetrag beträgt 1 Milliarde Yuan, der Gesamtbetrag der eingeworbenen Mittel von Mutter- und Teilfonds beträgt nicht weniger als 3 Milliarden Yuan, und der Fokus liegt auf der Förderung von Projekten der "sechs großen Industriekluster".

Der M&A-Markt erholt sich stark

Hinter der dichten Gründung von M&A-Fonds steht eine strukturelle Veränderung auf der Kapitalseite des Primärmarktes.

In der ersten Hälfte des Jahres stiegen das Investitionsvolumen und das Transaktionsvolumen von privaten Beteiligungsfonds im Vergleich zum Vorjahr um fast das Doppelte, die Ausstiegsaktivitäten gingen insgesamt jedoch um 9 % zurück. Die Kapazität von IPOs ist begrenzt, aber die Ausstiegsnachfrage von Bestandsprojekten ist starr. M&A-Fonds, insbesondere solche mit staatseigenem Hintergrund und dem Ziel der branchenspezifischen Integration, werden zu neuen Trägern zur Absorption von Beständen, Integration von Produktionskapazitäten und Wettbewerb um technologische Fähigkeiten.

Im Jahr 2026 ist die Anzahl der neu gegründeten M&A-Fonds deutlich gestiegen. Einerseits nimmt die Hitze von M&A und Restrukturierung auf dem A-Aktien-Markt stetig zu, von der "strategischen Positionierung" führender Unternehmen bis zur "kettigen Integration" von Branchenführern steigen Transaktionsfrequenz und -niveau; andererseits werden spezielle Fonds und Leitfonds zum Thema M&A im ganzen Land in schneller Folge gegründet.

Gleichzeitig steigt die Begeisterung börsennotierter Unternehmen für branchenspezifische M&A stetig an. Nach Daten von Wind haben bis zum 12. Oktober 3188 börsennotierte Unternehmen auf dem A-Aktien-Markt seit Beginn dieses Jahres Fortschritte bei M&A und Restrukturierung offengelegt.

Kerisi plant, Aktien auszugeben und Bargeld zu zahlen, um 100 % der Anteile von Honggang Optoelectronics zu erwerben. Jinaobo plant, 80 % der Anteile von Huiwei Technology durch Barzahlung zu erwerben, um die Kontrolle zu erlangen. Xiongsu Technology plant, nicht mehr als 80 % der Anteile von Xinyuan New Materials durch Barzahlung zu erwerben. Huasu Holdings plant, 51 % der Anteile von Ningxia Junfeng New Energy für 23,7048 Millionen Yuan zu erwerben. Sanxia New Materials plant, die Kontrolle über Saiwei Electronics zu erwerben......

Laut Beobachtungen von FOFWEEKLY konzentrieren sich die M&A-Zielobjekte auf dem A-Aktien-Markt auf strategische aufstrebende Bereiche wie Halbleiter, optische Kommunikation, Hochleistungsfertigung, neue Energien und neue Materialien.

Die Signale auf der politischen Ebene sind ebenfalls dicht. Am 28. September schlugen die Zentralbank und acht weitere Abteilungen in der gemeinsam herausgegebenen Leitlinie vor, "das Finanzierungssystem für Frühphaseninvestitionen, Investitionen in kleine Unternehmen, langfristige Investitionen und Investitionen in harte Technologien zu verbessern", und unterstützen qualifizierte Dienstleistungsunternehmen bei M&A und Restrukturierung. Am 9. Oktober legte das Zentralkomitee der Kommunistischen Partei Chinas und der Staatsrat die "Leitlinien zur Entwicklung neuer produktiver Kräfte" heraus, in denen vorgeschlagen wird, Systeme für M&A und Restrukturierung von technologiebasierten Unternehmen sowie Aktienanreize zu optimieren.

Der M&A-Markt zeigt eine deutliche Erwärmungstendenz. Dementsprechend beschleunigen VC/PE die Durchführung von M&A-Geschäften, bauen M&A-Teams auf und gründen M&A-Fonds. Die Veränderungen auf dem Personalmarkt bestätigen diese Beurteilung weiter: Seit Beginn dieses Jahres haben zahlreiche Venture-Capital-Institute Stellen wie M&A-Manager ausgeschrieben, deren Aufgaben die Erschließung und Auswahl von Projekten, Sorgfaltsprüfung und Bewertung, Gestaltung von Transaktionsstrukturen und Post-Investment-Management umfassen.

Eine Reihe dichter politischer Signale zeigt, dass dieses Jahr voraussichtlich der Hauptjahrgang für den Aufstieg einer neuen Welle von M&A-Fonds sein wird.

Schlusswort

Von der Einführung einer Reihe von Maßnahmen zur Unterstützung branchenspezifischer M&A bis zur schrittweisen Umsetzung der Gründung von M&A-Fonds ist der chinesische M&A-Fonds-Markt von häufigen Aufschwüngen geprägt. In Zukunft wird der chinesische M&A-Markt mit dem Eintritt von mehr geduldigem Kapital und der stetigen Verbesserung der Ausstiegskanäle voraussichtlich neue Höhen erreichen.

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