1 Milliarde Yuan, der Doppel-GP-Fonds mit Standorten in Sichuan und Shanghai ist gestartet.

Beide Seiten stellen staatliches Kapital zur Verfügung, und Investitionsinstitutionen beider Seiten werden in die GP-Liste aufgenommen. Dies unterscheidet den Shanghai-Sichuan-Fonds deutlich von den früher üblichen, von grenzüberschreitenden staatlichen Kapitalien finanzierten Fonds.

Ein Venture-Capital-Fonds mit einem Volumen von 1 Milliarde Yuan verbindet das staatliche Kapital der Stadt Shanghai mit dem staatlichen Kapital auf Provinz- und Stadtebene in Sichuan.

Der Journalist der *Sci-Tech Innovation Board Daily* stellt fest, dass die Shanghai-Sichuan (Sichuan) Ost-West kooperative Innovations- und Gründungsinvestitionsfonds Partnerschaft (Kommanditgesellschaft) die gewerbliche Registrierung abgeschlossen hat, mit einem Gesamtvolumen von 1 Milliarde Yuan.

Aus der Beitragsstruktur gehen Sichuan Revitalisierung Investition und Ziyang Industrieinvestition jeweils 400 Millionen Yuan zu, was jeweils 40 % des Fondsvolumens ausmacht; Shanghai Venture Capital übernimmt 187,5 Millionen Yuan, was 18,75 % entspricht. Die drei staatlichen Plattformen übernehmen zusammen 987,5 Millionen Yuan, also 98,75 % des Fondsvolumens.

Laut Informationen ist Sichuan Revitalisierung Investition eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der Sichuan Industrierevitalisierungsfonds Investitionsgruppe, Ziyang Industrieinvestition befindet sich vollständig im Besitz des Aufsichtsrats für staatliches Eigentum der Stadt Ziyang, und Shanghai Venture Capital gehört zur Shanghai Wissenschafts- und Technologie-Gründungsinvestitions (Gruppe) Co., Ltd. Das heißt, das staatliche Kapital der Provinz Sichuan und der Stadt Ziyang übernimmt zusammen 80 % der gezeichneten Beiträge des Fonds, während das staatliche Kapital Shanghais nur 20 % beträgt.

Auf der Fondsverwaltungsseite fungieren Shanghai Zhongxin Ceyuan Private Equity Fonds Verwaltung Co., Ltd. und Chengdu Seideweg Restrukturierung Eigenkapitalinvestitionsfonds Verwaltung Co., Ltd. gleichzeitig als GP.

Beide Seiten stellen staatliches Kapital zur Verfügung, und Investitionsinstitutionen beider Seiten werden in die GP-Liste aufgenommen. Dies unterscheidet den Shanghai-Sichuan-Fonds deutlich von den früher üblichen, von grenzüberschreitenden staatlichen Kapitalien finanzierten Fonds.

Daten aus dem "Venture-Tong - Zhizhong" des Finanzvereins zeigen, dass bisher insgesamt 521 Fälle von grenzüberschreitenden Beiträgen staatlichen Kapitals stattgefunden haben, was 19,26 % der Gesamtzahl der Beiträge staatlichen Kapitals ausmacht. Der Journalist der *Sci-Tech Innovation Board Daily* hat zusammengestellt, dass der übliche Fall darin besteht, dass marktorientierte Investitionsinstitutionen Fonds initiieren und jeweils staatliches Kapital aus verschiedenen Regionen als LP aufnehmen.

Die Halbleiterinvestitionsinstitution Yuanhe Puhua ist ein Beispiel. Der erste Abschluss des Shanghai Yuanhe Puhua-Fonds unter seinem Dach beträgt 775 Millionen Yuan, mit einem Zielvolumen von 2 Milliarden Yuan. Unter den Erstzeichnern hat der Shanghai Guotao Pionier-Integrationsschaltkreis-Fonds 155 Millionen Yuan gezeichnet, und die mit Zhangjiang in Shanghai verbundenen Investitionsobjekte haben 100 Millionen Yuan gezeichnet. Danach hat Zhuzhou Guotao Venture Capital weitere 50 Millionen Yuan investiert.

Ein weiterer Shanghai Zhiwei Lingfeng Venture Capital Fonds hat ein gezeichnetes Volumen von 3,2 Milliarden Yuan und sammelt ebenfalls Gelder aus mehreren Regionen ein. Gemäß den von der Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc. China veröffentlichten Informationen haben neben dem lokalen staatlichen Kapital Shanghais die Nanchang Industrieinvestitionsgruppe und der Chongqing Bishan Wissenschafts- und Innovationsindustrie-Fonds jeweils 100 Millionen Yuan gezeichnet. Darüber hinaus tauchen Investitionsobjekte aus Orten wie Dongguan, Wuhu, Nantong und Hefei in der Liste der Zeichner auf.

Ein Mitarbeiter einer marktorientierten Investitionsinstitution, der seit langem mit lokalen staatlichen Kapitalien zusammenarbeitet, sagte dem Journalisten der *Sci-Tech Innovation Board Daily*, dass in einigen Regionen die hochwertigen Projekte, die vor Ort investiert und eingeführt werden können, relativ begrenzt sind. Wenn lokales staatliches Kapital an Fonds in anderen Regionen teilnimmt, berücksichtigt es nicht nur die finanziellen Erträge, sondern hofft auch, durch die Projektreserven und Industrieressourcen der Investitionsinstitutionen Chancen für die lokale Investitionsanwerbung zu finden.

Nach seinen Beobachtungen könnten sich staatliche LPs aus verschiedenen Regionen jeweils auf die Ansiedlung von Unternehmen, die Einrichtung von Forschungs- und Entwicklungsinstituten sowie die Zusammenarbeit mit der lokalen Industriekette konzentrieren. Für marktorientierte GPs ist es auch ein Problem, das im tatsächlichen Betrieb berücksichtigt werden muss, wie man zwischen Fondsinvestitionen und den industriellen Ansprüchen der LPs in verschiedenen Regionen gut koordiniert.

Der oben genannte Mitarbeiter erwähnte ferner, dass einige Regionen die Anerkennung der Rückinvestition und des industriellen Beitrags angepasst haben. Unternehmen müssen nicht unbedingt vollständig in die lokale Region umziehen. Die Einrichtung von Forschungs- und Entwicklungsinstituten oder die Durchführung von Lieferkettenkooperationen kann ebenfalls in die Bewertung des industriellen Beitrags einbezogen werden, was die Motivation zur Beteiligung an Fonds in anderen Regionen erhöht.

Neben diesen von marktorientierten Institutionen initiierten Fonds beginnen lokale staatliche Kapitalien, direkt die grenzüberschreitende Kapitalzusammenarbeit zu leiten und zu organisieren.

Im Juli dieses Jahres hat das staatliche Kapital der Stadt Shenzhen die Einrichtung eines Industriefonds mit einem Volumen von 10 Milliarden Yuan geleitet, an dem sich das staatliche Kapital aus Foshan und Ningbo gemeinsam beteiligt hat.

Im Unterschied zu Fonds wie Yuanhe Puhua ist die leitende Partei dieses Fonds in Shenzhen selbst lokales staatliches Kapital. Die Gelder aus Foshan und Ningbo fließen nicht mehr nur über eine marktorientierte Institution mit Geldern aus anderen Regionen zusammen, sondern beteiligen sich direkt an dem von dem staatlichen Kapital Shenzhens geleiteten Industriefonds.

Betrachtet man nun den Shanghai-Sichuan-Fonds, stellt der Journalist der *Sci-Tech Innovation Board Daily* fest, dass die Verbindung zwischen den staatlichen Kapitalien beider Seiten weit vor der gewerblichen Registrierung dieses Fonds liegt.

Im April dieses Jahres haben die Sichuan Entwicklung (Holding) Co., Ltd. und die Shanghai Wissenschafts- und Technologie-Gründungsinvestitionsgruppe in Shanghai ein strategisches Kooperationsabkommen unterzeichnet. Gemäß den damals veröffentlichten Informationen haben sich die beiden Seiten gegenseitig zu bevorzugten Investitionspartnern erklärt und gemeinsame Investitionen und industrielle Übernahmen in Bereichen wie Luft- und Raumfahrt, Biomedizin, künstliche Intelligenz und Integrationsschaltkreise durchgeführt. Am Tag der Unterzeichnung nahmen 22 Wissenschafts- und Innovationsunternehmen aus Shanghai und Sichuan an Projektvorstellungen und Präsentationen teil.

Zwei Monate später erstreckte sich die Zusammenarbeit weiter nach Ziyang. Am 27. Juni unterzeichneten die Regierung der Stadt Ziyang, der Sichuan Industriefonds und die Shanghai Wissenschafts- und Technologie-Gründungsinvestitionsgruppe ein Kooperationsabkommen, in dem vorgeschlagen wurde, gemeinsam einen Industriefonds mit einem Gesamtvolumen von 3 Milliarden Yuan zu initiieren, der sich auf Bereiche wie Luft- und Raumfahrtindustrie, grüne Energie, biologische Medizingeräte und künstliche Intelligenz konzentriert. Am selben Tag haben 14 Einheiten aus Shanghai und Sichuan gemeinsam die Ost-West Wissenschafts- und Innovationsindustrie-Allianz gegründet.

Tatsächlich haben die Kapitalien beider Seiten bereits vor der Einrichtung des Fonds an konkreten Projekten zusammengearbeitet. Im April dieses Jahres erhielt das in Chengdu ansässige Unternehmen Nuerite Medizintechnik eine Investition von 1 Milliarde Yuan, an der sich Institutionen wie die Shanghai Wissenschafts- und Technologie-Gründungsinvestitionsgruppe und der Sichuan Venture Capital unter dem Dach des Sichuan Industriefonds beteiligten. Es gründete zudem ein Forschungs- und Entwicklungsunternehmen in Shanghai und plant den Aufbau einer lokalen Industrialisierungsplattform.

Aus dieser Sicht hat sich die Zusammenarbeit der beiden Seiten schrittweise vertieft: Im April wurde die Richtung der gemeinsamen Investition festgelegt, im Juni wurde vorgeschlagen, gemeinsam einen Industriefonds zu initiieren, und jetzt übernehmen das staatliche Kapital auf Provinz- und Stadtebene in Sichuan sowie das staatliche Kapital der Stadt Shanghai gemeinsam 1 Milliarde Yuan an gezeichneten Beiträgen.

Von der gemeinsamen Investition in einen Fonds einer Institution bis zur direkten Zusammenarbeit von staatlichen Kapitalien aus verschiedenen Regionen bei der Einrichtung von Fonds erstreckt sich der Schwerpunkt der grenzüberschreitenden Zusammenarbeit lokaler staatlicher Kapitalien von der Frage, wie Gelder investiert werden, hin zur Frage, wie Industrieressourcen miteinander verbunden werden können.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto "Sci-Tech Innovation Board Daily", Autor: YU Shiqi, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.