IPO des Königs der afrikanischen Online-Kreditbranche: Jahresumsatz von 3,6 Milliarden Yuan, Bewertung von 28,5 Milliarden Yuan

Kredite an afrikanische Mitbürger vergeben und ein IPO schaffen.

Am 9. Oktober hat der afrikanische Fintech-Gigant OPay offiziell einen Börsenantrag bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereicht und plant, an der New Yorker Börse notiert zu werden, mit dem Börsenkürzel „OPAY“. Marktquellen zufolge liegt die angestrebte Bewertung bei etwa 4 Milliarden US-Dollar (ca. 28,5 Milliarden Yuan), und das Emissionsvolumen könnte bis zu 500 Millionen US-Dollar erreichen.

Hinter diesem in Nigeria gegründeten Unternehmen stehen eine Gruppe chinesischer Investoren: IDG Capital, HSG, Source Code Capital, Meituan, Gaorong Capital und weitere. Im Jahr 2021 führte die SoftBank Vision Fund II eine Finanzierungsrunde über 400 Millionen US-Dollar an, wodurch OPay in die Reihe der afrikanischen Unicorns aufstieg.

Heute ist OPay ein Fintech-Unternehmen mit einem Jahresumsatz von über 500 Millionen US-Dollar und 50 Millionen monatlich aktiven Nutzern. Dieses IPO wird auch zu einem markanten Ereignis der Investitionen chinesischen Internetkapitals in Afrika.

- 01 - Zhou Yafu begrüßt ein weiteres IPO

Wenn man die Aktionärsliste von OPay durchblättert, ist der chinesische Internet-Veteran Zhou Yafu der größte Höhepunkt.

Laut Prospekt hält Zhou Yafu vor dem IPO wirtschaftlich etwa 21,3 % der Anteile an OPay über seine eigenen Einheiten; das an der Nasdaq notierte Unternehmen Opera, dessen Vorsitzender er ist, hält 8,6 %, Einheiten unter dem Dach von SoftBank halten 6,6 % und mit IDG Capital verbundene Einheiten halten 6,0 %.

Machen wir eine einfache Rechnung: Wenn OPay schließlich mit einer Bewertung von 4 Milliarden US-Dollar an die Börse geht, beträgt der Wert der direkt wirtschaftlich gehaltenen Anteile von Zhou Yafu etwa 852 Millionen US-Dollar, was über 6 Milliarden Yuan entspricht. Die Werte der Anteile von Opera und SoftBank liegen bei etwa 344 Millionen US-Dollar bzw. 264 Millionen US-Dollar.

Für Zhou Yafu wird dies eine weitere Reise auf dem Kapitalmarkt sein.

Öffentlichen Daten zufolge wurde Zhou Yafu 1977 geboren, schloss sein Studium an der Tsinghua-Universität ab und gründete 2008 Kunlun Wanwei, das sich mit Webspielen, Mobile-Spielen und anderen Geschäften etablierte. Im Jahr 2015 ging Kunlun Wanwei an den ChiNext-Markt.

Ein Jahr später richtete er seinen Blick erneut auf Europa.

Im Jahr 2016 erwarb ein von Zhou Yafu geführtes Konsortium das norwegische Browser-Geschäft von Opera für etwa 575 Millionen US-Dollar. Im Juli 2018 ging Opera an die Nasdaq und wurde zu einem weiteren börsennotierten Unternehmen, an dem Zhou Yafu maßgeblich beteiligt war.

Opera wurde auch zu einer wichtigen Sprungbrett für seinen Eintritt in den afrikanischen Markt.

Damals hatte der Opera-Browser eine riesige Nutzerbasis in Afrika. Im ersten Quartal 2019 hatten die Produkte von Opera bereits fast 120 Millionen Nutzer in Afrika. Zhou Yafu erkannte eine weitere Chance: Da man bereits über Nutzerverkehr verfügt, warum kann man sich nicht wie chinesische Internetunternehmen vom Browser auf Zahlungen, Konsum und sogar Finanzdienstleistungen ausdehnen?

So entstand OPay.

Im Jahr 2019 schloss OPay nacheinander zwei Finanzierungsrunden ab. Im Juli desselben Jahres gab OPay den Abschluss einer Finanzierungsrunde über 50 Millionen US-Dollar bekannt, zu den Investoren gehörten HSG, IDG Capital, Source Code Capital, Meituan-Dianping, Jinsha River Venture Capital sowie Opera.

Nur vier Monate später schloss OPay eine Serie-B-Finanzierungsrunde über 120 Millionen US-Dollar ab. Neben den ursprünglichen Investoren, die weitere Mittel einbrachten, kamen neue Investoren wie Gaorong Capital, SoftBank Asia, Bertelsmann Asia Investments (BAI), Redpoint Ventures, Meituan Longzhu Capital und weitere hinzu.

In nur einem halben Jahr sammelte OPay insgesamt 170 Millionen US-Dollar ein. Zu dieser Zeit investierten fast alle führenden Institutionen im chinesischen Internet-Venture-Circle gleichzeitig Geld in Afrika.

Im August 2021 führte die SoftBank Vision Fund II eine Finanzierungsrunde von 400 Millionen US-Dollar für OPay an, wodurch die Bewertung des Unternehmens 2 Milliarden US-Dollar erreichte. Dies war auch die erste Investition der SoftBank Vision Fund II in ein afrikanisches Startup-Unternehmen.

Fünf Jahre später strebt OPay eine Bewertung von 4 Milliarden US-Dollar an. Im Vergleich zur letzten öffentlich bekannt gegebenen großen Finanzierungsrunde hat sich die angestrebte Bewertung verdoppelt.

- 02 - In Afrika Alipay neu erfinden

Ursprünglich wollte OPay das Modell der Zahlungsplattform chinesischer Internetunternehmen in Afrika replizieren, damit lokale Verbraucher Geld per Handy überweisen, einkaufen und Rechnungen bezahlen können, und Händler nicht mehr auf Barzahlung angewiesen sind.

Aber die Realität in Afrika unterscheidet sich stark von der in China.

Nehmen wir Nigeria als Beispiel: Mit einer Bevölkerung von über 200 Millionen Menschen ist die Abdeckung traditioneller Bankfilialen begrenzt, und viele Einwohner haben kein Bankkonto. Selbst wenn sie ein Konto haben, kann das tägliche Abheben von Bargeld und Überweisungen sehr umständlich sein.

OPay hat diese Chance ergriffen.

Laut Prospekt haben OPay und Opera im November 2017 die erste Zahlungsplattform gemeinsam eingeführt. Im Jahr 2018 startete OPay das digitale Zahlungsgeschäft in Nigeria durch die Übernahme lokaler Finanzdienstleister.

Es verlangte nicht von Anfang an, dass alle Menschen die App herunterladen, sondern baute zuerst ein Netzwerk von Vertriebspartnern auf.

Diese Vertriebspartner können kleine Läden an der Straße, Gemischtwarenläden oder gewöhnliche Händler in der Gemeinde sein. Verbraucher geben das Bargeld an die Vertriebspartner weiter, die über Terminals ihnen helfen, Geld zu überweisen, Guthaben aufzuladen oder Rechnungen zu bezahlen. Umgekehrt können Nutzer über die Vertriebspartner das Geld aus ihrem elektronischen Konto abheben.

Das entspricht dem Einzug von Bankschaltern in die Läden an der Straße.

Bis Juni 2019 hatte OPay in Nigeria bereits über 40.000 aktive Vertriebspartner, und der tägliche Transaktionswert überstieg 5 Millionen US-Dollar.

Mit dem Zahlungsnetz begann Zhou Yafu, größere Geschäfte auszuprobieren.

Zu dieser Zeit betrieb OPay nicht nur Zahlungen, sondern führte auch die Motorrad-Reiseplattform ORide und den Essenslieferdienst OFood ein, um Nutzer durch häufige Szenarien wie Reisen und Gastronomie zu gewinnen und sie dann in seinem eigenen Zahlungssystem zu behalten.

Dieses Modell erinnert leicht an den Expansionspfad chinesischer Internetunternehmen.

Aber OPay erlebte bald Rückschläge. Im Jahr 2020 führten Beschränkungen für den Motorradbetrieb in einigen Teilen Nigerias sowie die Auswirkungen der COVID-19-Pandemie dazu, dass das Reise- und Liefergeschäft nicht mehr fortgeführt werden konnte. Das Unternehmen schrumpfte diese Geschäfte schließlich und konzentrierte sich wieder auf Finanzdienstleistungen.

Die Praxis hat gezeigt, dass Zahlungen das größere Geschäft sind.

Im Jahr 2023 führte Nigeria eine Währungsumstellung durch, und die Regelung zum Auslaufen alter Banknoten verursachte einen schweren Bargeldmangel. Zahlreiche Verbraucher und Händler waren gezwungen, nach Alternativen für elektronische Zahlungen zu suchen, wodurch Fintech-Unternehmen wie OPay und Moniepoint ein Wachstumsfenster erhielten.

Bis Ende Juli 2026 erreichte die Zahl der monatlich aktiven Nutzer 50,1 Millionen und die der täglich aktiven Nutzer 26,8 Millionen. Nach Daten von Frost & Sullivan ist OPay nach der Anzahl der monatlich aktiven Nutzer im ersten Halbjahr 2026 die Nummer 1 der Finanz-App in Afrika und im Nahen Osten.

In den 12 Monaten bis Juni 2026 hat die OPay-Plattform etwa 901 Milliarden Transaktionen abgewickelt, mit einem Gesamttransaktionswert von 5,58 Billionen US-Dollar. Im ersten Halbjahr 2026 stieg der Gesamttransaktionswert um 143 % im Vergleich zum Vorjahr.

Bis Ende Juni dieses Jahres hat das Unternehmen insgesamt etwa 1,3 Millionen POS-Terminals ausgeliefert, von denen etwa 800.000 aktiv genutzt werden.

Dieses Unternehmen, das mit Zahlungen begann, ist zu einer wichtigen lokalen digitalen Finanzinfrastruktur geworden.

Noch bemerkenswerter ist, dass OPay angefangen hat, Gewinne zu erzielen.

Im Jahr 2024 erzielte OPay einen Umsatz von 206 Millionen US-Dollar und einen Nettoverlust von 50,83 Millionen US-Dollar; im Jahr 2025 erreichte der Umsatz 536 Millionen US-Dollar (ca. 3,6 Milliarden Yuan), was einem Anstieg von 161 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht, und der Nettogewinn betrug 72,47 Millionen US-Dollar, womit es erfolgreich die Verlustzone verließ.

Im ersten Halbjahr 2026 stieg der Umsatz weiter auf 467 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 136,5 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht; der Nettogewinn betrug 90,87 Millionen US-Dollar, mehr als das Vierfache des Vorjahreszeitraums.

Hinter den Finanzzahlen verbirgt sich eine wichtige Veränderung: Kredite haben die Zahlungen als größte Einnahmequelle von OPay abgelöst.

Im ersten Halbjahr 2026 belief sich der Umsatz aus zahlungsbezogenen Dienstleistungen von OPay auf etwa 131 Millionen US-Dollar, was 27,9 % des Gesamtumsatzes ausmacht; der Umsatz aus selbst betriebenen Kreditfinanzierungsdienstleistungen erreichte 236 Millionen US-Dollar, was 50,6 % ausmacht. Wenn man den Umsatz aus der Kreditvermittlung hinzurechnet, trägt das kreditbezogene Geschäft fast 60 % der Einnahmen bei.

Die Logik des Geldverdienens von OPay wird damit klar: Zuerst sammelt man massenhaft Nutzer und Transaktionsdaten über Zahlungen, dann bietet man Verbrauchern und kleinen Händlern Finanzdienstleistungen wie Sparen und Kredite an.

Im ersten Halbjahr 2026 erreichte das Volumen der neuen Kredite, die OPay in Nigeria vergab, 928 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von mehr als dem Zweifachen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht. Im zweiten Quartal dieses Jahres erreichte die Zahl der unabhängigen Kreditnehmer in Nigeria 6,7 Millionen Menschen.

Aber Kredite sind auch ein zweischneidiges Schwert.

Mit dem Wachstum des Kreditvolumens stieg die erwartete Kreditverlustrückstellung von OPay von 38,1 Millionen US-Dollar im ersten Halbjahr 2025 auf 118 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum 2026. Ob das Unternehmen in Zukunft ein hohes Wachstum aufrechterhalten kann, hängt weitgehend davon ab, ob es die faulen Kredite kontrollieren kann.

Eine weitere Sorge ist die Marktkonzentration. Im ersten Halbjahr 2026 stammten etwa 89,5 % der Einnahmen von OPay aus Nigeria. Schwankungen des Wechselkurses der lokalen Währung Naira und Änderungen der Finanzaufsicht können die Leistung des Unternehmens beeinträchtigen.

- 03 - Afrikanisches Fintech erreicht die Erntephase von IPOs

Nicht nur OPay.

Am selben Tag, an dem OPay den Prospekt einreichte, dem 9. Oktober, ging ein weiterer afrikanischer Fintech-Gigant Airtel Money offiziell an die Londoner Börse.

Dieses IPO brachte Airtel Money eine Bewertung von etwa 7 Milliarden US-Dollar und ein Emissionsvolumen von etwa 700 Millionen US-Dollar ein, was zu einer beachteten großen Börsentransaktion in London in den letzten Jahren wurde.

Hinter Airtel Money steht Airtel Africa, das von dem indischen Telekommunikationsgiganten Bharti unterstützt wird. Es hat mobile Geldbörsen, Überweisungs- und Spardienste über das Kommunikationsnetz in 13 afrikanische Länder gebracht und verfügt über etwa 53 Millionen aktive Nutzer.

Ein weiterer afrikanischer Fintech-Unicorn Flutterwave gab im Juni dieses Jahres eine neue Finanzierungsrunde bekannt, die eine Bewertung von 3,2 Milliarden US-Dollar erreichte, zu den Investoren gehörte das Blockchain-Zahlungsunternehmen Ripple.

Im Gegensatz zu OPay, das sich an Verbraucher richtet, bedient Flutterwave hauptsächlich Händler und bietet Infrastrukturen wie grenzüberschreitende Zahlungseingänge und Zahlungsschnittstellen an, dessen Geschäft bereits 35 Länder in Afrika abdeckt.

Es gibt auch das nigerianische lokale Fintech-Unternehmen Moniepoint. Im Oktober 2025 gab dieses Unternehmen, das kleinen und mittleren Unternehmen Zahlungs-, Konto- und Kreditdienstleistungen anbietet, den Abschluss einer Serie-C-Finanzierungsrunde von über 200 Millionen US-Dollar bekannt, die von Development Partners International angeführt wurde.

Das Geschäft der digitalen Finanzierung in Afrika wird zunehmend zu einem Bereich, der die Aufmerksamkeit des globalen Kapitals auf sich zieht.

Die Gründe dafür sind leicht verständlich.

Nach Daten von Frost & Sullivan, die im Prospekt von OPay zitiert werden, haben noch 44 % der Erwachsenen in Afrika kein Bankkonto, was über dem globalen Durchschnitt von 21 % liegt. Im Durchschnitt gibt es nur etwa 5 Bankfilialen pro 100.000 Einwohner, während der globale Durchschnitt etwa 12 beträgt.

Die unzureichende Abdeckung traditioneller Finanzdienstleistungen lässt hingegen Raum für Fintech-Unternehmen.

Die Popularität des mobilen Bezahlens in China basiert weitgehend auf einer ausgereiften Infrastruktur aus Internet, E-Commerce und Banken. In Märkten wie Nigeria müssen Fintech-Unternehmen gleichzeitig eine Reihe von Problemen lösen: Netzwerke, Geräte, Bargeldabhebung und -einzahlung, Händlerzahlungen und Kreditaufzeichnungen.

Wer zuerst diese Netze aufbaut, kann eine große Anzahl langfristiger Nutzer gewinnen.

Das ist auch der Grund, warum chinesisches Kapital schon früh in der Investorenliste afrikanischer Fintech-Unternehmen auftaucht.

Um 2019 herum haben Institutionen wie IDG Capital, HSG, Source Code Capital, Meituan und Gaorong Capital nacheinander in OPay investiert. Zu dieser Zeit war der chinesische Mobile-Internet-Markt allmählich ausgereift, während es in Afrika noch eine große Anzahl von Zahlungs- und Konsumszenarien gab, die noch nicht digitalisiert waren.

Diese Investoren brachten nicht nur Kapital, sondern auch die von chinesischen Internetunternehmen angesammelte Erfahrung in Produktdesign, Nutzerwachstum, Kanalexpansion und Kommerzialisierung.

Jetzt, wo OPay kurz vor dem Börsengang steht, haben frühe Investoren endlich die Möglichkeit, ihre Investitionen über den öffentlichen Markt zu veräußern.

Veränderungen finden gerade statt.

Dieses Jahr im August unterzeichnete OPay ein Memorandum of Understanding mit Stanbic Africa Holdings, das zur südafrikanischen Standard Bank Group gehört, um Kooperationen in Geschäften wie Digitalbank, Händlerzahlungsabwicklung, Kred