Vier aufeinander folgende Limit-Ups, ein Konzeptsektor am A-Aktienmarkt erlebt einen massiven Boom.
Heute hat der Aquakultur-Sektor des A-Aktienmarktes erneut an Stärke gewonnen.
Dabei hat die Aktie von Baiyang Co., Ltd. stark vier aufeinanderfolgende Limit-Ups erreicht, Kaichuang International schloss mit einem Limit-Up, und Aktien wie Drive Dynamics, Oriental Ocean, Yuehai Feed und Zhangzidao stiegen gleichzeitig mit.
Der direkte Auslöser dieser Marktbewegung liegt in der starken Verengung des weltweiten Angebots an Fischmehl, während der Kernauslöser nach wie vor das El-Niño-Phänomen ist.
Aufgrund der anhaltenden Auswirkungen des El-Niño-Phänomens erwärmt sich das Wasser vor der peruanischen Küste ungewöhnlich stark, was zu einer verstreuten Verteilung der Anchovis-Bestände und einem hohen Anteil an Jungfischen führt, sodass das Fangfenster stark eingeschränkt wird.
Das peruanische Produktionsministerium hat bestätigt, dass die zweite Fangsaison für Anchovis in Nord- und Zentralperu im Jahr 2026 abgesagt wird. Die gesamte jährliche Fangquote sinkt im Vergleich zum Vorjahr um etwa 36 % und erreicht damit den niedrigsten Stand der letzten zehn Jahre.
Die drastische Verengung auf der Angebotsseite spiegelt sich direkt in den Preisen wider.
Daten von Institutionen wie ING zufolge ist der aktuelle weltweite Preis für Fischmehl im Vergleich zum Vorjahr um mehr als 75 % explodiert. Der Angebotspreis für peruanisches Super-Fischmehl erreichte zeitweise über 2800 US-Dollar pro Tonne, und der Kassapreis an den inländischen Häfen nähert sich 20.000 Yuan pro Tonne, womit ein historischer Höchststand erreicht wurde.
Fischmehl ist als zentraler Proteinrohstoff für Aquakulturfutter für 30 % bis 50 % der Kosten von speziellem Aquakulturfutter verantwortlich. Sein Preisanstieg verändert derzeit die Kosten- und Preiserwartungen der gesamten Aquakulturindustriekette.
Diese Logik ist identisch mit der früheren wilden Spekulation auf das Agrarkonzept.
Dass Baiyang Co., Ltd. zum Marktführer dieser Marktbewegung wird, beruht auf der Überlagerung mehrerer Faktoren.
Das Unternehmen ist eines der wenigen inländischen Aquakulturunternehmen mit einer Produktionskapazität für Fischmehl im Ausland. Sein Hochseestützpunkt in Mauretanien, Afrika, kann Produkte wie Fischmehl und Fischöl herstellen und profitiert direkt vom Preisanstieg von Fischmehl.
Gleichzeitig deckt das Futtergeschäft des Unternehmens den südchinesischen Markt ab, verfügt über Fischmehlbestände und alternative Proteinressourcen und hat in einem Umfeld mit Rohstoffknappheit eine starke Verhandlungsposition.
Darüber hinaus ist der Mehrheitsaktionär von Baiyang die Qingdao Guoxin Group. Der staatliche Hintergrund entspricht der aktuellen Vorliebe des Marktes für das Konzept lokaler staatlicher Unternehmen.
Kaichuang International hingegen betreibt hauptsächlich Hochseethunfischfang und Verarbeitung von Wasserprodukten, verfügt über reiche Meeresfischereiressourcen und erwartet direkte Vorteile durch die doppelte positive Entwicklung von Fangmenge und Produktpreisen vor dem Hintergrund einer sich verengenden weltweiten Versorgung mit Wasserprodukten.
Aus den früheren Erfahrungen mit dem Agrarkonzept müssen Anleger dies ernst nehmen.
Obwohl der Preis für Fischmehl explodiert, verhalten sich die nachgelagerten Futterunternehmen derzeit gegenüber hochpreisigem Fischmehl im Allgemeinen zurückhaltend und abwartend, sie ergänzen ihre Bestände hauptsächlich nach dringendem Bedarf, und die Bereitschaft zu Großkäufen ist stark gesunken.
Wenn Endverbraucher in der Tierhaltung aufgrund zu hoher Kosten die Aussaat von Jungtieren reduzieren, könnte ein Rückgang der Nachfrage den Preis für Fischmehl umgekehrt drücken.
Darüber hinaus verzeichnete Baiyang Co., Ltd. im ersten Halbjahr 2026 einen Nettoverlust von 82,5364 Millionen Yuan, was einem Rückgang von 800 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Die fundamentale Lage hat sich noch nicht wesentlich verbessert; der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn von Kaichuang International im Zwischenzeitraum belief sich ebenfalls auf einen Verlust von 30,31 Millionen Yuan.
Der aktuelle Anstieg des Aktienkurses ist eher eine erwartungsgetriebene Spekulation unter Ereigniseinflüssen als eine Umsetzung von Leistungsergebnissen.
Kurzfristig wird die Knappheit des Fischmehlangebots voraussichtlich bis zum Beginn der neuen Fangsaison im Jahr 2027 andauern, und die Wahrscheinlichkeit eines anhaltend hohen Preisniveaus ist hoch. Dies gibt spekulativem Kapital Gründe und Raum für Spekulationen.
Ob die Marktbewegung des Sektors andauern kann, hängt davon ab, ob die Preiserhöhung reibungslos auf die Preise der Endprodukte übertragen werden kann und ob die Unternehmen den Kostendruck effektiv weitergeben können.
Einfach ausgedrückt muss dies in der Umsetzung der Leistungsergebnisse der Unternehmen münden.
Damals wurde das Agrarkonzept ebenfalls wild spekuliert, es gab viele Fälle von aufeinanderfolgenden Limit-Ups der Aktienkurse, und viele Aktien verdoppelten ihren Wert, aber was passierte danach?
Sobald die Marktstimmung nachlässt, stürzt der Aktienkurs mit einem Limit-Down ab, ohne dass die Leistungsergebnisse erst widerlegt werden müssen.
Das typischste und repräsentativste Beispiel ist Wanxiang Denong.
Es ist keine gewöhnliche Agraraktie, sondern das typischste „Beispiel für eine abweichende Aktie“ in dieser El-Niño-Themenrunde: Ihr Wert verdoppelte sich zunächst durch Stimmung, danach wurden Leistung, Bewertung und Logik vollständig widerlegt, und der Aktienkurs brach von seinem hohen Niveau schnell ein.
Warum gerade dieses Unternehmen?
Vom 17. August bis zum 8. September 2026 stieg der Kurs von Wanxiang Denong um insgesamt 122,64 %, in diesem Zeitraum gab es 9 Limit-Ups, und der Handel wurde mehrfach als ungewöhnlich volatil eingestuft.
Am 24. September eröffnete der Aktienkurs um mehr als 4 % höher und erreichte einen Höchststand von 18,5, drehte dann aber schnell nach unten und schloss mit einem starken Rückgang von 8,28 %.
Danach erlebte der Kurs mehrere Limit-Downs. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung beträgt der neueste Preis 13,63 Yuan, was einem Rückgang von 27 % innerhalb von 3 Wochen entspricht.
Der Grund liegt darin, dass der Markt spekulierte, dass „El Niño den Maispreis in die Höhe treibt“, aber das Hauptgeschäft des Unternehmens ist Maissaatgut, das zur oberen Ebene der Industriekette gehört und nicht direkt von der Preiserhöhung von Handelsmais profitiert.
Peinlicherweise befand sich die Maissaatgutbranche damals in einer Phase mit Überangebot, der Preis stand unter Druck, und die Bruttomarge des Unternehmens sank weiter.
Im ersten Halbjahr 2026 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 99,47 Millionen Yuan, was einem Rückgang von 15,14 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht; der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn belief sich auf 13,8 Millionen Yuan, was einem Rückgang von 44,47 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht; der nicht wiederkehrende Gewinne ausschließende Nettogewinn belief sich auf 11,47 Millionen Yuan, was einem Rückgang von 52,19 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
Bis zum 13. Oktober liegt das dynamische Kurs-Gewinn-Verhältnis immer noch bei etwa 149, und das rollierende Kurs-Gewinn-Verhältnis ist nach wie vor negativ, was darauf hindeutet, dass die Ertragsqualität nach wie vor sehr schwach ist.
Aus der Sicht der Kapitalstruktur wird diese Art der Spekulation hauptsächlich von kurzfristigem spekulativem Kapital dominiert. Sein hoher Umsatz, aufeinanderfolgende Limit-Ups, Auftritte in der Liste der aktiv gehandelten Aktien und mehrere Mitteilungen über ungewöhnliche Kursbewegungen sind typische Merkmale, die von kurzfristigem Kapital gesteuert werden.
Am 13. Oktober betrug die Umsatzrate immer noch bis zu 20,69 %, was darauf hindeutet, dass die Aktienbesitzverhältnisse nicht stabil sind.
Wanxiang Denong erlebt keine „Korrektur nach einer Umkehr der fundamentalen Lage“, sondern eine Bewertungsabnahme nach dem Abflauen des Themas.
Das typischste Merkmal liegt darin, dass es zunächst durch die Erwartung von El Niño wild spekuliert wurde, das Unternehmen mehrfach darauf hinwies, dass der Aktienkurs von der fundamentalen Lage abweicht, die Leistung noch sinkt, die Bewertung noch nicht niedrig ist, der Aktienkurs von seinem hohen Niveau wiederholt fällt und Erholungen eher eine Stimmungsspekulation darstellen.
Dies zeigt auch, dass ereignisgetriebene Marktbewegungen oft schnell kommen und schnell gehen, und Vorsicht bei der Jagd nach hohen Kursen ist geboten.
Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Gelonghui Finanz-Highlights“ (ID: glh_finance), Autor: Max, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.