Visa tritt als hundertprozentiges ausländisches Unternehmen in den chinesischen Markt ein: Ist es der "Wels" im Zahlungs- und Clearing-Sektor oder der "Prüfstein"?

Visa hat keine "Eintrittskarte" erhalten, sondern eine "Zulassungsprüfungskarte". Ob sie die Prüfung bestehen kann, hängt davon ab, ob sie zufriedenstellende Ergebnisse in Bereichen wie Datensicherheit, Systemkonformität und lokalisierte Dienstleistungen vorweisen kann. Für UnionPay und chinesische Banken besteht die wahre Herausforderung nie im Wettbewerb ausländischer Unternehmen, sondern darin, ob sie einen Platz bei der Gestaltung der globalen Regeln für Zahlungsabwicklung einnehmen können.

Am 13. Oktober 2026 gab die Volksbank von China eine Bekanntmachung heraus, wonach der globale Zahlungsriese Visa offiziell die Genehmigung erhalten hat, eine Bankkartenabrechnungsstelle auf dem chinesischen Festland vorzubereiten. Im Gegensatz zu American Express vor sechs Jahren und Mastercard vor zwei Jahren, die auf indirektem Weg über Joint Ventures nach China eingetreten sind, ist Visa die erste Bankkartenabrechnungsstelle auf dem chinesischen Festland, die in Form eines hundertprozentigen ausländischen Unternehmens beantragt wurde.

Sobald die Nachricht veröffentlicht wurde, geriet die Öffentlichkeit schnell in Aufregung. Neben dieser Aufregung ist jedoch eine ruhige Analyse erforderlich: Steckt hinter dieser "Zulassungsprüfungskarte" ein meilensteinartiger Durchbruch der finanziellen Öffnung oder eine sorgfältig konzipierte "Stresstest"? Was bedeutet es für das chinesische Bankwesen und sogar das gesamte Finanzsystem, wenn ausländische hundertprozentige Abrechnungsstellen direkt mit China UnionPay konkurrieren?

01 Der verborgene Sinn des "hundertprozentigen ausländischen Eigentums"

Um die Bedeutung von Visas Eintritt in den chinesischen Markt zu verstehen, muss man zuerst die Logik des Kampfes hinter den vier Wörtern "hundertprozentiges ausländisches Eigentum" erkennen.

Im Jahr 2015 beschloss der Staatsrat, die Zugangskontrolle für Bankkartenabrechnungsstellen umzusetzen, und verkündete damit die offizielle Öffnung des chinesischen Marktes für Bankkartenabrechnungen für die Außenwelt. Öffnung bedeutet jedoch nicht Freigabe ohne Einschränkungen. American Express ging den Weg des Joint Ventures – gründete die LianTong Company mit LianLian Digital, Mastercard gründete Mastercard-Netz durch ein Joint Venture mit Wanglian Clearing. Keines der beiden ausländischen Unternehmen hat die vollständige Kontrolle über das Joint Venture erlangt. Visa hingegen wählte das hundertprozentige Eigentumsmodell.

Dies ist kein einfacher Unterschied im Weg. Der grundlegende Unterschied zwischen Joint Venture und hundertprozentigem Eigentum liegt in der Zuordnung der Kontrolle. Im Joint-Venture-Modell behalten chinesische Aktionäre ein gewisses Mitspracherecht bei Entscheidungen im Vorstand, Datengovernance und Systemaufbau – dies ist eine vorsichtige Vereinbarung für eine "schrittweise Öffnung". Hundertprozentiges Eigentum bedeutet hingegen, dass Visa unabhängig eine juristische Person auf dem chinesischen Festland gründen, unabhängig ein Abrechnungssystem aufbauen und unabhängig Geschäftsregeln festlegen kann, was zweifellos höhere Anforderungen an die Sicherheitsüberprüfung der Aufsichtsbehörden stellt.

Wang Pengbo, Chefanalyst von Beratungsunternehmen Bo Tong, weist darauf hin, dass die Zentralbank während der Vorbereitungsphase die Geldgeber, tatsächlichen Kontrolleure und die Sicherheitsüberprüfung vollständig prüfen wird. "Die Genehmigung für die Vorbereitung bedeutet nicht, dass man am Ende unbedingt die Betriebslizenz erhält." Das bedeutet, dass die Genehmigung zur Vorbereitung als hundertprozentiges ausländisches Unternehmen eine Geste der Öffnung ist, aber die endgültige Betriebserlaubnis hängt davon ab, ob Visa eine Reihe strenger Prüfungen wie Datensicherheit und Systemkonformität bestehen kann.

Aus der makroskopischen Perspektive ist die Genehmigung von Visa keineswegs zufällig. Berichte von CCTV weisen eindeutig darauf hin, dass diese Genehmigung "mit dem chinesisch-amerikanischen Wirtschafts- und Handelsbeziehungen zusammenhängt" – kürzlich erzielten die Staatschefs von China und den USA bei ihrem Treffen acht Konsenspunkte, die chinesisch-amerikanischen Wirtschafts- und Handelsverhandlungen erzielten positive Fortschritte, und die Genehmigung von Visa zur Vorbereitung ist "eine konkrete Maßnahme zur Umsetzung der Ergebnisse der chinesisch-amerikanischen Wirtschafts- und Handelsverhandlungen". Mit anderen Worten: Diese "Zulassungsprüfungskarte" ist sowohl ein Signal der finanziellen Öffnung als auch ein Spielstein auf dem Schachbrett des chinesisch-amerikanischen Wettbewerbs.

02 UnionPays "Verteidigungskrieg" und Visas "Angriffstaktik"

Was bedeutet der aufeinanderfolgende Eintritt ausländischer Kartenorganisationen nach China für UnionPay?

Die Realität ist hart. Laut Analyse von Liu Gang, Gründer des Zahlungsindustrienetzes, wird das Muster des inländischen Abrechnungsmarktes von der dreigeteilten Struktur "UnionPay + American Express + Mastercard-Netz" allmählich zu einem Wettbewerb mit vier Hauptakteuren übergehen, aber "kurzfristig bleibt UnionPay der absolute Hauptakteur bei der Bankkartenabrechnung auf dem Festland". Die Analyse von Bo Tong Consulting geht ebenfalls davon aus, dass die Grundlagen des inländischen Marktes für Bankkartenabrechnungen längst festgelegt sind, UnionPay hält den einheimischen Hauptmarkt fest, und der verbleibende Bestand an Raum für neue Marktteilnehmer ist sehr begrenzt.

Zahlen sind überzeugender. Bis Ende 2025 überschritt die Anzahl der im Umlauf befindlichen Bankkarten der wichtigsten globalen Marken 19 Milliarden, und das Akzeptanznetz von UnionPay auf dem chinesischen Festland deckt fast alle POS-Terminals und ATM-Geräte ab. Diese infrastrukturartige Durchdringung kann nicht über Nacht erschüttert werden.

UnionPay ist jedoch nicht sorgenfrei. Die wahre Bedrohung liegt nicht im Wettbewerb um den bestehenden Markt, sondern im Verlust von hochwertigen Kunden und grenzüberschreitenden Zahlungsszenarien. Visa hat weltweit ein jährliches Gesamtvolumen an Zahlungstransaktionen von über 14,2 Billionen US-Dollar, und seine Markenprämie hat natürliche Vorteile in Bereichen wie Geschäftsreisen, hochwertigem Konsum und grenzüberschreitendem Studium. Sobald Visa die Lizenz für die Renminbi-Abrechnung erhält, ist es durchaus möglich, dass inländische Emittenten hochwertige Renminbi-Kreditkarten der Marke Visa herausgeben, was die hochwertigen Kunden von UnionPay direkt abziehen wird.

Noch wichtiger ist, dass Visa "das bisherige Kooperationsmodell, das auf Doppelmarkenkarten angewiesen war, verlassen kann, um inländische Emittenten und Akzeptanzstellen direkter zu binden und differenzierte Szenarien wie grenzüberschreitende Geschäfte und Auslandskonsum zu erschließen". In der Vergangenheit teilten UnionPay und Visa durch das Kooperationsmodell der "Doppelmarkenkarten" die Gewinne, aber dies schränkte auch die Unabhängigkeit der jeweiligen Marken ein. Nach dem hundertprozentigen Eigentum kann Visa wie Mastercard Banken dazu anregen, unabhängige Einmarkenkartenprodukte herauszugeben und sich vollständig von UnionPay zu trennen.

Was macht UnionPay dann? Die Antwort lautet "Angriff als beste Verteidigung". In den letzten Jahren hat UnionPay seine globale Expansion beschleunigt, sein Akzeptanznetz deckt 183 Länder und Regionen weltweit und über 100 Millionen Händler im Ausland ab, mehr als 100 Märkte unterstützen die mobilen Zahlungsdienste von UnionPay, und in 85 Ländern und Regionen wurden lokale Emissionsgeschäfte umgesetzt. UnionPay fördert aktiv die Zusammenarbeit bei der Interoperabilität von QR-Codes mit lokalen Zahlungsnetzen in mehreren Regionen im Ausland, um den Wettbewerbsdruck durch "Einführung ausländischer Akteure" durch "Auslandsexpansion" auszugleichen.

Das Wesen dieses Angriffs- und Verteidigungskampfes ist der Kampf um die Rederecht über die Infrastruktur für Zahlungsabwicklung. Wer die Standards beherrscht, beherrscht die Zukunft.

03 Das "gegenseitige Streben" der chinesischen Banken

Der Einfluss von Visas Eintritt in den chinesischen Markt auf Geschäftsbanken ist viel tiefer als "die Auswahl einer weiteren Kartenorganisation".

Für Emittenten bedeutet das hundertprozentige Eigentum von Visa, dass Banken mehr Verhandlungsmacht erhalten. In der Vergangenheit war UnionPay der einzige inländische Renminbi-Abrechnungskanal, und Banken hatten nur begrenzten Spielraum für Verhandlungen über Gebühren und Markenkooperationen. Jetzt sind American Express, Mastercard und Visa nacheinander in den Markt eingetreten, sodass Banken differenzierte Entscheidungen zwischen verschiedenen Kartenorganisationen treffen und sogar durch eine "Mehrmarkenstrategie" die Abhängigkeit von einer einzelnen Kartenorganisation verringern können.

Aber der tiefere Einfluss liegt im Internationalisierungsprozess der chinesischen Banken selbst.

Nehmen wir die Bank von China als Beispiel. Bis Ende 2025 besitzt die Bank of China 533 ausländische Zweigstellen, die 64 Länder und Regionen weltweit abdecken, darunter 45 Länder der gemeinsamen "Gürtel und Straße"-Initiative. Im Jahr 2025 stieg der Betriebserlös aus ausländischen Institutionen um 12,1% gegenüber dem Vorjahr, und der Beitrag der Betriebserlöse aus ausländischen integrierten Betriebsunternehmen lag bei fast 23,8%. Die Bank of China half auch der Guinea-Tochter der Westafrikanischen Handelsbank und der schwedischen SEB Bank, sich an das grenzüberschreitende Renminbi-Zahlungssystem (CIPS) anzuschließen, womit die erste nationale Abdeckung des CIPS-Systems in Guinea erreicht wurde.

Schauen wir uns dann die Konstruktionsbank von China an. Im Jahr 2025 erreichte das grenzüberschreitende Renminbi-Abrechnungsvolumen der CCB 6,5 Billionen Yuan, und der Kreditbestand des internationalen Geschäfts belief sich auf 1,45 Billionen Yuan. Im Juli 2026 realisierte die CCB in Zusammenarbeit mit der Zweigstelle in Xiamen und der Zweigstelle in Labuan (Malaysia) die erste grenzüberschreitende Auszahlungsabrechnung von digitalem Renminbi zwischen China und Malaysia – der Zahlungsbetrag für Durian erreichte den malaysischen Lieferanten in etwa 30 Minuten direkt von Xiamen, wodurch der direkte Austausch zwischen digitalem Renminbi und Ringgit realisiert wurde. Die CCB vollendete über die grenzüberschreitende Abrechnungsplattform für digitales Renminbi "Digital Coin Express" auch grenzüberschreitende Überweisungen im Handelsverkehr zwischen chinesischen und schweizerischen Unternehmen, womit das grenzüberschreitende Zahlungsnetz von digitalem Renminbi offiziell den europäischen Markt erreichte.

Die Industriebank von China erhielt die Genehmigung, in der Türkei als Renminbi-Abrechnungsstelle zu fungieren, und nahm im November 2025 offiziell den Betrieb auf, was die Aufwertung der bilateralen Wirtschafts- und Handels- sowie finanziellen Zusammenarbeit weiter vorantrieb. Die ICBC nutzte außerdem den multilateralen Zentralbank-Digitalwährungsbrücken, um eine innovative Lösung für grenzüberschreitende E-Commerce-Zahlungen mit digitalem Renminbi auf den Markt zu bringen, die die Zahlungen von Yiwu nacheinander in Regionen wie Hongkong (China), Naher Osten und Südostasien einsetzen lässt.

Diese Fälle zeigen einen klaren Trend: Die Internationalisierung der chinesischen Banken entwickelt sich von "der Expansion von Unternehmen ins Ausland folgen" zu "Infrastruktur aufbauen". Wenn neue Infrastrukturen wie Renminbi-Abrechnungsstellen, Digitalwährungsbrücken für Zentralbanken und grenzüberschreitende QR-Code-Interoperabilität schrittweise ausgebaut werden, dienen chinesische Banken nicht mehr nur passiv der grenzüberschreitenden Handelsabrechnung, sondern beginnen, an der Gestaltung globaler Zahlungsregeln teilzunehmen.

Und Visas Eintritt in den chinesischen Markt bietet genau neue Möglichkeiten für dieses "gegenseitige Streben". Der Eintritt ausländischer Kartenorganisationen zwingt chinesische Banken, ihre Fähigkeiten im Bereich grenzüberschreitender Finanzdienstleistungen zu verbessern; umgekehrt macht das zunehmend ausgereifte internationale Netzwerk chinesischer Banken es auch erforderlich, dass ausländische Institutionen wie Visa ihre Geschäftstätigkeit auf dem chinesischen Markt bodenständiger gestalten.

04 Die tiefe Logik der Internationalisierung des chinesischen Bankwesens

Die Bedeutung von Visas hundertprozentigem Eintritt in den chinesischen Markt wird erst im großen Spiel der Öffnung des chinesischen Finanzwesens nach außen deutlich.

Dong Ximiao, Chefökonom des Finanzunternehmens Zhaolian, kommentierte treffend: "Visa hat einen großen Marktanteil und tritt in Form von hundertprozentigem ausländischem Eigentum in den chinesischen Markt für Bankkartenabrechnungen ein, was zeigt, dass die Öffnung des chinesischen Marktes für Bankkartenabrechnungen von klein nach groß, von Joint Ventures zu ausländischem Eigentum ein Prozess ist, der sich ständig ausweitet und schrittweise vertieft."

Dieser Prozess hat eine klare Zeitachse: 2019 erhielt UnionPay die Lizenz, 2020 nahm das Joint Venture von American Express den Betrieb auf, 2024 nahm das Joint Venture Mastercard-Netz den Betrieb auf, und 2026 begann die Vorbereitung von Visa als hundertprozentiges ausländisches Unternehmen. Von "nur einem Anbieter" bis zum "Wettbewerb mit vier Hauptakteuren" hat China in sieben Jahren den Öffnungsprozess abgeschlossen, für den viele Länder Jahrzehnte brauchen.

Der Rhythmus der Öffnung ist jedoch durchdacht. Die Aufsichtsbehörde hält an dem Prinzip "Genehmigung nur, wenn die Reife erreicht ist" fest, was im Wesentlichen bedeutet, dass mehrere Marktteilnehmer unter der Voraussetzung kontrollierbarer Risiken eingeführt werden. Bankkartenabrechnungsstellen befinden sich im Kern der finanziellen Infrastruktur: Sie bearbeiten nicht nur die Geldabrechnung, sondern verfügen auch über eine große Menge an Transaktionsdaten und Finanzinformationen. Die Einführung von hundertprozentigem ausländischem Eigentum in diesem Bereich erfordert nicht nur Mut, sondern auch institutionelles Selbstvertrauen und Aufsichtsfähigkeit.

Aus einer makroskopischeren Perspektive ist die Öffnung des chinesischen Bankwesens nach außen wechselseitig. Einerseits geht es um "Einführung ausländischer Akteure" – internationale Kartenorganisationen wie Visa, Mastercard und American Express treten in den chinesischen Markt ein; andererseits geht es um "Expansion ins Ausland" – chinesische Banken bauen Standorte entlang der "Gürtel und Straße"-Initiative auf, Renminbi-Abrechnungsstellen werden weltweit umgesetzt, und das CIPS-System deckt immer mehr Länder und Regionen ab. Dieser wechselseitige Fluss ist die wahre Bedeutung der finanziellen Öffnung.

Der Renminbi ist bereits die größte Abrechnungswährung für Chinas auswärtige Zahlungen und die zweitgrößte Handelsfinanzierungswährung der Welt. Sun Fei, stellvertretender Direktor des Finanzforschungsinstituts des Entwicklungsforschungszentrums des Staatsrates, räumte jedoch ein, dass der Anteil des Renminbi an den globalen offiziellen Devisenreserven und der Handelsfinanzierung "noch Raum für Verbesserungen hat", und dass Chinas Rederecht bei Themen wie der Quotenreform des Internationalen Währungsfonds und der Gestaltung internationaler Aufsichtsstandards "noch Lücken aufweist".

Visas Eintritt in den chinesischen Markt scheint oberflächlich betrachtet so zu sein, als ob ausländische "Wölfe gekommen sind", aber tiefgründig betrachtet ist es ein Zeichen dafür, dass sich das chinesische Finanzsystem von "passiver Verteidigung" zu "aktiver Öffnung" wandelt. Wenn die Infrastruktur für Zahlungsabwicklung in China stark genug und die Aufsichtsfähigkeit