DeepSeek, Verfolgung der Finanzierung in Höhe von hunderten Milliarden, LP erklärt, dass sich die Situation noch in dynamischer Veränderung befindet

Ein LP-Mitarbeiter eines Fonds, der an der Investition in DeepSeek beteiligt ist, sagte gegenüber dem *Kechuang Ribao*, dass die Situation im Wesentlichen den Tatsachen entspricht. „Aber derzeit unterliegt diese Runde der Finanzierungstransaktionen noch dynamischen Veränderungen.“

Am 13. berichteten Medien, dass DeepSeek in Kürze die zweite Finanzierungsrunde abschließen wird. Der geplante Finanzierungsbetrag stieg von den zuvor geplanten 500 Milliarden Yuan auf etwa 1 Billion Yuan, was sich innerhalb von weniger als einem halben Monat verdoppelte. Darunter machen die geplanten Investitionsbeträge der neuen und alten Aktionäre jeweils etwa die Hälfte aus, und die Vorbewertung beträgt weiterhin etwa 5 Billionen Yuan.

Laut den einschlägigen Informationsangaben gehören die neu hinzugekommenen Investoren in dieser Runde zu den Industrieinvestoren, darunter Xike Capital, SMIC PE, CPE Yuanfeng, Legend Capital, Geely usw. Die in der ersten Runde eingestiegenen Unternehmen CATL, Tencent, IDG Capital, Lisi Capital und Shixiang Capital stehen ebenfalls auf der Liste dieser Transaktion. CATL plant, etwa 100 Milliarden Yuan nachzuzahlen, und sein Investitionsbetrag in der ersten Runde betrug etwa 50 Milliarden Yuan.

Zu den oben genannten Berichten sagte ein LP-Mitarbeiter eines Fonds, der an der Investition in DeepSeek beteiligt ist, gegenüber dem *Kechuang Ribao*, dass die Situation im Wesentlichen den Tatsachen entspricht. „Aber derzeit unterliegt diese Runde der Finanzierungstransaktionen noch dynamischen Veränderungen.“ Als der Journalist die zuständige Person in der PR-Abteilung von DeepSeek anrief, um die Fakten zu prüfen, sagte diese Person, dass sie zu den neuesten Finanzierungsinformationen „keine Kommentare abgeben werde“.

Finanzierung im Umfang von 100 Milliarden Yuan mit „erhöhtem Volumen ohne Preiserhöhung“ – Kapital sucht weiterhin Einstiegsmöglichkeiten

Die Verdopplung des Finanzierungsvolumens bei unveränderter Vorbewertung von 5 Billionen Yuan ist eine der besondersten Regelungen dieser Transaktion.

Ein Mitarbeiter des Investmentbankings eines Wertpapierhauses wies darauf hin, dass dieses Modell „erhöhtes Volumen ohne Preiserhöhung“ einerseits darauf zurückzuführen ist, dass nach der ersten Finanzierungsrunde die Marktbeteiligungsbegeisterung groß ist und eine große Menge an beabsichtigtem Kapital nicht in die erste Runde einsteigen konnte. Das Unternehmen wählt die Ausweitung des Finanzierungsvolumens bei gleicher Bewertung, um den Einstiegsbedarf von mehr Industriekapital zu decken. Andererseits gehören die Entwicklung großer Modelle und die Investition in Rechenleistung zu langfristigen kapitalintensiven Investitionen. Ausreichende Barreserven können das Unternehmen bei längerfristiger technologischer Entwicklung unterstützen und die Häufigkeit nachfolgender Finanzierungen verringern.

Der Journalist des *Kechuang Ribao* stellte fest, dass das Finanzierungsvolumen von 1 Billion Yuan bereits eine Zahl ist, die das Gesamtvolumen des Marktes für Beteiligungskapital beeinflussen kann. Laut den Daten von Zero2IPO belief sich das Investitionsvolumen auf dem chinesischen Markt für Beteiligungskapital im ersten Halbjahr 2026 auf 565,4 Milliarden Yuan. Wenn die Finanzierung von DeepSeek in dieser Runde schließlich 1 Billion Yuan erreicht, entspricht das Volumen einer Transaktion fast einem Sechstel des gesamten Investitionsvolumens des oben genannten Halbjahres.

Für das Kapital, das einsteigen möchte, bedeutet die Ausweitung des Finanzierungsvolumens jedoch nicht, dass die verfügbaren Anteile ebenfalls reichlich vorhanden sind.

Laut Informationen des Journalisten des *Kechuang Ribao* fragt derzeit noch Kapital, das an den Anteilen von DeepSeek interessiert ist, nach den Quoten von noch nicht abgeschlossenen Fonds, um an dieser Transaktion indirekt über Fonds teilzunehmen.

Eine andere Person, die zuvor versucht hat, indirekt über eine SPV an der Investition in DeepSeek teilzunehmen, sagte dem Journalisten des *Kechuang Ribao*, dass ihr Kapital letztendlich nicht in diese Runde investiert werden konnte.

Er teilte dem Journalisten weiter mit, dass es bei der Durchführung der Einzahlung tatsächlich eine Durchleuchtung und Auswahl der Kapitalquellen und der Einzahler gab, aber der spezifische Auswahlmechanismus wurde nicht klar mitgeteilt, und der Grund für die endgültige Nichtteilnahme wurde ebenfalls nicht erklärt. Er räumte ein, dass in seiner bisherigen Erfahrung mit Beteiligungskapital ähnliche Fälle fast nur bei dem Projekt DeepSeek aufgetreten sind.

Dies führt auch dazu, dass sich die Aufmerksamkeit des Marktes für diese Finanzierungsrunde von der Frage, welche Institutionen einsteigen können, weiter auf die Frage erstreckt, welche Träger diese Institutionen nutzen, um Kapital zu organisieren, und wer die Einzahler dieser Fonds werden kann.

Eine Reihe von Fonds sammeln dicht hintereinander Kapital und erhöhen ihre Kapitalausstattung – die Kapitalträger stehen im Fokus der Aufmerksamkeit

Vor einem Monat zeigte eine Reihe von Fonds mit nicht geringem Umfang Mitte September dichte Aktionen der Kapitalsammlung, Kapitalerhöhung und Registrierung, die bereits Raum für Vermutungen rund um DeepSeek ließen.

Am 15. September gab CATL an demselben Tag zwei Investitionen in Fonds bekannt, deren gesamtes gezeichnetes Volumen zusammen mehr als 106 Milliarden Yuan beträgt.

Darunter beträgt das gesamte gezeichnete Volumen von Xiamen Shidai Yiyuan Venture Capital Partnership (Limited Partnership) 57,68 Milliarden Yuan. Der Mehrheitsaktionär von CATL, Xiamen Ruiting, zeichnet 44,8 Milliarden Yuan, die hundertprozentige Tochtergesellschaft Ningbo Wending zeichnet 11,2 Milliarden Yuan, der Rest wird vom Verwalter Xiamen Puquan gezeichnet. Der Investitionsbereich des Fonds umfasst die industrielle Anwendung der neuen Energiekette, künstliche Intelligenz und verkörperte Intelligenz usw.

Der andere Fonds Xiamen Shidai Shenyuan Venture Capital Partnership (Limited Partnership) hat ein gesamtes gezeichnetes Volumen von 49,0001 Milliarden Yuan. Das verbundene Unternehmen von CATL, Mindong Shidai, zeichnet 5 Milliarden Yuan, die Investitionsplattformen unter Runze Technology und Zijin Mining zeichnen jeweils 10 Milliarden Yuan, Lens Technology zeichnet 2 Milliarden Yuan. Die Investitionsrichtung bezieht sich ebenfalls auf künstliche Intelligenz, verkörperte Intelligenz und Spitzentechnologie.

Man kann sehen, dass hinter den beiden Fonds nicht nur das Kapital aus dem System von CATL steht, sondern auch Industriekapital aus verschiedenen Bereichen wie Rechenleistung, Bergbau und Elektronikfertigung.

Der neue Fonds von Lisi Capital erhielt im September nacheinander Einzahlungen von mehreren börsennotierten Unternehmen.

Anfang September gab Zhihu bekannt, dass es plant, 1,5 Milliarden Yuan zu investieren, um Anteile an Tianjin Lisi Xingshen Equity Investment Partnership (Limited Partnership) zu zeichnen. Anschließend gaben Jinko Technology und Perfect World jeweils bekannt, dass sie 200 Millionen Yuan bzw. 50 Millionen Yuan investieren wollen.

Am 15. September schloss Lisi Xingshen die Registrierung als privater Fonds ab. Im Oktober gibt es weiterhin neue Angaben zu Zeichnungen bei Lisi Xingshen. Eastern Electric Heating und Zhongwang Fabric gaben jeweils bekannt, 50 Millionen Yuan zu investieren, um an Lisi Xingshen teilzunehmen. In beiden Bekanntmachungen beträgt das gezeichnete Volumen des Fonds 60,2 Milliarden Yuan. Daraus geht aus der Bekanntmachung von Zhongwang Fabric klar hervor, dass sich der Fonds noch in der Phase der Kapitalerhöhung und Zeichnung befindet, und das endgültige Volumen richtet sich nach dem tatsächlich gesammelten Betrag.

Erwähnenswert ist, dass Fonds unter Lisi Capital wie Xinghan und Xingque auch nacheinander Fortschritte bei der Erweiterung des Fondsvolumens bekanntgaben. Darunter hat Xingque an der Finanzierung von Keling AI teilgenommen. Früher nahm Lisi über den Xingling-Fonds an der ersten externen Beteiligungsfinanzierung von DeepSeek teil, indem es die Beteiligungsanteile von Hangzhou Chengli zeichnete.

Die Erweiterung des Fondsvolumens der Fonds unter Xike Capital spiegelt sich direkt in den gewerblichen Änderungen wider.

Hangzhou Xike Zhaoyi No.1 Venture Capital Partnership (Limited Partnership) wurde am 31. August gegründet. Am 18. September stieg sein gezeichneter Einzahlungsbetrag von 27,85 Milliarden Yuan auf 39,2 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 11,35 Milliarden Yuan entspricht. Lenovo Capital, Puhua Capital, Shenzhen Asset, Orient Securities, Yanchuang Group usw. stehen auf der Liste der Partner. Der zuvor von Giant Network bekanntgegebene gezeichnete Einzahlungsbetrag von 100 Millionen Yuan entspricht nun einem Fondsanteil von 2,5510 %.

Die mit Shixiang verbundenen Fonds nahmen zur gleichen Zeit ebenfalls Einzahlungen auf. Im September gab Perfect World bekannt, dass es plant, 100 Millionen Yuan zu investieren, um Anteile an Shixiang Shangshi (Tianjin) Venture Capital Partnership (Limited Partnership) zu zeichnen; Century Huatong gab bekannt, dass seine hundertprozentige Tochtergesellschaft Jiaxing Xingsong 650 Millionen Yuan zeichnet, um an diesem Fonds teilzunehmen. Die Bekanntmachung nennt nicht das Zielvolumen dieses Fonds.

Darüber hinaus hat der neue Fonds von Zhenggu, der an der letzten Finanzierungsrunde von DeepSeek teilnahm, Ningbo Zhixing Yueheng, ebenfalls nacheinander börsennotierte Unternehmen zur Teilnahme angezogen. Xinpeng Co., Ltd. gab zuvor bekannt, dass es 100 Millionen Yuan investieren will; Dahua Technology gab am 13. Oktober bekannt, dass es plant, 500 Millionen Yuan zu investieren, um an diesem Fonds teilzunehmen. Damit steigt das angestrebte gezeichnete Volumen von Ningbo Zhixing Yueheng weiter auf 36 Milliarden Yuan.

Mehrere Institutionen organisieren Kapital zu ähnlichen Zeiten, kombiniert mit ihren bestehenden oder berichteten Investitionsbeziehungen zu DeepSeek, was die endgültigen Investitionsziele dieser Fonds in den Fokus der Aufmerksamkeit rückt. Bislang konnte der Journalist des *Kechuang Ribao* jedoch noch nicht vollständig von den beteiligten Institutionen und LP bestätigen, welche der oben genannten Fonds an dieser Finanzierungsrunde von DeepSeek teilnehmen und wie hoch ihr jeweiliger Investitionsanteil ist.

Neben den Kapitalgebern gibt es auch eine neu gegründete Partnerschaftsplattform unter dem Namen Liang Wenfeng, die ebenfalls beobachtenswerte Hinweise liefert.

Am 21. August wurde Hangzhou Chengyan Enterprise Management Consulting Partnership (Limited Partnership) gegründet, deren Partner Liang Wenfeng und Hangzhou Cece Business Consulting Co., Ltd. sind. Am 28. September änderte diese Einheit den Einzahlungsbetrag und das Verhältnis der Einzahlungen der Partner, wobei der gesamte gezeichnete Betrag von 4000 Yuan auf 6000 Yuan stieg.

„Chengyan“ unterscheidet sich nur um ein Zeichen von „Chengli“, der Plattform, über die die Kapitalgeber in der ersten Finanzierungsrunde von DeepSeek eingestiegen sind. Der geschäftsführende Partner beider Einheiten ist ebenfalls Hangzhou Cece. Die Beteiligungsregelung der ersten Runde lässt Raum für Vermutungen, ob die neu gegründete Plattform eine ähnliche Rolle übernehmen wird. Bislang sind die Partner von Chengyan jedoch noch Liang Wenfeng und Hangzhou Cece, es sind keine externen Investitionsinstitutionen aufgetreten, und es gibt keine Hinweise auf externe Investitionen.

Der Journalist des *Kechuang Ribao* fragte mehrere Institutionen, LP und DeepSeek weiter nach der spezifischen Beziehung zwischen den oben genannten Fonds, der Partnerschaftsplattform und dieser Finanzierungsrunde von DeepSeek. Bis zur Veröffentlichung des Artikels gab es keine klare Antwort zu den spezifischen Investitionsträgern und Einzahlungsregelungen.

Gleichzeitig mit der Umsetzung der 1 Billion Yuan schweren Finanzierung tritt auch der Prozess der Börsenvorbereitung von DeepSeek zutage. DeepSeek hat Yan Wentao, den ehemaligen Partner von GL Ventures, zum Chief Financial Officer ernannt, der umfassend für die Kapitaloperationen und den Aufbau des Finanzsystems verantwortlich ist. Yan Wentao hat zuvor die Investitionen in mehrere Technologieunternehmen wie Zhipu AI, MiniMax und ByteDance geleitet oder daran teilgenommen und verfügt über reiche Erfahrung bei der Durchführung von Finanzierungen auf dem Primärmarkt und IPO-Operationen.

Die Öffentlichkeit geht allgemein davon aus, dass DeepSeek nach Abschluss der Abwicklung dieser Finanzierungsrunde die interne Geschäftsrestrukturierung einleiten wird und der IPO-Prozess voraussichtlich Anfang 2027 vorangetrieben wird.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Kechuang Ribao“, Autor: Yang Xiaoxiao Tianye, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.