Die Ehefrau hat gerade 2,7 Milliarden Hongkong-Dollar durch die Liquidation ihrer Beteiligungen erzielt, und Zhang Yong hat im Anschluss bei Haidilao ein Darlehen von nicht mehr als 100 Millionen Yuan aufgenommen.

Der Gründer von Haidilao mit einem Vermögen von mehreren zehn Milliarden Yuan bittet ein börsennotiertes Unternehmen um Geld.

Am 12. Oktober veröffentlichte Haidilao International Holding Ltd. (06862.HK) eine Ankündigung über die Gewährung finanzieller Unterstützung an Zhang Yong, den kontrollierenden Aktionär, geschäftsführenden Direktor, Vorsitzenden des Verwaltungsrats und Chief Executive Officer.

Laut der Ankündigung wird Haidilao Zhang Yong einen kurzfristigen Kredit in Hongkong-Dollar mit einer Obergrenze von umgerechnet 100 Millionen Yuan gewähren. Die Kreditlaufzeit beträgt 30 Tage, und der Zinssatz entspricht dem einmonatigen Hongkong-Dollar-Interbankensatz zuzüglich 60 Basispunkten. Die Zinsen laufen ab dem Datum der Kreditaufnahme und müssen zusammen mit dem Kapital am Fälligkeitstag gezahlt werden; für überfällige Beträge wird eine Verspätungsgebühr erhoben, die sich aus dem Kreditzinssatz zuzüglich 2 % (oder einem anderen von den Vertragsparteien vereinbarten Überfälligkeitszinssatz) ergibt.

Zhang Yong kann diesen Betrag jedoch nicht beliebig verwenden. Gemäß der Vereinbarung darf der Kredit ausschließlich für die persönlichen finanziellen Vorkehrungen von Zhang Yong verwendet werden, einschließlich des Verbots, für illegale Aktivitäten genutzt zu werden; keine Haidilao-Aktien zu kaufen; keine Kredite, Garantien oder finanzielle Unterstützung an Dritte zu gewähren; sowie keine Verwendung, die gegen Börsenzulassungsregeln oder aufsichtsrechtliche Anforderungen verstößt. Die Ankündigung weist darauf hin, dass Haidilao das Recht hat, die Verwendung des Kredits durch Zhang Yong zu überwachen, für den Kredit jedoch keine Sicherheiten gestellt werden.

Da Zhang Yong mehrere Funktionen als kontrollierender Aktionär, geschäftsführender Direktor, Vorsitzender des Verwaltungsrats und CEO innehat, stellt dieser Kredit ein verbundenes Geschäft von Haidilao dar. Da der höchste anwendbare Prozentsatz der Transaktion zwischen 0,1 % und 5 % liegt, muss gemäß den Vorschriften nur eine Ankündigung veröffentlicht werden, ohne dass ein Rundschreiben erstellt, ein unabhängiger Finanzberater eingestellt oder eine Abstimmung auf der Hauptversammlung durchgeführt werden muss.

Zu den Gründen für die Kreditvergabe erklärte Haidilao in der Ankündigung, dass das Unternehmen über ausreichende Mittel verfügt und der Kredit dem Unternehmen Zinseinnahmen bringen kann, was den Gesamtinteressen des Unternehmens und seiner Aktionäre entspricht.

An den A-Märkten und den Hongkonger Aktienmärkten ist die Praxis, dass börsennotierte Unternehmen direkt Kredite an einzelne kontrollierende Aktionäre vergeben, nicht üblich.

Im Jahr 2025 veröffentlichte Country Garden Services ebenfalls eine Ankündigung, wonach es dem von dem Großaktionär Yang Huiyan kontrollierten Unternehmen 1 Milliarde Yuan zur Gewährleistung der Übergabe von Wohnimmobilien verlieh. Die Mittel flossen jedoch in die Betriebseinheiten unter dem tatsächlichen Kontrolleur, waren mit einer Aktienverpfändungssicherheit verbunden und unterscheiden sich deutlich von der direkten Kreditvergabe von Haidilao an den Gründer selbst zur Deckung des persönlichen Liquiditätsbedarfs.

Erwähnenswert ist, dass die Familie Zhang vor kurzem erst einen großen Bargeldabzug abgeschlossen hat.

Am 8. September verkaufte Shu Ping, die Ehefrau von Zhang Yong, über ihre von Familienstiftungen gehaltene Plattform SP NP Ltd. 259 Millionen Haidilao-Aktien in einem Blockhandel zu einem Preis von 10,62 Hongkong-Dollar pro Aktie, was einem Abschlag von etwa 6,7 % gegenüber dem vorherigen Schlusskurs entspricht. Dies machte etwa 4,65 % des gesamten Aktienkapitals aus und brachte einmalig etwa 2,751 Milliarden Hongkong-Dollar ein. Der in der Ankündigung angegebene Grund war ebenfalls „persönlicher Liquiditätsbedarf und finanzielle Vorkehrungen des Aktionärs“.

Nach der Nachricht über den Aktienabbau wurde die Stimmung auf dem Sekundärmarkt sofort beeinträchtigt. Am 9. September fiel der Aktienkurs von Haidilao im Handelsverlauf zeitweise um 12,13 % und schloss schließlich mit einem Rückgang von 9,14 %. Nach Abschluss des Aktienabbaus sank der Aktienanteil der von dem Ehepaar Zhang Yong kontrollierten kontrollierenden Aktionärsgruppe auf 45,49 %.

Einige Analysten verknüpfen den Aktienabbau von Shu Ping mit den neuen Vorschriften zur Einkommensteuer für Offshore-Stiftungen.

Am 24. Juli dieses Jahres veröffentlichten das Finanzministerium und die Staatliche Steuerverwaltung die „Ankündigung über Angelegenheiten im Zusammenhang mit der Einkommensteuer für Offshore-Stiftungen“ (Nr. 21 des Jahres 2026), dies ist das erste systematische Regelwerk Chinas zur Einkommensteuer für Offshore-Stiftungen. Für bestehende Stiftungen sieht die Ankündigung ein Anmeldefenster von 90 Tagen vor: Die Erträge, die während der Laufzeit von Offshore-Stiftungen vor dem 1. Januar 2026 erzielt wurden, sowie die nicht gezahlten Steuern im Zusammenhang mit Vermögenswerten, die seit 2023 in die Stiftungen eingebracht wurden, müssen bis zum 22. Oktober angemeldet und gezahlt werden, andernfalls werden Verspätungszuschläge erhoben.

Die von Shu Ping verkauften Aktien wurden über die Vollmachtstrust „Rose Trust“ gehalten, die sie als Stifterin und Protektorin gegründet hat. Nach Berechnungen von Morgan Stanley entspricht der Erlös aus diesem Aktienabbau etwa 31 % der gesamten Dividenden, die Zhang Yong und Shu Ping seit dem Börsengang von Haidilao erhalten haben.

Tatsächlich ist das Vermögen von Zhang Yong, der als Leiter des führenden Konsumunternehmens an der Hongkonger Börse mit einer Marktkapitalisierung von über 50 Milliarden Yuan fungiert, nicht zu unterschätzen. Nach dem von der Hurun-Forschungsinstitut im März dieses Jahres veröffentlichten „Hurun Global Rich List 2026“ belegen Zhang Yong und Shu Ping mit einem Vermögen von 63,5 Milliarden Yuan den 425. Platz.

Nach den Finanzberichten von Haidilao erzielten die Gehaltseinnahmen von Zhang Yong in den Jahren 2023 bis 2025 jeweils 54,936 Millionen Yuan, 87,906 Millionen Yuan und 87,479 Millionen Yuan, womit er der am höchsten bezahlte unter allen Direktoren ist. Gleichzeitig sind seine Dividendeneinnahmen weit höher als sein Gehalt. Seit dem Börsengang im Jahr 2018 behält Haidilao meist eine hohe Dividendenausschüttungsquote bei. Im Jahr 2023 schüttete Haidilao insgesamt 4,05 Milliarden Yuan aus, die Ausschüttungsquote erreichte 90 %, wovon das Ehepaar Zhang Yong über 2 Milliarden Yuan erhielt; im Jahr 2024 stieg die Ausschüttungsquote weiter an, und das Ehepaar Zhang Yong erhielt über 2,5 Milliarden Yuan.

Warum Zhang Yong dieses Mal nicht über Kanäle wie Banken finanziert, sondern sich für eine kurzfristige Kreditaufnahme bei dem von ihm geleiteten börsennotierten Unternehmen entscheidet, wurde in der Ankündigung nicht erläutert. Gleichzeitig wurden der Zeitpunkt der Kreditaufnahme und die konkrete Verwendung der Mittel nicht offengelegt, sodass die Außenwelt vorerst keine Kenntnis davon erlangen kann.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Times Finance APP“ (ID: tf-app), Autor: Li Weiqi, Li Qian, Redakteur: Li Qian, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.