Ein weiteres Star-Roboterunternehmen ist bankrottgegangen.
Auf der einen Seite herrscht ein in vollem Gange befindlicher Finanzierungsboom, auf der anderen Seite sind bereits prominente Projekte zusammengebrochen.
Am 19. Oktober wird das Mittlere Volksgericht der Stadt Shenzhen die erste Gläubigerversammlung von Yinhe Robotics abhalten. Vor zwei Monaten veröffentlichte das Gericht eine Bekanntmachung über die Annahme des Konkursantrags und die Anmeldung von Forderungen, womit Yinhe (Shenzhen) Robotik und Automatisierungstechnik Co., Ltd. (im Folgenden als „Yinhe Robotics“ bezeichnet) offiziell in das Konkursverfahren eintrat.
Dieses prominente Projekt war einst äußerst erfolgreich: Hinter ihm stand nicht nur die Yifeng-Gruppe, sondern es zog auch nacheinander Investitionen von der strategischen Investmentabteilung von Meituan, der strategischen Investmentabteilung von ByteDance, GSR Ventures und Panda Capital an. Seine höchste Bewertung erreichte 500 Millionen US-Dollar, was etwa 3,3 Milliarden Yuan entspricht.
Li Lun, Gründungspartner von Panda Capital, forderte sogar He Jianfeng von der kontrollierenden Partei des Projekts, der Yifeng-Gruppe, eine Erklärung abzugeben.
Plan mit einem Umfang von 10 Milliarden Yuan
Der Kern der Geschichte führt zurück zu Shen Gang.
Im März 2021 unterzeichnete Yinhe Robotics in Beijiao, Shunde, eine Vereinbarung, nach der 10 Milliarden Yuan investiert werden sollen, um ein Forschungs- und Entwicklungs- sowie industrielles Demonstrationsgelände mit einer Fläche von 500 Mu in der Roboterstadt zu bauen. Das Ziel der Produktionslinie lautet „Roboter bauen Roboter“. Von der ersten Kontaktaufnahme zwischen den beiden Seiten bis zur Unterzeichnung der Vereinbarung verging weniger als ein Monat – dies war das erste Investitionsprojekt mit einem Umfang von 10 Milliarden Yuan in Shunde in jenem Jahr.
Auf der Unterzeichnungszeremonie stellte sich Shen Gang, Gründer und Präsident von Yinhe Robotics, wie folgt vor: Er hat mehr als 15 Jahre lang in den Bereichen technische Forschung und Entwicklung, Marketing und Unternehmensführung bei den „vier großen Familien“ der globalen Roboterbranche gearbeitet. Er ist der einzige Führungskraft in China, der über eine solche Berufserfahrung verfügt.
1992 ging Shen Gang zum Studium nach Japan und erwarb einen Doktortitel an der Tokyo Institute of Technology. 2003 trat er in das japanische Unternehmen FANUC ein und war später für die Softwareentwicklung zuständig. Im Juli 2018 wechselte er zu Country Garden, übernahm das Amt des Präsidenten der Bozhilin Robotik-Gesellschaft und war zugleich Vizepräsident der Gruppe. Country Garden kündigte damals an, innerhalb von fünf Jahren 80 Milliarden Yuan zu investieren. Shen Gang verließ das Unternehmen weniger als ein Jahr später. Im September 2019 schloss er sich der Yifeng-Gruppe an und wurde Partner von Yifeng Capital.
Der tatsächliche Kontrolleur der Yifeng-Gruppe ist He Jianfeng, der Sohn von He Xiangjian, dem Gründer der Midea-Gruppe. Im März 2020 wurde Yinhe Robotics in Shenzhen registriert, wobei Yifeng einen Anteil von 55 % hielt und Shen Gang als Gründer und Präsident fungierte. Das Hauptarbeitsgebiet des Unternehmens lag im Notfallmanagement und der Stadtverwaltung, zugleich betrieb es intelligente Fertigung.
Mit einem großen Rückhalt wie der Yifeng-Gruppe und der früheren Berufserfahrung von Shen Gang strömte das Kapital schnell heran.
2020 führte Panda Capital die Angel-Runde mit 70 Millionen Yuan an, Meijin Energy und GSR Ventures beteiligten sich als Folgeinvestoren. Panda Capital gab nach außen bekannt, dass das Unternehmen innerhalb von sechs Monaten nach seiner Gründung Vertragsunterzeichnungen im Wert von über 50 Millionen Yuan abgeschlossen hatte und die in Verhandlung stehenden Bestellungen einen Wert von mehr als 200 Millionen Yuan erreichten. Im Januar 2021 schloss das Unternehmen die Serie-A-Finanzierung in Höhe von etwa 400 Millionen Yuan ab, an der die strategische Investmentabteilung von Meituan, die strategische Investmentabteilung von ByteDance, der Angel-Investor Wang Gang und die staatliche Vermögensverwaltung des Bezirks Huangpu in Guangzhou teilnahmen. Zehn Monate nach der Gründung des Unternehmens stieg seine Bewertung auf 500 Millionen US-Dollar.
Nach Eingang der Finanzierung trieb Yinhe gleichzeitig fünf Geschäftslinien voran: Notfallmanagement, Stadtverwaltung, Lagerlogistik, medizinisches Gesundheitswesen und industrielle intelligente Fertigung. Branchenmedien berichteten, dass die meisten Bestellungen im Demonstrationsstadium verblieben und keine einzige Geschäftslinie einen skalierbaren Verkauf erreichte. Auch aus dem Gelände in Shunde gab es keine Nachrichten über die Inbetriebnahme. Laut Quellen betrug der Gesamtjahresumsatz von Yinhe im Jahr 2025 4,33 Millionen Yuan, während der Nettoverlust 67 Millionen Yuan erreichte.
Zahlungsverzögerungen bei den Gehältern traten erstmals 2023 auf, Lieferanten forderten ausstehende Zahlungen ein und Vertragsstreitigkeiten nahmen sukzessive zu. In den Aufzeichnungen von Qichacha gibt es 58 gerichtliche Fälle, von denen 33 Fälle die Beendigung der laufenden Vollstreckungsverfahren betreffen und keine davon erfüllt wurde. Im Mai 2024 erhielt das Unternehmen eine neue Finanzierungsrunde, im September desselben Jahres war es dennoch zahlungsunfähig.
Im Juni veröffentlichte Li Lun, Gründer von Panda Capital, ein Video, in dem er öffentlich eine Erklärung von He Jianfeng forderte. Er sagte, dass einige Kernführungskräfte ein Jahresgehalt von über 3 Millionen Yuan nach Steuern bezogen, als das Unternehmen keinen stabilen Cashflow hatte, die Bürodekoration 28 Millionen Yuan kostete und die Yifeng-Gruppe vor dem Ausbruch der Probleme des Unternehmens durch Aktienübertragungen mehr als 100 Millionen Yuan auszahlte, während alle anderen Investoren Verluste erlitten.
Diese Aussagen wurden nicht bestätigt, die Yifeng-Gruppe und He Jianfeng haben keine öffentliche Stellungnahme abgegeben.
Derselbe September
Nicht nur Yinhe ist zusammengebrochen. Im selben September erreichten zwei weitere einst erfolgreiche Roboterunternehmen ihr Ende.
Zhicheng Power, das sich auf Roboter für die Schwimmbadreinigung spezialisiert hat, ist ebenfalls in das Konkursprüfungsverfahren eingetreten. Zhicheng Power wurde 2021 gegründet, der Gründer war einst CEO eines Unternehmens der Xiaomi-Ökosystemkette, das Kernteam stammt von Microsoft, Xiaomi und DJI. Zu den Investoren gehören der Clear Water Bay Fund, der von Li Zexiang, dem „Paten von DJI“, mitbegründet wurde, der Fund Zhixing No.1 sowie Ecovacs. Anfang 2025, als die Roboterbranche gerade zu erwärmen begann, gab das Unternehmen nach außen bekannt, dass der kumulierte Umsatz fast 100 Millionen Yuan betrug. Am 7. September zeigte Tianyancha, dass das Unternehmen in das Konkursprüfungsverfahren eintrat. Berichten zufolge sind behinderte Auslandsgeschäfte und unterbrochene Rückzahlungsketten die Hauptgründe für seinen Zusammenbruch.
Die Shenlan Robotik mit Sitz im Mai 2018 ist eine Tochtergesellschaft für Roboter des KI-Unternehmens Shenlan Technology. Gestützt auf die Akkumulation der Muttergesellschaft in den Bereichen Computer Vision, autonome Navigation und Pfadplanung baute sie schnell mehrere Produktlinien auf. Der Desinfektionsroboter „Lan Jingling“ gab nach außen an, eine Bestellung von 25.000 Einheiten bei einem Unternehmen der Fortune-500-Liste erhalten zu haben, auch LG wurde offenbart, innerhalb von drei Jahren Zehntausende Einheiten zu beschaffen. Die Bewertung des Unternehmens erreichte einst 14 Milliarden Yuan, es baute eine Fertigungsbasis mit einer Jahresproduktion von über 20.000 Einheiten.
Dieses Jahr im Mai erließ das Volksgericht von Pudong in Shanghai einen Beschluss zur Annahme des Konkursliquidationsverfahrens von Shenlan Robotik. Am 7. September veröffentlichte der Verwalter die fünfte Charge der Gläubigerforderungen der Mitarbeiter, die Anzahl der Personen auf der Liste erreichte 102. Die Summe aus ausstehenden Gehältern, Entschädigungen und Wohnungsbaukassenbeiträgen überschritt 23 Millionen Yuan.
Eis und Feuer
Im selben Monat stiegen andere Zahlen nach oben.
Daten von IT Juzi zeigen, dass in den ersten acht Monaten des Jahres 2026 das Finanzierungsvolumen in der Roboterbranche 1245,1 Milliarden Yuan erreichte, was das Doppelte des Gesamtjahreswerts von 2025 ist.
Berichten zufolge haben bis Juli bereits 50 Roboterunternehmen den Börsengangsprozess eingeleitet. Auf der einen Seite gibt es Konkursbekanntmachungen, auf der anderen Seite warten Unternehmen in der Schlange auf den Börsengong. In der lebhaften Atmosphäre hat jemand das Wort ergriffen.
Zehn Tage nach dem Börsengang von Mech-Mind, einem Anbieter von „Auge-Gehirn-Hand“-Komponenten für industrielle Roboter, veröffentlichte Shao Tianlan, der Gründer, eine lange Reihe von Artikeln in seinem WeChat-Moments. Er wies darauf hin, dass einige Embodied-Intelligence-Unternehmen mithilfe von „Datenerfassungszentren“ und verbundenen Transaktionen gefälschte Einnahmen erzeugen.
Die von Shao Tianlan geführte Mech-Mind wurde 2016 gegründet und ist als führendes Unternehmen im Nischenmarkt von allgemeinen intelligenten Roboterkomponenten mit KI+3D-Steuerung für die visuelle Führung tätig.
Shao Tianlan erklärte: „Viele ‚Zusammenstellungs‘-Unternehmen für Embodied Intelligence heute, darunter einige sehr bekannte, hoch bewertete Unternehmen aus Peking und Shanghai, die bereits in der Frühlingsgala aufgetreten sind, nutzen in großem Umfang sogenannte ‚Datenerfassungszentren‘ sowie verbundene Transaktionen mit lokalen Regierungen, Investoren und Lieferanten, um gefälschte, nicht nachhaltige Einnahmen zu erzeugen. Diese Vorgehensweise ist unrechtmäßig, unmoralisch und zudem unklug.“
Shao Tianlan ist der Ansicht, dass die oben genannte Vorgehensweise darauf abzielt, einen schnellen Börsengang zu erreichen, aber die breiten Anleger schädigt. Zugleich gerät das Unternehmen selbst dadurch in einen „Wirbel aus fortwährender Fälschung und Geldverlust“ – „wenn man dieses Jahr solche Einnahmen erzielt hat, muss man sie im nächsten Jahr nicht nur fortsetzen, sondern sogar noch mehr davon machen“.
In dem Kommentarbereich dieses WeChat-Moments erwähnte Shao Tianlan zudem ausdrücklich einen anderen Roboter-Kollegen – Galaxy General Intelligence – und sagte: „Ich begrüße die Kontaktaufnahme mit mir, und alle sind willkommen, diesen Screenshot weiterzuleiten.“
Augenblicklich geriet die gesamte Branche in Aufregung.
Galaxy General Intelligence erklärte: „Wir beteiligen uns an sinnlosen Scharmützeln nicht und lassen uns nicht von kurzfristigen Störgeräuschen ablenken. Was wir tun wollen, ist, die Produkte gut zu entwickeln, die Anwendungsszenarien zu festigen, die Technologie zu vertiefen und uns weiterhin auf unsere eigenen Angelegenheiten zu konzentrieren.“
Dieser Streit über die Branche ist noch nicht beendet.
Eis und Feuer sind zwei Seiten desselben Zyklus. Das Feuer brennt stark, weil Geld hereinströmt. Das Eis gefriert schnell, weil wenn das Geld aufhört zu fließen, gibt es nichts mehr auf dem Konto. Für die gesamte Branche ist die Fähigkeit, Gewinne zu erzielen, der wichtigste Punkt.
Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Rongzhong Finance“ (ID: thecapital), Autor ist Abu, die Veröffentlichung erfolgt mit Genehmigung von 36Kr.