Gerade ist in Peking ein Super-IPO entstanden.

Das dritte IPO von Wang Dongsheng ist da.

Am 9. Oktober notierte Eswin Computing an der Hongkonger Börse und wurde damit zum ersten RISC-V-Unternehmen auf dem Hongkonger Aktienmarkt. Bis zum Zeitpunkt der Veröffentlichung überschritt der Marktwert dieses Chipherstellers 32 Milliarden Hongkong-Dollar.

Vor diesem Hintergrund war BOE, der von Wang Dongsheng gegründete Branchenführer im Anzeigenbereich, bereits lange an der A-Aktienbörse notiert. Zusammen mit Xi'an Yicai, dem führenden Hersteller von Siliziumscheiben, der an der Shanghai Stock Exchange notiert ist, bedeutet dies, dass der 69-jährige „Vater der chinesischen Halbleiteranzeigenindustrie“ bereits drei börsennotierte Unternehmen hervorgebracht hat.

Begleitet vom Glockenton des Börsengangs haben zahlreiche Investoren wie IDG Capital, Legend Capital, Lighthouse Capital, Jinshi Investment, China National Integrated Circuit Industry Investment Fund, Financial Street Capital, Guoxin Venture Capital, die zweite Phase des Nationalen Fonds für die Investition in die Halbleiterindustrie, Beijing E-Town International Investment & Development, Shangqi Investment, China Development Bank Sci-Tech Innovation, Sanhang Capital, Bohua Capital, Zhiyi Investment, Gaorong Venture Capital, Zhongwei Capital und viele weitere ihren Ertragsmoment erreicht.

Unter der Führung von Wang Dongsheng entsteht ein Super-IPO in Peking

Die Geschichte von Eswin Computing reicht bis ins Jahr 2015 zurück.

Damals wurde ein Fonds, der von BOE und dem Nationalen Fonds für die Investition in die Halbleiterindustrie und anderen Einrichtungen gegründet wurde, um die Schwächen im Bereich der Anzeigetreiberchips im Inland zu beheben, plante, gemeinsam mit inländischen Finanzinvestoren ein weltweit bekanntes Designunternehmen für Anzeigetreiberchips zu erwerben und dessen Betrieb und Forschung und Entwicklung im Inland zu verankern.

Der Erwerb kam letztendlich jedoch nicht zustande, sodass sich das zuständige Team der selbstständigen Inkubation zuwandte und den Vorgänger von Eswin gründete. Bis 2019 hatte diese Plattform Geschäftsbereiche wie 12-Zoll-Siliziumscheiben, Chips und Lösungen, Board-System-Packaging und -Test, Packaging und Test von Anzeigetreiberchips aufgebaut und legte den Grundstein für die Gründung von Eswin Computing.

Ebenfalls in diesem Jahr trat Wang Dongsheng dem Unternehmen bei. Nach seinem Rücktritt als Vorsitzender von BOE wurde er eingeladen, zu Eswin zu stoßen und sich der Halbleiterbranche zu widmen: „Mein erster Traum war es, BOE an die nächste Generation zu übergeben, die es besser machen kann als ich. Mein zweiter Traum ist es, im Bereich der integrierten Schaltkreise tätig zu werden.“

Damals gehörten die mehreren Geschäftsbereiche der Eswin-Gruppe zwar alle zur Halbleiterindustrie, aber Forschung und Entwicklung, Produktion und Kundenimplementierung haben jeweils unterschiedliche Anforderungen. Angesichts der Tatsache, dass der gemischte Geschäftsbetrieb der marktorientierten Finanzierung und der spezialisierten Entwicklung nicht förderlich ist, führte das Unternehmen eine Strukturreform durch, teilte die verschiedenen Hauptgeschäftsfelder in unabhängige juristische Personen auf, um sie getrennt zu entwickeln und zu finanzieren.

Vor diesem Hintergrund wurde Eswin Computing im September 2019 in Peking gegründet und übernahm das Geschäft für Chips und Lösungen. Da es im Bereich von Arm und x86 bereits etablierte Teilnehmer gibt, urteilte Wang Dongsheng, dass nach dem Einbruch des AI-Zeitalters die IKT-Technologien und -Systeme wie Computer, Kommunikation und Elektronik neu überdacht werden müssen, sodass das Unternehmen sich für RISC-V entschied.

Diese Einschätzung entspricht neuen Endgeräteanforderungen. Ihrer Ansicht nach werden die Anwendungen von KI und Edge-Geräten immer vielfältiger, und verschiedene Szenarien stellen unterschiedliche Anforderungen an Stromverbrauch, Rechenleistung und Individualisierung. Die offenen, modularen Eigenschaften von RISC-V bieten Raum für das Design von Chips nach Szenarien.

Zu Beginn seiner Gründung richtete Eswin Computing ein Zentralforschungsinstitut ein, das von der RISC-V-Rechenarchitektur, Hochgeschwindigkeitsschnittstellen und grundlegenden IP-Modulen bis hin zu Chipdesign, zugehöriger Software und Entwicklungswerkzeugen reicht. Schließlich legte es den Schwerpunkt der Produktimplementierung auf intelligente Endgeräte, bei denen bereits umfangreiche Branchenerfahrungen vorliegen.

Geräte wie Fernseher, Monitore und Mobiltelefone benötigen Chips, um die Bildschirmanzeige zu steuern, Pixel anzutreiben und Berührungseingaben zu erkennen. Um diese Anforderungen zu erfüllen, entwickelte das Unternehmen Produkte für Mensch-Maschine-Interaktion und Multimedia-Verarbeitungschips. Im Jahr 2020 arbeitete es mit Branchenkunden an individualisierten Produkten und bezog die Kundenanforderungen in den Forschungsprozess ein.

Mit dem Fortschritt der grundlegenden Forschung und Entwicklung lieferte Eswin Computing 2021 das erste 32-Bit-RISC-V-IP-Modul aus und startete die Entwicklung von Hochleistungsprodukten. Im folgenden Jahr überschritt der Umsatz seines Flaggschiffprodukts 100 Millionen Yuan, gleichzeitig wurde das für führende intelligente Endgerätekunden individualisierte RISC-V-Multimedia-Verarbeitungschipprodukt in die Massenproduktion überführt.

Auf dieser Grundlage entwickelte das Unternehmen weiterhin Produkte für Verbindungs- und Rechenchips und nutzte seine vorhandenen Fähigkeiten im Bereich Kern, Chipdesign und Software in Bereichen wie intelligente Fahrzeuge, Roboter und automatisierte industrielle Geräte. Darüber hinaus treibt Eswin Computing die Entwicklung von KI-SoC-Produkten auf Basis der RISC-V-Architektur für Inferenzanwendungen großer Modelle voran.

Nach der Markteinführung von mehr als 150 integrierten Software- und Hardwareprodukten hat Eswin Computing mit insgesamt mehr als 620 IP-Modulen im Rahmen der bisherigen Betreuung von 220 Kunden weltweit seinen Umsatz von 1,752 Milliarden Yuan im Jahr 2023 auf 2,431 Milliarden Yuan im Jahr 2025 gesteigert und erreichte im ersten Quartal 2026 494 Millionen Yuan.

Von intelligenten Endgeräten ausgehend und sich anschließend auf intelligentes Einzelhandel, Automobil und Edge-Computing ausweitend, bauten sie schrittweise die Grundlage für Produkte, Kunden und Umsätze auf. Unter dem Einfluss von Faktoren wie Forschung und Entwicklung befindet sich das Unternehmen derzeit jedoch noch in einem Verlustzustand. Seit 2023 hat es in 39 Monaten einen kumulierten Verlust von mehr als 5,2 Milliarden Yuan erlitten.

Nach siebenjähriger Entwicklung führte Wang Dongsheng Eswin Computing von Peking aus schließlich erfolgreich zur Notierung an der Hongkonger Börse. Die durch den Börsengang eingeworbenen mehr als 22 Milliarden Hongkong-Dollar werden zu einer wichtigen Stütze für die weitere Entwicklung dieses Chipherstellers.

Bis zur D-Runde finanziert, Marktwert über 32 Milliarden Hongkong-Dollar

Rückblickend waren nach der Unabhängigkeit des Chipgeschäfts kontinuierliche Investitionen in Forschung und Entwicklung, Prototypenfertigung, Teamvergrößerung und Kundenvalidierung erforderlich.

Die Anerkennung für Wang Dongsheng und sein Team veranlasste zahlreiche Investoren, entschlossen zu handeln und nacheinander in Eswin Computing zu investieren. Im Jahr 2020 schloss das Unternehmen die A-Runde der Finanzierung ab und erhielt 1 Milliarde Yuan von IDG Capital, Legend Capital, Xin Dongneng, Sanhang Capital, Bohua Capital und anderen.

Nach dem Kontakt mit Wang Dongsheng wurde Lighthouse Capital der langjährige exklusive Finanzberater von Eswin Computing. Danach unterstützte Lighthouse Capital sie nicht nur dabei, nacheinander die B-Runde, C-Runde und D-Runde der Finanzierung abzuschließen, sondern beteiligte sich auch an der Investition in dieses Unternehmen.

Nach Erinnerung von Xu Yinchuan, Geschäftsführender Direktor von Lighthouse Capital und Leiter des Geschäfts für Technische Rechenleistung und Halbleiter, entschieden sie sich dafür, sich eng mit Eswin Computing zu verbinden, nicht nur weil Wang Dongsheng über reiche Gründungs- und Branchenerfahrung verfügt, sondern auch weil dieses Projekt eng mit der vorhandenen Industriekette verbunden ist und bei Erfolg Vorteile für die oberen und unteren Ebenen bringt.

Bald darauf schloss Eswin Computing die B-Runde der Finanzierung in Höhe von 2,5 Milliarden Yuan ab, um eine rasche Entwicklung zu erreichen. Neben der gemeinsamen Hauptinvestition von Legend Capital und IDG Capital gehörten die Investoren auch Lighthouse Capital, Gaorong Venture Capital, Yangguang Ronghui, Tianyi Capital, Haining Juanhu Science and Technology City Development Investment, Haining Industrial Assets, Bohai Industrial Fund, Hunan Caixin Financial Control, Xin Dongneng, Sanhang Capital, Bohua Capital und andere an.

Nach Ansicht von Gaorong Venture Capital erweitert Eswin Computing den kommerziellen Raum von RISC-V kontinuierlich, von der großtechnischen Anwendung von Chips für intelligente Endgeräte über die Umsetzung von Embodied-Intelligence-Produkten bis hin zur Layout von Edge-KI-Computing. „Wang Dongsheng verfügt über strategische Weitsicht, globale Perspektive und Heimatliebe, während das Team den Geist der Tatkräftigen Innovation besitzt.“

Bei der C-Runde im Jahr 2021 konnten Investoren mehr grundlegende Forschungsergebnisse dieses Unternehmens sehen. Die Finanzierungssumme dieser Runde betrug 2,5 Milliarden Yuan, gemeinsam geführt von Jinshi Investment und China National Integrated Circuit Industry Investment Fund, gefolgt von Shangqi Investment, China Development Bank Sci-Tech Innovation, Huaxin Investment und anderen. IDG Capital, Legend Capital, Xin Dongneng und andere erhöhten ihre Investitionen weiter, und Zhiyi Investment beteiligte sich ebenfalls in dieser Runde.

Nach Angabe von Zhao Fu, Gründer und CEO von Zhiyi Investment, war ihr damaliges Urteil, dass RISC-V ein seltener Weg zum Aufbau einer unabhängigen Rechenleistungsgrundlage im Inland ist, während das Team von Eswin Computing bereits über Erfahrungen in der Massenproduktion und kommerziellen Nutzung mit Kunden verfügt und Technologien in reale Szenarien einbringen kann. Große Erfahrungen im industriellen Betrieb und in der Lieferkette sowie das Layout, das mehrere Produkte und Anwendungen abdeckt, waren ebenfalls wichtige Gründe für ihre Investition.

Im Laufe der Zeit erzielte Eswin Computing nicht nur einen Durchbruch beim Umsatz seines Flaggschiffprodukts, sondern erhielt auch Designverträge für Hochfrequenzverarbeitungsprodukte von Telekommunikationsbetreibern und Designverträge für vollständig individualisierte V2X-Chips und lieferte 64-Bit-RISC-V-IP aus. Die weitere Beschleunigung der Entwicklung zog auch mehr Investoren an.

In der D-Runde der Finanzierung des Unternehmens in Höhe von mehr als 3,2 Milliarden Yuan gehörten die Investoren unter anderem Financial Street Capital, Guoxin Venture Capital, Beijing E-Town International Investment & Development, Ruicheng Fund, Zhongxin Fund, Yixing Fund, GF Qianhe, Jiantou Investment, Guangzhou Industrial Investment Group, die zweite Phase des Nationalen Fonds für die Investition in die Halbleiterindustrie, CloudWalk Technology, Juanhu Dream, Chuxin Fund, Ceyuan Capital, Ultra-HD Industrial Fund, Zhuhai Zhuke und andere.

Nach 4 Finanzierungsrunden erhielt Eswin Computing schließlich mehr als 9 Milliarden Yuan. Die Investoren, die es bei seinem Wachstum begleitet haben, haben ebenfalls erhebliche Gewinne erzielt. Vor dem Börsengang war IDG Capital mit einem Anteil von 8,94 % der größte externe institutionelle Aktionär. Nach grober Berechnung mit 32 Milliarden Hongkong-Dollar beträgt der Wert der Anteile dieser Investmentinstitution mehr als 2,8 Milliarden Hongkong-Dollar.

Der 69-jährige Veteran gewinnt sein drittes IPO

Begleitet vom Glockenton des Börsengangs erzielte Wang Dongsheng auch sein drittes IPO.

Um das heutige Ergebnis zu erreichen, hat er Jahrzehnte gebraucht. Wang Dongsheng, 1957 in Zhejiang geboren, studierte in jungen Jahren Finanzwissenschaften. 1992, als das Beijing Electronic Tube Werk kurz vor dem Bankrott stand, übernahm er das Amt des Direktors und trieb die Unternehmensreform voran.

Im folgenden Jahr führte Wang Dongsheng die Mitarbeiter dazu, 6,5 Millionen Yuan an Startkapital selbst aufzubringen, und gründete schließlich BOE. In den mehr als zwanzig Jahren danach war er langjähriger Vorsitzender und CEO von BOE und beteiligte sich daran, die chinesische Anzeigenindustrie von der Verfolgung zur großtechnischen Betriebsführung und zum internationalen Wettbewerb voranzubringen.

Nachdem er BOE viele Jahre lang an der A-Aktienbörse notiert hatte, startete er nach Erfahrungen in technologischer Forschung und Entwicklung, Aufbau der Lieferkette, Massenproduktion und globalem Marktwettbewerb 2019 sein zweites Gründungsvorhaben und ging über die Eswin-Gruppe den Weg in die Branche der integrierten Schaltkreise, was schließlich zu der späteren Geschichte führte.

Bis heute ist die Eswin-Gruppe zu einem Anbieter von Produkten und Dienstleistungen im Bereich der integrierten Schaltkreise herangewachsen, deren Geschäftsbereiche Chips und Lösungen, Siliziummaterialien, Ökosystementwicklung und andere Segmente umfassen. Neben Eswin Computing, das das Geschäft für Chips und Lösungen übernimmt, besitzt es auch Xi'an Yicai, das sich auf das Geschäft mit Siliziummaterialien konzentriert.

Die beiden Unternehmen stehen vor unterschiedlichen industriellen Problemen. Eswin Computing geht von der Rechenarchitektur, dem Chipdesign und der Software aus, während Xi'an Yicai 12-Zoll-Siliziumscheiben liefert, die für die Chipherstellung benötigt werden und zur Herstellung von Speicherchips, Logikchips, Bildsensoren, Anzeigetreiberchips und Leistungsbauelementen verwendet werden.

Mit Unterstützung von IDG Capital, Xin Dongneng, Sanhang Capital, Bohua Capital, Jinshi Investment, China National Integrated Circuit Industry Investment Fund, Shaanxi Private Fund, Zhongwei Capital, China Life Equity, Hengxu Capital, Shangqi Capital, SDIC Chuanghe, Shanghai Comprehensive Reform Fund, Source Code Capital, China Development Bank Sci-Tech Innovation, Shaanxi Integrated Circuit Fund, der zweiten Phase des Nationalen Fonds für die Investition in die Halbleiterindustrie und anderen wurde Xi'an Yicai bereits 2025 börsennotiert.

Um diese beiden Hauptgeschäftsfelder zu ergänzen, erweitert die Eswin-Gruppe durch das Geschäft der Ökosystementwicklung die oberen und unteren Glieder wie Materialien, Komponenten, Geräte, Packaging und Test. Das Unternehmen beginnt mit Industrieforschung und Projektauswahl, beteiligt sich an Projektplanung, vorläufiger Forschung und Machbarkeitsstudien und treibt dann die Umsetzung in die Industrialisierung, den Systemaufbau sowie die anschließende Finanzierung und das Wachstum voran.

Chipprodukte erfordern die Zusammenarbeit von Herstellung, Packaging und Test, und Materialien, Geräte und Komponenten müssen ebenfalls in das Validierungssystem der Kunden aufgenommen werden. Die Eswin-Gruppe treibt das Geschäft durch verschiedene Unternehmen getrennt voran und ergänzt die begleitenden Glieder durch Investitionen und Inkubation, um die Entwicklung einzelner Projekte mit dem Aufbau der oberen und unteren Ebenen zu verbinden.

Nach der schrittweisen Ausweitung des Geschäfts übergab Wang Dongsheng auch nach und nach die betrieblichen Verantwortlichkeiten des Unternehmens an die nächste Generation. Bis heute ist der 48-jährige Yang Xinyuan Vorsitzender des Verwaltungsrats und Vorsitzender des Exekutivausschusses von Xi'an Yicai, während der 46-jährige Mi Peng Vorsitzender des Verwaltungsrats und Chief Executive Officer von Eswin Computing ist.

Der 69-jährige Wang Dongsheng arbeitet jedoch weiterhin für die Entwicklung der chinesischen Halbleiterindustrie. Neben seiner fortwährenden Tätigkeit als Vorsitzender der Eswin-Gruppe ist er auch Vorsitzender des Strategie- und Investitionsausschusses des Verwaltungsrats von Xi'an Yicai und Eswin Computing und beteiligt sich an der Förderung einer breiteren industriellen Zusammenarbeit.

Im Jahr 2024 stellte er das industrielle Konzept von RDI (RISC-V Digital Infrastruktur) vor und rief die oberen und unteren Ebenen der Industriekette dazu auf, gemeinsam das RDI-Industrieökosystem aufzubauen. Nach dieser Vorstellung