Massenhafter Rückzug von Führungskräften: Das Spektakel hinter den 93,5 Milliarden Yuan im Bereich der verkörperten Intelligenz
In den vergangenen sechs Monaten hat sich im Bereich der Embodied Intelligence eine Art von doppeltem „Boom“ entwickelt.
Auf der einen Seite strömt Kapital in noch nie dagewesenem Tempo ein. Im ersten Halbjahr 2026 belief sich die gesamte inländische Finanzierungssumme für Embodied Intelligence auf 935 Milliarden Yuan, was dem Fünffachen des Vorjahreszeitraums entspricht; es gab 322 Finanzierungsrunden, ein Anstieg von 137 % im Vergleich zum Vorjahr. Die Zahl der Einhörner mit einem Marktwert von über 10 Milliarden Yuan stieg von 3 im Jahr 2025 auf mindestens 22.
Auf der anderen Seite verlässt eine Gruppe von Kernpersonal die Unternehmen. Von Gründern und Chefwissenschaftlern bis hin zu Produktleitern auf höchster Ebene, CTOs, COOs und CFOs werden fast alle Schlüsselpositionen neu besetzt.
Die Unternehmen werden immer wertvoller, aber die Personen, die sich am besten mit dem Fachgebiet auskennen, verlassen das Schiff.
NewDing Capital geht davon aus, dass die Branche bis 2026 in eine Bereinigungsphase eintritt, und von fast tausend inländischen Herstellern humanoider Roboter am Ende möglicherweise nur 10 bis 20 Unternehmen übrig bleiben.
Die erste Phase der Embodied Intelligence ist beendet. Wenn man den Abgang jedes einzelnen leitenden Angestellten versteht, versteht man die Zukunft der Embodied Intelligence.
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An wen verkaufen, nachdem zehntausend Einheiten hergestellt wurden
Die erste Aufmerksamkeit erregte der Abgang von Gründern auf höchster Ebene.
Auf der Gala des Frühlingsfestes von CCTV 2026 traten 6 humanoide Roboter von Magic Atomic gemeinsam mit Jackson Yee und Jordan Chan auf, und am Nebenspielort in Yibin absolvierten über hundert „Roboter-Pandas“ die weltweit erste Gruppenaufführung von hundert vierbeinigen Robotern. Nur zwei Jahre nach der Gründung erlangte das Unternehmen über Nacht große Bekanntheit. Doch noch bevor die Begeisterung abklang, wurde im März bekannt, dass der Gründer Wu Changzheng das Unternehmen verlassen hatte, um ein eigenes Startup zu gründen, nachdem er zuvor nacheinander seine Posten in mehreren Kernuntereinheiten des Unternehmens niedergelegt hatte. Laut einem mit der Angelegenheit vertrauten Insider, der von Blue Whale News zitiert wurde, lag der Kern des Konflikts in unterschiedlichen Entwicklungsvorstellungen zwischen Wu Changzheng und den Aktionären; zu diesem Zeitpunkt hatte das Unternehmen gerade das Signal gesetzt, dass „der Börsengang frühestens 2026 stattfinden wird“.
Im Juni trat Shi Xiaoxin, der oberste Produktverantwortliche von XPENG Robotics, freiwillig zurück und gründete anschließend das Haushaltsroboter-Unternehmen Aimo. Medienberichten zufolge hatte er zuvor unterschiedliche Auffassungen mit He Xiaopeng über das Tempo der Massenproduktion: He Xiaopeng wollte die Massenproduktion beschleunigen, während Shi Xiaoxin eine sehr praktische Frage stellte – „Wenn zehntausend Roboter hergestellt sind, wo sollen sie hingestellt werden?“
Dieser Satz markiert die Trennlinie für die gesamte Branche.
In den vergangenen Jahren bestand die Kernaufgabe von Roboterunternehmen darin, zu beweisen, dass „man die Produkte herstellen kann“. Aber im Jahr 2026 muss der oberste Produktverantwortliche eine schwierigere Frage beantworten: Wer kauft die hergestellten Produkte?
Sobald der Rhythmus nicht mehr übereinstimmt, werden die Menschen zum Preis der Meinungsverschiedenheiten. Im Juli bestätigte auch Mi Liangchuan, der Leiter des Kerngeschäfts von XPENG Robotics, seinen Abgang, und He Xiaopeng übernahm anschließend persönlich den Posten des CEO des Robotergeschäfts. Zhang Li, Mitbegründer und COO von Dynamic X, verließ das Unternehmen im April. Schlüsselpersonen aus Geschäfts- und Finanzbereichen wie Wang Yong, CFO von Dobot, und Mao Chongzhao, Vizepräsident von Qiangchu Intelligence, sind in diesem halben Jahr nacheinander abgetreten.
Bemerkenswert ist, dass die Richtung, in die Shi Xiaoxin und seine Kollegen abwandern, sehr einheitlich ist – der Haushaltsbereich. In dem Team von Aimo, das er gegründet hat, gibt es viele ehemalige Mitarbeiter von XPENG. Das ist kein Zufall: Da die Frage „An wen verkaufen, nachdem die Produkte hergestellt sind“ für Fabrikszenarien vorübergehend nicht beantwortet werden kann, wandert eine Gruppe von Personen in den Haushaltsbereich ab, der größeren Raum bietet, aber auch schwieriger zu erschließen ist.
Zhang Chi von NewDing Capital äußerte in einem Interview mit dem China Fund News im August die Einschätzung, dass sowohl Hersteller von Roboterkörpern, die die Hardwarekosten senken können, als auch Softwareunternehmen, die sich auf das „Gehirn“ von Robotern spezialisieren, Chancen auf Erfolg haben.
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Der ehemalige Arbeitgeber hat sein nächstes Unternehmen investiert
Eine andere Gruppe von abwandernden Mitarbeitern sind die technischen Seelen der jeweiligen Unternehmen. Ihr Abgang spiegelt eine tiefere Unsicherheit der Branche wider: Es gibt bis heute keine endgültige Antwort auf die Frage nach dem richtigen technischen Weg.
Luo Jianlan, Chefwissenschaftler von Agibot Robotics, verschwand nur 10 Tage nachdem das Unternehmen den geplanten Börsengang in Hongkong angekündigt hatte, aus der Liste der Partner auf der offiziellen Website. Er hat einen Doktortitel von der University of California, Berkeley, war ehemaliger Forschungswissenschaftler bei Google DeepMind und ist einer der Autoren des SERL-Systems für die Verstärkungslernen an echten Robotern. Nach seinem Eintritt bei Agibot leitete er den Aufbau des AgiBot World-Datensatzes mit über 1 Million Datensätzen von echten Robotern. Agibot antwortete, dass es sich „um eine Stellenanpassung handelt, kein Abgang“, nannte aber keine neue Position, und seine persönliche Homepage hat die Informationen zu seiner Tätigkeit bei Agibot ebenfalls gelöscht, sodass der wahre Status weiterhin unklar ist.
Im Februar verließ Xu Huazhe, Mitbegründer und Chefwissenschaftler von Starhaven Robotics, das Unternehmen zu einem Höhepunkt, als sein Marktwert etwa 20 Milliarden Yuan betrug und die kumulierte Finanzierung fast 3 Milliarden Yuan erreichte. Im September wurde der Abgang von Zhao Deli, Leiter des Labors für Embodied Intelligence des Alibaba Damo Academy, bekannt.
Ding Yan, gemeinsam amtierender CTO von Luming Robotics, wechselte innerhalb von 14 Monaten zu drei Unternehmen: vom Shanghai AI Lab zu StarOne Robotics, das vier Monate später aufgrund strategischer Anpassungen von Geely aufgelöst wurde; er kam mit mehr als zehn Kernmitarbeitern zu Luming Robotics und verließ es nach weniger als 280 Tagen erneut. Er vertritt den UMI-Datenerfassungsweg ohne Roboterkörper und hat öffentlich die Einschätzung geäußert, dass UMI und Teleoperation „nicht komplementär sind, sondern sich gegenseitig ersetzen“.
Diese Personen sind keine gewöhnlichen Ingenieure, sondern diejenigen, die die technische Entwicklungsrichtung eines Unternehmens bestimmen. Ihre häufige Mobilität zeigt, dass die gesamte Branche noch keinen Konsens darüber hat, auf welchen Weg man im nächsten Schritt setzen soll: auf das End-to-End-VLA, auf das Weltmodell oder auf die Kombination beider? Sollen Daten durch Teleoperation, durch Erfassung ohne Roboterkörper oder durch Simulation generiert werden?
Das Kapital stimmt mit den Füßen ab. Im ersten Halbjahr verlagerte sich das Kapital deutlich in Richtung des „Embodied Brain“. Moqi Intelligence schloss innerhalb von 6 Monaten eine Angel-Runde mit über 1 Milliarde Yuan ab, und sein CTO Huang Qingqiu sagte offen: „Ohne Entwicklung des Robotergehirns und ohne Pre-Training hat diese Welle von Embodied-Intelligence-Startups keinen Sinn.“ Nach vier Finanzierungsrunden erreichte das Unternehmen ZiLiang Robotics eine Bewertung von über 20 Milliarden Yuan, und sein Gründer Wang Qian ist der Ansicht, dass der Wettbewerb in der nächsten Phase „im Wesentlichen auf die Fähigkeit zur Datenschleife und zur Modellevolution hinausläuft“.
Sobald der oberste Techniker, das Unternehmen und die Aktionäre unterschiedliche Wetten auf den technischen Weg abschließen, ist die Trennung unvermeidlich. Xu Huazhe gründete im April nach seinem Abgang das Unternehmen Shell Breaking Robotics, gab sogar den gängigen VLA-Weg vollständig auf, konzentrierte sich ausschließlich auf Haushaltsszenarien und erhielt innerhalb eines Monats eine Angel-Runde in Höhe von mehreren zehn Millionen US-Dollar, und im August schloss er eine Pre-A-Runde im Umfang von über 100 Millionen US-Dollar ab. Er sagte offen, dass viele Hersteller humanoide Roboter in Fabriken schicken, um Transportaufgaben zu erledigen, die auch von mechanischen Armen ausgeführt werden können – „im Wesentlichen machen sie nur alte Dinge mit neuen humanoiden Robotern“.
Als er nach dem Abgang von Xu Huazhe gefragt wurde, erklärte Gao Jiyang, Gründer von Starhaven Robotics: Das Team muss ein Gleichgewicht zwischen der schrittweisen Schaffung von Kundennutzen und vorausschauender Innovation finden. Er betonte aber auch, dass es „nicht viele größere Meinungsverschiedenheiten gab“, und Starhaven Robotics sei bereit, die erste Finanzierungsrunde von Xu Huazhe zu investieren, um ihn bei der Erschließung von Haushaltsanwendungen zu unterstützen.
Xu Huazhe hat auch seine eigene Zeitrechnung. In einem Interview mit Oasis Capital im Mai sagte er: „Die Zeitkosten sind am teuersten.“ Ein Jahr früher rauszugehen, um das zu tun, was man wirklich machen will, lohnt es sich, auf die potenziellen finanziellen Erträge zu verzichten.
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Die Wahrheit hinter der Abgangswelle von leitenden Angestellten: Es gibt viel Kapital, aber die Regeln haben sich geändert
Verlassen die leitenden Angestellten so dicht aufeinander, weil die Branche abkühlt?
Ganz im Gegenteil: Die Unternehmen werben immer noch mit hohen Summen um Personal.
Im April dieses Jahres suchte Ubtech einen Chefwissenschaftler für Embodied Intelligence mit einem Jahresgehalt von mindestens 15 Millionen Yuan, maximal 124 Millionen Yuan. Das Forschungsbüro des Staatsrates gab bekannt, dass das Verhältnis von Nachfrage und Angebot an technischen Fachkräften in der Roboterbranche 5,2:1 beträgt, und es fehlen Millionen von Fachkräften. Spitzenkräfte erhalten bei einem Wechsel oft sogar eine Gehaltserhöhung. Unitree hat 23 Mitarbeiter mit Aktienoptionsprämien bedacht, von denen 9 das Unternehmen verlassen haben – aber die Tatsache, dass sie schnell wieder eine neue Stelle finden, zeigt, dass die Branche immer noch expandiert.
Man sollte nicht nur darauf schauen, wer geht, sondern wohin sie nach dem Abgang gehen. Bei dieser Welle verlassen die meisten Personen nur ein bestimmtes Unternehmen und tauchen bald wieder in der Branche auf – sie verlassen das Unternehmen, nicht das gesamte Geschäftsfeld.
Noch wichtiger ist, dass es an der Tür bereits vollständige Gruppen von neuen Mitarbeitern gibt, die in die Branche strömen.
Zum einen sind es Fachkräfte aus dem Bereich autonomes Fahren. Xiao Zhongyang, ehemaliger Leiter der Algorithmen für intelligentes Fahren bei NIO, gründete das Unternehmen Corona Robotics. Liu Fang, ehemaliger Leiter des intelligenten Fahrens bei Xiaomi Auto, gründete das Unternehmen Amio Robotics. Eine Gruppe von leitenden Angestellten aus dem Ökosystem von Horizon Robotics wechselt nacheinander in den Bereich der Embodied Intelligence. Die Wahrnehmung, Regelung und Steuerung sowie die Simulationsausbildung im Bereich des autonomen Fahrens sind mit den Grundlagen von Robotern kompatibel, und die Fachkräfte, die in zehn Jahren der Entwicklung intelligenter Autos angesammelt wurden, finden jetzt ein zweites Betätigungsfeld.
Zum anderen sind es Mitarbeiter aus der Automobilindustrie und großen Technologieunternehmen. SAIC, Chery, NIO und Li Auto bauen alle entsprechende Geschäfte auf. Der „Nengzai No.1“ von SAIC ist bereits in der Massenproduktionslinie für Batterien im Einsatz, und SAIC Financial Control hat insgesamt über 800 Millionen Yuan investiert. Tesla plant eine Jahresproduktionskapazität von 1 Million Einheiten für den Optimus. Die Investoren ordnen die Gewichtung bereits wie folgt ein: „Industriekapital an erster Stelle, staatliches Kapital an zweiter Stelle, finanzielle Venture Capital an dritter Stelle“ – das Industriekapital ist gleichzeitig Aktionär und Kunde.
Alte Teams werden aufgelöst, neue Teams werden zusammengestellt. Das bedeutet nicht, dass der Spieltisch abgebaut wird, sondern dass die Plätze neu verteilt werden.
Aber nur sehr wenige Unternehmen in der gesamten Branche verdienen bisher Geld: Ubtech erzielte 2025 einen Umsatz von 2,001 Milliarden Yuan und einen Nettoverlust von 790 Millionen Yuan. Bei Unitree sank der um nicht wiederkehrende Posten bereinigte Nettogewinn im ersten Quartal 2026 im Vergleich zum Vorjahr um 52,55 %. Sobald ein Unternehmen sein Geschäftsmodell vollständig umgesetzt hat, beschleunigt sich die Bereinigung der Branche. Huagai Capital geht davon aus, dass 2027 das Jahr der Realisierung der Massenproduktion werden könnte, und Unternehmen, die keine Aufträge vorweisen können, werden mit Überlebenskrisen konfrontiert.
Heute wird der Überhang an Luft aus der Branche gedrückt, und die Branche ist in die Phase eingetreten, in der es auf die Wiederholungskäufe ankommt.
Anfang September kritisierte Shao Tianlan, Gründer von Mech-Mind Robotics, öffentlich einige „Unternehmen, die nur Scheingeschäfte machen“, die mit Datenerfassungszentren und verbundenen Transaktionen falsche Einnahmen erzielen, und nannte dabei ausdrücklich Galaxy General. Ausländische Medien wie The Information berichteten über eine behördliche Anleitung, und die Nationale Entwicklungs- und Reformkommission betonte, dass verhindert werden soll, dass „alle auf einmal losstürzen“. In Finanzierungsdokumenten tauchen jetzt Kundenlisten und Daten zu Wiederholungskäufen auf, und die Due Diligence wechselt von der „Prüfung von wissenschaftlichen Arbeiten und Demonstrationen“ zur „Prüfung von Produktionslinien und Wiederholungskäufen von Aufträgen“.