Die Venture-Capital-Szene ist krank: Mehr handeln, weniger prahlen.

In letzter Zeit gefällt mir die Kultur im Venture-Capital-Kreis nicht sehr: Sie ist nicht bodenständig genug und strebt zu schnellem Erfolg.

Viele Dinge erscheinen mir sehr oberflächlich, rauben aber lange Zeit unsere Aufmerksamkeit.

Zum Beispiel ist Manus in letzter Zeit sehr beliebt. Die Produkte dieses Unternehmens sind von guter Qualität und seine Entwicklung hat Potenzial. Aber kulturell gesehen mag ich seinen Arbeitsstil nicht sehr, ich finde, er ist sehr auf Hype aus.

Ich erzähle ein paar Dinge.

Erstens hat es kürzlich ein neues Produkt veröffentlicht – Manus 2.0 – sowie eine intelligente Agentenanwendung namens Cue, die sehr viel Aufmerksamkeit erregt hat.

Diese Aufmerksamkeit ist sehr seltsam. Ein Produkt, das nicht auf dem chinesischen Festland veröffentlicht wird, wird aber auf dem Festland so energisch beworben – was will man damit erreichen?

Egal wie gut du es bewirbst, du kannst nicht viele Kunden dazugewinnen. Was willst du also? Willst du große Fische angeln? Hoffst du, dass dich das nächste Meta aufkauft, oder willst du einen weiteren Investor dazu bringen, dir Geld zu geben?

Offizielle Veröffentlichung von Manus 2.0 Quelle: Offizieller X-Account von Manus

Noch eine Sache. Im September wurde gemeldet, dass Manus eine Finanzierung von 500 Millionen US-Dollar anstrebt.

Ich denke, solche Nachrichten können veröffentlicht werden, aber man sollte es nicht übertreiben.

Wenn du die Finanzierung erfolgreich abschließt, ist das ein sehr gutes Investitionsignal, das die Leser inspirieren kann; wenn die Sache noch nicht abgeschlossen ist, solltest du doch lieber zurückhaltend sein.

Deine potenziellen Investoren lassen sich in einer einzigen Excel-Tabelle auflisten – warum musst du dann noch die Aufmerksamkeit der ganzen Welt auf dich ziehen?

Die Anfänge von Manus sind auch sehr interessant: Es heißt, dass der Testcode für bis zu 100.000 Yuan gehandelt wurde.

Glaubt das jemand? Ich jedenfalls nicht.

Wenn Geldverdienen so einfach wäre, könnte man einfach Testcodes verkaufen. 100.000 Testcodes würden einen Umsatz von 10 Milliarden Yuan ergeben. Dieses Geschäft ist risikoarm, viel risikoärmer als das Unternehmen an Meta zu verkaufen.

Welchen Wert hat eine Nachricht, die zwar einen hohen Preis hat, aber keine tatsächliche Nachfrage, um damit zu werben?

Zu dieser Zeit konnte die gesamte Branche sehen, dass das Team von Manus in allen Venture-Capital-Gruppen immer wieder Werbung für das Produkt verbreitet – im Grunde ist das typisches Hype-Marketing in der Startphase.

Später hieß es, Manus werde an Meta verkauft. Ich denke, auch da hätte man etwas bodenständiger vorgehen können.

Der Übernahmevertrag wurde zwar unterzeichnet, aber alle Verfahren wie die regulatorische Prüfung waren noch nicht abgeschlossen. Stattdessen wurde überall massiv Hype gemacht, bis die Transaktion schließlich mit einem Veto abgelehnt und vollständig storniert wurde – was zu einem peinlichen Ende führte. Könnte man nicht weniger übertreiben und mehr handeln?

Natürlich richte ich mich mit diesen Worten nicht gegen Manus.

Objektiv gesehen ist Manus ein sehr gutes Unternehmen. Mehr als die Hälfte meiner Freunde in meinem WeChat-Moments schätzen es und bestätigen seine Produktqualität und Innovationskraft.

Die von Manus eingeführte persönliche intelligente Agentenanwendung Cue Quelle: Offizielle Seite von Manus

Außerdem zeigt sich die „Kultur des schnellen Erfolgs“ im Venture-Capital-Kreis noch in vielen anderen Dingen.

Zum Beispiel in der Robotikbranche – das Problem der gefälschten Bestellungen. Das ist nicht anders als das frühere Manipulieren von Verkaufszahlen bei Taobao-Shops.

Beide Seiten treffen eine Vereinbarung: Du kaufst mein Produkt A, ich kaufe dein Produkt B, und unsere Umsätze verdoppeln sich gemeinsam.

In Wirklichkeit? Das bringt keinen Nutzen für die wirtschaftliche Entwicklung, keinen Nutzen für technische Durchbrüche und Marktanwendungen, sondern verschmutzt stattdessen die Innovationskultur und lässt die Leute glauben, dass es Abkürzungen beim Unternehmertum gibt.

Struktur der vergebenen Robotik-Bestellungen im ersten Halbjahr 2026 Quelle: Zusammenstellung öffentlich gemeldeter vergebener Aufträge

1,7 Milliarden Yuan an Bestellungen in der Robotikbranche vs. 90 Milliarden Yuan an Finanzierungen (ein Unterschied von mehr als dem 52-fachen)

Heutzutage fehlt es 99 % aller Branchen sehr an Geld. Nur 1 % der Branchen hat riesige Geldmittel. Statt dieses Geld zu nutzen, um hochmoderne Spitzentechnologien zu entwickeln und Branchen und Gesellschaft zu nützen, sind die Leute nur an Kapitaloperationen interessiert.

Ich denke, dass diese Art von Kultur kein gutes Ende nehmen wird.

Wenn das Unternehmen glücklicherweise erfolgreich wird, ist das gut. Wenn es nicht klappt, wird man später zur Rechenschaft gezogen und muss die negativen Folgen tragen.

Ich bin eigentlich sehr verwundert – alles, was ich heute sage, sind einfache Wahrheiten, die die allermeisten Menschen verstehen.

Wenn das alle verstehen, warum schließen sich dann so viele Menschen diesen Spielregeln an und werden zu ihren Mitspielern?

Ich denke, in jeder überhitzten Marktphase braucht es auch kritische Stimmen.

Als ich in der Grundschule war, hing an der Tafel im Klassenzimmer vier große Schriftzeichen: „Suche die Wahrheit in den Tatsachen“.

Ich habe das Gefühl, dass diese vier Zeichen genau das sind, was der Venture-Capital-Kreis derzeit am dringendsten braucht.

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Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Pencil News“ (ID: pencilnews), Autor: Pencil News, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.