Shi Yaqiong von Jinqiu Fund: Chancen entstehen zusammen mit Engpässen.

„Jede Epoche bietet Investitionsmöglichkeiten genau an der Stelle, an der sich der Engpass befindet.“

Am 21. September äußerte Shi Yaqiong, Vizepräsidentin von Jinqiu Fund, auf dem Salon „Treffen auf dem Gipfel – Kevin Kelly im Gespräch mit neuen chinesischen Technologiekräften“, der in Peking stattfand, diese Ansicht aus der Perspektive der Frühphaseninvestition. Die Veranstaltung wurde gemeinsam von 36Kr und Chenyuan 139 von China Construction Intelligent Land veranstaltet.

Bei dieser Veranstaltung traten Kevin Kelly, Wang He, Gründer und CTO von Galaxy General Robotics, Zheng Qingsheng, Partner von HSG, Shi Yaqiong, Vizepräsidentin von Jinqiu Fund, und Feng Dagang, CEO von 36Kr, gemeinsam auf und teilten und diskutierten rund um das Thema „Wenn die Zivilisation durch KI umgestaltet wird – Technologie, Kontrollverlust und Investitionsurteile“.

Shi Yaqiong von Jinqiu Fund

Als Investorin mit fast zehn Jahren Erfahrung im Risikokapital, die seit langem Projekte in der Frühphase beobachtet, hat Shi Yaqiong mehr als 3.000 Startups kennengelernt, und die Investitionen des Jinqiu Funds konzentrieren sich stets auf die Frühphase. Diese Veranstaltung bestand aus zwei Teilen: einem Hauptvortrag und einer Podiumsdiskussion. In dieser Veranstaltung gab sie ihre Beobachtungen zu Fragen wie der Beurteilung eines KI-Projekts und warum das Kapital sich stark Modellen und der vorgelagerten Infrastruktur zuwendet, unter Einbeziehung von Daten und Fällen, wieder.

Feng Dagang, CEO von 36Kr, stellte im Salon fest: Heutzutage kann ein Projekt einen sehr komplexen Demo erstellen, aber was ist der entscheidende Punkt zwischen einem Demo und einem investierbaren intelligenten System?

Als sie auf diese Frage einging, betonte Shi Yaqiong zunächst die Nachhaltigkeit. „Der entscheidende Punkt dazwischen ist, dass es etwas Nachhaltiges gibt, das die Aufmerksamkeit der Nutzer gewinnt.“ Sie nahm die Veränderung der Anzahl von Anwendungen als Beispiel: „Im Jahr 2022 habe ich es sehr gut in Erinnerung, dass es ungefähr 2000 neue Anwendungen pro Monat gab, heute liegt diese Zahl bei etwa 114.000, was einem 17-fachen Anstieg in vier Jahren entspricht.“ Sie beobachtete auch, dass die kontinuierliche Verbesserung der Fähigkeiten von Kreativmodellen und Inhaltsmodellen seit letztem Jahr einer der wichtigen Gründe für die Explosion der Anzahl von Anwendungen ist; und nachdem die Modellfähigkeiten einen bestimmten Punkt überschritten haben, ist für Startups „die Schwelle zur Erstellung eines Produkts, der Weg der schnellen Nutzung von Schnittstellen, im Vergleich zu großen Unternehmen praktisch unwirksam geworden“. Sie betonte besonders: „Die zurückfließenden Daten aus realen Szenarien sind für diese Welle der KI sehr wichtig, das gilt sowohl für Fahrzeuge als auch sehr deutlich für Anwendungen.“

Aber sie erklärte gleichzeitig, dass sie als Frühphaseninvestorin „sehr optimistisch und sehr radikal“ ist, sonst wäre es nicht möglich, an dieser Epoche teilzunehmen. „Heute können wir sehen, dass die durchschnittliche Code-Menge pro Person um das Zehntausendfache gestiegen ist, das bringt vieles mit sich, wir können mit Coding neu zusammenbauen. Außerdem gibt es eine starke Steigerung der Effizienz und eine starke Senkung der Kosten für Dienstleistungen. Dienstleistungen, die in der Vergangenheit von einer kleinen Anzahl von Personen erstellt wurden, können heute zu einer städtischen Dienstleistung werden.“ Mit ihren Worten ist dieser Optimismus sehr ähnlich dem, den Kevin Kelly erwähnt.

Veranstaltungsort

Wie sollen Investoren also vorgehen in der nächsten Zeit? Wie können sie es besser machen?

Ihrer Meinung nach ist der aktuelle Kapitalfluss sehr direkt, große Mengen an Kapital strömen in die KI-Infrastruktur. „Heute folgen etwa 80 % der Projekte der Logik von Modellen und vorgelagerter Infrastruktur, das in Modelle und Infrastruktur in China investierte Kapital beträgt etwa mehr als 70 Milliarden Yuan, und die neueste Kohorte von Y Combinator (dem US-amerikanischen Startup-Inkubator YC) zeigt ein ähnliches Bild, die Kapitalflüsse sind hochgradig konsistent.“ Sie findet, dass diese Logik sehr offensichtlich ist: „Denn in jeder Epoche gibt es Investitionsmöglichkeiten genau dort, wo der Engpass liegt. Wie viel Rechenleistung wir heute nutzen können und wie schnell wir arbeiten können, bestimmt, was wir tun können.“

Das Problem liegt in der Fehlausrichtung – genau weil Rechenleistung und Geschwindigkeit der Engpass in dieser Phase sind, wird die Anwendungsschicht vom Kapital vernachlässigt, „das Vertrauen des Marktes in die Anwendungsschicht schrumpft“. Sie sagte, wenn man fragt, wo es eine Fehlausrichtung gibt, „habe ich das Gefühl, dass ich immer noch relativ zuversichtlich bin, was die Anwendungen betrifft“.

Sie sprach auch darüber, dass die KI-Technologie die Entwicklung von Modellen immer stärker fördert und die Iterationsgeschwindigkeit der Modelle immer schneller wird, „was die Leute glauben lässt, dass Modelle die Anwendungen vollständig dominieren werden“. „Im B2B-Bereich lassen sich tatsächlich auch einige neue KI-Technologieunternehmen beobachten, die Dienstleistungen in Form von Mensch-Maschine-Kooperation anbieten, und es ist möglich, dass die Nutzer am Ende tatsächlich mit Menschen konfrontiert werden.“ Aber sie ist der Ansicht, dass, wenn man den Zeitverlauf ausdehnt, das, was die Nutzer letztendlich erwerben, immer noch die Dienstleistung selbst ist.