Nachdem sie eine Finanzierung von 300 Millionen Yuan eingesammelt hat, kündigte sie die Schließung ihres Unternehmens an.
Autor / Chen Jia
Berichterstattung / PEdaily (Investment Circle)
Nach 7 Jahren Unternehmertum, einer Gesamtfinanzierung von 50 Millionen US-Dollar und einer Unternehmensbewertung von 250 Millionen US-Dollar hat sie sich entschieden, das Unternehmen freiwillig zu schließen.
Dies ist die Geschichte der bekannten Unternehmerin Yin Wu – kürzlich hat die Aktienverwaltungsplattform Pulley angekündigt, dass das Unternehmen alle Betriebsabläufe und Dienstleistungen bis zum Ende des Jahres einstellen wird. Als Gründerin hat Yin Wu diese schwierige Entscheidung auch in ihren eigenen sozialen Medien veröffentlicht.
Yin Wu ist voller Tatendrang und unkonventionell: Schon früh hat sie kurz vor ihrem Abschluss an der Stanford University das Studium abgebrochen, um zu gründen, und hat bereits 4 Startups aufgebaut. Dass sie nun das von ihr über 7 Jahre aufgebaute Unternehmen selbst schließt, erinnert auf geheimnisvolle Weise an einen Beitrag, den sie vor vielen Jahren geteilt hat:
Wie man ein Startup auf würdevolle Weise schließt.
Vom Studienabbruch in Stanford bis zum Titelbild von Forbes
Yin Wu ist eine chinesische Frau mit einer beeindruckenden Lebenslauf.
In der Oberstufe begann sie mit dem Programmieren, um an Wissenschaftswettbewerben teilzunehmen, und wurde Finalistin des Intel Science Talent Search. Später studierte sie Informatik an der Stanford University und war zudem Ko-Vorsitzende des Stanford Entrepreneur Club.
Im Jahr 2011, nur ein Semester vor ihrem Abschluss, verließ Yin Wu Stanford jedoch, um bei Y Combinator zu gründen. Wie allgemein bekannt ist, ist Y Combinator ein bekannter Startup-Beschleuniger in den USA, der Technologieunternehmen wie Airbnb und Stripe hervorgebracht hat.
Ihr erstes Startup-Projekt war das Videowerbe-Projekt AdRaid, bei dem Markenlogos per Technologie in Videos eingeblendet werden sollten. Eine Woche nach der Vorstellung des Projekts auf dem YC Demo Day erhielt sie eine Finanzierung von 1 Million US-Dollar, aber als es auf den Markt kam, blieben die Werbetreibenden und Content-Ersteller aus.
Weniger als ein Jahr später war AdRaid am Ende angelangt – Yin Wus erstes Unternehmertum scheiterte.
2013 gründete sie das On-Demand-Wäscheunternehmen Prim. Aber in der San Francisco Bay Area gab es nur sehr wenige Menschen, die bereit waren, einen hohen Aufpreis für Waschdienste zu zahlen, und traditionelle Wäschereien waren zudem schwer zu umgehende Konkurrenten und Lieferanten. Etwa ein halbes Jahr nach dem Launch von Prim wurde das Unternehmen geschlossen.
Aus diesem Scheitern entstand aber bald ein anderes Produkt. Während sie Prim betrieb, wurden sie und ein anderer Gründer oft während der Autofahrt durch Benachrichtigungen auf dem Handy unterbrochen – daraus entwickelte sich die Android-Sperrbildschirm-App Echo, die Nachrichten nach Wichtigkeit sortiert. Die App wurde millionenfach heruntergeladen und wurde 2015 von Microsoft übernommen.
Yin Wu erinnerte sich später: Dieses Geld reichte nicht, um ihr Leben komplett zu verändern, aber es war mehr als das gesamte Geld, das sie zuvor in ihrem Leben verdient hatte.
Erst beim Verkauf des Unternehmens stellte sie fest, dass die von ihr tatsächlich gehaltenen Aktienanteile um etwa 10 % geringer waren, als sie ursprünglich angenommen hatte. Dass eine Gründerin nicht genau angeben konnte, wie viele Aktien sie an ihrem Unternehmen besaß, wurde der Ausgangspunkt für die Gründung von Pulley.
Das war 2019, als Yin Wu und Mark Erdmann Pulley gründeten, das sich auf die Anforderungen der Aktienverwaltung von Startups konzentriert und Dienstleistungen wie Cap-Table-Verwaltung, Mitarbeiteroptionen, Finanzierungsmodellierung und 409A-Bewertungen anbietet.
Die ersten 100 Nutzer von Pulley wurden fast alle von Yin Wu persönlich einzeln angeworben. Sie übernahm die Praxis der frühen Phase von Stripe: Sie saß direkt neben den Gründern vor dem YC Demo Day und half ihnen persönlich, sich bei Pulley zu registrieren und die Plattform zu nutzen.
Am ersten Tag des Starts von Pulley im Jahr 2019 setzte Yin Wu dem Team ein Ziel: Das Produkt in 4 Monaten fertigzustellen und es im Januar des folgenden Jahres an die Unternehmen derselben YC-Generation zu verkaufen.
Diesmal traf Yin Wu den richtigen Zeitgeist.
Zu dieser Zeit erlebte Silicon Valley eine neue Welle von Startup-Finanzierungen. Im Jahr 2021 erreichte das VC-Investitionsvolumen in den USA 329,9 Milliarden US-Dollar, fast das Doppelte des Vorjahres. Heißes Geld strömte ein, und neue Unternehmen entstanden. Für Pulley bedeutete das: Mit jedem neu gegründeten Startup stieg die Wahrscheinlichkeit eines neuen Kunden.
Auf diese Weise profitierten Yin Wu und Pulley von der ersten Welle des Booms von Startups im Silicon Valley und schafften es auf das Titelbild des Forbes-Magazins.
Finanzierungen von 300 Millionen Yuan – die freiwillige Entscheidung, sich zurückzuziehen
2024 erlebten Yin Wu und Pulley ihre Hochphase.
Objektiv gesehen war Yin Wu nicht die erste Gründerin, die in den Markt für Aktienverwaltung eintrat. Als Pulley 2019 gegründet wurde, bediente das 2012 gegründete Unternehmen Carta bereits mehr als 13.000 Unternehmen und 800.000 Aktionäre; im selben Jahr schloss Carta gerade eine E-Finanzierungsrunde über 300 Millionen US-Dollar ab, mit einer Post-Money-Bewertung von 1,7 Milliarden US-Dollar.
Pulley holte Schritt für Schritt auf, wurde von Silicon Valley mit großen Erwartungen bedacht, und Investoren strömten herbei.
2020 führte Stripe die A-Runde von Pulley über 10 Millionen US-Dollar an; 2022 leitete Keith Rabois von Founders Fund die B-Runde über 40 Millionen US-Dollar an, während Stripe, Elad Gil, Jack Altman und Avichal Garg weiterhin teilnahmen. Laut Angaben von Forbes belief sich die Summe der beiden Runden auf insgesamt 50 Millionen US-Dollar (ca. 300 Millionen Yuan), und Pulley erreichte bei der B-Runde eine Bewertung von 250 Millionen US-Dollar (ca. 1,6 Milliarden Yuan).
Die Chance für Pulley, den Markt aufzuholen, ergab sich an einem Wochenende im Januar 2024.
Zu dieser Zeit geriet der alte Konkurrent Carta in eine Vertrauenskrise. Karri Saarinen, CEO des Projektmanagement-Softwareunternehmens Linear, behauptete öffentlich, dass ein Mitarbeiter von Carta ohne Zustimmung von Linear Kontakt zu deren Aktionären aufgenommen habe, um den Verkauf von Aktien zu vermitteln. Der CEO von Carta entschuldigte sich daraufhin und stellte das Geschäft mit dem Handel von Sekundäraktien ein. Carta bediente zu diesem Zeitpunkt rund 40.000 Unternehmen, und der Vorfall erregte schnell Aufmerksamkeit in der gesamten Startup-Szene von Silicon Valley.
An jenem Sonntagabend klingelte Yin Wus E-Mail-Postfach ununterbrochen. Laut Berichten von Forbes fand Yin Wu das seltsam, da normalerweise niemand am Sonntagabend die Aktienstruktur von Unternehmen prüft. Die Absender waren alle potenzielle Kunden von Pulley, die von Pulley Unterstützung bei der Verfolgung der Eigentumsverhältnisse ihrer Aktien suchten. Yin Wu ergriff sofort diese Chance.
Einige Monate später kündigte Yin Wu auf LinkedIn an, dass das Unternehmen gerade „das beste Quartal seiner Geschichte“ hinter sich habe, und die Zahl der Unternehmen, die zu Pulley wechselten, erreichte einen neuen Höchststand. Die Kundenzahl von Pulley stieg 2024 um 83 % auf 7.700 Unternehmen.
Aber niemand hätte erwartet, dass diese Hochphase das Endergebnis nicht ändern konnte.
Am 15. September dieses Jahres kündigte die offizielle Website von Pulley an, dass das Unternehmen alle Betriebsabläufe und Dienstleistungen am 8. Dezember einstellen und eine exklusive Migrationspartnerschaft mit Carta eingehen wird. Pulley hat nicht nur Carta gebeten, die Kunden zu übernehmen, sondern empfiehlt auf seiner offiziellen Website allen potenziellen Kunden, direkt zu Carta zu wechseln.
Yin Wu hat den Grund für die Schließung nicht veröffentlicht. Ein ehemaliger Mitarbeiter, der früher für das Marketing von Pulley zuständig war, sprach davon, dass KI das Unternehmen zum Scheitern gebracht hat: Das Produkt von Pulley an sich ist nicht schlecht, aber seit KI-Tools Unternehmen dabei helfen können, Tabellen zu pflegen und zu verwalten, sinkt die Bereitschaft der Kunden, mehr Geld für eine eigenständige Aktienverwaltungssoftware zu zahlen.
Natürlich gab es noch andere Belastungen. Bereits 2024 reflektierte Yin Wu in einem öffentlichen Interview bei Stripe das Kapitalumfeld zwischen 2021 und 2022: Investoren drängten das Unternehmen ständig auf Wachstum und Ausgaben, aber sie fürchtete sich davor, ob die Kosten für die Kundengewinnung wieder hereinkommen können und ob das Wachstum nachhaltig ist. Wenn sie es noch einmal machen könnte, würde sie das Unternehmen auf andere Weise führen.
Sie benutzte das Bild von Raketen und Dampfmaschinen: Raketen sind schnell, aber wenn der Treibstoff aufgebraucht ist, stürzen sie auf den Boden zurück. Wenn Geld fast kostenlos ist und die nächste Finanzierungsschein immer bevorsteht, neigen Startups leicht dazu, zu glauben, dass der Treibstoff unerschöpflich ist. Dampfmaschinen sind langsamer, können aber durch ihren Schwung weiter vorankommen.
Der günstige Rückenwind, der Pulley beim Start geholfen hat, hat sich später tatsächlich geändert. Das Geld konzentrierte sich immer mehr auf wenige große Projekte, vor allem auf führende KI-Unternehmen. Daten von PitchBook und der NVCA zeigen, dass KI-Unternehmen 2025 65,4 % des gesamten US-amerikanischen VC-Investitionsvolumens ausmachten – allein die fünf Unternehmen OpenAI, CoreWeave, xAI, Anthropic und Databricks haben zusammen fast 60 Milliarden US-Dollar an Finanzierungen erhalten.
Am Ende entschied sich Yin Wu, das Unternehmen freiwillig zu schließen und auf würdevolle Weise abzutreten.
Unternehmertum ist hart – wie schließt man ein Startup auf würdevolle Weise?
Unternehmertum ist wirklich anstrengend.
Yin Wu hat einst ihren Berufsbezeichnung auf LinkedIn als „Janitor“ angegeben, also Reinigungskraft – weil eine Gründerin einfach alle Aufgaben übernehmen muss, die sonst niemand im Unternehmen erledigt. Später änderte sie ihre Berufsbezeichnung in „Customer Success“, also Kundenerfolg. Sie sagte einmal, dass Pulley erst dann erfolgreich ist, wenn die Kunden erfolgreich sind.
Später schlugen ihr Investoren vor, die Berufsbezeichnung anzupassen, da sie der Meinung waren, dass „Customer Success“ als Berufsbezeichnung einer weiblichen Gründerin nicht das Bild vermittelt, das sie von einem Unternehmer erwarten.
Laut Daten von PitchBook und der National Venture Capital Association erhielten 2025 Teams, die ausschließlich von Frauen gegründet wurden, nur etwa 1,1 % des gesamten Risikokapitals in den USA. Yin Wu gehört bereits zu den sehr wenigen Menschen, die diese Hürden erfolgreich überwunden haben: Sie hat dreimal am Y-Combinator-Programm teilgenommen, ihre Sperrbildschirm-App Echo wurde 2015 von Microsoft übernommen, und später sammelte sie für Pulley insgesamt mehr als 300 Millionen Yuan an Finanzierungen ein.
Neben dem Unternehmertum musste Yin Wu noch dem Druck begegnen, der sich aus ihrer weiteren Identität ergab.
Ihr Freund erinnerte sich in sozialen Medien daran, dass er Yin Wu zum ersten Mal kurz nach der Geburt ihres Kindes getroffen hat – sie trug noch ein Haarband auf dem Kopf, und im Hintergrund des Videos war ständig das Weinen des Babys zu hören. Zu dieser Zeit kümmerte sie sich um das Neugeborene, betrieb gleichzeitig Pulley und teilte mit anderen Gründern, wie man gleichzeitig Unternehmen, Team und Familie managen kann.
Unternehmertum an sich ist eine Sache, die gegen die menschliche Natur läuft. Menschen streben normalerweise nach Sicherheit, aber Gründer müssen ständig in unbekannten Bereichen wetten; Menschen weigern sich instinktiv, Negation und Misserfolg zu akzeptieren, aber Gründer müssen immer wieder der Realität ins Auge sehen: Das Produkt wird vom Markt nicht akzeptiert, die geschäftlichen Entscheidungen sind falsch; Menschen können die bereits investierte Zeit und Kosten nicht loslassen, aber Gründer müssen das Unternehmen, das sie selbst aufgebaut haben, eigenhändig schließen.
Yin Wu sagte einmal in einem Interview: Selbst wenn eine Gründerin bereits erfolgreich war, muss sie, wenn sie erneut gründet, wieder ganz unten im Unternehmen anfangen, „wieder Praktikantin werden“ und alles, was sie hat, erneut einsetzen.
Unternehmertumserfolg ist seit jeher ein Ereignis mit sehr geringer Wahrscheinlichkeit.
Bereits 2022 schrieb Yin Wu einen Erfahrungsbeitrag mit dem Titel „Wie man ein Startup auf würdevolle Weise schließt“. Sie sagte: Es gibt unzählige Ratschläge dazu, wie man ein Unternehmen vergrößern kann, aber nur sehr wenige Menschen sagen Gründern, wie man ein Unternehmen schließt, wenn die Dinge nicht mehr funktionieren. Der Artikel besteht aus drei Teilen: Wie man Investoren die schlechte Nachricht überbringt, wie man die rechtliche und finanzielle Abwicklung abschließt und wie man psychisch damit umgeht.
Unternehmertum ist oft ein Kampf auf Leben und Tod. Manche schließen ihr Unternehmen und ziehen sich zurück; andere räumen die Probleme auf und machen sich in der Nacht auf den Weg zum nächsten Projekt. Yin Wus Geschichte des Unternehmertums ist damit zu Ende, aber die Schließung des Unternehmens ist nur ein Punkt am Ende des Satzes, nicht das endgültige Ende. Ihr nächster Lebensabschnitt beginnt von Neuem.