Hoffentlich schafft AVATR es wirklich, Deepal zu „schlucken“.

Am 1. Juli dieses Jahres veröffentlichte Changan Automobile eine Ankündigung, wonach AVATR Technology am 30. Juni 2026 erneut einen Antrag auf Börsennotierung bei der Hong Kong Stock Exchange eingereicht hat. Nach Berichten von Medien wie der Securities Times erfolgte die zweite Einreichung von AVATR, weil das am 27. November 2025 eingereichte Prospekt nach Ablauf von 6 Monaten ungültig geworden ist.

Im Handumdrehen sind fast 3 weitere Monate vergangen.

Gemäß den Regeln der Hong Kong Stock Exchange hat das zweite eingereichte Prospekt und der Börsenantrag von AVATR noch eine Gültigkeitsdauer von etwa 3 Monaten. Bis zum 31. Dezember dieses Jahres wird es also ein neues Ergebnis geben, ob dieses hochwertige neue Energieautounternehmen, das hinter Changan steht, an der Hong Kong Stock Exchange notiert werden kann.

Erwähnenswert ist, dass Branchenkenner darauf hinweisen, dass der Prüfzyklus für Börsengänge am Hongkonger Markt in letzter Zeit allgemein länger ist. Daten zeigen, dass allein im Mai dieses Jahres mindestens 20 Prospekte, die bei der Hong Kong Stock Exchange eingereicht wurden, ungültig geworden sind.

Aus der jüngsten Marktleistung von AVATR und den Möglichkeiten in den nächsten 3 Monaten gesehen, ist es nicht schlecht, wenn das Unternehmen zum Jahresende als Höhepunkt an die Börse geht.

Nach den Endverkaufsdaten der China Association of Automobile Manufacturers und des China Passenger Car Association betrug der kumulierte Absatz von AVATR von Januar bis August dieses Jahres 36111 Einheiten, was einem Rückgang von etwa 48,7 % gegenüber dem gleichen Zeitraum 2025 entspricht. In Anbetracht dessen, dass AVATR erst im April und August dieses Jahres zwei neue wichtige Modelle zu Mainstream-Preisen auf den Markt gebracht hat – AVATR 06T und AVATR 07L – gibt es für die bisherigen Marktergebnisse von AVATR noch viel Aufwärtspotenzial.

Zu den Absatzschwankungen von AVATR sagte Wang Jinhai, Vizepräsident von AVATR Technology, auf dem halbjährlichen Medienkommunikationstreffen der China Changan Automobile Group im Juli, dass diese auf die allgemeine Verkleinerung des Gesamtmarktes und den Einfluss des eigenen Produktzyklus zurückzuführen sei, aber er gab auch an, dass die Auslieferungsmengen sich bereits erholen.

Nach den Worten von Tan Benhong, Direktor der China Changan Automobile Group Co., Ltd., wird AVATR nach der gesamten strategischen Anpassung im ersten Halbjahr im zweiten Halbjahr auf den Wachstumspfad zurückkehren, unter der Voraussetzung eines Gleichgewichts zwischen Absatzmenge und Profitabilität.

Zum Thema Gleichgewicht zwischen Absatzmenge und Profitabilität gab AVATR am 24. September offiziell bekannt, dass es im Oktober die Weltpremiere seines ersten Flaggschiff-SUV der „9-Serie“, das AVATR T09, durchführen wird. Mit Bezug auf den NIO ES8 reicht es für AVATR vielleicht aus, nur das Modell T09 zu einem Bestseller zu machen, um auf den Wachstumspfad zurückzukehren.

Wenn AVATR im zweiten Halbjahr wie von den oben genannten Führungskräften angekündigt den Rückgang stoßen und wieder wachsen kann, ist ein späterer Börsengang in Hongkong die beste Strategie. Schließlich ist für Automobilunternehmen der Absatz das Wichtigste: Man stelle sich vor, dass AVATR im aktuellen Zustand an die Hongkonger Börse geht – es könnte sogar Schwierigkeiten haben, den Ausgabepreis zu halten.

Neben der Entwicklung von AVATR selbst könnte auch die Integration mit Deepal ein X-Faktor sein, der die Marktkapitalisierung nach dem Börsengang in Hongkong positiv beeinflusst.

Im April dieses Jahres kündigte Zhu Huarong, Vorsitzender der China Changan Automobile Group, an, dass AVATR eine strategische Integration mit Deepal Automobile durchführen wird. Nach dem Plan soll das integrierte neue Unternehmen bis 2030 einen Verkaufsumfang von 1,5 Millionen Einheiten erreichen.

Nach weiteren Angaben von Tan Benhong auf dem Medienkommunikationstreffen im Juli schreitet die Integration von AVATR und Deepal Automobile stetig voran. „Der Einfluss der Integration auf die beiden Marken spiegelt sich hauptsächlich in ,drei Unveränderten und drei Gemeinsamkeiten‘ wider: Die Strategie, der Markenbetrieb und der Betrieb für Endkunden bleiben unverändert, und die Systemkapazitäten, Ressourcen und Entwicklungschancen werden gemeinsam genutzt.“

Es ist noch unklar, ob das neue Unternehmen AVATR oder Deepal Automobile als Hauptträger nutzen wird. Aber nach den Marktgerüchten und der Gesamtplanung von Changan ist es wahrscheinlicher, dass Deepal Automobile von Changan abgetrennt und in AVATR integriert wird.

Die App Tianyancha zeigt, dass die Chongqing Changan Automobile Co., Ltd. etwa 41 % der Anteile an AVATR Technology und etwa 51 % der Anteile an Deepal Automobile hält. Mit anderen Worten: Changan ist der Großaktionär von AVATR und der beherrschende Aktionär von Deepal Automobile. In Verbindung mit dem Status von Chongqing Changan Automobile Co., Ltd. als börsennotiertes Unternehmen wäre die Komplexität eines Börsengangs des integrierten neuen Unternehmens mit Deepal als Hauptträger weitaus größer als bei AVATR.

Ganz zu schweigen davon, dass AVATR bereits die letzte Phase des Börsengangs in Hongkong erreicht hat.

Einige mögen sagen, es sei schade, Deepal Automobile, dessen Jahresabsatz in diesem Jahr über 160.000 Einheiten liegt, dazu zu nutzen, um AVATR nach oben zu bringen. Aber betrachtet man die Fälle der Integration von Zeekr und Lynk & Co, scheint dies besser zu den Entwicklungsschmerzen der China Changan Automobile Group zu passen.

Im Bereich der neuen Energieautos hat die China Changan Automobile Group drei eigene Marken aufgebaut: Changan Qiyuan, Deepal Automobile und AVATR. Im Idealfall entsprechen sie jeweils den drei Segmenten Einsteiger, Oberes Mittelklasse und Luxus nach Preis. Aber nach dem aktuellen Stand sind die Hauptmodelle von Changan Qiyuan und Deepal Automobile Modelle unter 150.000 Yuan, während AVATR es lange Zeit nicht schafft, sich im Preissegment über 200.000 Yuan stabil zu etablieren.

Vor diesem Hintergrund ist es für die China Changan Automobile Group viel attraktiver, wenn Deepal Automobile als Unterstützung dazu beiträgt, dass AVATR sich im Segment über 200.000 Yuan stabil etabliert. Und nach den Beispielen von Zeekr und Lynk & Co ist dies nicht unmöglich.

Bevor die Aktienübertragung im Februar 2025 abgeschlossen wurde und Zeekr 51 % der Anteile an Lynk & Co hielt und die Zeekr Technology Group gründete, hatte Lynk & Co immer einen besseren Absatz, während Zeekr lange Zeit in der mittleren Rangliste der chinesischen Luxus-Neuenergieautounternehmen stand.

Nach der Fusion der beiden Parteien begann Zeekr, die Absatzergebnisse nach dem gemeinsamen Maßstab der beiden Marken zu veröffentlichen. Aufgrund des stabilen Absatzes von Lynk & Co hat seine Präsenz und sein Einfluss in der Branche deutlich zugenommen, und die meisten gewöhnlichen Verbraucher haben das Label „Zeekr verkauft sich immer besser“ im Kopf behalten.

Nachdem Zeekr nach oben an Dynamik gewonnen hatte, trat es im zweiten Halbjahr 2025 in einen neuen Produktzyklus ein. Das Modell Zeekr 9X kam auf den Markt und wurde dank der doppelten Sicherheiten von Produktstärke und Markenmomentum zu einem Bestseller im Preissegment von 500.000 Yuan. Bis 2026 ist der Absatz von Lynk & Co zwar zurückgegangen, aber Zeekr ist zu einem wichtigen Wachstumsmotor für Geely geworden, bei dem sowohl Absatzmenge als auch Preis steigen.

Zurück zu AVATR: Als chinesische Luxus-Neuenergiemarke, die von Changan, Huawei und CATL unterstützt wird und in der Branche scherzhaft als „mit einem goldenen Löffel im Mund geboren“ bezeichnet wird, wird sie von dem Markt schon lange mit hohen Erwartungen bedacht, kann diese aber lange Zeit nicht erfüllen. Jetzt, an der Kreuzung der Integration mit Deepal Automobile, muss AVATR die Chance ergreifen, um seine zahlreichen langjährigen Besitzer und potenziellen Kunden, die ihm wohlgesonnen sind, nicht erneut zu enttäuschen.

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  Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Yuanmeihui“, Autor: Pan Zhuolun, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.