Das Ende des zollfreien Bonus: Die neuen Überlebensregeln in den Halbjahresberichten des grenzüberschreitenden E-Commerce

Laut Daten der Generalverwaltung für Zoll der Volksrepublik China erreichte der Gesamtwert der Außenhandelsimporte und -exporte des Landes im ersten Halbjahr 25,47 Billionen Yuan, was einem Anstieg von 16,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Damit wurde erstmals in der gleichen Periode der Geschichte die Marke von 25 Billionen Yuan überschritten. Unter ihnen hat der grenzüberschreitende E-Commerce als neue Form des Außenhandels seine dynamische Entwicklung fortgesetzt: Im ersten Halbjahr stieg die Zahl der Unternehmen mit Import- und Exportgeschäften um 115.000, und der Export von grenzüberschreitendem E-Commerce in ausländische Lager stieg um das 3,3-fache.

Aus den schrittweise veröffentlichten Halbjahresberichten der börsennotierten Unternehmen für grenzüberschreitenden E-Commerce geht hervor, dass einerseits Anker Innovations, Zhenou Technology und Sevier Times ein zweistelliges Wachstum verzeichnen; andererseits sank der Nettogewinn von Locto Co., Ltd. gegenüber dem Vorjahr um 83,43 %, der nicht dem Kerngeschäft zuzurechnende Nettogewinn von Santai Co., Ltd. wurde negativ, während Sevier Times und Qian'an Technology zwar ihren Umsatz steigerten, aber keinen Gewinnzuwachs erzielten ... Der Gesamtumsatz der Branche steigt, während sich die Gewinne differenzieren, wodurch sich das Muster „Konzentration auf Spitzenunternehmen und Ausscheiden von Randunternehmen“ deutlich abzeichnet.

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Umsatz steigt, Gewinne differenzieren sich

Im ersten Halbjahr 2026 erlebte die chinesische Branche des grenzüberschreitenden E-Commerce einen phasenweisen Wendepunkt. Der chinesische grenzüberschreitende E-Commerce durchläuft derzeit einen systematischen Paradigmenwechsel: von der „Niedrigpreis-Warenverteilung“ zur „tiefgreifenden Markenentwicklung“ und von der „steuerfreien Arbitrage“ zur „regelkonformen Betriebsführung“.

(Quelle: Halbjahresberichte 2026 der jeweiligen Unternehmen)

Aus den von Blue Shark Consumer zusammengestellten Halbjahresberichten 2026 der börsennotierten Unternehmen für grenzüberschreitenden E-Commerce lassen sich mehrere wichtige Signale ableiten:

Erstens: Aus Sicht der Umsatzseite vergrößert sich die Kluft zwischen Spitzenmarken und Unternehmen, die auf Massenware setzen.

Was den Umsatz betrifft, belegt Anker Innovations mit einem Umsatz von 16,605 Milliarden Yuan unangefochten den ersten Platz in der Branche. Der Halbjahresumsatz von Roborock überschritt ebenfalls die Marke von 10 Milliarden Yuan (10,084 Milliarden Yuan) und wurde damit zum einzigen weiteren Marktführer mit einem Umsatz von über 10 Milliarden Yuan.

Beim Umsatzwachstum führt Ugreen Technology mit einer Wachstumsrate von 50,92 % an, sein Haupteinnahmen aus ausländischen Märkten stiegen gegenüber dem Vorjahr um 69,42 %, die Einnahmen über den Amazon-Kanal stiegen sogar um 71,78 % gegenüber dem Vorjahr; Yubuyu folgte mit einer Wachstumsrate von 44,15 %, die Einnahmen über den TikTok-Kanal schossen um 662,1 % gegenüber dem Vorjahr in die Höhe.

Im Gegensatz dazu sank der Umsatz von Santai Co., Ltd. gegenüber dem Vorjahr um 5,78 %, der nicht dem Kerngeschäft zuzurechnende Nettogewinn belief sich auf einen Verlust von 2,4615 Millionen Yuan. Das Massenwarenmodell gerät unter dem Hintergrund strengerer Plattformvorschriften und verschärften Wettbewerbs in große Schwierigkeiten.

Zweitens: Die Differenzierung auf der Gewinnseite ist noch stärker ausgeprägt als auf der Umsatzseite.

Beim Nettogewinnwachstum stieg der den Eigentümern des Mutterunternehmens zuzurechnende Nettogewinn von Huakai Easybuy gegenüber dem Vorjahr um 349,09 %, der nicht dem Kerngeschäft zuzurechnende Nettogewinn stieg um 568,93 %, was hauptsächlich auf den Effekt der niedrigen Basis und die Kostenfreisetzung nach der Beseitigung von Lagerbeständen zurückzuführen ist. Der Nettogewinn von Anker Innovations stieg um 45,86 %, der Nettogewinn im zweiten Quartal allein stieg gegenüber dem Vorjahr um 83,33 %.

Dennoch sank der den Eigentümern des Mutterunternehmens zuzurechnende Nettogewinn von Locto Co., Ltd. gegenüber dem Vorjahr um 83,43 %, der nicht dem Kerngeschäft zuzurechnende Nettogewinn sank um 96,23 %, wobei Wechselkursverluste der Hauptgrund sind; der den Eigentümern des Mutterunternehmens zuzurechnende Nettogewinn von Santai Co., Ltd. sank um 61,85 %, und im zweiten Quartal wurde bereits ein Verlust verzeichnet.

Manche Unternehmen verdoppeln ihren Gewinn, andere erreichen fast null – das Ausmaß der Differenzierung ist offensichtlich.

Drittens: Die Unterschiede in der Rentabilität sind ebenfalls erheblich.

Im ersten Halbjahr erreichte die Bruttomarge von Anker Innovations 49,82 %, was einem Anstieg von 5,09 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Im zweiten Quartal kletterte die Bruttomarge auf 55,05 %, ein Anstieg von 9,05 % gegenüber dem Vorjahr. Die Bruttomarge von Giant Star Technology stieg gegenüber dem Vorjahr um 1,37 % auf 33,32 %, die Bruttomarge im zweiten Quartal allein erreichte mit 35,16 % einen neuen historischen Höchststand. Dagegen sank die Bruttomarge von Sevier Times von 44,47 % auf 42,71 %, was hauptsächlich auf gestiegene Werbeausgaben auf Plattformen und verschärften Preiswettbewerb im Bekleidungssektor zurückzuführen ist.

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Wettbewerb zwischen kurzfristigen Vorteilen und langfristigen Fähigkeiten

Hinter der Leistungsdifferenzierung der börsennotierten Unternehmen für grenzüberschreitenden E-Commerce gibt es mehrere treibende Faktoren, die Aufmerksamkeit verdienen:

Nach dem hochrangigen wirtschafts- und handelsbezogenen Gespräch zwischen China und den USA im Mai 2025 hob die US-Seite mehrere zusätzliche Zölle auf. Im Februar dieses Jahres entschied der Oberste Gerichtshof der USA, dass die zusätzlichen Zölle gegenüber China, die nach dem IEEPA-Gesetz erhoben wurden, rechtswidrig sind, woraufhin der Kanal für die Steuererstattung sofort geöffnet wurde. Die Zollrückerstattung wurde zum direktesten Katalysator für die Gewinnwiederherstellung von Unternehmen des grenzüberschreitenden E-Commerce im ersten Halbjahr 2026.

Nehmen wir Anker Innovations als Beispiel: Im ersten Halbjahr 2026 erhielt das Unternehmen 1,447 Milliarden Yuan an Steuererstattungen, 689 Millionen Yuan mehr als im Vorjahr, was die Bruttomarge direkt um 5,09 % anhob. Auch Unternehmen wie Zhenou Technology verhielten sich ähnlich: Bis zum 30. Juni erhielt Zhenou Technology insgesamt 12,6394 Millionen US-Dollar an US-Zollrückerstattungen und Zinsen, wodurch die Betriebskosten verrechnet wurden. Giant Star Technology erhielt im zweiten Quartal 10 Millionen US-Dollar an Rückerstattungen, was die negativen Auswirkungen der Aufwertung des Renminbi auf die Bruttomarge wirksam ausglich. Roborock erhielt insgesamt etwa 275 Millionen Yuan an IEEPA-Zollrückerstattungen, von denen etwa 192 Millionen Yuan in das laufende Ergebnis eingerechnet wurden.

Die Wirkung der Rückerstattung auf die Erhöhung des Gewinns ist erheblich, aber sie weist einen eindeutigen einmaligen Charakter auf und ist nicht nachhaltig. Unternehmen müssen künftig weiterhin auf ihr Kerngeschäft zurückgreifen, um ihre Rentabilität aufrechtzuerhalten.

Im Gegensatz zu Steuererstattungen wird die Effizienzsteigerung durch KI zu einer nachhaltigen Fähigkeitserweiterung.

Beispielsweise ist die selbst entwickelte globale intelligente Betriebsplattform „Giikin AI+“ von Jihong Co., Ltd. offiziell in Betrieb gegangen. Nach der Inbetriebnahme der Plattform stieg die gesamte Betriebseffizienz um mehr als 60 %, die Personalkosten sanken um etwa 30 %, die Inhaltskapazität stieg um 770 %, der Automatisierungsgrad des Kundendienstes erreichte 85 %, und der den Eigentümern des Mutterunternehmens zuzurechnende Nettogewinn des grenzüberschreitenden sozialen E-Commerce-Geschäfts stieg gegenüber dem Vorjahr um 80,92 %.

Zhenou Technology hat zudem mehr als 70 KI-Agenten entwickelt, der Produkttext-Erstellungsprozess ist fast vollständig auf KI umgestellt, die Vertriebskostenquote sank gegenüber dem Vorjahr um 1,95 Prozentpunkte, die Verwaltungskostenquote sank um 0,51 Prozentpunkte. Huakai Easybuy nutzt das selbst entwickelte große Modell „Yizhi Wanxiang“ und die KI-Agenten-Basis, um KI in Kernbereichen wie der Generierung visueller Inhalte, der Optimierung des Kundendienstes und der Verwaltung der Lieferkettenbeschaffung in großem Maßstab einzusetzen, wodurch die Lagerkosten nach der Beseitigung von Lagerbeständen stark gesunken sind.

Dennoch ist bemerkenswert, dass im ersten Halbjahr 2026 der Wechselkurs des Renminbi gegenüber dem US-Dollar gegenüber Ende des Vorjahres um etwa 3,13 % aufgewertet wurde, wodurch exportorientierte Unternehmen allgemein unter Druck gerieten.

Der den Eigentümern des Mutterunternehmens zuzurechnende Nettogewinn von Locto Co., Ltd. sank gegenüber dem Vorjahr um mehr als 80 %, wobei der starke Anstieg der Finanzkosten der Hauptgrund ist. Wechselkursverluste schmälern den Gewinnraum direkt, und die Finanzkosten von Zhenou Technology stiegen ebenfalls stark an. Der den Eigentümern des Mutterunternehmens zuzurechnende Nettogewinn von Giant Star Technology stieg gegenüber dem Vorjahr nur um 2,5 %, im zweiten Quartal sank er gegenüber dem Vorjahr um 2,8 %, wobei die Wechselkursbelastung ein wichtiger Faktor ist. Die Finanzkosten von Sevier Times wandelten sich von einem Nettogewinn im gleichen Zeitraum des Vorjahres zu einem Nettoaufwand, wodurch die Gewinnseite sowohl von Wechselkursschwankungen als auch von Wertminderungen beeinträchtigt wurde.

Gleichzeitig verändert die Modelltransformation auch die Wettbewerbslandschaft zwischen den Unternehmen.

Im ersten Halbjahr 2026 sank der B2C-Umsatz von Zhenou Technology gegenüber dem Vorjahr um 22,27 %, während der B2B-Umsatz um 226,60 % stieg, wodurch der VC-Kanal zu einer neuen Wachstumsquelle wurde.

Huakai Easybuy hat seit dem vierten Quartal 2024 aktiv ein Programm zur Beseitigung von Lagerbeständen umgesetzt, wodurch der Lagerbestand von einem hohen Niveau stetig sank. Bis Ende Juni lag der Lagerbestandswert um 19,66 % unter dem Wert des gleichen Vorjahreszeitraums. Der entsprechende Rückgang des Verkaufsvolumens im Zusammenhang mit der Lagerbeseitigung führte zu einem Umsatzrückgang, aber das Premium-Produktgeschäft erzielte einen Gewinn nach vorherigen Verlusten, und die Bruttomarge erholte sich.

Santai Co., Ltd. steht ebenfalls unter dem Druck der Transformation des Massenwarenmodells, wobei Veränderungen der Regulierungs- und Steuerreformpolitiken in einigen ausländischen Märkten das grenzüberschreitende Einzelhandelsgeschäft beeinträchtigen.

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Das alte Modell tritt ab

Aus den Daten des Halbjahresberichts geht hervor, dass die börsennotierten Unternehmen für grenzüberschreitenden E-Commerce mehrere bemerkenswerte tiefgreifende Veränderungen durchlaufen, die die Entwicklung der Branche besser widerspiegeln als die Quartalsgewinne allein.

Die auffälligste Veränderung ist, dass ausländische Lager von einer „Option“ zu einer „Pflicht“ geworden sind, und die neuen Zollpolitiken in Europa und den USA beschleunigen die grundlegende Umstellung des Logistikmodells für den grenzüberschreitenden E-Commerce.

Daten der Generalverwaltung für Zoll zeigen, dass der Export von grenzüberschreitendem E-Commerce in ausländische Lager im ersten Halbjahr um das 3,3-fache stieg, und die Zahl der ausländischen Lager, die hauptsächlich den Warenströmen des chinesischen grenzüberschreitenden E-Commerce dienen, über 6200 überschritten hat. Das Auftragsvolumen der offiziellen europäischen Lager von AliExpress erreichte das 25-fache des normalen Niveaus, und der Anteil der Lieferungen aus lokalen Lagern überstieg erstmals den Anteil der direkten grenzüberschreitenden Versendung. Cainiao hat seit Beginn dieses Jahres in Europa dicht aufeinanderfolgend 4 neue Lager in Betrieb genommen, die sich in Großbritannien, Frankreich, Spanien und anderen Ländern befinden.

Ein Forschungsbericht von CITIC Construction Investment weist darauf hin, dass die Kernkompetenz des Direktversandmodells in „steuerfreien Kleinsendungen + Nullbestand“ liegt, aber die neuen Zollpolitiken in Europa und den USA beeinträchtigen seine Kosteneffizienz direkt. Künftig werden die End-to-End-Integratoren, die über die volle Kette von „Direktversand im chinesischen Abschnitt + ausländisches Lager + lokale Endlieferung“ verfügen, letztendlich den Sieg davontragen. Der Übergang vom inländischen Direktversand zur lokalen Erfüllung ist nicht nur eine Anpassung der Kostenstruktur, sondern eine vollständige Umstellung des Geschäftsmodells.

Dabei ist die Markenbildung und die Fokussierung auf Premium-Produkte zu einem Konsens in der Branche geworden. Die Spitzenunternehmen wandeln sich von „Verkäufern der billigsten Produkte“ zu „Eigentümern von Verhandlungsmacht und Preissetzungsmacht für Marken“.

Nehmen wir Ugreen Technology als Beispiel: Die Auslandseinnahmen stiegen gegenüber dem Vorjahr um 69,42 %, die Einnahmen über den Amazon