Preise für hochwertige MLCC steigen um 15 % bis 35 %: KI teilt den "elektronischen Reis" in zwei Märkte auf

Ein elektronisches Bauteil, das sogar kleiner als ein Fingernagel ist, wird derzeit von KI nachgefragt und die Preise steigen.

Kürzlich hat MLCC, das als „Reis der Elektronikindustrie“ bezeichnet wird, eine sehr besondere Marktlage erlebt: Die Angebote einiger Hersteller für hochkapazitive MLCC, die in KI-Servern verwendet werden, sind um 15 % bis 35 % gestiegen; einige knappe Modelle wurden am Spotmarkt zeitweise auf ein Mehrfaches des ursprünglichen Preises getrieben.

Aber seltsamerweise sind die gewöhnlichen verbraucherorientierten MLCC auf der anderen Seite nicht mitgestiegen, einige Produkte sind sogar von ihren früheren Höchstständen zurückgegangen.

Es handelt sich beide Male um Kondensatoren – warum wird auf der einen Seite nach Ware gejagt, während es auf der anderen Seite keinen so großen Mangel gibt?

Die Antwort ist möglicherweise wichtiger als „die KI-Nachfrage ist zu hoch“:

Die KI spaltet einen ursprünglich stark standardisierten Markt für elektronische Bauteile in zwei völlig unterschiedliche Märkte auf.

In Zukunft wird man die Konjunktur elektronischer Bauteile wahrscheinlich nicht mehr einfach mit der Frage beurteilen können „Sind die MLCC-Preise gestiegen?“, sondern man muss fragen:

Welche Art von MLCC steigt denn im Preis? Wer kauft sie? Wofür werden sie verwendet?

Warum fehlt in KI-Servern kein einziges dieser Bauteile, die nur wenige Cent kosten?

MLCC ist die Abkürzung für Multi-Layer Ceramic Capacitor (Mehrschicht-Keramikkondensator).

Gewöhnliche Verbraucher bemerken es kaum, aber von Mobiltelefonen, Computern, Haushaltsgeräten bis hin zu Autos, Kommunikationsgeräten und Servern – fast überall, wo es elektronische Schaltkreise gibt, fehlt es nicht.

Eine seiner wichtigsten Aufgaben ist die Stabilisierung der Spannung, die Filterung von Störgeräuschen sowie die Speicherung und Freigabe von Ladung.

Daher wird es in der Branche oft genannt:

„Reis der Elektronikindustrie“.

Dieser Vergleich ist sehr anschaulich.

Ein einzelnes MLCC ist nicht auffällig, aber in elektronischen Geräten werden oft Hunderte, Tausende oder noch mehr davon benötigt.

In der Vergangenheit waren Smartphones eine der wichtigsten Anwendungen für MLCC – in einem Mobiltelefon konnten Tausende davon verbaut sein. Mit der zunehmenden Elektronisierung von Autos wurden diese zu einer neuen Nachfragequelle.

Jetzt kommen die KI-Server.

Das Problem ist nicht nur, dass KI-Server mehr MLCC benötigen, sondern vor allem, dass sie oft nicht die gewöhnlichste Art davon brauchen.

Der Stromverbrauch von KI-Chips wird immer höher.

GPU, ASIC, Hochgeschwindigkeitsspeicher und das Stromversorgungssystem erfahren in sehr kurzer Zeit enorme Stromänderungen. Wenn die Spannung nicht gut gesteuert wird, wird der stabile Betrieb des Chips beeinträchtigt.

Aus diesem Grund müssen MLCC in großer Zahl um Kernchips wie GPU und ASIC herum verbaut werden, um die Aufgabe der transienten Stromversorgung und Spannungsstabilisierung zu übernehmen.

Das bedeutet: Je höher die KI-Rechenleistung ist und je komplexer das Stromversorgungsdesign ist, desto stärker ist die Nachfrage nach hochkapazitiven und zuverlässigen MLCC.

Aktuelle Untersuchungen der Industriekette zeigen, dass nach der Aufrüstung einiger KI-Workstations der MLCC-Verbrauch pro Gerät das 2- bis 3-fache des Verbrauchs herkömmlicher Geräte erreicht; auch neue Geräte wie Hochgeschwindigkeits-Lichtmodule erhöhen den Verbrauch von Hochleistungs-MLCC.

Der Aufbau der KI-Rechenleistung hat sich schließlich bis zu diesen unscheinbaren kleinen Bauteilen ausgebreitet.

Das ist eine der bemerkenswertesten Veränderungen in der heutigen elektronischen Industriekette:

Was die KI wirklich verändert, ist nicht nur der GPU-Markt, sondern die Wertverteilung fast des gesamten Satzes von Bauteilen im Inneren von Servern.

Warum steigen nicht alle MLCC im Preis?

Wenn man nur sieht, dass „MLCC-Preise bis zu mehrfach steigen“, kommt man leicht zu dem Schluss:

Die gesamte Branche hat einen Warenmangel.

Aber die tatsächliche Situation ist bei weitem nicht so einfach.

Ein kürzlicher Bericht von CCTV Finance zeigt, dass diese Marktlage eine sehr deutliche strukturelle Differenzierung aufweist: Die hochkapazitiven Modelle für KI-Server sind weiterhin knapp, während die gewöhnlichen verbraucherorientierten Produkte nach dem vorherigen schnellen Preisanstieg bereits deutlich zurückgegangen sind.

Warum?

Obwohl MLCC den gleichen Namen hat, weist es sehr komplexe Unterschiede in den Spezifikationen auf.

Kapazität, Spannung, Abmessungen, Temperatureigenschaften, Zuverlässigkeit und Lebensdauer – wenn einige dieser Parameter unterschiedlich sind, können Schwierigkeitsgrad und Anwendungsbereich des Produkts völlig verschieden sein.

Ein MLCC, das für gewöhnliche Haushaltselektronikprodukte benötigt wird, und ein MLCC, das für einen KI-Server benötigt wird, der 7 Tage die Woche 24 Stunden lang unter hoher Last läuft, stehen nicht in einem einfachen Substitutionsverhältnis zueinander.

Die Umgebung von KI-Servern ist anspruchsvoller.

Hoher Stromverbrauch, hohe Temperaturen, großer Strom – und im Falle einer Störung sind die Verluste weit höher als bei gewöhnlichen Verbrauchergeräten.

Daher werden hochkapazitive, zuverlässige und miniaturisierte MLCC wertvoller.

Laut öffentlichen Berichten haben einige Hersteller den Preis für bestimmte hochkapazitive MLCC, die in KI-Servern verwendet werden, um 15 % bis 35 % angehoben. Bis August lag die Lieferzeit für einige hochkapazitive und hochspannungsfeste Produkte bereits bei 15 bis 20 Wochen.

Das bedeutet, die genaueste Beschreibung dieser Marktlage ist nicht:

„MLCC sind allgemein knapp.“

Sondern es gilt:

„Die Liefergeschwindigkeit von hochwertigen MLCC kann vorübergehend nicht mit den Nachfrageänderungen Schritt halten, die durch die KI verursacht werden.“

Mit diesem kleinen Unterschied ändert sich die gesamte industrielle Logik.

Das Stärkste an der KI ist, dass sie sowohl die „Menge“ als auch die „Spezifikation“ nach oben treibt

In der Vergangenheit haben viele Analysen der Industriekette gerne einen Indikator berechnet:

Wie viele Bauteile braucht ein Gerät?

Aber im Zeitalter der KI-Server reicht es möglicherweise nicht mehr, nur die Anzahl der Stücke zu zählen.

Denn die von der KI verursachten Veränderungen sind zweifach.

Das erste ist natürlich die Erhöhung der Menge.

Mit höherer Rechenleistung des Geräts, mehr GPUs und komplexeren Stromversorgungsmodulen steigt natürlich die Anzahl der benötigten Kondensatoren.

Aber die zweite Veränderung ist wichtiger:

Auch die Spezifikation einzelner Produkte wird aufgewertet.

Beispielsweise kann ein hochkapazitives MLCC bei gleicher Fläche auf einer PCB eine stärkere Ladungsspeicherfähigkeit bieten. Um eine höhere Kapazität in einem immer kleineren Volumen zu erreichen, muss das interne keramische Dielektrikum dünner gemacht und mehr Schichten gestapelt werden, während gleichzeitig Ausbeute und langfristige Zuverlässigkeit gewährleistet werden müssen.

Das bedeutet, dass das Problem der hochwertigen MLCC nicht einfach dadurch gelöst werden kann, dass man „ein paar mehr produziert“.

Geräte, Materialien, Verfahren und Ausbeute müssen alle mitziehen.

Schätzungen von Branchenforschungen zufolge verbrauchen hochkapazitive MLCC deutlich mehr Produktionskapazität als gewöhnliche Produkte. Mit zunehmender Anzahl der Schichten und dünnerem Dielektrikum steigt auch die Herstellungsschwierigkeit.

Daher ist die von der KI verursachte Nachfragesteigerung keine gewöhnliche.

Eher so:

Früher brauchte der Markt 100 gewöhnliche Produkte;

Jetzt braucht man nicht nur 150 Stück, sondern ein erheblicher Teil davon muss zu hochwertigen Produkten aufgewertet werden, die schwieriger herzustellen sind.

Auf diese Weise scheint die Nachfrage um 50 % gestiegen zu sein, aber die tatsächlich genutzte hochwertige Produktionskapazität kann noch stärker zugenommen haben.

Das ist auch der Grund, warum sich einige hochwertige Bauteile schnell verknappen, obwohl der Absatz von KI-Servern nicht um das Zehnfache gestiegen ist.

„Ein Preis pro Stunde“ – aber man darf den Spotmarktpreis nicht als Branchenpreis ansehen

Diese MLCC-Marktlage weist auch ein sehr auffälliges Phänomen auf.

Einige Spotmarktpreise sind zeitweise extrem stark gestiegen.

Im Juni gab es bei einigen beliebten MLCC-Modellen in Huaqiangbei, Shenzhen, sogar „einen neuen Preis pro Tag und einen neuen Preis pro Stunde“ – einige wenige Modelle stiegen innerhalb eines Monats um das 7- bis 8-fache, unter extremen Bedingungen erreichte der Spotmarktpreis das 2- bis 10-fache des ursprünglichen Preises.

Diese Zahl ist sehr beeindruckend.

Aber wenn man deshalb annimmt, dass alle MLCC-Hersteller ihre Produkte um das Zehnfache teurer verkaufen, liegt man falsch.

Auf dem Markt für elektronische Bauteile gibt es mindestens mehrere Preisarten.

Die erste ist der Herstellerangebotspreis.

Die zweite ist der langfristige Vertragspreis für Großkunden.

Die dritte ist erst der Preis im Vertriebs- und Spotmarkt.

Wenn ein bestimmtes Modell plötzlich knapp wird, sind nachgelagerte Kunden bereit, zu hohen Preisen auf dem Markt einzukaufen, um den Produktionsfortschritt einzuhalten – dann kann der Spotmarktpreis sofort in die Höhe schnellen.

Aber dieser Preis spiegelt oft nur die „Dringlichkeit“ wider und entspricht nicht dem langfristigen Durchschnittspreis der gesamten Branche.

Ein typisches Beispiel ist ein weit verbreitetes verbraucherorientiertes MLCC, das früher etwa 5 Yuan pro 1000 Stück kostete, zu Spitzenzeiten auf etwa 30 Yuan anstieg und dann wieder auf etwa 10 Yuan zurückging.

Gleichzeitig hält der Mangel an hochkapazitiven MLCC für KI-Server und hochwertige Anwendungen an.

Das beweist erneut:

Was wirklich wichtig ist, ist nicht das Wort „Preissteigerung“, sondern wer nach der Preiserhöhung diesen Preis halten kann.

Wenn der Preis von verbraucherorientierten Produkten schnell ansteigt und dann schnell wieder fällt, zeigt das, dass es dort vor allem um Lagerauffüllung im Vertrieb und Stimmungsschwankungen geht.

Wenn der Preis von hochwertigen Produkten steigt, die Lieferzeit aber immer noch sehr lang ist und Kunden weiterhin Produktionskapazitäten im Voraus sichern, zeigt das erst, dass sich die Nachfragestruktur wirklich verändert hat.

Eine noch größere Veränderung: Die Elektronikindustrie verabschiedet sich allmählich vom „einheitlichen Zyklus der Unterhaltungselektronik“

Früher wurde bei der Analyse der MLCC-Branche ein sehr wichtiger Indikator verwendet: Mobiltelefone, Computer und Haushaltsgeräte.

Denn diese Produkte haben große Absatzzahlen und beeinflussen die Nachfrage nach elektronischen Bauteilen deutlich.

Wenn sich Mobiltelefone gut verkaufen, füllt die gesamte Industriekette ihre Lager auf;

Wenn der Absatz von Mobiltelefonen sinkt, bauen die vorgelagerten Unternehmen gemeinsam ihre Lagerbestände ab.

Daher weisen viele elektronische Bauteile einen deutlichen Zyklus der Unterhaltungselektronik auf.

Aber seit dem Aufkommen der KI wird dieser einheitliche Zyklus gebrochen.

Auf der einen Seite ist das Wachstum reifer Märkte für Unterhaltungselektronik wie Mobiltelefone und PCs begrenzt;

Auf der anderen Seite erhöhen KI-Server, Rechenzentren, Hochgeschwindigkeits-Lichtmodule und hochwertige Automobilelektronik ständig den Verbrauch von hochwertigen Bauteilen.

So können innerhalb desselben Unternehmens für elektronische Bauteile sogar zwei völlig unterschiedliche Märkte gleichzeitig existieren:

Bei gewöhnlichen Produkten wird noch um Kosten gekämpft;

Bei hochwertigen Produkten wird um Produktionskapazitäten gekämpft.

Herkömmliche Produkte werden noch abgebaut;

Bei KI-Produkten sichern sich Kunden bereits ein halbes Jahr im Voraus die Lieferung von Waren.

Das ist auch der Grund, warum es heute nicht mehr ausreicht, nur die gesamte Produktionskapazität zu betrachten, wenn man ein Unternehmen für elektronische Bauteile beurteilt.

Die wichtigere Frage lautet nun:

Wie viel seiner Produktionskapazität kann hochwertige Produkte herstellen?

Ist die Kundenzertifizierung bestanden?

Wie hoch ist die Ausbeute?

Ist es wirklich in die Lieferkette von Servern eingetreten oder ist es immer noch hauptsächlich auf gewöhnliche Unterhaltungselektronik konzentriert?

Diese Indikatoren werden wichtiger als die einfache Angabe „Wie viele Milliarden Stück werden pro Jahr hergestellt“.

Für chinesische Hersteller ist die Chance nicht einfach „wenn andere knapp an Waren sind, fülle ich die Lücke“

Jedes Mal, wenn elektronische Bauteile knapp werden, taucht ein vertrautes Wort auf dem Markt auf:

Einheimische Substitution.

Aber die einheimische Substitution von hochwertigen MLCC ist nicht so einfach, wie man denkt.

Denn wenn elektronische Bauteile insbesondere in hochzuverlässige Bereiche wie KI-Server und Autos eintreten, legen Kunden nicht nur Wert auf den Preis.

Sondern auf Stabilität.

Es ist nicht schwer, eine Charge von qualifizierten Produkten herzustellen. Die Schwierigkeit liegt darin, bei Milliarden oder Hunderten von Milliarden von Produkten langfristig die gleiche Qualität zu gewährleisten.

Dahinter stehen keramische Pulver, Elektrodenmaterialien, Sinterverfahren, Stapeltechnologie, Gerätegenauigkeit und eine dauerhaft stabile Qualitätskontrolle.

Außerdem erfordert der Eintritt in die Lieferketten von großen Servern, Automobilelektronik usw. langwierige Kundentests und Zertifizierungen.

Daher ist die echte industrielle Chance nicht einfach:

Überseeische Hersteller erhöhen die Preise – einheimische Hersteller nehmen sofort Aufträge entgegen.

Der vernünftigere Weg könnte sein:

Nachdem das Angebot an hochwertigen MLCC knapp wird, sind nachgelagerte Unternehmen bereit, dem zweiten und dritten Lieferanten mehr Test- und Einführungschancen zu geben, um die Sicherheit der Lieferkette zu gewährleisten.

Das kann den einheimischen Herstellern ein echtes Zeitfenster für Chancen eröffnen.

Mit anderen Worten:

Der Warenmangel an sich ist keine Wettbewerbsfähigkeit. Nur wenn