Gerade ist das von Tencent investierte prominente Big-Data-Unternehmen an der Hongkonger Börse notiert worden.

Bericht von Zhidong vom 21. September: Gerade hat Transwarp Technology, ein A-Aktien-Unternehmen für KI-Infrastruktursoftware, offiziell die Glocke für die Börsennotierung an der Hongkonger Börse geläutet und damit die duale Notierung an den Standorten „A+H“ realisiert.

Der Ausgabepreis der H-Aktien von Transwarp Technology beträgt 49 Hongkong-Dollar pro Aktie (ca. 41,83 Yuan). Nach Börseneröffnung notierte die Aktie von Transwarp Technology an der Hongkonger Börse bei 49 Hongkong-Dollar pro Aktie. Bis 10 Uhr morgens lag ihr Aktienkurs bei 48,06 Hongkong-Dollar pro Aktie (ca. 41,01 Yuan), was einem Rückgang von 1,92 % gegenüber dem Ausgabepreis entspricht, und die Gesamtmarktkapitalisierung betrug etwa 6,495 Milliarden Hongkong-Dollar (ca. 5,543 Milliarden Yuan).

▲ Aktienkurs von Transwarp Technology an der Hongkonger Börse (Quelle: Xueqiu)

Bei den A-Aktien notierte der Kurs von Transwarp Technology zum Börsenschluss am 18. September bei 111,85 Yuan pro Aktie, die Gesamtmarktkapitalisierung betrug etwa 13,549 Milliarden Yuan. Nach der heutigen Börseneröffnung notierte ihre A-Aktie bei 111,98 Yuan pro Aktie; bis 10 Uhr morgens lag der Kurs bei 112,19 Yuan pro Aktie, was einem Anstieg von 0,30 % entspricht, und die Gesamtmarktkapitalisierung betrug etwa 15,142 Milliarden Yuan.

Transwarp Technology wurde 2013 gegründet, hat seinen Hauptsitz in Shanghai und wurde im Oktober 2022 an der Sci-Tech Innovation Board der Shanghai Stock Exchange notiert. Das Unternehmen bietet hauptsächlich Softwareprodukte für KI- und Big-Data-Infrastruktur sowie zugehörige Dienstleistungen für Unternehmen und staatliche Kunden an. Dieses Mal notiert es als spezialisiertes Technologieunternehmen gemäß Kapitel 18C der Börsennotierungsregeln der Hongkonger Börse.

Sun Yuanhao, Gründer, Vorsitzender und CEO von Transwarp Technology, hat seinen Master-Abschluss an der Fakultät für Informatik der Nanjing-Universität erworben. Er war früher CTO der Region Asien-Pazifik in der Softwareabteilung für Rechenzentren von Intel, leitete die Entwicklung der Hadoop-Distribution von Intel und förderte deren kommerzielle Anwendung in China.

Transwarp Technology hat um KI-Agenten herum eine Produktmatrix aufgebaut, die Rechenleistung, Daten, Modelle und Anwendungen abdeckt. Die untergeordnete Transwarp Data Cloud (TDC) unterstützt die Bereitstellung auf mehreren Architekturen wie x86, ARM, GPU/NPU/DCU; die Datenschicht umfasst die Big-Data-Plattform TDH, die verteilte Datenbank ArgoDB, das Datenentwicklungstool TDS sowie die GPU-native kognitive Datenbank für Agenten, die Bereiche wie Datenspeicherung, Entwicklungsverwaltung, Analyseabruf und Speicherverwaltung abdeckt.

Die GPU-native kognitive Datenbank wurde im Juli dieses Jahres eingeführt. Sie verlagert Operationen wie SQL-Analyse, Vektorabruf und Graphberechnung in das GPU-System, beseitigt CPU-Flaschenhälse, reduziert die Datenübertragungsverzögerung und maximiert die GPU-Auslastung.

Nach Angaben von Frost & Sullivan ist Transwarp Technology nach dem Umsatz von 2025 der fünftgrößte Anbieter von KI-Infrastruktursoftware in China mit einem Marktanteil von 2,7 %.

01.

Forschungs- und Entwicklungsausgaben von über 650 Millionen Yuan in drei Jahren

Kerngeschäft trägt 80 % zum Umsatz bei

In den Jahren 2023, 2024 und 2025 betrugen die Umsätze von Transwarp Technology jeweils 491 Millionen Yuan, 371 Millionen Yuan und 447 Millionen Yuan, der kumulierte Umsatz in drei Jahren belief sich auf etwa 1,308 Milliarden Yuan. Im gleichen Zeitraum betrugen die Nettoverluste von Transwarp Technology jeweils 289 Millionen Yuan, 344 Millionen Yuan und 245 Millionen Yuan, der kumulierte Verlust in drei Jahren belief sich auf etwa 879 Millionen Yuan. Im Jahr 2025 verengte sich der Nettoverlust im Jahresvergleich um etwa 28,8 %.

Die Forschungs- und Entwicklungsausgaben von Transwarp Technology betrugen jeweils 223 Millionen Yuan, 227 Millionen Yuan und 204 Millionen Yuan, insgesamt etwa 654 Millionen Yuan in drei Jahren, was jeweils 45,5 %, 61,3 % und 45,6 % des Umsatzes im gleichen Zeitraum entspricht.

▲ Veränderung von Umsatz, Nettoverlust und Forschungs- und Entwicklungsausgaben von Transwarp Technology 2023-2025 (Grafik von Zhidong)

In der ersten Hälfte des Jahres 2026 betrug der Umsatz von Transwarp Technology 173 Millionen Yuan, was einem Anstieg von 14,1 % im Jahresvergleich entspricht; der Bruttogewinn betrug 82,2 Millionen Yuan, was einem Anstieg von 18,0 % im Jahresvergleich entspricht; die Gesamtbruttomarge stieg von 45,8 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres auf 47,4 %. Im gleichen Zeitraum verengte sich der Nettoverlust des Unternehmens von 143 Millionen Yuan auf 113 Millionen Yuan, die Forschungs- und Entwicklungsausgaben betrugen 96,48 Millionen Yuan, was einem Rückgang von etwa 2,5 % im Jahresvergleich entspricht.

Aus Sicht der Geschäftsstruktur stammen die Einnahmen von Transwarp Technology hauptsächlich aus KI- und Big-Data-Infrastruktursoftware sowie zugehörigen technischen Dienstleistungen, Beratungsdienstleistungen und anderen Geschäften.

Im Jahr 2025 betrugen die Einnahmen der drei oben genannten Geschäftsfelder jeweils 362 Millionen Yuan, 69,56 Millionen Yuan und 15,49 Millionen Yuan, was jeweils 81,0 %, 15,6 % und 3,4 % des Gesamtumsatzes entspricht. Darunter ist KI- und Big-Data-Infrastruktursoftware sowie zugehörige technische Dienstleistungen die wichtigste Einnahmequelle von Transwarp Technology.

▲ Anteil der Einnahmen jeder Geschäftslinie von Transwarp Technology im Jahr 2025 (Grafik von Zhidong)

Aus Sicht der nachgelagerten Branchen betrugen im Jahr 2025 die Einnahmen von Transwarp Technology aus den Branchen Finanzwesen, Regierung und Energie jeweils 178 Millionen Yuan, 123 Millionen Yuan und 67,34 Millionen Yuan, was jeweils 39,8 %, 27,6 % und 15,1 % entspricht. Allein die beiden Branchen Finanzwesen und Regierung trugen 67,4 % zum Umsatz bei.

In den Jahren 2023, 2024 und 2025 betrugen die Bruttogewinne von Transwarp Technology jeweils 257 Millionen Yuan, 179 Millionen Yuan und 236 Millionen Yuan, die Gesamtbruttomarge betrug jeweils 52,3 %, 48,2 % und 52,8 %. Im Jahr 2025 stieg die Bruttomarge des Unternehmens auf das höchste Niveau der letzten drei Jahre.

Transwarp Technology gibt an, dass Unternehmenssoftwareprojekte eine deutliche Saisonalität aufweisen. Kunden aus den Bereichen Finanzwesen, Regierung, Telekommunikation, Energie und Fertigung folgen in der Regel dem jährlichen Budgetverwaltungssystem, und die Projektlieferung sowie -abnahme konzentrieren sich meist auf das vierte Quartal, sodass die Einnahmen des Unternehmens normalerweise ebenfalls im vierten Quartal konzentriert sind, während die verschiedenen Ausgaben im gesamten Jahr relativ gleichmäßig verteilt sind.

02.

Der fünftgrößte Anbieter von KI-Infrastruktursoftware in China

Forschungs- und Entwicklungsmitarbeiter machen 34 % der Belegschaft aus

Transwarp Technology ist ein Anbieter von KI-Infrastruktursoftware, dessen Geschäftsmodell auf der Kommerzialisierung selbst entwickelter proprietärer Softwareplattformen basiert. Das Unternehmen hat eine Produktmatrix aufgebaut, die den gesamten Lebenszyklus von Daten abdeckt. Seine Infrastruktursoftwareprodukte unterteilen sich grob in Big-Data- und Cloud-Infrastrukturplattformsoftware, verteilte Datenbanksoftware sowie Datenentwicklungs- und KI-Analysetools.

Die Big-Data- und Cloud-Infrastrukturplattformsoftware umfasst die Transwarp Big Data Platform (TDH) und die Transwarp Data Cloud (TDC), die gemeinsam Unternehmen bei der Verwaltung von Massendaten und Rechenressourcen unterstützen.

Die verteilte Datenbanksoftware umfasst Transwarp ArgoDB (ArgoDB) und Transwarp KunDB (KunDB), die verschiedene Unternehmensanwendungsszenarien von groß angelegter Analyseverarbeitung bis hin zu transaktionalen Anwendungen mit hoher Parallelität und niedriger Latenz bewältigen können.

Die Datenentwicklungs- und KI-Analysetools umfassen das Transwarp Big Data Development Tool (TDS), Sophon und die Transwarp Knowledge Platform (TKH), die Unternehmen dabei helfen, Daten in handlungsorientierte Erkenntnisse und intelligente Anwendungen umzuwandeln.

Die Kerntechnologien von Transwarp Technology decken sieben grundlegende Bereiche ab: containerbasierte Datencloud, verteiltes Rechnen, einheitliche Verarbeitung von Mehrmodelldaten, verteilte Datenbanken, Wissensengineering und Wissensgraphen, Big-Data-Entwicklung sowie Betrieb und Wartung von KI und maschinellem Lernen.

Nach Angaben von Frost & Sullivan gibt es nach dem Umsatz von 2025 mehr als 200 Anbieter von KI-Infrastruktursoftware in China. Transwarp Technology belegt mit einem Umsatz von 447 Millionen Yuan den fünften Platz mit einem Marktanteil von 2,7 %.

Bis zum 31. März 2026 hat Transwarp Technology insgesamt 875 Mitarbeiter, darunter 298 Forschungs- und Entwicklungsmitarbeiter (34,0 %), 313 technische Dienstleistungsmitarbeiter (35,8 %), 152 Vertriebs- und Marketingmitarbeiter (17,4 %) sowie 112 allgemeine und administrative Mitarbeiter (12,8 %).

Im Bereich des geistigen Eigentums hat Transwarp Technology bis zum 4. September 20