Li Auto beginnt, Technologie zu verkaufen: Mach-Chips, Siliziumkarbid und Range-Extender werden extern bereitgestellt | Exklusiv von 36Kr
Text | Xu Caiyu
Redaktion | Li Qin, Yang Xuan
Li Auto hat begonnen, die externe Zusammenarbeit für mehrere selbstentwickelte Technologien zu öffnen, um weitere Einnahmequellen zu erschließen.
Nach der Zusammenfassung von Informationen aus mehreren Branchenkreisen bei 36Kr hat Li Auto seit diesem Jahr mehrere Pläne zur externen Lieferung von Kerntechnologien gestartet. Im Zuge der Geschäftsaufspaltung ist bei einigen Geschäftsbereichen auch die Einbringung von externem Kapital vorgesehen.
Typische Geschäftsbereiche, die bereits mit der externen Lieferung begonnen haben, sind der selbstentwickelte Maher-Chip, das Siliziumkarbid-Modul-Unternehmen Sico Semiconductor und der Range-Extender. Derzeit wurden für den Maher-Chip und die Siliziumkarbid-Module bereits unabhängige Unternehmenseinheiten gegründet, um mehr externe Kunden zu gewinnen. Sico Semiconductor bereitet sich ebenfalls darauf vor, mehr externes Kapital einzubringen.
Andere Antriebstechnologien wie das Range-Extender-System haben ebenfalls Signale an externe Kunden ausgesandt, diese zu akzeptieren. Für selbstentwickelte Batterien gibt es jedoch keine Pläne. Branchenvertreter erklärten: „Die Batterien weisen einen sehr hohen Individualisierungsgrad auf, die externe Lieferung ist zu schwierig.“
Es gibt bereits zahlreiche Anzeichen für die Unabhängigkeit und externe Lieferung des selbstentwickelten Maher-Chip-Geschäfts. Im Juli dieses Jahres registrierte Li Auto ein neues, hundertprozentiges Tochterunternehmen für das Chip-Geschäft: Xinchuang Zhihe (Shanghai) Technology Co., Ltd.
Laut Informationen von 36Kr hat die Führungsebene von Li Auto die Aufspaltung des Chip-Geschäfts bereits beschlossen und genehmigt. Gleichzeitig werden Maßnahmen wie die Geschäftsentwicklung parallel umgesetzt. Quellen zufolge haben bereits Embodied-Intelligence-Unternehmen mit der Führungsebene von Li Auto verhandelt, „die letztere hat den Maher-Chip ausdrücklich beworben“. Ob diese Embodied-Unternehmen den Maher-Chip letztendlich einsetzen, könnte von der Schwierigkeit der Algorithmusmigration abhängen.
Der Maher M100 ist der erste serienmäßig hergestellte Fahrassistenzchip von Li Auto mit einer Rechenleistung von 1280 TOPS pro Chip und einer Speicherbandbreite von 273 GB/s. Li Auto hat öffentlich erklärt, dass die verfügbare tatsächliche Rechenleistung des Maher M100 dreimal so hoch ist wie die des Nvidia Thor-U.
Seit dem zweiten Quartal dieses Jahres wurde der Maher M100-Chip in die neuen Modelle L9, L8, MEGA und das neue Modell i9 eingebaut. Eine mit Li Auto vertraute Person enthüllte, dass die Serienproduktion des Maher-Chips als erstem selbstentwickelten Chip reibungslos verläuft, und das Unternehmen hat viele Produktionslinien in Chipherstellern reserviert.
Noch früher als die externe Lieferung des Maher-Chips begann das Siliziumkarbid-Unternehmen von Li Auto, Sico Semiconductor, zu Beginn des Jahres mit dem unabhängigen Betrieb auf eigene Rechnung und sucht aktiv nach externen Kundenquellen.
Die Aufspaltung selbstentwickelter Technologien zur externen Lieferung ist in der Automobilbranche keine Seltenheit. Dies ist eine gängige Praxis, um den Druck der Kapitalinvestitionen zu senken und gleichzeitig mehr Marktraum und Entwicklungsmöglichkeiten zu erschließen.
Diesmal findet dies jedoch bei Li Auto statt, dessen Finanzstrategie bisher vorsichtiger ausgerichtet war.
Unter Druck der Bruttomarge braucht Li Auto ebenfalls flüssiges Kapital
Li Auto fehlt es nicht an Barmitteln in der Bilanz. Bis zum Ende des zweiten Quartals 2026 beliefen sich die Barreserven weiterhin auf 87,5 Milliarden Yuan, womit das Unternehmen unter den neuen Automobilherstellern weiterhin den ersten Platz belegt. Viel Geld bedeutet jedoch nicht, dass es keinen Druck gibt. Li Auto trägt gleichzeitig drei kapitalintensive Aufgaben: Die Verkäufe warten auf eine Erholung, die Bruttomarge befindet sich in der Erholungsphase, und die Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen steigen weiterhin stark an.
Im Jahr 2026 lieferte Li Auto von Januar bis August insgesamt 261.600 Fahrzeuge aus, was einem leichten Rückgang von 0,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Erst nach August, mit der aufeinanderfolgenden Markteinführung der Modelle L6, des neuen MEGA sowie der Modelle i8 und i9, begannen die Verkäufe allmählich wieder zu steigen.
Seit 2023 ist Li Auto stets die profitabelste Marke unter den neuen Automobilherstellern. Im ersten Halbjahr 2026 ging das Unternehmen jedoch in die Phase der Produktgenerationserneuerung und verzeichnete einen Nettoverlust von 3,994 Milliarden Yuan, während im gleichen Zeitraum des Vorjahres noch ein Gewinn von 1,743 Milliarden Yuan erzielt wurde. Die Bruttomarge sank ebenfalls von 19,4 % auf 9,4 %, womit sie noch einen gewissen Abstand zu dem von Li Xiang genannten Niveau von 15 %–20 % hat, das als gesund gilt.
In der aktuellen Situation, in der sowohl die Verkäufe als auch die Gewinne unter Druck stehen, erhöht Li Auto weiterhin die Investitionen, um seine langfristige Wettbewerbsfähigkeit zu sichern. Im zweiten Quartal 2026 hat Li Auto bereits sechs Quartale in Folge F&E-Ausgaben in Höhe von 3 Milliarden Yuan getätigt, während der operative Cashflow von Li Auto gerade erst wieder positiv geworden ist. Dies ist vermutlich der direkte Anstoß für Li Auto, sich nun auf die Suche nach externem Kapital zu wenden.
NIO hat diesen Weg bereits beschritten.
Im Jahr 2024 verzeichnete NIO einen Nettoverlust von 22,4 Milliarden Yuan und erreichte damit den historischen Höchststand. Im selben Jahr begann NIO, sein Batteriewechselsystem für Drittautohersteller und Energieunternehmen zu öffnen. 2025 spaltete NIO sein selbstentwickeltes Chip-Geschäft in das unabhängige Tochterunternehmen Anhui Shenji Technology aus. Li Bin erklärte öffentlich, dass er bereit sei, die Technologie für die gesamte Branche zu öffnen. Anschließend nahm Shenji häufig Kontakt zu Automobilherstellern und Robotikunternehmen auf und gründete ein Joint Venture mit Axera. Im Februar 2026 schloss das Unternehmen die erste Finanzierungsrunde in Höhe von 2,257 Milliarden Yuan ab, wobei die Bewertung nach der Investition auf rund 10 Milliarden Yuan anstieg.
Nicht nur die Aufspaltung des Chip-Geschäfts von NIO verläuft reibungslos. Laut 36Kr hat das Chiphersteller-Unternehmen Huixi Intelligence, das einst einen betrieblichen Tiefpunkt durchlief, im Boom der Embodied Intelligence mehrere Finanzierungsrunden erhalten und seine Bewertung schnell gesteigert.
Der Maher-Chip von Li Auto verwendet eine Datenflussarchitektur, die besser auf die Anforderungen der KI abgestimmt ist, und möchte daher natürlich in dem boomenden Bereich der Embodied Intelligence neue Chancen erschließen.
Gibt es einen Markt für den Technologieverkauf von Li Auto?
Der Range-Extender ist eines der Kernkomponenten, an denen Li Auto schon früh selbst entwickelt hat. Bis 2026 hat Li Auto den dritten Generation des Range-Extenders auf den Markt gebracht, der vollständig selbst entwickelt und selbst hergestellt wird.
Aus öffentlichen Informationen geht hervor, dass das neueste Range-Extender-System von Li Auto (selbst entwickelte dritte Generation des Range-Extenders/Plattform) einen niedrigen Kraftstoffverbrauch von 6,3 Litern pro 100 Kilometer erreicht. Darüber hinaus wird ein neuer, selbst entwickelter und selbst hergestellter Motor verwendet, dessen Stromerzeugungseffizienz 94,8 % beträgt, und es wurde ein Wartungszyklus von 3 Jahren realisiert.
Branchenvertreter analysieren gegenüber 36Kr, dass die externe Lieferung von Range-Extendern darauf zurückzuführen sein könnte, dass frühzeitig große Produktionskapazitäten geplant wurden, und die externe Lieferung dazu beiträgt, den Fertigungsdruck zu verteilen. Heutzutage könnten traditionelle Luxusmarken im chinesischen Markt, die sich im Transformationsprozess befinden, die Zielkundengruppe von Li Auto sein.
Siliziumkarbid-Halbleiter sind ebenfalls eine Kerntechnologie, an der Li Auto schon seit langem selbst entwickelt. 2022 gründete Li Auto gemeinsam mit Hunan Sanan Semiconductor das Joint Venture Sico Semiconductor. Die Arbeitsteilung sieht vor, dass Li Auto die Modulentwicklung und die Fahrzeuganpassung leitet, Sanan liefert SiC-Chips und Substrate, und das Werk von Sico Semiconductor in Suzhou übernimmt die Verpackung und Prüfung.
Ein Branchenvertreter enthüllte gegenüber 36Kr, dass der Kernvorteil der Siliziumkarbid-Module von Li Auto in der Integrationsfähigkeit aus der Perspektive des Automobilherstellers liegt. „Die Logik von Li Auto besteht nicht darin, einfach Halbleiterparameter zu stapeln, sondern das Modulvolumen zu verkleinern, um Platz im Fahrzeug zu sparen, und die Effizienz direkt für die tatsächliche Reichweite nutzbar zu machen. Li Auto versteht besser als reine Zulieferer, welche Teile Automobilhersteller wirklich benötigen.“
Dennoch lässt sich technologischer Vorsprung in der Regel nicht reibungslos in externe Lieferungen umwandeln. Ein Hemmnis ist dabei die Identität als Automobilhersteller selbst.
Um die Vertrauensbarriere zu durchbrechen, die sich aus der Identität als Automobilhersteller ergibt, treibt Li Auto die „Entflechtung von Li Auto“ bei Sico voran, um sich zu einem echten Drittanbieter zu wandeln.
Li Auto hält einen Anteil von 70 % an Sico Semiconductor. Eine mit Sico Semiconductor vertraute Person teilte 36Kr mit, dass Sico seit seiner Gründung stets der Fertigungsabteilung von Li Auto unterstellt war. Im Februar dieses Jahres ist Sico Semiconductor jedoch zu einem unabhängigen Unternehmen geworden, dessen Managementteam nun dem Vorstand von Sico Bericht erstattet.
„Früher gehörten Sico und Li Auto zum selben System, jetzt ist Sico vollständig ausgegliedert“, teilte ein mit den Vorgängen vertrauter Insider 36Kr mit. Darüber hinaus sucht Sico Semiconductor aktiv nach Finanzierungen auf dem Kapitalmarkt und hat bereits einen IPO-Plan gestartet. Die Entwicklung von Sico ist sehr klar: Es wird schnell externes Kapital eingebracht, um die Eigentümerstruktur neutraler zu gestalten und so die Vertrauenshürden für andere Automobilhersteller bei der Beschaffung zu senken.
Der Unabhängigkeitspfad des selbstentwickelten Maher-Chip-Geschäfts von Li Auto ähnelt dem von Sico Semiconductor.
Im Juli 2026 registrierte Li Auto ein neues, hundertprozentiges Tochterunternehmen: Xinchuang Zhihe (Shanghai) Technology Co., Ltd., dessen Geschäftsbereiche das Design von integrierten Schaltkreisen und zugehörige Dienstleistungen sowie der Vertrieb von Chips und verwandten Produkten umfassen. Der gesetzliche Vertreter ist Wang Yang. Laut 36Kr trat Wang Yang 2020 bei Li Auto ein, ist derzeit stellvertretender Unternehmenssekretär von Li Auto und seit langem für Angelegenheiten im Zusammenhang mit dem Kapitalmarkt zuständig.
Mehrere Branchenvertreter teilten 36Kr mit, dass die externe Lieferung des Chip-Geschäfts von Li Auto nicht besonders schwierig ist, da mehrere Embodied-Intelligence-Unternehmen, die von ehemaligen Mitarbeitern von Li Auto gegründet wurden, problemlos Kontakt aufnehmen können.
Derzeit gibt es bereits 5 Embodied-Intelligence-Unternehmen, die von ehemaligen Mitarbeitern von Li Auto gegründet wurden: Chen Wei, ehemaliger Chefwissenschaftler für KI bei Li Auto, gründete Siyue Intelligence; Wang Kai, ehemaliger CTO von Li Auto, gründete Zhijian Power; Lang Xianpeng, ehemaliger Leiter des autonomen Fahrbereichs bei Li Auto, beteiligte sich an der Gründung von Kunlun Xing; Xia Zhongpu, ehemaliger stellvertretender CTO von Li Auto, trat als Mitbegründer in Wujie Power ein; und Zhao Zhelun, ehemaliger Produktleiter für intelligentes Fahren, beteiligte sich an der Gründung von Weita Power.
Für Embodied-Intelligence-Unternehmen ist der selbstentwickelte Maher M100 von Li Auto tatsächlich attraktiv. Er wurde speziell für VLA und Endgerät-Großmodelle entwickelt, entspricht der aktuellen technischen Logik von Robotik, die Anpassung ist im Vergleich zu Chipherstellern wie Nvidia weniger aufwändig, was für Startups sehr attraktiv ist.
Die Aufspaltung der Chip- und Siliziumkarbid-Geschäfte hat gerade erst begonnen. Die technischen Fähigkeiten sind nur eine Voraussetzung. Die wichtigste und dringend zu lösende Aufgabe besteht darin, das Vertrauen der Käufer in die Identität als unabhängiger Anbieter zu gewinnen.