Manus steht möglicherweise vor einem Börsengang in Hongkong, eine 500 Millionen US-Dollar schwere Finanzierungsrunde wird bald abgeschlossen, und die Unternehmensbewertung verdoppelt sich auf 4 Milliarden US-Dollar.

Am 17. September berichtete Bloomberg, dass die geplante Finanzierungsrunde des chinesischen KI-Agenten-Startups Manus in Höhe von 500 Millionen US-Dollar kurz vor dem Abschluss steht. Seine Bewertung wird sich im Vergleich zu zuvor verdoppeln auf 4 Milliarden US-Dollar (ca. 26,8 Milliarden Yuan), womit es das am höchsten bewertete Startup im Bereich der chinesischen KI-Agenten wird. Mit dem Vorgang vertraute Personen gaben an, dass die Verhandlungen noch laufen, die Bedingungen der Transaktion sich noch ändern können und die Identität der neuen Investoren noch nicht offengelegt wurde.

Zu den bestehenden Investoren von Manus gehören Tencent, HSG und ZhenFund. Nach früheren Berichten haben die Gründer und bestehenden Investoren von Manus vor der neuesten Finanzierungsrunde die Anteile von Meta zu einer Bewertung von 2 Milliarden US-Dollar zurückgekauft. Nachdem Tencent die ursprünglich von Benchmark gehaltenen Anteile erworben hatte, wurde es der größte externe Investor von Manus.

Marktinformationen zufolge wird Manus in der Folge möglicherweise einen Börsengang in Hongkong anstreben.

Die Geschichte von Manus ist untrennbar mit der Übernahme durch Meta verbunden, die von der Ankündigung bis zum Rücknahme nur siebeneinhalb Monate dauerte.

Im Dezember 2025 kündigte Meta an, Manus für mehr als 2 Milliarden US-Dollar zu übernehmen. Dies war die drittgrößte Übernahme in der Geschichte von Meta, nach WhatsApp und Scale AI. Nach Abschluss der Übernahme wurde Xiao Hong, Gründer von Manus, zum Vice President von Meta ernannt, und auf der offiziellen Website von Manus stand zeitweise der Hinweis „Manus ist jetzt Teil von Meta“.

Innerhalb des Meta-Systems wurde Manus schnell in das Werbegeschäft integriert, sein tägliches Einkommen stieg von rund 300.000 US-Dollar auf fast 1,5 Millionen US-Dollar, und der ARR stieg von 100 Millionen US-Dollar zum Zeitpunkt der Übernahme auf über 400 Millionen US-Dollar.

Im April 2026 veröffentlichte das Büro des Arbeitsmechanismus für die Sicherheitsprüfung ausländischer Investitionen der Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission eine Bekanntmachung, in der es rechtmäßig eine Entscheidung über das Verbot der Investition in das Projekt der Übernahme von Manus durch Meta traf und die Rücknahme dieser Übernahme forderte. Dies ist der erste öffentlich gestoppte ausländische Übernahmevorgang im KI-Bereich seit der Umsetzung der „Maßnahmen für die Sicherheitsprüfung ausländischer Investitionen“ im Jahr 2021.

Die Rücknahme der Übernahme bedeutet die „Wiederherstellung des ursprünglichen Zustands“: Meta gibt die Anteile zurück, Manus kehrt in seinen früheren Zustand zurück. Nach einem Bericht von Bloomberg News im Juli hat das Gründerteam von Manus zusammen mit den ursprünglichen Investoren Tencent, HSG und ZhenFund vor Beginn der neuen Finanzierungsrunde alle Anteile von Meta zu der ursprünglichen Übernahmebewertung von 2 Milliarden US-Dollar zurückgekauft.

Tencent übernahm die Anteile, die zuvor von Benchmark gehalten wurden, und wurde damit auf einen Schlag der größte externe institutionelle Investor von Manus; Benchmark stieg nach Erzielung eines mehrfachen Ertrags aus dem Unternehmen aus. Zuvor hatte die Gründerseite versucht, neue Investoren in den Rückkaufprozess einzubeziehen, wurde aber von der Aufsichtsbehörde blockiert; die Aufsichtsbehörde war der Meinung, dass dieser Rückkauf streng auf den Anteilszustand vor der Übernahme zurückgeführt werden muss.

Als eine der Bedingungen für die Abspaltung muss Manus die relevanten Nutzerdaten löschen, die seit dem 29. Dezember 2025 entstanden sind, und vom 23. bis 24. August 2026 ein 48-stündiges Datenlöschfenster einrichten, in dem betroffene Nutzer in diesen zwei Tagen nicht auf ihre Konten zugreifen können. Meta hat intern ebenfalls eine Firewall eingerichtet, die Datenfreigabe schrittweise beendet und die Systemberechtigungen der Mitarbeiter entzogen.

Am 1. September 2026 verkündete Manus offiziell die Wiederaufnahme des unabhängigen Betriebs, das Gründerteam führt das Unternehmen weiter, um generative KI-Agenten für Nutzer auf der ganzen Welt zu entwickeln.

Manus wurde von Butterfly Effect Company entwickelt. Der Gründer Xiao Hong ist ein seriellem Unternehmer der Generation 90, hat seinen Abschluss an der Huazhong-Universität für Wissenschaft und Technik gemacht und begann seine unternehmerische Tätigkeit in Wuhan. In seiner frühen Phase entwickelte er das WeChat-Offizielle-Konten-Formatierungstool „Yiban“ und das Enterprise-WeChat-CRM-Tool „Weiban“ und verkaufte sie an ein Unicorn-Unternehmen. Im Jahr 2024 traten die serielle Unternehmer Ji Yichao und der Produktmanager Zhang Tao dem Team bei und entwickelten gemeinsam Manus.

Im März 2025 ging Manus offiziell online, es kann verschiedene Tools zur Lösung komplexer Probleme koordinieren und Aufgaben wie die Auswahl von Lebensläufen, die Erstellung von Reiserouten und die Analyse von Aktien erledigen, was zeitweise breite Aufmerksamkeit im In- und Ausland erregte. Nur 8 Monate nach der Markteinführung überschritt der ARR von Manus 100 Millionen US-Dollar, die monatliche Wachstumsrate lag über 20 %, es wurden insgesamt mehr als 147 Billionen Tokens verarbeitet und mehr als 80 Millionen virtuelle Computer erstellt.

Bis Mai 2026 ist der ARR von Manus auf zwischen 400 und 500 Millionen US-Dollar angestiegen, was fast dem Vierfachen des Wertes von 100 Millionen US-Dollar zum Zeitpunkt der Übernahme entspricht. Bei einer Bewertung von 4 Milliarden US-Dollar und einem ARR von rund 450 Millionen US-Dollar liegt das entsprechende Preis-Umsatz-Verhältnis bei nur etwa 8,9, was für ein KI-Agenten-Unternehmen, das sich noch in einer Phase des starken Wachstums befindet, nicht hoch ist.

Der technische Weg von Manus wählt eine völlig andere Richtung als die Hersteller von Basismodellen. Mitbegründer Ji Yichao schrieb im offiziellen Blog von Manus, dass das Team in der Anfangsphase des Projekts vor einer wichtigen Entscheidung stand: Soll man Open-Source-Basismodelle verwenden, um End-to-End-Agenten zu trainieren, oder Agenten auf der Grundlage der Kontextlernfähigkeit modernster Modelle aufbauen?

Manus wählte Letzteres und setzte auf „Kontext-Engineering“, sodass das Produkt Verbesserungen innerhalb weniger Stunden statt weniger Wochen liefern kann und eine orthogonale Beziehung zu den darunterliegenden Modellen behält. „Wenn der Fortschritt der Modelle eine steigende Flut ist, hoffen wir, dass Manus das Boot ist, nicht eine Säule, die im Meeresboden verankert ist.“

Diese technische Wahl ermöglicht es Manus, modernste Modelle wie Claude und GPT aufzurufen und durch Kontext-Engineering die autonome Planung komplexer Aufgaben und den Aufruf von Tools zu realisieren. Dies bedeutet aber auch, dass Manus keine eigenen Basismodelle von Grund auf trainiert, was der Grund ist, warum es von einigen Branchenkennern als „Shell-Produkt“ bezeichnet wird, und die größte aktuelle Wettbewerbsherausforderung darstellt.

Die KI-Agenten-Branche, in der Manus tätig ist, befindet sich in einer Entwicklungsphase, in der schnelles Wachstum und harter Wettbewerb koexistieren.

Laut Daten von IDC wird die Größe des chinesischen Marktes für unternehmensweite KI-Agenten voraussichtlich von 21,2 Milliarden Yuan im Jahr 2025 auf 44,9 Milliarden Yuan im Jahr 2026 steigen und im Jahr 2029 voraussichtlich 332 Milliarden Yuan überschreiten, mit einer jährlichen durchschnittlichen Wachstumsrate von über 100 %. Gleichzeitig stehen Agenten-Entwickler aber vor einer „Dimensionalitätsreduktionsangriff“ von Seiten der Basismodell-Hersteller: Basismodelle wie Kimi von Moonshot AI und Claude von Anthropic sind zunehmend in der Lage, allgemeine Desktop-Aufgaben effizient zu erledigen, und ihre Effizienz ist bereits mit der von Manus vergleichbar.

Das bedeutet, dass die Kernkompetenz von Manus auf differenzierten Fähigkeiten aufbauen muss, die über die Basismodelle hinausgehen, nämlich die tiefgehende Optimierung von Kontext-Engineering, Mehrfach-Tool-Koordination und Aufgabenplanung, nicht auf der Modelfähigkeit selbst. Das Unternehmen muss nachweisen, dass sein Produktwert nicht „aufgefressen“ wird, wenn die Fähigkeiten der Basismodelle kontinuierlich steigen.

Darüber hinaus erreicht der Konkurrent, der eine ähnliche Finanzierung wie Manus durchführt und dessen Unternehmen Yanyu Technology den weltweit ersten KI-Design-Agenten Lovart besitzt, bereits eine Bewertung von 3 Milliarden US-Dollar. Manus liegt mit einer Bewertung von 4 Milliarden US-Dollar an der Spitze, aber der Abstand ist nicht sehr groß.

Die Finanzierungsmaßnahme von Manus ist auch ein entscheidender Schritt auf seinem Weg zur Kapitalisierung.

Nach Angaben von mit dem Vorgang vertrauten Personen diskutierten die drei Gründer von Manus, Xiao Hong, Ji Yichao und Zhang Tao, im Mai dieses Jahres die Beschaffung von rund 1 Milliarde US-Dollar an externer Finanzierung, um das Unternehmen von Meta zurückzukaufen. Wenn die Finanzierung erfolgreich gewesen wäre, wäre der nächste Schritt die Gründung eines Joint Ventures mit den Investoren gewesen, gefolgt von einem Börsengang in Hongkong. Jetzt, wo die 500-Millionen-US-Dollar-Finanzierung kurz vor dem Abschluss steht, erwartet der Markt allgemein, dass Manus in der Folge möglicherweise einen Börsengang in Hongkong anstrebt.

Diese Finanzierung zeigt, dass Investoren bereit sind, auf die KI-Agenten-Branche zu setzen, selbst wenn die Iterationsgeschwindigkeit der darunterliegenden Basismodelle hoch ist und der Branchenwettbewerb die Produktpreise stetig drückt, und das Vertrauen des Marktes in Manus wächst stetig.

Von der Übernahme durch Meta zur Wiedererlangung der Unabhängigkeit, von einer Bewertung von 2 auf 4 Milliarden US-Dollar – Manus hat im vergangenen Jahr die dramatischsten Höhen und Tiefen erlebt, die ein Startup durchmachen kann. Der ARR stieg von 100 Millionen auf 400 bis 500 Millionen US-Dollar, das tägliche Einkommen vervielfachte sich innerhalb des Meta-Systems um das Fünffache, Millionen von Nutzern und Unternehmen auf der ganzen Welt nutzen das Produkt – diese Zahlen zeichnen das industrielle Profil von Manus als führenden Akteur in der KI-Agenten-Branche.

Aber die Herausforderungen sind ebenso klar: Manus trainiert keine eigenen Basismodelle, sein Kernwert basiert auf Kontext-Engineering und Tool-Orchestrierung. Wenn Basismodelle wie Kimi und Claude zunehmend besser darin sind, allgemeine Aufgaben zu erledigen, muss der Differenzierungsraum von Manus stetig nachgewiesen werden.

Die Bewertung von 4 Milliarden US-Dollar repräsentiert nicht nur den aktuellen Wert eines KI-Anwendungsunternehmens, sondern auch eine Abstimmung des Marktes darüber, ob die KI-Agenten-Branche in der Lage ist, unabhängig zu überleben und weiter zu wachsen, selbst wenn die Basismodelle dem Trend folgen, „alles zu verschlingen“.

Der Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Unicorn Daily“, Autor: iponews Studio, veröffentlicht mit Genehmigung von 36kr.