Li Zexiang hat ein weiteres Roboter-IPO hervorgebracht, Benben Power hat die Anhörung der Hongkonger Börse erfolgreich bestanden.

Li Zexianges „Studenten-Startup-Armee“ steht kurz vor einem weiteren Börsengang (IPO).

Am 17. September zeigen die von der Hongkonger Börse veröffentlichten Informationen, dass Benmo Power (Beijing) Technology Co., Ltd. (im Folgenden als „Benmo Power“ bezeichnet) die Börsenzulassungsprüfung bestanden und das Informationsdokument nach der Prüfung aktualisiert hat, wodurch der IPO-Prozess deutlich beschleunigt wurde.

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Die Geschichte von Benmo Power beginnt mit einer Studienentscheidung des Gründers Zhang Di. Nach seinem Abschluss an der Beijing Institute of Technology studierte Zhang Di an der Hong Kong University of Science and Technology den Masterstudiengang Robotersysteme und -steuerung unter der Anleitung von Professor Li Zexiang.

Im Jahr 2020 gründete Zhang Di Benmo Power. Laut dem Börsenprospekt positioniert sich Benmo Power als Robotertechnologieunternehmen mit Kernkompetenz in der Direktantriebstechnik, das hauptsächlich in China den Vertrieb von Roboterantriebsmodulen und ergänzend den Vertrieb von Robotern betreibt.

Bei der Produktiteration behält Benmo Power einen stabilen Rhythmus bei. Im Jahr 2020 brachte das Unternehmen die Roboter-Direktantriebsmodulserien M0601 und M0602 auf den Markt; 2021 folgte der Xingtian-Roboter, der weltweit erste kommerzialisierte zweirädrige Fußroboter mit Direktantrieb; 2023 erschien der TITA-Roboter, der weltweit erste kommerzialisierte zweirädrige Fußroboter mit acht Freiheitsgraden und ein Rad-Fuß-Roboter mit Unterstützung für den Hot-Swap von zwei Akkus; 2025 wurde der D1-Roboter vorgestellt, der weltweit erste kommerzialisierte modular aufgebaute zweirädrige Fußroboter; 2026 begann das Unternehmen mit der Serienlieferung der Serie von körperlichen Gelenkmodulen P0610.

Auf dem Gebiet der Antriebsmodule rangiert Benmo Power nach Angaben von Frost & Sullivan gemessen am Umsatz des Jahres 2025 auf Platz 8 in der chinesischen Branche für Antriebsmodule von Konsumrobotern mit einem Marktanteil von 2,4 %; in der chinesischen Branche für Direktantriebsmodule von Konsumrobotern belegt es den ersten Platz mit einem Marktanteil von 61,1 %. Auf dem Gebiet der Roboter rangiert Benmo Power gemessen am Umsatz des Jahres 2025 auf Platz 4 in der chinesischen Branche für Rad-Fuß-Roboter mit einem Marktanteil von 4,7 %; in der chinesischen Branche für zweirädrige Fußroboter belegt es den zweiten Platz mit einem Marktanteil von 18,6 %.

Laut dem Börsenprospekt erzielte Benmo Power in den Jahren 2023, 2024 und 2025 Umsätze von 17,54 Millionen Yuan, 79,8 Millionen Yuan bzw. 282 Millionen Yuan; die Jahresverluste beliefen sich auf 75,59 Millionen Yuan, 93,74 Millionen Yuan bzw. 880 Millionen Yuan. Im ersten Halbjahr 2026 erzielte Benmo Power einen Umsatz von 200 Millionen Yuan und einen Verlust von 390 Millionen Yuan.

Aus der Sicht der Geschäftsstruktur stammen die Einnahmen von Benmo Power hauptsächlich aus zwei Segmenten: Roboterantriebsmodulen und kompletten Robotern. Im Jahr 2025 entfielen von dem Gesamtumsatz von 282 Millionen Yuan etwa 97,4 % auf Antriebsmodule, wobei der überwiegende Teil davon Direktantriebsmodule für Konsumprodukte wie Staubsaugerroboter waren.

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Seit seiner Gründung hat Benmo Power mehrere Finanzierungsrunden abgeschlossen, von der Angel+-Runde über die Pre-A-Runde bis zur C-Runde. Zu den Investoren zählen bekannte Institutionen wie Qi Jin Chuang Tan, Lenovo Capital und Legend Capital.

Am auffälligsten ist dabei die frühe Beteiligung von Li Zexiang. In der Anfangsphase erhielt Benmo Power bereits eine Angel-Investition von dem Songshan Lake Robotics Institute und Yunhe Investment. Damals beteiligte sich Li Zexiang in der Seed-Runde mit einem Stückpreis von nur 0,05 Yuan, die Post-Money-Bewertung des Unternehmens betrug damals nur 5 Millionen Yuan. Bis zur letzten Finanzierungsrunde vor dem IPO stieg der Stückpreis von Benmo Power auf 9,97 Yuan, die Bewertung stieg auf etwa 3,18 Milliarden Yuan und hat sich damit fast um das 600-fache erhöht.

Eine solche Renditemultiplikation reicht aus, um in der Geschichte jedes Investmentinstituts zu einem klassischen Fall zu werden. Zum letzten praktikablen Datum kontrolliert Zhang Di etwa 41,30 % des gesamten ausgegebenen Aktienkapitals des Unternehmens. Legend Capital hält einen Anteil von 5,83 %, Li Zexiang hält über das von ihm tatsächlich kontrollierte Songshan Lake Robotics Institute und Yunhe Investment insgesamt einen Anteil von 3,39 %.

Quelle: Screenshot des Börsenprospekts

Von Li Zexiangs Labor bis zur Börsenzulassungsprüfung an der Hongkonger Börse brauchte Zhang Di fünf Jahre. Der Börsengang von Benmo Power ist nicht nur ein weiterer Meilenstein von Li Zexiangs „Studenten-Startup-Armee“, sondern auch ein Beispiel dafür, wie die Direktantriebstechnik aus dem Labor in die Industrialisierung gelangt. Während die Roboterbranche von dem Wettbewerb um komplette Geräte in die zweite Phase des Wettbewerbs um Kernkomponenten eintritt, ist die technische Akkumulation von Benmo Power im Bereich der Direktantriebsmodule möglicherweise seine stabilste Wettbewerbsbarriere.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Direkt zum IPO“, Autor: Han Wenjing, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.