Huawei gibt die Kontrolle auf, wird es AITO gut gehen?
Am 15. September verbreitete sich die Nachricht über die Anpassung des Kooperationsmodells zwischen Huawei und Seres, was zu einem starken Rückgang der A-Aktien und der Hongkong-Aktien von Seres führte.
Seres wurde am 5. November letzten Jahres in Hongkong notiert, was bis heute etwas mehr als zehn Monate her ist. Bei einem Kurs von 35 Hongkong-Dollar um 11 Uhr am Tag der Veröffentlichung ist der Aktienkurs seines Hongkong-Listings gegenüber dem Ausgabepreis von 131,50 Hongkong-Dollar um etwa 73,4 % gefallen. Nach Schätzungen auf Basis des Hongkong-Aktienkurses und der Gesamtzahl der Aktien ist der Marktwert von etwa 229,1 Milliarden Hongkong-Dollar bei der Emission auf etwa 61 Milliarden Hongkong-Dollar gesunken.
Am Nachmittag des 15. September reagierten beide Seiten auf die Spekulationen der Öffentlichkeit über eine „Trennung“. Harmony Intelligent Mobility Alliance äußerte sich zuerst, gefolgt von AITO, und bestätigte, dass AITO weiterhin Mitglied von Harmony Intelligent Mobility Alliance ist. Die Produktdefinition, das Design, das Marketing, die Vertriebskanäle und der Service werden künftig von Seres geleitet, während Huawei Terminal weiterhin an der Unterstützung beteiligt bleibt.
AITO wird weiterhin Technologien wie das intelligente Fahren und das Cockpit von Huawei nutzen. Der vergangene Erfolg von AITO hängt jedoch auch eng mit der Beteiligung von Huawei an der Produktentwicklung, der Markenförderung und der Organisation des Vertriebs zusammen. Wenn Verbraucher in Huawei-Geschäfte gehen, können sie sich von der Betrachtung von Mobiltelefonen zur Kenntnisnahme von AITO wenden oder aufgrund des Vertrauens in Huawei den Kauf eines Autos in Erwägung ziehen.
Unter der neuen Arbeitsteilung hängt die Anzahl der Mitarbeiter und die Förderressourcen, die die Geschäfte von Harmony Intelligent Mobility Alliance für AITO einsetzen, weiterhin von den Bestellungen von Seres ab. Nachdem Seres mehr Betriebsführungsrechte erhalten hat, ist es auch ein Anliegen der Öffentlichkeit, wie viele Kosten es einsparen kann und ob es AITO weiterhin gut verkaufen kann.
Seres, das die Verantwortung zu diesem Zeitpunkt übernimmt, sieht sich mit Verlusten und einem verlangsamten Absatz konfrontiert. Im ersten Halbjahr dieses Jahres stieg der Absatz von Neufahrzeugen mit neuen Energien des Unternehmens um 3,9 %, während der Umsatz der Gruppe um 7,9 % zurückging, mit einem dem Mutterunternehmen zuzurechnenden Nettoverlust von 1,717 Milliarden Yuan. Im Juli und August lag der monatliche Absatz von Seres Automobil, das hauptsächlich AITO-Fahrzeuge herstellt und verkauft, immer noch bei etwa 20.000 Einheiten, ohne deutliche Erholung.
Zu Beginn der Entwicklung von AITO konnten beide Seiten Ressourcen bündeln, um eine Marke gut aufzubauen. Jetzt drängt Seres darauf, den Absatz wieder zu steigern, während Huawei gleichzeitig die Produkte und den Vertrieb der anderen vier Marken sowie die Lieferung von Technologie an mehr Automobilhersteller berücksichtigen muss. Beide Seiten haben das Bedürfnis, das Kooperationsmodell neu anzupassen.
Die neue Arbeitsteilung gibt Seres mehr Anpassungsspielraum, aber die vergangenen Vorteile von AITO werden auch von Wettbewerbern eingeholt. Ob Seres die Betriebsführungsrechte gut nutzen wird, hängt von der Marktleistung von AITO ab.
01. Huawei setzt die Zusammenarbeit fort, Seres übernimmt die Betriebsführung
Am 27. Mai dieses Jahres betonte Harmony Intelligent Mobility Alliance in den veröffentlichten Ausschnitten der Präsentation des AITO M9 noch, dass Huawei den gesamten Prozess leitete. Mehr als drei Monate später passte AITO als Erste die Struktur an, während die anderen vier Marken Luxeed, Stelato, Maextro und Sanglang weiterhin die von Huawei geleitete Arbeitsteilung beibehalten.
Am 16. September haben die Händler bereits damit begonnen, Verträge nach der neuen Arbeitsteilung zu unterzeichnen.
Nachdem die *Daily Economic News* die Vertriebsmitteilung bei Seres bestätigt hat, wird die unterzeichnende Partei des Kooperationsvertrags für umfassende Dienstleistungen der Vertriebspartner ab dem betreffenden Tag von Huawei Terminal zu einer verbundenen Gesellschaft von Seres Automobil geändert. Die umfassenden Dienstleistungsgebühren für Bestellungen vor dem 16. September werden weiterhin von Huawei abgerechnet, während neue Bestellungen ab diesem Tag von Seres verantwortet werden. Das Kanalautorisierungsmodell, die Geschäftsregeln und die Betriebsstandards bleiben vorläufig unverändert.
Im Jahr 2024 hat Seres bereits die mit AITO verbundenen Marken und Geschmacksmusterpatente erworben. Diesmal übernimmt es weiter die tägliche Verwaltung von Produkt und Vertrieb. Welche Fahrzeuge AITO herstellt, welche Konfigurationen es anbietet und wie es gefördert und verkauft wird, wird künftig von Seres geleitet.
Traditionell unterteilen sich die Kooperationsweisen von Huawei mit Automobilherstellern hauptsächlich in drei Kategorien. Die Kernkategorien sind das Smart Selection-Automodell und das HI-Modell. Der Unterschied liegt hauptsächlich darin, an welchen Gliedern Huawei beteiligt ist und wer die Leitung für Produkt- und Markenbetrieb übernimmt.
Gleichzeitig mit der Anpassung der Arbeitsteilung bei AITO vertieft sich die Zusammenarbeit zwischen Huawei und einigen Automobilherstellern weiter. Avatr wurde auf HI Plus aktualisiert, Qijing von GAC und Yijing von Dongfeng führen Huawei Qiankun in die tiefe Beteiligung an der Produktentwicklung ein, und einige Kooperationen erstrecken sich auch auf das Marketing.
Diese Anpassung von AITO kommt dem HI-Modell näher, was die Betriebsführung durch den Automobilhersteller angeht.
Seres leitet den Produkt- und Markenbetrieb von AITO, während Huawei Terminal weiterhin Unterstützung leistet. Technologien und Produkte wie intelligentes Fahren und Cockpit werden von Huawei-eigenen Union Tech geliefert, an dem Seres Automobil und Avatr ebenfalls Anteile halten. Die Forschungs- und Entwicklungsarbeiten von Seres an eigenen Fahrzeugplattformen und Reichweitenverlängerungssystemen werden ebenfalls fortgesetzt.
Seres verfügt bereits seit langem über eigene Teams im Vertrieb und After-Sales von AITO. Bis Ende 2025 gab es 380 in Betrieb befindliche User Center von AITO, die 218 Städte abdecken. Diese Filialen übernehmen sowohl die von Huawei Experience Stores eingeführten Bestellungen als auch die selbst geworbenen Kunden und bieten Vertrieb, Auslieferung und After-Sales-Dienstleistungen an.
Der Vertriebsmitarbeiter Ryan erklärte, dass das im neuen Modell vorgesehene „exklusive Betrieb“ sowohl von Händlern als auch im Direktvertrieb durchgeführt werden kann. Welche der ursprünglichen Geschäfte von Harmony Intelligent Mobility Alliance weiterhin AITO-Fahrzeuge verkaufen und wie lange die Anpassung dauern wird, muss weiter beobachtet werden. Beide Seiten haben zugesagt, dass die Rechte der bestehenden Nutzer und die nachfolgenden Dienstleistungen nicht beeinträchtigt werden.
Luxeed und Stelato haben zuvor auch eigene Markenvertriebsnetze aufgebaut, aber Produkt und Marketing werden weiterhin von Huawei geleitet. AITO passt diesmal auch die Führungsrechte für diese beiden Aufgaben an, was einen größeren Umfang hat.
Nach Ryans Beobachtung ist einer der dringendsten Gründe für die Anpassung bei Seres der „Konflikt zwischen eigenen Produkten“. Wenn der AITO M6 (mit einem Einstiegspreis von 229.800 Yuan) seine Konfigurationen erweitert oder die Einstiegshürde senkt, kann er Kunden von externen Marken gewinnen, aber auch Verbraucher anziehen, die ursprünglich den Luxeed R7 (mit einem Einstiegspreis von 249.800 Yuan) in Betracht gezogen haben.
Für Huawei macht diese Art von Wettbewerb die einheitliche Verwaltung der fünf Marken schwieriger. Seres hofft, den Absatz von AITO durch Anpassung von Konfigurationen und Preisen zu steigern, und Luxeed hat den gleichen Bedarf. Mit der Leitung durch Seres gibt es mehr Spielraum, um Produkte und Werbeaktionen nach den Kosten und der Verkaufssituation von AITO zu gestalten.
02. Technologie wird weiterhin bezahlt, die Einnahmen aus dem Autoverkauf werden neu berechnet
Da Marketing und Vertrieb künftig von Seres geleitet werden, müssen die ursprünglich an die Kooperationspartner gezahlten Dienstleistungsgebühren sowie die künftigen Ausgaben für die selbst organisierte Vertriebsarbeit neu berechnet werden.
Im ersten Halbjahr dieses Jahres beliefen sich die Vertriebskosten der Seres-Gruppe auf 8,471 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 5,3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; der Umsatz ging um 7,9 % zurück. Da der Umsatz schneller zurückging, stieg die Vertriebskostenquote von 14,33 % auf 14,73 %. Bei jedem 100 Yuan Umsatz sind die Ausgaben für den Vertrieb von 14,3 Yuan auf 14,7 Yuan gestiegen.
Gleichzeitig sank die Bruttomarge der Gruppe von 28,9 % auf 23,3 %. Der Bruttogewinn, der nach Abzug der Betriebskosten von jedem 100 Yuan Umsatz übrig bleibt, ist von etwa 28,9 Yuan auf 23,3 Yuan gesunken. Diese 23,3 Yuan müssen noch etwa 14,7 Yuan Vertriebskosten sowie Ausgaben für Forschung und Entwicklung, Verwaltung und andere Ausgaben decken.
Die im Halbjahresbericht aufgeführten Gründe umfassen die Erneuerung der Hauptmodelle, die Veränderung der Verkaufsstruktur, unzureichende Produktionskapazität und Verkaufsvolumen sowie den Preisanstieg von Batterien und Chips. Die Wertminderung von Vermögenswerten hat den Verlust weiter vergrößert.
Am 12. Juni schätzte Zhang Xinghai, Vorsitzender der Seres-Gruppe, auf dem China Automobil Chongqing Forum, dass der Preisanstieg von Speicherchips und Lithiumcarbonat die Kosten pro AITO-Fahrzeug um 15.000 bis 20.000 Yuan erhöht. Unabhängig davon, wer die Geschäfte verwaltet, wird dieser Druck in der Lieferkette kurzfristig bestehen bleiben.
Um zu beurteilen, wie viele Probleme die neue Arbeitsteilung lösen kann, müssen die Zahlungen von Seres an das Huawei-System in zwei Teile aufgeteilt werden.
Ein Teil wird für den Kauf von intelligenter Hard- und Software sowie zugehörigen Dienstleistungen verwendet. Im ersten Halbjahr dieses Jahres belief sich der Wert der Waren und Dienstleistungen, die Seres bei Union Tech bezogen hat, auf 9,84 Milliarden Yuan, gegenüber 5,6 Milliarden Yuan im gleichen Zeitraum des Vorjahres, was einem Anstieg von 75,6 % entspricht, der deutlich über dem 3,9 %igen Anstieg des Absatzes von Neufahrzeugen mit neuen Energien im gleichen Zeitraum liegt.
Ken, ein Investor, der sich für neue Automobilhersteller interessiert, sagte, dass die Zusammenarbeit bei intelligentem Fahren und Cockpit in Zukunft fortgesetzt wird, sodass diese Bezüge weiterhin zu zahlen sind. Um Kosten zu sparen, muss Seres die Einkaufspreise konkret verhandeln sowie Konfigurationen und Verbrauchsmengen anpassen.
Quelle: Offizielle Website von AITO
Nachdem Seres Automobil 11,5 Milliarden Yuan für den Erwerb von 10 % der Anteile an Union Tech ausgegeben hat, kann es an den Gewinnen von Union Tech teilhaben. Im ersten Halbjahr dieses Jahres brachte diese Beteiligung Seres einen buchmäßigen Anlageertrag von etwa 58 Millionen Yuan. Wenn Union Tech seinen Kundenkreis erweitert und den Gewinn steigert, hat Seres ebenfalls die Chance, davon zu profitieren. Aber dieser Ertrag reicht nicht aus, um die Verluste im Fahrzeuggeschäft auszugleichen.
Der andere Teil wird für Markenförderung, Vertriebskanäle und Verkaufsdienstleistungen verwendet. Diese Anpassung der Arbeitsteilung bezieht sich direkt auf diesen Teil.
Unter den Vertriebskosten im ersten Halbjahr beliefen sich die Ausgaben für Werbung, den Bau von Imagegeschäften und Dienstleistungsgebühren auf 7,894 Milliarden Yuan, einschließlich Ausgaben für Werbung, Geschäftsgebäude und verschiedene Dienstleistungen. Der Finanzbericht teilt diese Beträge nicht nach den Empfängern auf und führt nicht alle Dienstleistungsgebühren von Huawei getrennt auf.
Ken erklärte, dass in Zukunft beobachtet werden muss, wie hoch die tatsächlichen Investitionen und die Wirkung der selbst organisierten Marketingarbeit, der Verwaltung von Geschäften und der Werbeschaltung von Seres sind. Nachdem Seres das Vertriebsnetz direkt verwaltet, kann es die Aufteilung der Einnahmen in den Gliedern der Kundenempfehlung, des Vertragsabschlusses und der Auslieferung neu klären, sodass die Zusammenarbeit zwischen den Geschäften reibungsloser funktioniert.
Theoretisch kann die gleichzeitige Leitung von Produkt und Vertrieb durch Seres die Trennung zwischen Produktentwicklung und Vertrieb verringern. Welche Funktionen die Verbraucher bereit sind, zusätzlich zu bezahlen und welche Konfigurationen selten ausgewählt werden, können für nachfolgende Modellaktualisierungen verwendet werden; der Termin der Markteinführung neuer Modelle muss auch mit der Produktionsplanung und dem Lagerbestand älterer Modelle abgestimmt werden.
Damit AITO die Abhängigkeit einiger Modelle von Preissenkungen verringern kann, müssen diese Probleme im Voraus gelöst werden.
03. Neben dem M9 braucht AITO mehr Absatz
Vor dieser Anpassung der Zusammenarbeit hat AITO bereits einen mehrmonatigen verlangsamten Wachstum erlebt.
Nach dem Kaliber „Seres Automobil“ in der Produkt- und Absatzmeldung des Unternehmens belief sich der Absatz im ersten Halbjahr auf 160.800 Einheiten, was einem Anstieg von 5,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; bis zu den ersten acht Monaten lag der kumulierte Absatz bei 201.900 Einheiten, was zu einem Rückgang von 14,07 % gegenüber dem Vorjahr führte. Im Juli und August wurden jeweils etwas mehr als 20.000 Einheiten verkauft, im August lag der Rückgang gegenüber dem Vorjahr bei 50 %.
Das hochpreisige M9 verkauft sich gut. Harmony Intelligent Mobility Alliance gab am 4. September bekannt, dass der kumulierte Auslieferungsvolumen der neuen Generation des M9 in 12 Wochen über 30.000 Einheiten lag, mit einem durchschnittlichen Transaktionspreis von über 600.000 Yuan. Das M6 mit einem Preis von mehr als 200.000 Yuan hat ebenfalls neue Absatzimpulse gebracht, bis Ende August belief sich der kumulierte Auslieferungsvolumen in vier Monaten seit der Markteinführung auf über 45.000 Einheiten.
Obwohl neue Fahrzeuge nacheinander ausgeliefert werden, hat der Gesamtabsatz von AITO das Wachstum noch nicht wieder aufgenommen. Seres muss in Zukunft eine ganze Produktlinie gut betreiben, sodass Modelle wie M7 und M