Die „den Tisch umwerfende“ verkörperte Intelligenz eröffnet den chaotischen Krieg der Krisenkommunikation.
„Mehr als 50 Unternehmen für Embodied Intelligence stehen in der Warteschlange für einen Börsengang am Hongkonger Aktienmarkt“, wie ein Medienbericht meldet.
Letzte Woche haben zwei Beiträge des Gründers von Mech-Mind in seinem WeChat-Freundeskreis sowie zwei Erklärungen von Galaxy Universal die Branche für Embodied Intelligence aus der Flitterwöhnzeit des „gemeinsamen Hochziehens“ in die ungeordnete Kampfphase des „Untergrabens und Umwerfens des Tisches“ gestürzt.
Ein erst seit acht Tagen börsennotiertes Unternehmen für Embodied Intelligence verzeichnet einen Kursrutsch unter den Emissionspreis. Statt die Anleger zu beruhigen, attackiert der Gründer Konkurrenten direkt in seinem Freundeskreis.
Tatsächlich handelt es sich hier um einen sorgfältig geplanten PR-Krieg.
Der heutige Artikel ist etwas länger mit mehr als 8000 Wörtern. Ich hoffe, er bringt Ihnen Erkenntnisse, besonders da sich die Branche in einer Situation befindet: Die Unternehmensleiter verstehen PR im Grunde nicht, aber die Aufmerksamkeit der Außenwelt ist extrem hoch.
Der Autor versucht, fünf Fragen zu erörtern:
1. Warum hat Mech-Mind nach dem Kursrutsch unter den Emissionspreis „angegriffen“?
2. Warum ist Galaxy Universal zum „perfekten Zielscheibe“ geworden?
3. Ist die Krisen-PR von Galaxy Universal als bestanden zu bewerten?
4. Warum spricht man davon, dass die Embodied-Intelligence-Branche in eine „ungeordnete PR-Kampfphase“ eingetreten ist?
5. Wie soll die „Erzählstrategie“ von Embodied Intelligence angepasst werden?
Wir gehen die Punkte nacheinander durch.
1. Warum hat Mech-Mind nach dem Kursrutsch unter den Emissionspreis „angegriffen“?
Vom 9. bis 10. September hat Shao Tianlan, Gründer von Mech-Mind, nacheinander Beiträge in seinem WeChat-Freundeskreis veröffentlicht. Er beschuldigt einige „veranstaltungsorientierte“ Unternehmen für Embodied Intelligence, durch Datenerfassungszentren und verbundene Transaktionen gefälschte Einnahmen zu erzeugen, und nennt Galaxy Universal direkt im Kommentarbereich.
Galaxy Universal hat zweimal reagiert: Zuerst eine Erklärung mit dem Titel „Embodied Intelligence ist ein Langstreckenlauf“, zwei Tage später die Mitteilung, dass „Anzeige bei der Polizei erstattet wurde“. (Dieser Punkt wird später kommentiert.)
Viele reagierten zunächst mit dem Gedanken: Ist Shao Tianlan verrückt? Der Aktienkurs seines eigenen Unternehmens ist so stark gefallen, statt sich um die Selbstrettung zu bemühen, beleidigt er die Konkurrenten.
Ganz im Gegenteil. Der Kursrutsch unter den Emissionspreis ist genau einer der Gründe für seinen Angriff.
Mech-Mind ging am 1. September an die Börse in Hongkong zu einem Emissionspreis von 101,7 Hongkong-Dollar. Der öffentliche Zeichnungsanteil verzeichnete eine Überzeichnung von etwa 3835 Mal und brach den damaligen Rekord für die Zeichnung von Roboter-Börsengängen am Hongkonger Aktienmarkt. Aber bereits am ersten Handelstag fiel der Kurs unter den Emissionspreis und schloss mit einem Rückgang von 1,87%. Danach fiel der Kurs kontinuierlich, am 4. September erreichte er im Tagesverlauf ein Tief von 75,4 Hongkong-Dollar, was einem maximalen Rückgang von etwa 26% gegenüber dem Emissionspreis entspricht.
Was bedeutet es, wenn eine Überzeichnung von 3835 Mal und ein Rückgang von 26% nebeneinander stehen? Es zeigt, dass der „Embodied-Intelligence-Aufschlag“ aus dem Primärmarkt im Sekundärmarkt nicht eingelöst wurde. Die Zeichner strömten herbei, stellten aber fest, dass die Finanzberichte nicht mit der Geschichte übereinstimmten, und straften das Unternehmen durch Abverkauf ab.
In diesem Moment brauchte Shao Tianlan eine Erzählung zur Erklärung: Nicht dass mein Unternehmen diesen Wert nicht wert ist, sondern dass das gesamte Bewertungssystem der Branche durch „Veranstalter“ beschädigt wurde. Schlechte Münzen vertreiben gute Münzen, Unternehmen, die ernsthaft Einnahmen erzielen, werden stattdessen mitgezogen.
Einfach ausgedrückt handelt es sich hier um eine Maßnahme, um den Druck auf den eigenen Aktienkurs nach außen zu verlagern. Mein Kurs fällt nicht, weil ich nicht leistungsfähig bin, sondern weil es in der Branche Leute gibt, die Fälschungen begehen und das Vertrauen in den gesamten Sektor zerstören.
Der zweite Grund ist ein ziemlich passender, präziser Einpassung in das regulatorische Fenster.
Genau am selben Tag, an dem Shao Tianlan angriff (9. September), berichtete das amerikanische Technikmedien The Information, dass die Regulierungsbehörden an einige Investmentbanken eine Fensteranweisung herausgegeben haben, um die Prüfschwelle für Börsengänge von Startups für humanoide Roboter anzuheben und von den Unternehmen zu verlangen, die Fähigkeit zu nachhaltigen Einnahmen nachzuweisen. Obwohl diese Nachricht noch nicht offiziell bestätigt wurde, hat die Shanghaier Börse bereits bei der Überarbeitung der Vorschriften für die Emission und Notierung am Sci-Tech-Innovationsboard am 17. Juni ausdrücklich festgelegt, „den Zugang zur Emission und Notierung streng zu kontrollieren“, um „krankhafte Anmeldungen“ und „blinden Massenansturm“ zu verhindern.
Zu diesem Zeitpunkt aktiv aufzutreten, um Probleme in der Branche aufzudecken, ist gleichbedeutend damit, den Regulierungsbehörden ein Treuebekenntnis abzugeben: Ich bin sauber, ich unterstütze die strenge Prüfung.
Der dritte und wichtigste Grund ist der Wechsel des Bewertungsparadigmas.
Unitree Robotics ging am 19. August am Sci-Tech-Innovationsboard an die Börse, der Eröffnungskurs stieg zeitweise auf 1100 Yuan, aber innerhalb von weniger als einem Monat fiel der Kurs um mehr als 50% gegenüber dem Höchststand. Mech-Mind selbst fiel bereits am ersten Handelstag unter den Emissionspreis. Der Sekundärmarkt hat mit echtem Geld abgestimmt: Die Notierung bedeutet keine Wertbestätigung, der Aufschlag durch Geschichtenerzählen schrumpft gerade.
An diesem Punkt klassifiziert Shao Tianlans Angriff praktisch alle Unternehmen in diesem Sektor neu nach dem Kriterium „Einnahmen“: Die eine Kategorie sind Unternehmen mit „Einnahmen, die durch Prüfungen nachvollziehbar sind“, die andere Kategorie sind Unternehmen mit „Einnahmen, die durch Veranstaltungen aufgestapelt werden“, und er ordnet sich selbst der ersten Kategorie zu.
Zwei Beiträge im Freundeskreis kosten fast nichts. Was ist der potenzielle Nutzen? Er steigert die Seltenheit des Lagers „mit nachprüfbaren Finanzberichten“, gibt den Regulierungsbehörden ein Treuebekenntnis und schiebt die Gründe für den Kursrutsch unter den Emissionspreis auf die Branche ab.
Dieser „PR-Krieg“ hat sich mehr als gelohnt.
2. Warum ist Galaxy Universal zum „perfekten Zielscheibe“ geworden?
Dies ist das am meisten übersehene, aber am meisten erforschenswerte Problem der gesamten Angelegenheit.
Das Modell „staatlich geförderte Veranstaltungen + Datenerfassung“ ist in der Branche für Embodied Intelligence keineswegs ein Geheimnis. UBTecks Walker-S-Serie hat Aufträge für Datenerfassung im Wert von mehr als 750 Millionen Yuan gewonnen, Agibot hat mindestens 30 Joint Ventures mit lokalen staatlichen Kapitalgesellschaften gegründet, es gibt sogar Fälle, in denen Joint Ventures umgekehrt einkaufen.
Wenn es um „veranstaltungsorientierte“ Vorgehensweise geht, könnten die „Merkmale“ von Agibot noch „typischer“ sein als die von Galaxy Universal.
Warum ist es ausgerechnet Galaxy Universal?
Die Antwort liegt im Originaltext von Shao Tianlans Beitrag im Freundeskreis. Er schrieb: „Einige humanoide Roboterunternehmen in Peking und Shanghai mit großem Ruf, hoher Bewertung und Auftritt bei der Frühlingsgala.“
Achten Sie auf diese vier Einschränkungen: Region (Peking/Shanghai), großer Ruf, hohe Bewertung, Auftritt bei der Frühlingsgala. Das ist keine zufällige Äußerung, sondern eine präzise Auswahl.
Erste Ebene: „Auftritt bei der Frühlingsgala“. Bei der Frühlingsgala 2026 traten vier Roboterunternehmen gemeinsam auf: Unitree Robotics, Galaxy Universal, Magic Atom und Songyan Power. Das sind die Unternehmen mit dem größten Bekanntheitsgrad in der breiten Öffentlichkeit.
Zweite Ebene: „Peking, Shanghai“. Von den vier Gala-Unternehmen hat Unitree seinen Sitz in Hangzhou, Magic Atom in Suzhou, beide werden durch die regionale Einschränkung ausgeschlossen. Übrig bleiben zwei Unternehmen aus Peking: Songyan Power und Galaxy Universal.
Warum wird Unitree ausgeschlossen? Obwohl 73,6% seiner Einnahmen aus humanoiden Robotern aus dem Bereich Wissenschaft und Bildung stammen, ist es eines der wenigen bereits profitablen Unternehmen, mit einem bereinigten Nettogewinn von 591 Millionen Yuan im Jahr 2025. Ein Angriff auf Unitree würde dazu führen, dass die Gegenseite direkt entgegnen kann: „Ich habe 600 Millionen Yuan verdient, du hast 1 Milliarde Yuan Verlust gemacht, wer betreibt hier veranstaltungsorientierte Vorgehensweise?“ Das wäre ein selbstmörderischer Angriff.
Dritte Ebene: „großer Ruf, hohe Bewertung“. Von den zwei verbleibenden Unternehmen aus Peking hat Songyan Power eine Bewertung von fast 10 Milliarden Yuan, die Bewertung von Galaxy Universal übersteigt 20 Milliarden Yuan, mit insgesamt etwa 7 Milliarden Yuan aus sechs Finanzierungsrunden. Zu den Investoren gehören der nationale Fonds für KI-Industrieinvestitionen, CATL, Meituan, Bosch, Sinopec Capital und CITIC. Dieses Ausmaß an „Ruf“ und „Bewertung“ kann Songyan Power nicht erreichen.
Außerdem konzentriert sich Songyan Power auf Verbraucherprodukte und folgt nicht dem typischen Modell „Datenerfassungszentrum + verbundene Transaktionen mit lokalen staatlichen Kapitalgesellschaften“. Galaxy Universal hat einen stärkeren staatlichen Hintergrund, ist eng mit CATL verbunden (führende Investition von 1,1 Milliarden Yuan + Betrieb von Produktionslinien). Die Struktur „Investoren sind gleichzeitig Großkunden“ ist genau das typische Ziel für Zweifel an verbundenen Transaktionen.
Vierte Ebene: Galaxy Universal ist möglicherweise Kunde von Mech-Mind, während Agibot kein Kunde von Mech-Mind ist (sondern Kunde eines Konkurrenten).
Laut einem Bericht von 21st Century Business Herald unter Berufung auf Branchenkenner ist Galaxy Universal einer der Kunden von Mech-Mind. Mech-Mind ist im vorgelagerten Bereich tätig und liefert standardisierte „Auge-Gehirn-Hand“-Komponenten (3D-Kamera + großes Modell + geschickte Roboterhand); Galaxy Universal ist im nachgelagerten Bereich tätig, kauft Teile und baut die kompletten Geräte zusammen. Wenn dies stimmt, bedeutet das drei Dinge:
1. Mech-Mind verfügt über aus erster Hand Informationen über das Einkaufsvolumen und das Zahlungsrhythmus von Galaxy Universal. Als Lieferant weiß er besser als jeder externe Beobachter, ob die Bestellungen von Galaxy Universal nachhaltig sind. Wenn die Einnahmen von Galaxy Universal durch „veranstaltungsorientierte“ Vorgehensweise aufgestapelt werden, ist Mech-Mind selbst der Teil, der „eingekauft“ wird, und er weiß das genau.
2. Ein Angriff auf den Kunden bedeutet eine aktive Abgrenzung. Mech-Mind teilt dem Markt mit: „Einer meiner Kunden erzielt Einnahmen durch veranstaltungsorientierte Vorgehensweise, ich grenze mich von ihm ab.“ Das kann im Gegenteil die Echtheit der übrigen Einnahmen von Mech-Mind belegen (50,3% kommen aus dem Ausland, 86% von Stammkunden) — das ist eine Strategie „einen Wagen opfern, um die Armee zu retten“, einen möglicherweise problematischen Kunden opfern, um die Qualität der gesamten Einnahmen zu beweisen.
3. Da Agibot kein Kunde von Mech-Mind ist, verfügt letzteres nicht über Informationen aus erster Hand.
Fünfte Ebene: Keine öffentlich geprüften Finanzberichte, undurchsichtige Einnahmenstruktur.
Börsennotierte Unternehmen (Unitree, UBTech) verfügen über drei gemeinsame „Schutzschilde gegen Angriffe“: geprüfte Finanzberichte, offene Einnahmenstruktur und ausreichende Rechtsressourcen. Um „gefälschte Einnahmen“ zu behaupten, muss der Prüfvermerk umgestoßen werden, die Schwelle dafür ist extrem hoch.
Und was ist mit Galaxy Universal? Obwohl Medien wie 36Kr berichten, dass es möglicherweise bereits heimlich ein Börsengangsgesuch bei der Hongkonger Börse eingereicht hat, hat das Unternehmen offiziell immer Börsenpläne bestritten, keinen öffentlichen Prospekt veröffentlicht und keine geprüften öffentlichen Finanzberichte vorgelegt. Die Einnahmenstruktur ist immer eine Blackbox. In dieser Phase könnte jede öffentliche Rechtfertigung über die Qualität der Einnahmen zu einer Anmerkung im Prospekt oder einem Auslöser für eine Anfrage der Behörden werden — „wenn man