Eine promovierte Biologin wird die Glocke läuten.

„Es ist die Welle der Börsengänge für Gehirn-Computer-Schnittstellen.“

Die neueste Entwicklung ist ein Börsengang unter der Leitung einer promovierten Frau: Laut der offiziellen Website der China Securities Regulatory Commission hat Zhuli Innovation (Shanghai) Intelligent Technology Co., Ltd. (kurz „Zhuli Innovation“) die Anmeldung zur Beratung bei der Shanghai Securities Regulatory Commission abgeschlossen und offiziell den Prozess für einen Börsengang am Sci-Tech Innovation Board gestartet.

Hinter ihr steht eine seltene weibliche Geschäftsführerin – Wang Wei. Sie absolvierte ihren Bachelor an der Tianjin-Universität, promovierte anschließend in biomedizinischer Ingenieurwissenschaft an der Universität Southampton in Großbritannien und stieg schließlich bei dem Weltriesen Siemens Healthineers zu einem globalen Kernexperten auf. Ende 2015 kehrte sie nach China zurück, um zu gründen, und gründete Zhuli Innovation in Shanghai, um in den Bereich der nicht-invasiven Gehirn-Computer-Schnittstellen einzusteigen.

Zehn Jahre später hat Wang Wei miterlebt, wie sich die chinesische Branche für Gehirn-Computer-Schnittstellen von der Unfruchtbarkeit zum Boom entwickelt hat. Seit Beginn dieses Jahres hat BrainCoN und Brain Technology bereits den Vorstoß zum Börsengang unternommen. Im Ausland wiederum steht Musk vor der Möglichkeit, Neuralink zum nächsten Billionen-Börsengang zu führen.

Wer wird die erste Aktie für Gehirn-Computer-Schnittstellen sein? Die Antwort wird bald bekannt sein.

Sie widmet sich der Gehirn-Computer-Schnittstelle

Der Börsengang ist gestartet

Wang Weis Studienlaufbahn begann an der Tianjin-Universität. Währenddessen studierte sie bei Professor Wang Mingshi, einem der Gründer des Fachbereichs Biomedizinische Ingenieurwissenschaft an der Tianjin-Universität und einem Pionier auf dem Gebiet der Gehirn-Computer-Schnittstellen. Nachdem sie im dritten Studienjahr ins Labor eingetreten war, stürzte sich Wang Wei voll und ganz auf die Forschung in Richtung Hirnforschung und Gehirn-Computer-Schnittstellen.

Wang Wei

Nach Abschluss ihres Promotionsstudiums in Großbritannien trat Wang Wei Siemens Healthineers bei. In nur wenigen Jahren stieg sie zum globalen Kernexperten von Siemens auf, war für die Forschung und Entwicklung sowie die klinische Arbeit großer medizinischer Geräte und Systemplattformen verantwortlich und war zudem als Expertenmitglied im Internationalen Standardausschuss für medizinische Geräte der IEC tätig. Diese Arbeit war stabil und angesehen, aber sie entschied sich dennoch entschlossen für die Gründung eines eigenen Unternehmens. Im August 2015 wurde der Vorgänger von Zhuli Innovation – Shanghai Zhuli Intelligent Technology Co., Ltd. – gegründet.

Zu Beginn ihrer Gründung traf Wang Wei eine Entscheidung – sie setzte auf nicht-invasive Gehirn-Computer-Schnittstellen. Im Vergleich zu technischen Verfahren, bei denen Elektroden implantiert werden müssen, erfordern nicht-invasive Geräte keine Kraniotomie, das Sicherheitsrisiko und die Nutzungshürden sind relativ gering, sodass sie sich besser eignen, um zuerst in medizinischen Szenarien wie Rehabilitation und Diagnose eingesetzt zu werden.

Um 2016 herum waren Gehirn-Computer-Schnittstellen noch lange kein Trendthema. Wang Wei erinnerte sich einmal, dass bei fast jeder Finanzierung die Investoren Zweifel an dieser Technologie äußerten. Nachdem das Produkt in die klinische Phase eingetreten war, musste das Team immer wieder mit Ärzten kommunizieren, um die Aufnahme von Fällen zu erreichen und die Zusammenarbeit mit Krankenhäusern voranzutreiben. Sie beschrieb diese Zeit als „jeden Tag neue Level zu meistern und Monster zu besiegen“ – manchmal war sie bereits in eine Grube gefallen und musste sich nur wieder herausarbeiten. Erst 2021 begann Zhuli Innovation, systematisch klinische Fälle zu sammeln.

Wenn man das Labor von Zhuli Innovation betritt, hat die Umsetzung dieser komplexen Technologie nicht viel Science-Fiction-Atmosphäre: Die Versuchsperson trägt ein mit Elektroden besetztes Elektroenzephalogramm-Hut, die Hand ist in einem Exoskelettgerät fixiert; das System erfasst die Gehirnsignale, die der Nutzer beim Vorstellen eines Greifvorgangs erzeugt, analysiert die Bewegungsabsicht und treibt das Exoskelett an, um die Bewegung auszuführen. Wang Wei vergleicht die beschädigten Nervenbahnen mit einem verstopften Flusslauf. Das Gerät versucht, eine temporäre Verbindung aufzubauen, und hilft den Patienten durch wiederholtes Training, neue motorische Steuerungsverbindungen aufzubauen.

Anhand öffentlicher Beschaffungsprojekte kann man einen Einblick in den Fortschritt der kommerziellen Umsetzung gewinnen. Im Jahr 2024 gewann Zhuli Zhixing (Nanjing), das zu Zhuli Innovation gehört, den Auftrag für das intelligente Exoskelett-Trainingssystem für Gehirn-Computer-Schnittstellen am Kinderkrankenhaus der Fudan-Universität mit 3,9 Millionen Yuan, wobei der Stückpreis der beiden Geräte jeweils 1,95 Millionen Yuan betrug. Im April 2026 gewann das Unternehmen erneut den Auftrag für das Projekt des intelligenten Exoskelett-Systems für Gehirn-Computer-Schnittstellen am Ersten Krankenhaus der Xi'an Medical University mit 2,478 Millionen Yuan.

Gleichzeitig begannen Investoren zu kommen. Die öffentlichen Finanzierungsaufzeichnungen von Zhuli Innovation beginnen im Jahr 2022, in dem eine Serie-A-Finanzierung in Höhe von 50 Millionen Yuan abgeschlossen wurde, an der Shengwan Investment, Dacheng Fund, Zhidao Consulting und Dacheng Huizhong teilnahmen; danach traten Shuntaiheng, Xiaorong Venture Capital, Oriental Fortune Capital und andere nacheinander auf.

Anfang 2026 schloss das Unternehmen innerhalb von weniger als zwei Monaten nacheinander zwei Finanzierungsrunden im Wert von mehreren hundert Millionen Yuan ab – die Serie B+ wurde gemeinsam vom Nationalen Entwicklungsfonds für kleine und mittlere Unternehmen, Oriental Fortune Capital und alten Aktionären investiert, danach nahmen Daohe Long-Term Investment, Oriental Hengxin, Xinding Capital und andere an der Serie C teil.

Der Einstieg des Nationalen Entwicklungsfonds für kleine und mittlere Unternehmen stimmt mit dem politischen Trend der Branche für Gehirn-Computer-Schnittstellen überein. Im Jahr 2025 legten die sieben Abteilungen wie das Ministerium für Industrie und Informationstechnologie in der Umsetzungsrichtlinie für die Branche der Gehirn-Computer-Schnittstellen klar fest, die Rolle des Nationalen Entwicklungsfonds für kleine und mittlere Unternehmen zu entfalten, um qualifizierte Unternehmen für Gehirn-Computer-Schnittstellen zu unterstützen.

Im Juni 2026 veröffentlichte der Nationale Naturwissenschaftliche Fonds der China zudem den Leitfaden für das gemeinsame Fonds-Projekt zur Innovationsentwicklung von Privatunternehmen, das nach „Zhuli Innovation“ benannt ist, um die Grundlagen- und angewandte Forschung in Bereichen wie motorische Funktionsstörungen und Aufmerksamkeitsdefizit-Hyperaktivitätsstörung bei Kindern zu unterstützen.

Zu diesem Zeitpunkt schloss Zhuli Innovation die Umwandlung in eine Aktiengesellschaft ab. Drei Monate später trat das Unternehmen in die Phase der Börsengangsberatung ein. Aus den Beratungsregistrierungsdaten geht hervor, dass Wang Wei direkt 45,79 % der Anteile des Unternehmens hält, mit einem kombinierten direkten und indirekten Anteil von 51 % und damit der tatsächliche Kontrolleur des Unternehmens ist.

Der nächste Billionen-Börsengang

Die Branche der Gehirn-Computer-Schnittstellen erlebt gerade eine Welle von Börsengängen.

Im Juni dieses Jahres startete BrainCoN offiziell den Vorstoß zum Sci-Tech Innovation Board. Die Geschichte dahinter begann 2011, als die beiden Gründer Xu Honglai und Huang Xiaoshan beide einen Hintergrund in biomedizinischer Ingenieurwissenschaft an der Tsinghua-Universität hatten.

Anhand des Prospekts konnte die Öffentlichkeit zum ersten Mal die Vermögensverhältnisse eines Unternehmens für Gehirn-Computer-Schnittstellen einsehen. Von 2023 bis 2025 beliefen sich die Umsatzerlöse von BrainCoN auf 75,21 Millionen Yuan, 65,97 Millionen Yuan bzw. 108 Millionen Yuan. Die den Aktionären zurechenbaren Nettogewinne beliefen sich auf Verluste von 48,75 Millionen Yuan, 49,5338 Millionen Yuan bzw. 230 Millionen Yuan, wobei die Ausweitung des Verlusts im Jahr 2025 hauptsächlich auf die Aufwendungen für die Aktienvergütung zurückzuführen war. Während des Berichtszeitraums stammten alle Umsätze aus dem Hauptgeschäft des Unternehmens von nicht-invasiven Produkten.

Zuvor hatte BrainCoN bereits die Aktienfinanzierungsrunden A bis E abgeschlossen. Aus dem Prospekt geht hervor, dass das Unternehmen vor dieser Emission insgesamt 45 institutionelle Aktionäre hat. HSG Hengchen, Guofu Linghang, Rongtuo Innovation, Pudong Venture Capital, Songhe Capital und andere gehören zu den zehn größten Aktionären, die Dacheng-Gruppe, die Huakong-Gruppe, die Kaifeng-Gruppe, Jianfa Biotech sowie mit Baidu verbundene Fonds sind ebenfalls im Aktionärsverzeichnis aufgeführt.

Für diese Anmeldung verwendet BrainCoN den fünften Standard des Sci-Tech Innovation Board und plant, 2,5 Milliarden Yuan zu beschaffen, wovon 1,54 Milliarden Yuan für die Forschung und Entwicklung von Gehirn-Computer-Schnittstellen verwendet werden sollen. Der geplante Beschaffungsbetrag übersteigt das 20-fache des Umsatzes von 2025, was deutlich zeigt, wie sehr Unternehmen für Gehirn-Computer-Schnittstellen nach langfristigem Kapital verlangen.

Ein wegweisendes Ereignis ist die Veröffentlichung der „Maßnahmen der Stadt Shanghai zur vollen Entfaltung der Funktion der direkten Finanzierung und zur weiteren Stärkung der technologischen Finanzdienstleistungen“ am 23. Juli, in der klar festgelegt wird, Unternehmen in aufstrebenden und zukünftigen Industriebereichen wie kontrollierte Kernfusion, verkörperte Intelligenz, große Modelle, Quantencomputing und Gehirn-Computer-Schnittstellen zum Börsengang am Sci-Tech Innovation Board zu fördern.

Auf der anderen Seite wurde bekannt, dass Brain Technology ebenfalls unter vertraulichen Bedingungen einen Antrag für einen Börsengang an der Hongkonger Börse eingereicht hat.

Brain Technology wurde 2015 gegründet. Während seines Promotionsstudiums in Neurowissenschaften an der Harvard-Universität leitete der Gründer Han Bicheng ein Team, um das Startup-Projekt für Gehirn-Computer-Schnittstellen in Boston, USA, zu starten, und wurde in das Innovation Lab der Harvard-Universität aufgenommen. 2018 ließ sich Brain Technology in Hangzhou nieder. Es ist das einzige Unternehmen unter den „sechs kleinen Drachen von Hangzhou“, das sich auf den Bereich Gesundheitswesen konzentriert, und eines der ersten Unternehmen in China, das die kommerzielle Nutzung von Gehirn-Computer-Schnittstellen erforscht.

Wenn man den Blick über den Pazifik richtet, ist der auffälligste Akteur natürlich Neuralink.

Nach dem Börsengang von SpaceX an die NASDAQ im Juni dieses Jahres richtete der Markt die Vorstellung von „Musks nächstem Billionen-Unternehmen“ schnell auf Neuralink. Daten der privaten Marktforschungsinstitution Caplight zeigen, dass die Bewertung, die mit den Transaktionen von Zweitmarktanteilen verbunden ist, zeitweise 42 Milliarden US-Dollar erreichte, wobei einige Angebote von Käufern sogar fast 60 Milliarden US-Dollar (ca. 400 Milliarden Yuan) betrugen.

Der Wettbewerb um die „erste Aktie für Gehirn-Computer-Schnittstellen“ ist nun auf den Tisch gekommen. Und historische Erfahrungen zeigen, dass unter den aktuellen Bedingungen des Kapitalmarkts der Börsengang das Erreichen des sicheren Ufers bedeutet – der Börsengang bestimmt zu einem großen Teil, ob ein Unternehmen weiter am Spiel teilnehmen kann.

Willkommen in der Cyber-Welt

Investoren wenden sich der Gehirn-Computer-Schnittstelle zu

Wenn man um sich blickt, boomt der chinesische Bereich für Gehirn-Computer-Schnittstellen gerade.

Im Einzelnen hat die Politik die Vorhut übernommen – der „15. Fünfjahresplan“ sieht Gehirn-Computer-Schnittstellen als zukünftige Industrie für vorausschauende Planung vor. Im März dieses Jahres wurden Gehirn-Computer-Schnittstellen erstmals in den Regierungsarbeitsbericht aufgenommen und als eine der zukünftigen Industrien eingestuft, die prioritär zu fördern sind, gleichwertig mit Quanten-Technologie und verkörperter Intelligenz.

Gleichzeitig hat das Nationale Büro für Krankenversicherung einen Preispunkt für medizinische Dienstleistungen für Gehirn-Computer-Schnittstellen eingerichtet; das weltweit erste zugelassene implantierbare medizinische Gerät der Klasse III für Gehirn-Computer-Schnittstellen ist auf den Markt gekommen; die Entwicklung von Technologien wie stromsparenden Chips, Modellen und Endgeräten für räumliches Rechnen … Alle diese Anzeichen lassen die Öffentlichkeit mehr Möglichkeiten für die Umsetzung von Gehirn-Computer-Schnittstellen erkennen.

Am sensibelsten sind oft die Investoren. Allerdings gibt es kaum noch Möglichkeiten für Investitionen im Primärmarkt bei führenden Projekten wie Brain Technology, die sich bereits in der Phase vor dem Börsengang befinden. Daher sehen wir, dass die Nachfrage nach Transaktionen mit alten Aktien von Gehirn-Computer-Schnittstellen in diesem Jahr hoch ist.

Natürlich ist der Ausgang noch ungewiss. Während führende Unternehmen den Vorstoß zum Börsengang unternehmen, tauchen noch mehr Akteure auf – vor kurzem schloss Jieti Medical eine strategische Finanzierung in Höhe von 500 Millionen Yuan ab; Gestalt Technology absolvierte die beliebteste Angel-Runde im Bereich der Gehirn-Computer-Schnittstellen; Nuanxinjia schloss eine strategische Finanzierung in Höhe von 300 Millionen Yuan ab; Wabo Technology gab den Abschluss einer neuen Finanzierungsrunde bekannt; Jialiang Brain Science schloss nacheinander die Serien C und D ab … Die Blütezeit ist noch deutlich spürbar.

Die zukünftigen Unternehmen im Wert von mehreren hundert Milliarden Yuan sind vielleicht gerade erst entstanden. Nach Gesprächen mit Investoren aus dem Investmentbereich sind sich alle einig, dass Gehirn-Computer-Schnittstellen zu einem Schwerpunktbereich für Investitionen innerhalb der Institutionen geworden sind. Angesichts der zahlreichen technischen Verfahren, die noch nicht konvergiert sind, wählen viele Institutionen eine diversifizierte Investitionsstrategie, um die Wahrscheinlichkeit zu erhöhen, den Gewinner zu treffen.

Die Branche wird lebhafter, und die Gründer spüren das am deutlichsten. Ein früherer Gründer für Gehirn-Computer-Schnittstellen sagte dem Investmentbereich: „Investoren aus Bereichen wie verkörperte Intelligenz, künstliche Intelligenz, Unterhaltungselektronik und kommerzielle Raumfahrt beginnen, den Kreuzwert der Gehirn-Computer-Schnittstelle neu zu verstehen.“

Zweifellos ist die Vorstellungskraft hier riesig – nicht nur die Gehirn-Computer-Schnittstelle selbst, sondern diese Technologie wird in Zukunft auch zu einer neuen Generation von Mensch-Maschine-Schnittstellen, die Bereiche wie KI, intelligentes Zuhause, verkörperte Intelligenz und Gesundheitswesen verbindet. Sogar die Kolonisierung des Weltraums und die Bewusstseinsverbindung, die bisher nur in Filmszenarien vorkamen, könnten mit der Reife der Gehirn-Computer-Schnittstelle Realität werden.

Dennoch ist der Weg noch lang. Sogar Neuralink, dessen Finanzierungsvolumen über 8 Milliarden Yuan liegt, befindet sich derzeit noch in der Phase der klinischen Validierung. Die schöne Vorstellung, den Körper mit Gedanken zu steuern, erfordert noch enormen Einsatz von Zeit, Talenten und Geld. In gewisser Weise kämpfen alle um die „erste Aktie für Gehirn-Computer-Schnittstelle“, um mehr Zeit und Spielraum für den folgenden Wettbewerb zu gewinnen.

Fast alle sind überzeugt, dass