Die legendäre IP wurde endlich offiziell an Shengqu und Kaiying übertragen.

Die chinesische Spieleszene erlebt ihren eigenen „neuen Durchbruch“.

Am Abend des 11. September veröffentlichte Kaiying Network eine Ankündigung, wonach das Unternehmen beabsichtigt, über seine hundertprozentige Hongkong-Tochter Cypress Technology HK Limited 49 % der Anteile an Neosphere Co., Limited zu erwerben. NeoPulse, die indirekte hundertprozentige Tochter von Neosphere, ist genau das Subjekt, das zuvor angekündigt hat, 39,33 % der Anteile des koreanischen Unternehmens Wemade zu erwerben und dessen neuer größter Aktionär zu werden.

Dies bedeutet, dass Kaiying Network durch eine indirekte Beteiligung eine Kapitalbindung an Wemade, dem ursprünglichen Rechteinhaber der Legend-IP, eingehen wird. Bereits im Februar 2026 unterzeichnete die Shanghai Kaiying, eine Tochtergesellschaft von Kaiying Network, mit der unter Wemade stehenden Legend IP Co., Ltd. eine „Vereinbarung über die Beilegung von Streitigkeiten“, zahlte einmalig 199 Millionen Yuan als Vergleichssumme und beendete den seit Jahren andauernden grenzüberschreitenden Schiedsstreit.

Nach mehr als zwanzig Jahren der Spaltung und des Tauziehens muss das bekannte koreanische Spiel-IP endlich den inländischen chinesischen Herstellern die Vorherrschaft überlassen.

01 Kapitalausstieg und Übernahme

1998 entwickelte der koreanische Programmierer Park Kwan-ho unter der Leitung von Actoz Soft ein Spiel namens „Legend of Mir“. Zwei Jahre später verließ er das Unternehmen mit seinem Kernteam und gründete Wemade. Diese scheinbar gewöhnliche Gründungsgeschichte entwickelte sich in den mehr als zwanzig Jahren danach zum langwierigsten Urheberrechtsstreit in der chinesischen Spielindustrie.

2001 führte Chen Tianqiao das Spiel „The Legend of Mir 2“ in China ein, brachte Shanda Network an die NASDAQ und machte ihn mit 31 Jahren zum reichsten Menschen Chinas.

Aber der Reichtum, den dieses Spiel brachte, war von Anfang an mit einem versteckten Problem verbunden: Wemade und Actoz Soft teilen sich das Urheberrecht, und die Zugehörigkeit des Copyrights war immer ein ungelöstes Problem.

Die Kosten für dieses Problem waren enorm. Im Jahr 2016 erwarb die Zhejiang Huanyou, eine Tochtergesellschaft von Kaiying Network, von Wemade für 50 Milliarden Won die Lizenz für die mobile Version und die Webversion von Legend. Zhejiang Huanyou zahlte die Kaution jedoch nicht wie vereinbart, mit der Begründung, dass der Streit zwischen Wemade und Actoz Soft noch nicht geklärt sei und man befürchte, die Rechte Dritter zu verletzen. Diese Einschätzung mag wirtschaftlich vernünftig gewesen sein, aber rechtlich musste Kaiying dafür einen Preis zahlen.

2019 entschied das Schiedsgericht der Internationalen Handelskammer, dass Zhejiang Huanyou den Prozess verliert und etwa 490 Millionen Yuan entschädigen muss. Anschließend verklagte die Legend IP-Gesellschaft den Shanghai No.1 Intermediate People's Court und beantragte, dass Shanghai Kaiying die gesamtschuldnerische Haftung übernimmt. Das Gericht fror einst Bankeinlagen von Shanghai Kaiying in Höhe von 431 Millionen Yuan ein. Das zehnjährige Tauziehen zwischen Kaiying Network und Wemade erreichte damit seine passivste Phase.

Der Wendepunkt ereignete sich Ende 2021, als das Shanghai No.1 Intermediate People's Court alle Klagen der Legend IP-Gesellschaft zurückwies. Das Gericht erkannte den Anspruch von Zhejiang Huanyou an, die Schulden unabhängig mit ihrem gesamten Vermögen zu tragen, was die Grundlage dafür legte, dass Kaiying den Streit später durch einen Vergleich beilegen konnte.

Der echte Durchbruch gelang im August 2023. Actoz Soft unter der Leitung von Century Huatong unterzeichnete eine Kooperationsvereinbarung mit Wemade und erwarb für 100 Milliarden Won pro Jahr, insgesamt etwa 2,74 Milliarden Yuan in fünf Jahren, die exklusive Lizenz für „Legend of Mir 2“ und „Legend of Mir 3“ auf dem chinesischen Festland.

Die Formulierung von Century Huatong in der Ankündigung ist bemerkenswert: Das Unternehmen kann „die Urheberrechte an der gesamten Legend-Spieleserie unabhängig und vollständig nach außen ausüben“. Dies bedeutet, dass Shengqu Games endlich die einheitliche Kontrolle über die Legend-IP auf dem chinesischen Festland erhalten hat.

Nach Erhalt der exklusiven IP-Lizenz im Jahr 2023 hat Shengqu Games für das PC-Spiel „The Legend of Mir 2“ den neuen Bereich „Neue 100 Regionen“ eingeführt. Im Jahr 2024 stieg die Zahl der aktiven Nutzer der PC-Spieleserie innerhalb von zwei Monaten im Vergleich zum Vorjahr um 82 %, und die Einnahmen stiegen um 108 %. Im ersten Halbjahr 2025 erreichte Century Huatong einen Umsatz von 17,2 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 85,5 % im Vergleich zum Vorjahr, und der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn betrug 2,656 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 129,33 %.

Shengqu zahlt jährlich etwa 548 Millionen Yuan für die exklusive IP-Rechte. Das Unternehmen kann Lizenzen selbstständig vergeben und allen Herstellern von Legend-Spielen Lizenzgebühren und Umsatzbeteiligungen berechnen, was zu jährlichen Einnahmen von mehreren zehn Milliarden Yuan führt und eine strukturelle Preisspanne bildet.

Kaiying Network erzielte im Februar 2026 ebenfalls einen Vergleich mit der Legend IP-Gesellschaft für 199 Millionen Yuan und beendete diesen zehnjährigen Schiedsstreit.

Die größte Veränderung ereignete sich am 30. Juni 2026. Park Kwan-ho, Gründer von Wemade, verkaufte alle seine 39,33 % der Anteile für 920 Milliarden Won (etwa 4 Milliarden Yuan) an NeoPulse. Der Übertragungspreis pro Aktie betrug das 3,6-fache des Schlusskurses am selben Tag und enthielt eine „deutliche Kontrollprämie“.

Das Ausmaß der Prämie bei dieser Transaktion zeigt eine leicht zu übersehende Tatsache: Für den Kapitalmarkt ist die Kontrolle über die Legend-IP weit wertvoller als das laufende Geschäft von Wemade. Der Gesamtumsatz von Wemade im Jahr 2025 betrug etwa 614 Milliarden Won, davon beliefen sich die Einnahmen aus der Lizenzierung der Legend-IP auf 107,1 Milliarden Won. Allein die IP-Lizenzierung macht fast ein Neuntel des Gesamttransaktionsvolumens aus.

02 Von Rechtsverletzungsbekämpfer zum Aktionär

Wenn die Geschichte bei dem vollständigen Ausstieg des Wemade-Gründers enden würde, wäre sie höchstens eine interessante Branchennachricht. Der Hinweis mit echtem Wert für die industrielle Analyse tauchte drei Monate später auf.

Nach Abschluss dieser Transaktion wird Kaiying Network indirekt einige Anteile an Wemade halten und vom Lizenznehmer der Legend-IP zu einem indirekten Aktionär des ursprünglichen Rechteinhabers der IP werden.

Die Tragweite dieses Schritts ist nicht zu unterschätzen. Zuvor war Kaiyings Rolle in der Lieferkette der Legend-IP der „Lizenznehmer“, der 2016 50 Milliarden Won für die Lizenz und 2026 199 Millionen Yuan für den Vergleich zahlte. Jetzt versucht es, einen Rollenwechsel auf Kapitalebene zu vollziehen und die Beziehung zu Wemade von „Lizenz-Tauziehen“ zu „Anteilsbindung“ zu verwandeln.

Hintergrund dieser Strategieanpassung ist die anhaltend starke Grundlage des Legend-IP-Marktes. Laut Daten von Gamma Data erreichte der Marktumfang der Legend-IP im Jahr 2025 35,55 Milliarden Yuan, und der insgesamt geschaffene Wert übersteigt 370 Milliarden Yuan. Institutionen gehen davon aus, dass der Marktumfang 2026 voraussichtlich 40 Milliarden Yuan übersteigen wird, und das zukünftige Wachstumspotenzial über 100 Milliarden Yuan beträgt.

Besonders bemerkenswert ist die beschleunigte Legalisierung. Mit der zunehmenden Klärung der IP-Zugehörigkeit machte der Anteil der legalen Versionen am Legend-IP-Markt im Jahr 2025 fast 70 % aus. Die Kette „IP-Lizenzierung – Entwicklung – Veröffentlichung“ mit Shengqu Games und Kaiying Network als Kern wird zunehmend stabil. Die Eindämmung der Urheberrechtschaos ist ein struktureller Vorteil für die Wertfreisetzung der führenden Unternehmen.

Im ersten Halbjahr 2026 erreichte das Unternehmen einen Umsatz von 4,797 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 86,06 % im Vergleich zum Vorjahr. Davon belief sich der Umsatz des Mobilspielgeschäfts auf 4,164 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 96,77 % im Vergleich zum Vorjahr. Der Kernzuwachs stammt aus dem neuen Legend-Spiel „Flame Awakening“, das im ersten Halbjahr einen Umsatz von etwa 2,3 Milliarden Yuan erzielte.

Von größerer strategischer Bedeutung ist die Nutzerplattform „996 Legend Box“. In den mehr als zwanzig Jahren bestand der Markt für Legend-Spiele lange Zeit aus einer parallelen Existenz von legalen Versionen und privaten Servern ohne Genehmigung. Der Anteil der legalen Produkte erreichte 2025 fast 70 %, was bedeutet, dass noch etwa ein Drittel des Marktes ein grauer Bereich ist.

Nachdem die 996 Legend Box die exklusive Lizenz erhalten hat, hat sie Spielverbreitung, Community, Live-Streaming und Transaktionen auf einer einheitlichen Plattform integriert. Führende Hersteller wie 39 Interactive, Tanwan Games und Zhangwan Games sind in den Markenbereichen eingezogen. Im ersten Halbjahr 2026 erzielte die Plattform einen Umsatz von 609 Millionen Yuan, ein Anstieg von 44,17 % im Vergleich zum Vorjahr. Die Plattform bündelt mehr als tausend Spiele und hat fast 500.000 täglich aktive Nutzer.

Die Klärung der Urheberrechte der Legend-IP beseitigt das größte Compliance-Risiko für diese Art von plattformbasiertem Geschäft.

Auch Century Huatong profitiert stark davon. Im Jahr 2025 erreichte der Gesamtumsatz 37,898 Milliarden Yuan, der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn betrug 5,605 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 362 % im Vergleich zum Vorjahr, und der operative Cashflow belief sich auf 8,564 Milliarden Yuan. Als zentraler Spielgeschäftsbereich von Century Huatong erzielte Shengqu Games im Jahr 2025 einen Gesamtleistungswachstum von etwa 30 %. Das Spiel „Legend New Area - Mengzhong Shenbing“ erreichte am ersten Tag seiner Veröffentlichung sofort die Top 10 der kostenlosen Liste im iOS App Store.

Man muss jedoch vorsichtig sein: Die Transaktion von Kaiyings Beteiligung an Wemade ist weiterhin mit Unsicherheiten behaftet. Grenzüberschreitende Kapitalmaßnahmen erfordern die Genehmigung der koreanischen Aufsichtsbehörden. Der Hintergrund des tatsächlichen Kontrolleurs von NeoPulse hat bereits zuvor die Aufmerksamkeit der koreanischen Branche auf die Übernahme der Verwaltungsrechte koreanischer Spielunternehmen durch chinesisches Kapital erregt.

Darüber hinaus hat Wemade noch die Altlast des Blockchain-Geschäfts WEMIX, das 2024 wegen der Delisting von virtuellen Vermögenswerten und einer Untersuchung wegen falscher Angaben in Turbulenzen geriet.

Das Ende der Urheberrechtsstreitigkeiten bedeutet nicht das Ende des Wettbewerbs. Shengqu kontrolliert die IP-Lizenzierung, Kaiying betreibt die Nutzerplattform, Unternehmen wie Century Huatong, Tianqiao Interactive und Tanwan Games sind tief eingebunden. Kurzfristig wird die Verhandlungsmacht dieser Spielunternehmen gesteigert, aber der langfristige Effekt hängt davon ab, ob die Legalisierung das Nutzererlebnis wirklich verbessern und die Spielqualität steigern kann.

2001 öffnete Chen Tianqiao mit 300.000 Dollar die Tür zu diesem Markt. Fünfundzwanzig Jahre später ist die Eigentumsstruktur hinter der Tür endgültig geklärt. Die Geschichte von Legend ist noch lange nicht zu Ende, aber ihr nächstes Kapitel wird von Chinesen geschrieben.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Superfokus foci“, Autor: Fang Wensan, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.