Der reichste Mensch Chinas wird bald ein anderer sein.

Das erste Großmodellunternehmen, das auf dem STAR Market die Glocke läutet, ist in Vorbereitung.

Wie bekannt ist, hat DeepSeek CITIC Securities ausgewählt, um den IPO auf dem STAR Market voranzutreiben, und plant, den Börsengangsprozess im laufenden Jahr zu starten. Nach Berichten von Reuters hofft Liang Wenfeng, dass die aus dem IPO erzielten Mittel DeepSeek dabei helfen, die Anreize für Kernmitarbeiter und Forscher zu stärken.

Zwei Finanzierungsrunden und der Beginn des IPO – all dies geschah innerhalb von nur vier Monaten.

Derzeit wird DeepSeek mit 500 Milliarden Yuan bewertet, und das Unternehmen erweitert seine Teamgröße exponentiell und iteriert seine Modelle schnell. Zu Beginn dieses Jahres, als die Finanzierungen für Großmodellunternehmen boomten und die Tür zum ersten IPO aufgestoßen wurde, war DeepSeek noch ein Akteur, der in der Kapitalwelt eher distanziert wirkte. Jetzt hat DeepSeek aufgeholt.

Auf dem Weg zu einem Marktwert von einer Billion – möglicherweise entsteht der neue reichste Mensch Chinas

In diesem Jahr kam nicht nur das Modell DeepSeek V4 schrittweise auf den Markt, sondern die beiden Finanzierungsrunden und das IPO verliefen auch reibungslos nacheinander.

Nach Berichten aus ausländischen Medien hat DeepSeek CITIC Securities beauftragt, das IPO auf dem STAR Market vorzubereiten. Laut Insidern wird erwartet, dass die offiziellen IPO-Anmeldeunterlagen im laufenden Jahr eingereicht werden. Derzeit wurde jedoch noch keine offizielle Börsenbetreuungsvereinbarung unterzeichnet.

Gemäß den aktuellen IPO-Regeln des STAR Market muss die Anzahl der öffentlich ausgegebenen Aktien mehr als 25 % der gesamten Aktien des Unternehmens betragen, wenn der Gesamtaktienkapitalbetrag des Unternehmens nach der Emission nicht weniger als 50 Millionen Yuan beträgt. Wenn der Gesamtaktienkapitalbetrag nach der Emission mehr als 400 Millionen Yuan übersteigt, kann der Anteil der öffentlich ausgegebenen Aktien auf mehr als 10 % gesenkt werden.

Trotzdem behält Liang Wenfeng immer noch eine hohe Kontrollmehrheit.

Bei der ersten Finanzierungsrunde zuvor gab DeepSeek nur etwa 10 % der Aktien nach außen ab, mit einem Finanzierungsvolumen von über 50 Milliarden Yuan und einer Bewertung von 50 Milliarden US-Dollar. Damals forderte Liang Wenfeng die Überprüfung der Identität aller an der Finanzierung beteiligten Limited Partner. Bei der zweiten Finanzierungsrunde, die im Juli begann, plant das Unternehmen laut ausländischen Medien, 500 Milliarden Yuan zu beschaffen, mit einer Zielbewertung von 500 Milliarden Yuan. Gleichzeitig berichtete die Financial Times, dass Liang Wenfeng bereits begonnen hat, einige der endgültigen Investoren persönlich zu prüfen, um die Kontrolle über das Unternehmen zu behalten und Governance-Risiken zu verringern, die vor dem IPO auftreten könnten.

Obwohl die Umsetzung des IPO noch einige Zeit dauern wird, gehen die aktuellen Markterwartungen angesichts der Bewertung von DeepSeek nach der zweiten Finanzierungsrunde bereits in Richtung einer Billion oder sogar zwei Billionen Yuan.

Dann wird möglicherweise auch ein Wechsel in der Rangliste der Vermögen stattfinden: Auf der Forbes-Liste der reichsten Menschen auf dem chinesischen Festland behält Zhang Yiming im Jahr 2026 mit einem Nettovermögen von 69,3 Milliarden US-Dollar weiterhin den Status des reichsten Menschen Chinas. Wenn DeepSeek tatsächlich die Marke von einer Billion Yuan übersteigt, wird Liang Wenfeng aufgrund seines hohen Aktienanteils an DeepSeek voraussichtlich der neue reichste Mensch Chinas werden.

Erwähnenswert ist, dass nach den derzeit veröffentlichten Informationen keine US-Dollar-Fonds, also ausländisches Kapital, an den beiden Finanzierungsrunden von DeepSeek beteiligt sind. Aus Sicht der Außenwelt wird dies den anschließenden IPO-Prozess von DeepSeek auf dem STAR Market relativ einfacher und schneller machen.

Liang Wenfeng setzt voll auf das Gaspedal

Nach dem Börsengang von Zhipu und MiniMax gehören DeepSeek und Moonshot AI zu den am höchsten bewerteten Unternehmen in der Spitzengruppe der chinesischen Großmodellunternehmen.

Beide sind auch Unternehmen, die auf ihren IPO warten.

Bei der jüngsten Finanzierungsrunde soll die Bewertung von Moonshot AI bereits 50 Milliarden US-Dollar erreicht haben. Im März dieses Jahres berichtete Bloomberg, dass Moonshot AI, das hinter Kimi steht, bereits die Möglichkeit eines Börsengangs in Hongkong vorläufig prüft und bereits mit China International Capital Corporation und Goldman Sachs über potenzielle Börsenangelegenheiten gesprochen hat. Bis im September entwickelte sich diese Nachricht weiter dahingehend, dass das Unternehmen erwägt, frühestens in diesem Jahr in Hongkong an die Börse zu gehen, mit einem maximalen Finanzierungsvolumen von bis zu 5 Milliarden US-Dollar.

Jetzt hat DeepSeek ebenfalls den Schritt nachgezogen.

Auch die Größe des Teams wächst gleichzeitig stark. Im Juni dieses Jahres veröffentlichte DeepSeek eine Stellenausschreibung, in der es hieß, das Unternehmen bemühe sich, die Größe aller Abteilungen mindestens zu verdoppeln. Bis zum 8. September hat der Leiter des DeepSeek Harness-Teams auf nie dagewesene Weise etwa 150 Stellen ausgeschrieben, wobei die Positionen Ingenieure in den Bereichen Großmodell-Forschungsplattform, Agent-Framework-Komponenten, Infrastruktur für Forschungseffizienz, Datentechnik und mehr umfassen.

Wir haben erfahren, dass DeepSeek intern im ersten Halbjahr erwogen hat, im C-Ende-Geschäft tätig zu werden, aber einige Monate später wurde dieser Plan angepasst. Dies zeigt teilweise die Haltung von DeepSeek, angesichts von Veränderungen schnell Entscheidungen zu treffen und zu reagieren.

Auf Modellebene hat sich die Aktualisierung und Iteration von DeepSeek in den letzten zwei Monaten, in denen die Finanzierungen boomten, deutlich beschleunigt:

Am 31. Juli wurde die offizielle Version von DeepSeek V4 Flash online gestellt; am 13. August wurde die offizielle Version von V4 Pro veröffentlicht, gleichzeitig kündigte DeepSeek eine deutliche Senkung der API-Preise an. Am selben Tag wurde die Entwicklervorschau von DeepSeek Harness zum Testen freigegeben und quelloffen gestellt; bis zum 31. August wurden die Gewichte von V4-Flash-Vision-Exp quelloffen gestellt; genau heute wird DeepSeek offiziell das Modell V4.1 Flash veröffentlichen, das alle Indikatoren von V4 Pro in allen Punkten übertrifft.

Zum heutigen Zeitpunkt unterscheidet sich sowohl das Umfeld des Kapitalmarkts, der Schwerpunkt des Modellwettbewerbs als auch die Branchennarrative stark von dem Jahr 2025, in dem DeepSeek R1 die Öffentlichkeit beeindruckte.

Nur durch kontinuierliche Evolution und die Beibehaltung der Vorsprungsposition kann man die Vorabendphase der menschlichen AGI sicher durchqueren.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Investment-Welt“ (ID: pedaily2012), Autor: Feng Yuchen, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.