Gerade hat Wuxi einen Star-IPO erzielt.

In Wuxi ist gerade ein Star-IPO entstanden.

Am 9. September notierte UD Roboter an der Hongkonger Börse. Unmittelbar nach dem Eröffnungshandel stieg der Aktienkurs dieses in Wuxi ansässigen Roboterunternehmens um mehr als 160 % gegenüber dem Ausgabepreis von 14,45 Hongkong-Dollar, und die Marktkapitalisierung überstieg 15,5 Milliarden Hongkong-Dollar.

Unter der Leitung von Lu Ying, einem erfahrenen Veteranen aus der Zeit des „Little Smart“, hat UD Roboter, das aus UT Starcom hervorgegangen ist, nach 13 Finanzierungsrunden schließlich die Tür der Hongkonger Börse geöffnet.

Mit dem Läuten der IPO-Glocke erlebten Investoren wie Legend Capital, Alibaba, Yunfeng Fund, SenseTime Guoxiang Capital, Shenqi Capital, Snowball Capital, Shaanxi Hongchuang, GreenTree Hotels, BTG Homeinns, Huazhu Hotels Group, iFlytek, New Hengji Investment, Guian Kunpeng Fund, Deyang Kaizhou und Xinfang Capital ihre Erntezeit.

Unter der Leitung eines UT-Starcom-Veteranen gewinnt Wuxi ein Star-IPO

Die Entstehung von UD Roboter geht auf die strategische Anpassung von UT Starcom zurück.

Nach der Ausgliederung von UT Starcom, das Produkte wie Little Smart und IPTV auf den Markt brachte, erlangte Lu Ying, der das Unternehmen kurzzeitig zu einer Gewinnwende geführt hatte, schließlich die Kontrolle über UT Starcom China. Im Jahr 2013 begann UD Technology unter UT Starcom China unter der Leitung von Lu Ying und anderen, sich auf Roboter zu konzentrieren – dies wurde zum Vorgänger von UD Roboter.

Damals hätte Lu Ying vermutlich nicht gedacht, dass diese besondere Erfahrung bei UT Starcom ihn in Zukunft zu einem börsennotierten Unternehmen führen würde. Doch die Verbindung zwischen den beiden geht noch viel weiter zurück. Nach seinem Abschluss an der Huazhong-Universität für Wissenschaft und Technik und einer Zeit der Berufstätigkeit erwarb Lu Ying einen Master of Business Administration an der University of Southern California und gründete im Jahr 2001 ein Unternehmen, das später von UT Starcom finanziert wurde.

Genau die Investition von UT Starcom ermöglichte es Lu Ying, in der Anfangsphase seines Startups Schwierigkeiten zu überwinden: „UT Starcom hat mir sehr wichtige Hilfe geleistet, als ich auf Schwierigkeiten stieß.“ Diese Dankbarkeit führte dazu, dass er sich ohne Zögern UT Starcom anschloss, als das Unternehmen selbst in Schwierigkeiten geriet – und schließlich entstand die Geschichte von UD Roboter.

Nach der Gründung von UD Roboter begann das Unternehmen schnell mit der Entwicklung von Robotern. Von der Erbringung von Entwicklungsdienstleistungen für die zentrale Steuerungseinheit CCU von Robotern bis hin zur weiteren Entwicklung von Roboterprodukten und Lösungen arbeitete es in der Anfangsphase nicht nur mit NVIDIA zusammen, sondern erforschte auch schwerpunktmäßig das autonome Fahren im Außenbereich.

Im Laufe des Projekts stellte das Team allmählich fest, dass die Preise für Hardware wie Lidar damals hoch waren, die Kosten der gesamten Industriekette ebenfalls hoch lagen und die Umgebungen auf offenen Straßen noch komplexer waren. Die Technik konnte weiterentwickelt werden, aber die hohen Kosten und die komplexen Umgebungen stellten höhere Hürden für eine großflächige kommerzielle Umsetzung dar.

Um die kommerzielle Umsetzung so schnell wie möglich zu erreichen, entschied sich das Unternehmen daher, von offenen Straßen auf niedriggeschwindige, relativ geschlossene Umgebungen zu wechseln und den Fokus von bemannten autonomen Taxis auf Innenlieferroboter zu verlagern. Im Jahr 2016 brachte UD Roboter die erste Generation des intelligenten Innenlieferroboters „UD Xiaomei“ auf den Markt.

Nachdem die Produkte in Innenräumen zum Einsatz kamen, verlagerte sich das technische Problem von offenen Straßen auf konkrete Geschäftsprozesse. Ein Lieferroboter muss zur Bearbeitung einer Bestellung nacheinander Schritte wie Positionierung, Navigation, Hindernisvermeidung, Aufzugszugang, Zutrittskontrolle, Benachrichtigung, Mehrroboterkoordination und Gerätewartung durchführen. Die Innenlieferung in Hotels, KTVs und anderen Orten wurde zu einem der ersten validierten kommerziellen Szenarien.

Im Jahr 2019 überstieg die Auslieferungsmenge von UD Roboter bereits 2500 Einheiten, und zwei Jahre später durchbrach sie die Marke von 10.000 Einheiten. Nach der Erweiterung der Produktmenge replizierte das Unternehmen seine bereits etablierten Fähigkeiten auf weitere Geschäftsbereiche: Neben dem Reinigungsroboter UD Xiaogu wurde 2023 auch die KI-Visuellmodellplattform UD Xiaoyun kommerzialisiert.

Nach mehr als zehn Jahren Entwicklung ist UD Roboter, dessen eingetragener Sitz von Shenzhen nach Wuxi verlegt wurde, nicht nur zu einem bekannten Roboterunternehmen aufgestiegen, sondern hat schließlich auch erfolgreich die Tür der Hongkonger Börse geöffnet.

Mehr als 110.000 Roboter verkauft, Jahresumsatz über 300 Millionen Yuan

Mit Produkten wie kommerziellen Servicerobotern und KI-Visuellmodelllösungen hat UD Roboter die Grundlage für ein IPO geschaffen.

Derzeit hat das Unternehmen fünf Kategorien von kommerziellen Servicerobotern entwickelt: Die UD-Xiaomei-Serie für Innenlieferung und Gästeführung, die UD-Xiaodi-Serie für Innenlieferung mit hoher Traglast, die UD-Xiaoge-Serie für bedarfsgerechte Lieferung in geschlossenen Umgebungen, die UD-Xiaogu-Serie für Innen- und Außenreinigung sowie die UD-Xiaofeng-Serie für den unbemannten Einzelhandel.

Die Veränderung der Produkte zeichnet auch den Weg der Geschäftsexpansion in der Vergangenheit nach. Beginnend mit der Innenlieferung, gefolgt von Hochlastlieferung, Lieferung in geschlossenen Umgebungen, Innen- und Außenreinigung sowie unbemanntem Einzelhandel hat UD Roboter dieselbe Reihe von Roboterfähigkeiten in unterschiedlichen Betriebsumgebungen eingesetzt.

Als der erste Lieferroboter, den das Unternehmen auf den Markt gebracht hat, wird UD Xiaomei hauptsächlich in Hotels, Freizeiteinrichtungen und anderen Orten eingesetzt, um die Zustellung von Gegenständen, die Gästeführung und die etagenübergreifende Lieferung zu übernehmen. Nachdem der Roboter eine Aufgabe erhalten hat, bewegt er sich mithilfe von Wahrnehmung, Positionierung und Navigation fort, vermeidet Hindernisse während des Betriebs und kooperiert mit Aufzugs-, Zutrittskontroll-, Benachrichtigungs- und Koordinationssystemen.

Neben der Lieferung ist UD Roboter mit der Einführung von UD Xiaogu in den Markt für Reinigungsroboter eingetreten und deckt sowohl Innen- als auch Außenreinigung ab. UD Xiaofeng hingegen wird für den unbemannten Einzelhandel eingesetzt: Er kann unabhängig den selbstbedienten Einzelhandel abwickeln oder mit UD Xiaomei zusammenarbeiten, sodass Waren vom Verkaufsroboter zum Lieferroboter übergehen und von diesem weiter zugestellt werden.

Hinter den verschiedenen Produkten wird ein gemeinsames Grundgerüst an Roboterfähigkeiten genutzt. Derzeit verwendet das Unternehmen eine Cloud-Edge-kooperative Architektur: Die Roboterseite übernimmt Aufgaben mit hohen Echtzeitanforderungen wie visuelle Wahrnehmung, Positionierung, Navigation, Hindernisvermeidung und Bewegungssteuerung; die Cloud-Seite ist für Datenverwaltung, Modelltraining und -optimierung, Aufgabenkoordination und Fernwartung zuständig.

Mit der Ausweitung der Roboteranwendungen von der Innenlieferung auf Außenbereiche, Reinigung und Einzelhandel steigt auch die Anzahl der Betriebsumgebungen, an die sich dieses technische System anpassen muss.

Heute kann die Cloud-Infrastruktur von UD Roboter gleichzeitig mehr als 15.000 Roboter unterstützen und täglich mehr als 360.000 Befehle ausführen. Das Ziel dieser Fähigkeiten besteht darin, dass das Unternehmen auch bei großer Bereitstellungsgröße zahlreiche Geräte gleichzeitig per Fernzugriff verwalten kann.

Neben Robotern bietet das Unternehmen über die Plattform UD Xiaoyun auch KI-Visuellmodelllösungen in Form von Projekten an. Einfach ausgedrückt entwickelt, trainiert und implementiert dieses Geschäft visuelle Modelle nach den Anforderungen von Branchenkunden, die für Aufgaben wie Objekterkennung, Szenenerkennung und Erkennung von anormalem Verhalten eingesetzt werden können.

Mit dem Verkauf von Robotern einerseits und der Bereitstellung von visuellen Analysediensten andererseits wächst der Umfang von UD Roboter stetig. Aus dem Prospekt geht hervor, dass das Unternehmen bis März 2026 weltweit mehr als 114.600 Roboter an über 5100 Kunden verkauft hat. In diesem Zeitraum stieg sein Umsatz von 244 Millionen Yuan im Jahr 2023 auf 318 Millionen Yuan im Jahr 2025.

Aufgrund von Faktoren wie der Forschung und Entwicklung befindet sich das Unternehmen derzeit jedoch noch in einem Verlustzustand. Von 2023 bis 2025 belief sich der Nettoverlust von UD Roboter auf 251 Millionen Yuan, 151 Millionen Yuan bzw. 111 Millionen Yuan. Im ersten Quartal 2026 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 77 Millionen Yuan, der Nettoverlust betrug 31 Millionen Yuan.

Die gute Nachricht ist, dass der chinesische Markt für kommerzielle Serviceroboter weiterhin schnell wächst. Nach Prognosen von Frost & Sullivan soll der Marktumfang für kommerzielle Serviceroboterprodukte und -lösungen in China von 2,2 Milliarden Yuan im Jahr 2025 auf 7,1 Milliarden Yuan im Jahr 2030 ansteigen, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von rund 25,9 % im Zeitraum von 2025 bis 2030 entspricht.

Gemessen am Umsatz belegte UD Roboter 2025 den dritten Platz in diesem Markt mit einem Marktanteil von 8,9 %. Obwohl das Unternehmen bereits zur Spitzengruppe gehört, ist der Wettbewerb auf dem chinesischen Markt für kommerzielle Serviceroboter weder im Bereich der Lieferung noch im Bereich der Reinigung längst beendet.

Unterstützt von Legend Capital und Alibaba, 13 Finanzierungsrunden auf dem Weg

Auf seinem Weg hat sich hinter UD Roboter eine Vielzahl von Investoren versammelt.

Zurück zum Jahr 2016, als die erste Generation von UD Xiaomei gerade auf den Markt gebracht wurde. Unter der Leitung von Lu Ying, der reiche Erfahrungen in Unternehmertum und Management hat, schloss das Unternehmen im September desselben Jahres die A-Runden-Finanzierung ab, zu der unter anderem New Hengji Investment beitrug.

Aufgrund der positiven Einschätzung des Marktes für kommerzielle Roboter und der Anerkennung der Branchenerfahrung und Produktisierungsfähigkeit des Gründungsteams beteiligte sich Legend Capital im Jahr 2018 gemeinsam mit Jiangsu Lianfeng und anderen an der Investition in UD Roboter.

Anschließend flossen weitere Mittel in das Unternehmen. In der B2-Runde investierten Suodao Investment und Yunjin Capital 26 Millionen Yuan; die B3-Runde in Höhe von 46,8 Millionen Yuan wurde von Investoren wie Legend Capital, Snowball Capital und Shaanxi Hongchuang getragen; die B3+-Runde wurde von Pernod Ricard mit einer Investition von 5 Millionen Yuan finanziert.

Im Juli 2020, in der B4-Runde, beteiligten sich zahlreiche Industriekapitalgeber. Zu diesem Zeitpunkt wurden Unternehmen wie GreenTree Hotels, BTG Homeinns und Huazhu Hotels Group zu Aktionären von UD Roboter.

Für diese Investoren sind Roboter nicht nur Demonstrationsgeräte, sondern können potenziell in die täglichen Betriebssysteme von Hotels integriert werden, wenn sie repetitive Arbeit reduzieren, die Arbeitsbelastung der Mitarbeiter senken und die Serviceeffizienz sowie das kontaktlose Erlebnis verbessern.

Mit dem rasanten Anstieg der Roboterabsätze erhielt UD Roboter weitere Investitionen von Yinfeng Rongjin, Alibaba, Yunfeng Fund, Guanda Holdings, Jianling Capital, Shenqi Capital und Wotu Investment.

Damals war Yunfeng Capital der Ansicht, dass das Unternehmen über hervorragende Fähigkeiten im Bereich der autonomen Niedriggeschwindigkeitslieferung verfügt und seine Produkte bereits in Szenarien wie Freizeiteinrichtungen, Hotels und Universitäten eingesetzt werden. Shenqi Capital hingegen legte mehr Wert auf die Fähigkeiten von UD Roboter in Innen- und Außenlieferungsszenarien und geht davon aus, dass beide Seiten eine strategische Synergie bilden können.

Ab Juni 2022 beschleunigten auch lokale staatliche Kapitalgeber ihren Einstieg. In einem Zeitraum von etwa drei Jahren schloss das Unternehmen mehrere weitere Finanzierungsrunden ab, an denen Investoren wie Xinshang Capital, Chaohu High-Quality Development Fund, SenseTime Guoxiang Capital, Guian Kunpeng Fund, Wutong Investment, Deyang Kaizhou, Zhongjiang High-Tech, Zhongtian Ronghui und Xinfang Capital beteiligt waren.

Nach fast zehn Jahren stieg die Bewertung von UD Roboter von 80 Millionen Yuan auf 3,84 Milliarden Yuan. Gleichzeitig umfassen die Aktionärstypen des Unternehmens Finanzinvestoren, Internet- und Industriekapital, Hotelkonzerne sowie lokale staatliche Kapitalgeber.

Vor dem Börsengang hielt Legend Capital 8,02 % der Anteile und war damit der größte externe Aktionär; Alibaba hielt 7,9 %, Yunfeng Fund 6,4 % und SenseTime Guoxiang Capital 5,89 %. Bei einer groben Berechnung auf Basis einer Marktkapitalisierung von 15,5 Milliarden Hongkong-Dollar beläuft sich der Wert der Anteile dieser Investoren auf etwa 1,2 Milliarden Hongkong-Dollar, 1,2 Milliarden Hongkong-Dollar, 1 Milliarde Hongkong-Dollar bzw. 900 Millionen Hongkong-Dollar.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Dongshisitiao Capital“ (ID: DsstCapital), Autor: Lu Zhigao, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.