Ein weiteres Mitglied der Führungsebene eines börsennotierten Unternehmens gerät in Schwierigkeiten, und ein Kursverdoppler löst einen Insiderhandel-Skandal aus.

Eine Aktie, deren Kurs im laufenden Jahr um mehr als 200 % gestiegen ist, hat plötzlich ein großes Risiko offengelegt.

Nach Börsenschluss am 7. September veröffentlichte Shenjian Co., Ltd. eine Mitteilung, wonach Wu Deqing, stellvertretender Geschäftsführer des Unternehmens, am selben Tag die „Benachrichtigung über die Einleitung eines Ermittlungsverfahrens“ der China Securities Regulatory Commission erhalten hat und wegen des Verdachts des Insiderhandels offiziell ermittelt wird. Das Unternehmen beschrieb die Angelegenheit in der Mitteilung sehr harmlos und erklärte, dass alle Geschäftsaktivitäten normal verlaufen, Wu Deqing die Ermittlungen aktiv unterstützen werde und der Fortschritt anschließend vorschriftsmäßig offengelegt wird. Dem Markt ist jedoch klar, dass der Insiderhandelsvorwurf gegen einen leitenden Angestellten zu einem Zeitpunkt, an dem der Aktienkurs ohnehin schwach ist, keineswegs eine Kleinigkeit ist.

Wu Deqing ist ein langjähriger Mitarbeiter von Shenjian Co., Ltd., der seit vielen Jahren im Unternehmen tätig ist und sich von der technischen Basis nach oben gearbeitet hat. Öffentliche Daten zeigen, dass er 1968 geboren wurde, über einen Hintergrund in der Harzsynthese verfügt, seit Jahrzehnten in der Branche tätig ist, Preise für den technologischen Fortschritt der Provinz Anhui und der Stadt Wuhu erhalten hat und auch Fachaufsätze in Fachzeitschriften veröffentlicht hat. Seit seinem Eintritt bei Shenjian Co., Ltd. war er nacheinander Leiter der Produktionsabteilung, Direktor des Technologiezentrums, Aufsichtsrat und andere Positionen inne. Er war lange Zeit Leiter des Technologiezentrums des Unternehmens und ist ein anerkannter Kernfachmann im Unternehmen. Erst im Februar dieses Jahres wurde Wu Deqing zum stellvertretenden Geschäftsführer des Unternehmens gewählt, sodass er sein Amt seit insgesamt etwas mehr als 7 Monaten ausübt. Im Jahr 2025 erhielt er ein Jahresgehalt vor Steuern von 476.800 Yuan vom Unternehmen.

Viele Menschen kennen Shenjian Co., Ltd. wegen des derzeit sehr beliebten Konzepts der kommerziellen Raumfahrt. Dieses Unternehmen hat eine solide Grundlage: Sein Vorgänger war die Shenjian Chemiefabrik der Zweiten Artillerie, die 1988 gegründet wurde. Es wurde bereits 2010 an der Shenzhen Stock Exchange notiert. Im vergangenen Juli wechselte der tatsächliche Kontrolleur zum Staatsvermögensausschuss der Stadt Wuhu, sodass es auch den Status eines staatsnahen Unternehmens erhielt. Heute verfolgt das Unternehmen ein zweigleisiges Geschäftsmodell: Einerseits betreibt es sein altes Kerngeschäft mit neuen chemischen Werkstoffen, bei dem es Polyesterharze für Pulverlacke herstellt. Es gehört zu den führenden Anbietern in China und verfügt über Produktionsstandorte in Wuhu, Huangshan und Zhuhai mit einer jährlichen Produktionskapazität von 320.000 Tonnen. Zu seinen Kunden gehören internationale Lackgiganten wie AkzoNobel und PPG. Andererseits betreibt es das vom Markt stark gehypte Geschäft der Herstellung hochwertiger Ausrüstungen, bei dem es Werkzeuge und Formen für die Luft- und Raumfahrt, Radome für Flugzeuge sowie Verbundwerkstoffteile für Satelliten herstellt und diese an Hauptwerke wie Shenyang Aircraft Corporation und Xi'an Aircraft Industrial Corporation liefert. Nur wenige Menschen haben jedoch genau nachgeforscht: Im gesamten Jahr 2025 beliefen sich die mit der kommerziellen Raumfahrt verbundenen Einnahmen auf nur 3,7124 Millionen Yuan, was weniger als 1 % des Gesamtumsatzes ausmacht.

Das Konzept wird überall hochgejubelt, während sich die fundamentalen Geschäftsdaten kontinuierlich verschlechtern. Im gesamten Jahr 2025 erzielte Shenjian Co., Ltd. einen Umsatz von 2,419 Milliarden Yuan, was im Vergleich zum Vorjahr praktisch kein Wachstum darstellt. Der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn betrug nur noch 13,2982 Millionen Yuan, was einem Rückgang von mehr als 60 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Der Nettogewinn ohne außerordentliche Posten war noch schlechter und belief sich auf nur 8,0856 Millionen Yuan, was einem Rückgang von fast 75 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Im ersten Halbjahr 2026 brachen die Geschäftsergebnisse regelrecht ein: Der Umsatz betrug 1,158 Milliarden Yuan, mit einer Wachstumsrate von nur 0,25 %, die praktisch zum Stillstand gekommen ist. Der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn belief sich direkt auf einen Verlust von 31,2039 Millionen Yuan, was einem Rückgang von 232,24 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Dies ist das erste Mal seit dem Börsengang des Unternehmens, dass im ersten Halbjahr ein Verlust verzeichnet wurde. Das Unternehmen führt dies darauf zurück, dass im Chemiegeschäft „die Menge gestiegen, der Preis aber gefallen ist“ und ein Preiskrieg herrscht, die Einnahmen aus dem Geschäft mit hochwertigen Ausrüstungen rückläufig sind und darüber hinaus die Finanzaufwendungen stark gestiegen sind. Einfach ausgedrückt: Es wird immer schwieriger, mit den Kerngeschäften Geld zu verdienen, und die Bewertung wird ausschließlich durch die populären Konzepte gestützt.

Trotz dieser fundamentalen Daten wurde der Aktienkurs von Kapital zu einer Kursverdopplung getrieben. Ab Mitte Dezember 2025 stieg der Aktienkurs von Shenjian Co., Ltd. unter Nutzung der Trends der kommerziellen Raumfahrt, der Satellitennavigation und der Niedrigflugwirtschaft stark an. Vom 18. Dezember bis zum 22. April dieses Jahres stieg der Kurs in nur vier Monaten um mehr als 200 %, wobei es nacheinander zu mehreren Tageslimits für Kursanstiege kam, der Kurs mehrmals außergewöhnliche Schwankungen aufwies und der Marktwert auf einen Höchststand von fast 20 Milliarden Yuan anstieg. Das Unternehmen veröffentlichte bereits Anfang Februar dringend eine Mitteilung über außergewöhnliche Handelsschwankungen und betonte wiederholt, dass der Anteil des Raumfahrtgeschäfts extrem niedrig ist und sich kurzfristig keine großen Veränderungen ergeben werden. Damals war die Marktstimmung jedoch überhitzt, und die Risikohinweise wurden vollständig ignoriert.

Wenn die Flut zurückgeht, sieht man, wer nackt schwimmt. Ausgehend von dem Höchststand Ende April ist der Aktienkurs von Shenjian Co., Ltd. seit mehr als vier Monaten allmählich gefallen. Zum Börsenschluss am 7. September notierte er bei 10,36 Yuan pro Aktie, was einem direkten Rückgang um die Hälfte gegenüber dem Höchststand entspricht, und der aktuelle Marktwert beträgt etwa 9,9 Milliarden Yuan. Am Tag vor der Bekanntgabe der Ermittlungsnachricht fiel der Aktienkurs des Unternehmens bereits um 2,26 %, mit einer Umschlagsrate von bis zu 8,74 %, sodass die Meinungsverschiedenheiten zwischen Käufern und Verkäufern bereits sehr deutlich waren. Nach Börseneröffnung am 8. September fiel der Kurs zeitweise auf 9,84 Yuan, wurde anschließend wieder nach oben gezogen, wobei die tägliche Kursschwankung mehr als 6 % betrug. Die Intensität des Wettbewerbs zwischen den Kapitalströmen ist mit bloßem Auge erkennbar.

Von der von allen begehrten Aktie mit verdoppeltem Kurs bis zur Einleitung eines Ermittlungsverfahrens gegen den stellvertretenden Geschäftsführer wegen des Verdachts des Insiderhandels – die Geschichte von Shenjian Co., Ltd. in den letzten Monaten ist dramatischer als der Verlauf der Kurslinie. Wie viele Informationen diese Ermittlung letztendlich zutage fördern wird und wohin der Aktienkurs in den Meinungsverschiedenheiten steuern wird, können Sie im Folgenden weiterverfolgen.

Quelle: Xinghe Commercial Observation

Dieser Artikel stammt aus „ZAKER Finance“ und wird von 36Kr mit Genehmigung veröffentlicht.