Umfangreiche Bereinigung im Energiespeichersektor von Hebei: Fast 85 Energiespeicherprojekte wurden entweder von der Bauausführung abgesetzt oder verschoben. Die Praxis, Energiespeicherprojekte zu genehmigen aber nie umzusetzen, verwandelt sich in einen bloßen „Wohlstand nur auf dem Papier“.

In den Provinzen Hebei und Shanxi werden Energiespeicherprojekte bereinigt: Die Beseitigung von Spekulationsblasen im Inland und die Gewinnung von Aufträgen im Ausland werden zum Ausweg.

Laut den Erkenntnissen von Voraussicht Energie hat eine öffentliche Bekanntgabe des Entwicklungs- und Reformausschusses der Provinz Hebei die gesamte Energiespeicherbranche in Aufregung versetzt.

85 unabhängige Energiespeicherprojekte werden zentral bearbeitet: 69 davon werden bis zum 31. Januar 2027 zum Baubeginn verschoben, 16 werden direkt aus dem Bauplan gestrichen. Die gesamte bearbeitete Kapazität beträgt 11,66 GW/37,71 GWh. Die Bekanntgabefrist dauert nur drei Tage, vom 20. bis zum 22. August. Die Maßnahmen wurden schnell und entschlossen umgesetzt, ohne Raum für Vermittlungen zu lassen.

Hebei ist kein Einzelfall. Im ersten Quartal dieses Jahres wurde der fünfte Durchgang der Anpassung der Energiespeicherprojektdatenbank in Shanxi abgeschlossen, wobei in einem einzigen Durchgang 31 Projekte mit einer Kapazität von 6,05 Millionen Kilowatten abgeschafft wurden. Insgesamt hat Shanxi bereits 5 Anpassungen vorgenommen, 556 Projekte in die Datenbank aufgenommen, 222 Projekte aus der Datenbank entfernt und eine Kapazität von über 25 GW/76 GWh freigesetzt.

Eine Provinz entfernt 222 Projekte aus der Datenbank. Vor zwei Jahren hätte niemand diese Zahl für möglich gehalten.

In den vergangenen fünf Jahren ist die installierte Kapazität neuer Energiespeicher in China von 3 Millionen Kilowatten auf 153 Millionen Kilowatten gestiegen, was einem 50-fachen Anstieg entspricht. Doch hinter dem scheinbaren Wohlstand verbergen sich zahlreiche Spekulationsblasen. Die gesamte reservierte Kapazität der Projektdatenbank in Shanxi beträgt 173,49 GWh, wobei die tatsächliche Umsetzungsrate weniger als 15 % beträgt und die echte Netzzugangsrate sogar unter 10 % liegt. Die auf dem Papier geplanten 173 GWh reichen aus, um Hunderte von Kraftwerken zu bestücken, aber nur ein winziger Bruchteil davon wird tatsächlich in Betrieb genommen.

Warum sind Energiespeicher zu einem „Papierwohlstand“ geworden? Die Antwort lautet nur vier Wörter: Land beanspruchen, aber nicht bauen.

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Wer die Indikatoren erbeutet, gewinnt

Niemand kümmert sich mehr darum, ob der Bau beginnen kann

„Indikatoren erbeuten und Plätze besetzen“ ist eine in den vergangenen Jahren in der Energiespeicherbranche weitverbreitete, ungeschriebene Vorgehensweise. Unternehmen erwerben Grundstücke zu sehr niedrigen Kosten oder sogar kostenlos, sichern sich Projektindikatoren und beginnen nach der Registrierung nicht eilig mit dem Bau. Warten sie auf etwas? Sie warten auf einen Rückgang der Lithiumpreise zur Kostensenkung, auf bessere politische Fenster oder horten einfach Ressourcen, um sie zu einem guten Preis an Dritte weiterzuverkaufen. Wenn ein hundert Milliarden Yuan schweres Energiespeicherprojekt umgesetzt wird, kann es schnell zu einer Ansammlung von zugehörigen Unternehmen aus der vorgelagerten und nachgelagerten Lieferkette führen und zu beträchtlichem industriellen Produktionswert sowie Steuereinnahmen beitragen. Um Investitionen anzuziehen, haben lokale Behörden die Fristen für die Projektumsetzung großzügig gehandhabt, wobei die Praxis „Vertragsunterzeichnung priorisieren, Umsetzung vernachlässigen“ sowie „Registrierung priorisieren, Baubeginn vernachlässigen“ weit verbreitet ist.

Zahlreiche „drei Null“-Unternehmen – ohne ausreichende Finanzkraft, ohne Erfahrung in der Stromentwicklung und ohne professionelle Betriebs- und Wartungsfähigkeiten – strömen in die Branche. Sie investieren nicht, beginnen nicht mit dem Bau, sondern horten nur Indikatoren und handeln mit Projektgenehmigungen. Die Anschlussintervalle an Umspannwerke im Stromnetz sind äußerst knapp, werden aber von diesen leeren Scheinprojekten belegt, sodass tatsächlich leistungsstarke Unternehmen keine Ressourcen erhalten und keinen Anschluss an das Netz herstellen können.

Das Gesetz des „schlechten Geldes, das das gute Geld verdrängt“, zeigt sich in dieser Branche in voller Deutlichkeit.

Die Reaktion von Shanxi kann als „Schocktherapie“ bezeichnet werden. Durch großangelegte Abschaffungen wird ein echter Baubeginn erzwungen. Ab dem 1. September 2026 müssen die in der Datenbank erfassten Projekte innerhalb von 6 Monaten tatsächlich mit dem Bau beginnen und innerhalb von 12 Monaten fertiggestellt und an das Netz angeschlossen werden. Eine Verlängerung ist möglich, aber die Hürden sind extrem hoch: Das erfasste Anlagevermögen darf nicht weniger als 30 % betragen, elektrochemische Energiespeicher dürfen maximal 6 Monate verlängert werden, und bei Überschreitung der Frist werden sie direkt aus der Datenbank entfernt. Innerhalb von 5 Jahren nach der Aufnahme in die Datenbank darf das Projekt nicht ohne Genehmigung übertragen werden, wodurch der Kanal für den Handel mit Projektgenehmigungen von der Quelle aus blockiert wird.

Hebei geht noch weiter: Der tatsächliche Baubeginn muss innerhalb von 9 Monaten erfolgen, der Netzzugang innerhalb von 15 Monaten. Bei Überschreitung der Frist verliert man die Berechtigung zur Unterstützung durch Kapazitätstarife, und Projekte außerhalb der Liste erhalten keine Kapazitätstarife. Kurz gesagt: Wer keine Arbeit leistet, kann keine Subventionen erwarten.

Nach diesen kombinierten Maßnahmen hat sich die Energiespeicher-Projektdatenbank von einem „Zahlenspiel des Papierwohlstands“ zu einem „Überlebensfeld, in dem man vorankommen oder zurückfallen muss“ verwandelt.

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Man macht viel Aufsehen, aber verliert Geld

Sogar Branchenführer halten dem nicht stand

Der Grund für die Bereinigung von Projekten ist im Kern nur einer: Die Rechnung geht nicht auf.

Die Investitionsberechnungen für frühe Energiespeicherprojekte basierten meist auf idealisierten Preisunterschieden zwischen Spitzen- und Tlastzeiten sowie auf häufiger Nutzung. Als die Projekte tatsächlich umgesetzt wurden, wurde der Spotmarkt für Strom umfassend eingeführt. Unabhängige Energiespeicher nutzen generell das Ertragsmodell aus „Kapazität + Spotmarkt“. Der Kapazitätstarif kann nur 10 % bis 40 % des Ertragsbedarfs decken, während der durchschnittliche Preisunterschied zwischen Laden und Entladen im Spotmarkt zu niedrig ist, sodass die meisten Regionen nicht einmal den Break-even-Punkt erreichen.

Die Gewinnängste der Unternehmen führen zu einer weitverbreiteten abwartenden Haltung – sie warten auf politische Maßnahmen, auf günstigere Strompreise und auf bessere Marktbedingungen.

Der Markt für Heimspeicher ist noch stärker zerrissen. Sigen New Energy erzielte im ersten Halbjahr einen Umsatz von 9,874 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 261,2 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht, und einen Nettogewinn von 2,428 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 201 % – eine sehr beeindruckende Leistung. Im selben Marktsegment erzielte Ailo Energy einen Umsatz von 3,154 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 74,59 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht, aber der Nettogewinn wandelte sich von 142 Millionen Yuan im Vorjahreszeitraum in einen Verlust von 35,13 Millionen Yuan um.

Einige Unternehmen erzielen zwar einen Umsatzanstieg, aber keinen Gewinnzuwachs, oder wandeln den Gewinn sogar in einen Verlust um. Das ist kein Einzelfall, sondern ein systemisches Problem der Branche.

Tian Qingjun, Senior Vice President von Envision, erklärte einmal: Die geplanten Erweiterungen der Produktionskapazität für Energiespeicherzellen überschreiten in diesem Jahr bereits 800 GWh, die bis zum Jahresende fertiggestellte Kapazität beträgt etwa 1,2 bis 1,5 TWh, und die gesamte geplante Kapazität übersteigt 2 TWh. „Das liegt weit über dem tatsächlichen Bedarf des globalen Marktes.“ Die Produktion von Speicherzellen erfordert Kontinuität. Sobald die Kapazität überschüssig ist, werden die Unternehmen zwangsläufig Preiskriege führen, um zu überleben.

Die Überkapazitätsrate bei den geplanten Produktionskapazitäten für Energiespeicherzellen liegt über 300 %. Das ist keine Vorwarnung, sondern ein Alarm.

Die Aufsichtsbehörden haben bereits Maßnahmen ergriffen. Laut Informationen von CLS sind die zuständigen Behörden dabei, die Grundlagen der vorhandenen und geplanten Produktionskapazitäten umfassend zu ermitteln, und die Projekte, die sich noch in der Planungsphase befinden und noch nicht offiziell mit dem Bau begonnen haben, werden vorübergehend ausgesetzt. Während des „15. Fünfjahresplans“ könnten neue Projekte zum Aufbau von Energiespeicherkapazitäten „von der beschleunigten Umsetzung zu einer strengeren Prüfung“ übergehen.

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Der Auslandsmarkt wird zum einzigen Ausweg

Während im Inland die Spekulationsblasen beseitigt werden, herrscht im Ausland eine enorme Nachfrage nach Energiespeicherprodukten.

In der ersten Hälfte des Jahres 2026 haben chinesische Unternehmen mehr als 300 ausländische Energiespeicheraufträge mit einer Gesamtkapazität von über 288,69 GWh erhalten. Allein im Monat Juni erreichte die öffentlich unterzeichnete Vertragskapazität 125,1 GWh. Fast die Hälfte der gesamten Auftragskapazität für Energiespeichersysteme im ersten Halbjahr wurde im letzten Monat des Zeitraums gebündelt umgesetzt.

Im Juli unterzeichnete BYD mit dem emiratischen Energiegiganten Masdar einen Energiespeichervertrag über 11,275 GWh, um das Energiespeichersystem für das RTC-Projekt in Abu Dhabi bereitzustellen. Dieser einzelne Auftrag macht fast 30 % der gesamten ausländischen Energiespeicherauftragskapazität chinesischer Unternehmen im Juli aus. Das RTC-Projekt sieht 5,2 GW Photovoltaik und 19 GWh Energiespeicher vor, mit dem Ziel, dem Stromnetz kontinuierlich und stabil 1 GW sauberen Strom zu liefern, bei einer Gesamtinvestition von etwa 6,1 Milliarden US-Dollar.

Die Funktion des Energiespeichers in diesem Projekt besteht nicht mehr nur in der Spitzenlastregulierung und Frequenzstabilisierung, sondern darin, fluktuierenden Photovoltaikstrom in einen regelbaren Strom umzuwandeln, der nahe an der traditionellen Grundlastversorgung liegt.

Im Juli unterzeichnete CATL mit dem niederländischen Unternehmen Alfen ein Kooperationsmemorandum für Natrium-Ionen-Energiespeicher mit 5 GWh und anschließend mit Solarpro einen Kooperationsvertrag für Natrium-Ionen-Energiespeicher mit 2 GWh. Chinesische Unternehmen testen die nächste Generation von Batterietechnologien zuerst auf hochwertigen ausländischen Märkten.

Sigen New Energy hat im ersten Halbjahr 10 ausländische Energiespeicheraufträge mit einer Kapazität von 25,7 GWh erhalten und steht an erster Stelle. Das 2021 gegründete Unternehmen erreichte am ersten Handelstag seiner Börsennotierung an der Hongkonger Börse einen Marktwert von über 160 Milliarden Hongkong-Dollar. Chunen New Energy unterzeichnete innerhalb von 40 Tagen Aufträge mit einer Kapazität von 74 GWh. In der ersten Hälfte des Jahres 2026 haben die fünf führenden Unternehmen fast 60 % des Marktes erobert.

Die Auftragskapazität in Europa beträgt 104,27 GWh, in Asien 64,72 GWh, in Ozeanien 32,91 GWh. Im Nahen Osten und Afrika übersteigt die Kapazität 40 GWh, was einem Anstieg von 17 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.

Der Auslandsmarkt ist der einzige Wachstumsausweg für die Energiespeicherbranche.

Aber die 288,69 GWh sind die unterzeichnete Vertragskapazität, nicht die aktuelle Liefermenge, und entsprechen noch lange nicht dem aktuellen Umsatz. Die Erfüllungswahrscheinlichkeit von Rahmenvereinbarungen, Vereinbarungen zur vorrangigen Lieferung und formellen Einkaufsverträgen ist völlig unterschiedlich. Diese Aufträge sind eher als gesicherte Projektreserven zu verstehen, nicht als bereits realisierte Betriebsergebnisse.

Die größeren Herausforderungen liegen noch vor uns. In reifen Märkten wie Europa, den Vereinigten Staaten und Australien legen Projekte großen Wert auf Compliance, Finanzierung, Netzzugangsfähigkeit und den Ertrag über den gesamten Lebenszyklus. In Schwellenmärkten wie dem Nahen Osten und Südasien bevorzugt man große Kapazitäten, schnelle Lieferungen und integrierte Gesamtlösungen. Die alte Vorgehensweise, mit einem einzigen Produkt alle Märkte zu bedienen, funktioniert nicht mehr. Die eigentliche Herausforderung besteht darin, mit unterschiedlichen Systemarchitekturen, Geschäftsmodellen und lokalen Teams an die sehr unterschiedlichen Strommärkte angepasst zu werden.

Am 9. Juni wurde der erste branchenweite REIT für Energiespeicher in China an der Shanghai Stock Exchange notiert. Das zugrundeliegende Vermögen ist ein netzseitiges unabhängiges Energiespeicherkraftwerk mit 200 MW/800 MWh in Jiuquan, Provinz Gansu, mit einem Emissionsvolumen von 451 Millionen Yuan. Energiespeichervermögen hat endlich einen standardisierten Kapitalausstiegskanal erhalten.

Die Logik des Kapitalmarktes ändert sich ebenfalls. Das IPO von Sigen New Energy wurde 1102-fach überzeichnet, Xingchen New Energy schloss die dritte Finanzierungsrunde mit fast 500 Millionen Yuan ab und begann die Vorbereitungen für das Pre-IPO. Das Fenster hat sich geöffnet, aber nicht jeder kann hindurchgehen.

Unter den 16 in Hebei gestrichenen Projekten befinden sich mehrere Projekte für Vanadium-Flussbatterien – ihre anfänglichen Investitionen sind zu hoch, die interne Rendite erreicht nicht die Anforderungen, sodass die Unternehmen keine ausreichende Bereitschaft zum Bau haben.

Die technische Route an sich ist kein Problem, das Problem liegt darin, dass die Rechnung nicht aufgeht.

Die Energiespeicherbranche steht an einem Scheideweg. Im Inland werden Spekulationsblasen beseitigt, im Ausland werden Aufträge erobert. Dazwischen befinden sich Unternehmen, deren Aktienkurs nach der Börsennotierung stark gestiegen ist, oder die trotz Umsatzanstieg Verluste erzielen. Der Papierwohlstand von 173 GWh wird gerade aufgedeckt, während die geplante Kapazität von 2 TWh noch auf dem Weg ist.

Diese Bereinigung ist noch lange nicht abgeschlossen.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Voraussicht Energie“, Autor: Zhao Jianan, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.