Wuliangye stellt 150 Millionen Yuan bereit, um Batterien zu „brauen“ – kann die riskante Großwette dieses Baijiu-Giganten im Bereich der Festkörperbatterien gewinnen?

Wuliangye wagt einen grenzüberschreitenden Einsatz bei Festkörperbatterien, während sein Hauptgeschäft unter Druck steht und der Transformationsprozess vor großen Herausforderungen steht.

Laut Insight Energy veranstaltete Akademiker OUYANG Minggao am 1. September 2026 auf der Weltkonferenz für Leistungsbatterien in Yibin die Produktvorstellung für „Silizium-Kohlenstoff-Anoden von Huayi Qingchuang - Puhua New Material“. Im Publikum saßen der Bürgermeister von Yibin sowie eine Gruppe von Fachleuten aus der Lithium-Batterie-Branche.

Der Hauptakteur dieser Vorstellung ist ein Unternehmen, das erst vor einem Monat registriert wurde: Yibin Puhua New Material Technology Co., Ltd. mit einem eingetragenen Kapital von 150 Millionen Yuan. Auf der Aktionärsliste von Puhua New Material hält die Wuliangye-Gruppe insgesamt 60 % der Anteile. Ein Baijiu-Unternehmen, das in einer Phase tiefgreifender Branchenanpassung 150 Millionen Yuan investiert, setzt direkt vor seiner Haustür auf Festkörperbatterien.

Vor genau einem Monat begrüßte Wuliangye seinen neuen Vorsitzenden Deng Min, einen erfahrenen Fachmann, der fast 30 Jahre lang bei Tianyuan Co., Ltd. tätig war und den Wandel der traditionellen Chemieindustrie hin zu neuen Energien miterlebt hat. Der Jahresbericht 2025 von Wuliangye zeigt einen Jahresumsatz von 40,529 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 54,55 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht, und ein Nettogewinn von 8,954 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 71,89 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.

Das ins Stocken geratene Hauptgeschäft, die Ankunft des neuen Chefs und der Start des Festkörperbatterie-Projekts zusammen ergeben ein klares Signal: Dieser riesige Baijiu-Konzern stuft sein Engagement im Bereich neuer Energien von einer „finanziellen Investition“ zu einem „echten industriellen Einsatz“ hoch.

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Deng Min, erfahrener Experte für branchenübergreifende Projekte

Kann er die grundlegenden Probleme von Wuliangye lösen?

Am 8. Juni 2026 trat Deng Min von seinem Amt als Vorsitzender von Tianyuan Co., Ltd. zurück. Am selben Tag kündigte Wuliangye an, ihn als Kandidaten für den nicht unabhängigen Direktor zu nominieren. 18 Tage später wurde er offiziell zum Vorsitzenden gewählt. Davor war der Posten des Wuliangye-Vorsitzenden fast vier Monate lang unbesetzt. Der ehemalige Vorsitzende Zeng Congqin wurde im Februar unter Untersuchung gestellt, was die gesamte Branche erschütterte.

In Deng Mins Lebenslauf findet sich keine einzige Spur von Baijiu. Der 56-Jährige, der aus Hejiang in Sichuan stammt, begann seine Karriere als Techniker bei der Yibin Tianyuan Chemiefabrik und arbeitete sich bis zum Vorsitzenden von Tianyuan Co., Ltd. hoch. Tianyuan Co., Ltd. konzentriert sich auf die Chlor-Alkali-Chemie und expandiert in den Bereich der Lithium-Batterie-Materialien und Polymermaterialien – Deng Min war genau der Treiber dieses Wandels. 2025 erreichte Tianyuan Co., Ltd. die Wende zur Rentabilität mit einem Nettogewinn von 87,7825 Millionen Yuan; im ersten Quartal 2026 stieg der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn im Vergleich zum Vorjahr um 573,52 %.

Ein Mann, der sich mit Chemie, neuen Energien und dem staatlichen Aufsichtssystem von Yibin auskennt, wurde an die Spitze dieses börsennotierten Baijiu-Unternehmens geholt. Diese Logik ist nachvollziehbar: Wuliangye braucht keinen Bewahrer der alten Baijiu-Branche mehr, sondern einen Umsetzer, der den branchenübergreifenden Wandel vorantreiben kann.

Aber das Problem liegt darin, dass die Geschäftslogik von Baijiu und Lithium-Batterien extrem unterschiedlich ist. Baijiu basiert auf Marke, Vertriebskanälen und Verbrauchergewohnheiten, während Lithium-Batterie-Materialien auf Technologie, Kosten und Effizienz der Lieferkette beruhen. Deng Mins Erfahrung bei der Transformation von Tianyuan Co., Ltd. ist wertvoll, aber diese Expansion in den Bereich der Lithium-Batterie-Materialien baute auf der Grundlage eines Chemieunternehmens auf, die Industriekette war natürlich verbunden. Wuliangyes Sprung von Baijiu zu Batteriematerialien ist viel größer. Ein Unternehmen, das Alkohol verkauft, muss eine Produktionslinie von der Karbonisierung von Destillationsrückständen über Silizium-Kohlenstoff-Anoden bis hin zu Festkörperzellen verwalten – dazwischen liegen Wissensbarrieren aus mehr als einer Branche.

Das dringendere Problem ist die Zeit. Der Jahresbericht 2025, bei dem der Umsatz aufgrund von „Korrekturen von Rechnungslegungsfehlern“ um mehr als 30 Milliarden Yuan nach unten korrigiert wurde, hat den Betriebsdruck von Wuliangye bereits vollständig offengelegt. Kurzfristig ist keine schnelle Erholung des Baijiu-Hauptgeschäfts zu erwarten, während das neue Energie-Geschäft lange Phasen der Forschung und Entwicklung sowie des Hochlaufs der Produktionskapazität erfordert. Daher steht Deng Min nicht vor der Wahlfrage „Sollen wir transformieren?“, sondern vor der Überlebensfrage „Schaffen wir den Wandel rechtzeitig?“.

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Das zweischneidige Schwert von Yibin

Eine vollständige Industriekette ist ein Vorteil, kann aber auch zu einer Innovationsfalle werden

Die Ansiedlung von Puhua New Material im Bezirk Nanxi in Yibin ist kein Zufall. Der industrielle Wandel dieser Stadt in den letzten sieben Jahren hat fast den einzigen Nährboden für diesen branchenübergreifenden Schritt geschaffen.

Nach der Ansiedlung von CATL im Jahr 2019 begann die Leistungsbatterie-Industrie in Yibin von Null an zu wachsen und wurde schnell zur größten Industriebranche der Stadt. 2025 betrug die Produktion von Leistungsbatterien in Yibin 176 GWh, was 16 % des nationalen und 11 % des globalen Volumens entspricht. CATL hat in Yibin 10 Fabriken mit einer Kapazität von 270 GWh gebaut. Um diesen Kernunternehmen herum hat Yibin mehr als 120 Projekte angesiedelt und eine vollständige Industriekette von Materialien über Batteriezellen bis hin zum Recycling aufgebaut. 2025 überstieg der Gesamtwert der gesamten Leistungsbatterie-Industriekette in der Stadt 124,5 Milliarden Yuan.

Als größtes staatliches Unternehmen der Stadt Yibin ist Wuliangye eng mit dem wirtschaftlichen Schicksal der Stadt verbunden. Wenn Yibin die Leistungsbatterie-Industrie zum Kernstück seines städtischen Wandels macht, ist die Beteiligung von Wuliangye in irgendeiner Form sowohl eine wirtschaftliche Entscheidung als auch eine Erweiterung der städtischen Strategie.

Die Existenz des Arbeitsstabs von Akademiker OUYANG Minggao liefert die technische Bestätigung. Im September 2020 siedelte OUYANG Minggao seinen einzigen Arbeitsstab im Inland in Yibin an. In sechs Jahren wurden insgesamt mehr als 400 geistige Eigentumsrechte angemeldet und 25 Unternehmen ausgegründet, die wissenschaftliche Ergebnisse in die Praxis umsetzen. Huayi Qingchuang ist eines davon: Sein innovatives „Einstufen-Verfahren“ zur Herstellung von Silizium-Kohlenstoff-Anoden verbraucht nur ein Zehntel der Energie des traditionellen Graphitierungsverfahrens. Der zweite Großaktionär von Puhua New Material ist genau Huayi Qingchuang mit einem Anteil von 40 %.

Aber jede Medaille hat eine Rückseite.

Die Leistungsbatterie-Industrie in Yibin hängt stark von CATL als einzigem „Kernunternehmen“ ab. Die 300-GWh-Kapazitätsplanung und der Produktionswert von 124,5 Milliarden Yuan richten sich größtenteils nach den Anforderungen von CATL. Dieses „einzelkernige“ Modell ist in der Wachstumsphase der Industrie ein Vorteil – sobald das führende Unternehmen seine Einkaufsstrategie oder technische Ausrichtung anpasst, kann der Spielraum für die Überlebensfähigkeit der Zulieferer drastisch schrumpfen.

Puhua New Material produziert Silizium-Kohlenstoff-Anoden und zielt auf Festkörperbatterien ab, was theoretisch den direkten Wettbewerb mit den bestehenden Graphit-Anodensystemen vermeiden kann. Aber Festkörperbatterien selbst sind noch lange nicht kommerzialisiert, was bedeutet, dass die Produkte von Puhua New Material über einen langen Zeitraum keine großskaligen Bestellungen erhalten – es gibt weder stabile Einkäufe von CATL noch klare Zusagen anderer Großkunden.

Das industrielle Ökosystem von Yibin gibt Wuliangye die Möglichkeit, „vor Ort zu liefern“, aber es belastet dieses Projekt auch mit überhöhten Erwartungen. Die lokale Regierung hofft, dass Wuliangye an der neuen Energie-Industrie teilnimmt, CATL wünscht sich eine vollständigere lokale Lieferkette, und der Akademiker-Arbeitsstab möchte seine technischen Ergebnisse kommerzialisieren – die Anforderungen aller Seiten lasten auf diesem neuen Unternehmen mit einem eingetragenen Kapital von 150 Millionen Yuan.

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Destillationsrückstände werden zu Anoden

Die Geschichte klingt gut – funktioniert sie auch wirtschaftlich?

Das auffälligste Produkt auf dieser Vorstellung ist ein poröses Kohlenstoffmaterial, das aus Destillationsrückständen hergestellt wird.

Yang Min, Vorsitzender von Huayi Qingchuang und Geschäftsführer von Puhua New Material, stellte das Produkt detailliert vor: Es wird aus den Nebenprodukten der Baijiu-Herstellung, den Destillationsrückständen, durch biologische Fermentation zur Porenbildung und Niedrigtemperatur-Katalyse her. In Bezug auf die Eigenschaften weist es eine hohe elektrische Leitfähigkeit, hohe Partikelfestigkeit und hohe spezifische Oberfläche auf und kann die Volumenausdehnung von Silizium während des Lade- und Entladevorgangs effektiv abpuffern. Seine Kosten liegen unter denen der marktüblichen Produkte auf Kokosnussschalen-Basis, und gleichzeitig wird die Kreislaufnutzung von Abfallstoffen realisiert.

Der clevere Punkt dieser Geschichte ist, dass sie das lästigste Nebenprodukt von Wuliangye (die Destillationsrückstände) zum Ausgangsmaterial für Lithium-Batterie-Materialien macht und den „branchenübergreifenden Schritt“ zu einer „Erweiterung der Industriekette“ umwandelt. Die Logik ist perfekt geschlossen: Die Baijiu-Produktion erzeugt Destillationsrückstände, die zu porösem Kohlenstoff verarbeitet werden, der wiederum zu Silizium-Kohlenstoff-Anoden wird, die schließlich in Festkörperbatterien eingebaut werden.

Aber zwischen einer schönen Geschichte und einem profitablen Geschäft steht die Hürde der Massenproduktion.

Die gleichzeitig vorgestellte „Qichen“-Serie von Festkörperbatterien erreicht eine Energiedichte von über 400 Wh/kg und einen Schwellenwert für thermisches Durchgehen von über 400 ℃. Die spezifische Kapazität des Schwefellithium-Anodenmaterials übersteigt 1000 mAh/g, die der Silizium-Kohlenstoff-Anode übersteigt 2500 mAh/g, und die Zykluslebensdauer liegt bei über 1500 Zyklen. Diese Werte sind auf Laborebene tatsächlich beeindruckend.

Aber die Schwierigkeiten bei der Kommerzialisierung von Festkörperbatterien sind in der Branche allgemein bekannt. Die Fachleute sind sich einig, dass die großskalige Massenproduktion von Festkörperbatterien noch in weiter Ferne liegt. OUYANG Minggao selbst erklärte auf der Welt-Leistungsbatterie-Konferenz 2026, dass die Technologie von Festkörperbatterien extrem schwierig ist und technische Durchbrüche sowie die Kommerzialisierung stark von der Unterstützung durch KI-Forschungsplattformen abhängen.

Mit anderen Worten: Die „Qichen“-Serie von der Vorstellung ist derzeit noch ein Laborprodukt. Vom Labor zur Pilotanlage und von der Pilotanlage zur GWh-Großproduktionslinie ist jeder Schritt ein Finanzierungsloch. Die 150 Millionen Yuan an eingetragenem Kapital von Wuliangye reichen vielleicht für die Phase der Materialforschung, aber um die tatsächliche Kommerzialisierung von Festkörperbatterien zu erreichen – die Branche geht allgemein davon aus, dass die Kleinserienproduktion erst 2027-2028 möglich sein wird – ist es bei weitem nicht genug.

Zurück zu Wuliangye: Die bisherigen branchenübergreifenden Versuche von Wuliangye waren nicht sehr erfolgreich. 2018 erwarb das Unternehmen für 2,494 Milliarden Yuan 51 % der Anteile an Kaiyi Auto und investierte danach weitere mehrere Milliarden Yuan in den Bau von Fabriken, aber die Verkaufszahlen von Kaiyi Auto waren schlecht und die Modelle fanden kaum Anklang. Die Lehre aus diesem früheren branchenübergreifenden Schritt war: Geld allein reicht nicht aus, um ein produzierendes Unternehmen erfolgreich zu führen – Kapital kann technische Erfahrung und Branchenkenntnisse nicht ersetzen.

Diesmal ist die Wahl von Wuliangye zielgerichteter: Es baut keine Autos, sondern stellt Materialien her; es entwickelt nicht alles von Grund auf neu, sondern bindet das technische Team des Akademiker-Arbeitsstabs ein; es expandiert nicht landesweit, sondern verankert sich im industriellen Ökosystem von Yibin. Diese Strategie ist viel praktischer als der Versuch, Autos zu bauen. Aber der Kommerzialisierungszyklus von Festkörperbatterien könnte länger dauern, als die Führung von Wuliangye erwartet. Wie lange der Cashflow aus dem Baijiu-Hauptgeschäft dies noch unterstützen kann, ist eine unumgängliche Frage.

Ein Unternehmen, das Alkohol verkauft, verwandelt Destillationsrückstände in Batteriematerialien und macht Nebenprodukte der Baijiu-Produktion zu einer Geschichte über neue Energien. Diese Geschichte hat auf der Vorstellung Applaus gewonnen. Aber nach dem Applaus folgen lange Phasen des Hochlaufs der Massenproduktion, kontinuierliche Investitionen und die Unsicherheit, die die gesamte Festkörperbatterie-Branche mit sich bringt.

Bei diesem branchenübergreifenden Schritt hat Wuliangye die Rechnung klüger berechnet als beim Versuch, Autos zu bauen – aber der Einsatz ist keineswegs geringer.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Insight Energy“, Autor: Wang Mengjiao, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.