Zum fünften Jahrestag der Einrichtung der Beijing Stock Exchange zeigen die ersten thematischen Fonds eine divergierende Entwicklung.

339 börsennotierte Unternehmen mit einer gesamten Marktkapitalisierung von 841,486 Milliarden Yuan. Das ist die Bilanz der Beijing Stock Exchange bis zum 2. September. Der Ausgangspunkt dieser Bilanz geht jedoch auf vor fünf Jahren zurück.

Am 2. September 2021 wurde die Gründung der Beijing Stock Exchange offiziell bekanntgegeben. Am 15. November desselben Jahres wurde die Beijing Stock Exchange feierlich eröffnet und nahm den Betrieb mit 81 Unternehmen aus der Auswahlschicht des Neuen Dritten Marktes auf. Acht Tage später wurden die ersten 8 thematischen Fonds für die BSE gegründet, die in Form eines geschlossenen Betriebs über zwei Jahre mit einem Kapital von 4 Milliarden Yuan auf den Markt kamen.

Als wichtiges Instrument für normale Anleger, mit niedrigen Hürden an Investitionen in die BSE teilzunehmen, hat sich die Zahl der thematischen Fonds für die BSE inzwischen auf 57 erweitert, wobei der Großteil Indexfonds sind und es nur 10 aktive Aktienprodukte gibt. Die ersten 8 Fonds sind alle aktiven Aktienprodukte und wurden am frühesten gegründet, sodass sie das beste Beobachtungsbeispiel für öffentliche Fondsinvestitionen in die BSE darstellen.

Leistungsunterschied zwischen dem ersten und letzten Platz beträgt 119,8 %

Obwohl alle am gleichen Startpunkt begannen, haben die ersten thematischen Fonds für die BSE nach fast fünf Jahren Prüfung durch den Marktzyklus eine differenzierte Leistungsentwicklung gezeigt, wobei der Unterschied zwischen dem ersten und letzten Platz 119,8 % beträgt.

Daten von Wind zeigen, dass bis zum 2. September 7 der ersten 8 thematischen Fonds für die BSE seit ihrer Gründung positive Erträge erzielt haben. Der von Liu Jie verwaltete Harvest BSE Auswahl Zweijahres-Geschlossener Fonds ist das einzige Produkt mit negativem Ertrag, das seit seiner Gründung einen Verlust von 17,15 % verzeichnet.

Der Huitianfu BSE Innovationsauswahl Zweijahres-Geschlossener Fonds führt mit einem Ertrag von 102,65 % an und ist zudem der einzige Fonds, der seinen Wert verdoppelt hat. Diese Leistung wurde in gemeinsamer Arbeit von den drei Fondsmanagern Ma Xiang, Ma Lei und Lin Wei erzielt, wobei die ersten beiden den Hauptteil des Ertrags beigetragen haben und der derzeitige Fondsmanager Lin Wei sein Amt seit weniger als einem Monat innehat.

Der von Gu Xinfeng verwaltete ChinaAMC BSE Innovative KMU Auswahl Zweijahres-Geschlossener Fonds liegt mit einem Ertrag von 81,56 % auf dem zweiten Platz. Erwähnenswert ist, dass dieser Fonds mit einer Rendite von 58,56 % den zweiten Platz unter den öffentlichen aktiven Aktienfonds des Jahres 2023 belegte.

Auf dem dritten Platz liegt der E-Fund BSE Auswahl Zweijahres-Geschlossener Fonds mit einer Rendite von 55,38 % seit seiner Gründung. Dieser Fonds wurde zunächst allein von Zheng Xi verwaltet, Qiu Tianlan beteiligte sich ab dem 30. August 2025 an der Verwaltung, bevor Zheng Xi am 13. Dezember 2025 ausschied. Dabei trug Zheng Xi eine Amtsrendite von 70,03 % bei.

Darüber hinaus erzielten die Wanjia BSE Huixuan Zweijahres-Geschlossener Fonds, der GF BSE Auswahl Zweijahres-Geschlossener Fonds, der Southern BSE Auswahl Zweijahres-Geschlossener Fonds und der Dacheng BSE Zweijahres-Geschlossener Fonds eine Leistungsrendite von 45,73 %, 39,97 %, 38,91 % bzw. 22,67 %.

Bei drei Produkten übersteigt der Anteil gewinnender Anleger 90 %

Aufgrund der Überarbeitung der Richtlinien zur Offenlegung von Informationen wurde in den kürzlich veröffentlichten Halbjahresberichten der Fonds der Indikator „Anteil der Anleger mit Gewinnen“ hinzugefügt, der eine neue Perspektive zur Beobachtung der Leistung der Fonds bietet.

Es ist zu erläutern, dass dieser Indikator den Anteil der Anleger mit Gewinnen erfasst, die im vergangenen Jahr, also im Zeitraum vom 1. Juli 2025 bis 30. Juni 2026, den Fonds mindestens 7 Tage gehalten haben. Die Berechnungsformel lautet: „Anzahl der gewinnenden Anleger / Gesamtzahl der Anleger * 100 %“.

Die ersten 8 thematischen Fonds für die BSE wurden am 23. November 2021 gegründet und alle in Form eines zweijährigen geschlossenen Betriebs geführt. Ende 2025 durchliefen sie gerade den zweiten Öffnungszyklus, in dem einige Anleger ihre Anteile zurückgaben und andere neue Anteile erwarben. Daher hängen die Ergebnisse des Anteils gewinnender Anleger dieser Produkte sowohl von der Entwicklung des Nettovermögenswerts als auch von dem Zeitpunkt des Ein- und Ausstiegs der Anleger ab.

Bei 3 dieser Produkte liegt der Anteil gewinnender Anleger über 90 %.

Das beste Ergebnis erzielt der Huitianfu BSE Innovationsauswahl Zweijahres-Geschlossener Fonds mit einem Anteil gewinnender Anleger von 99,94 %. Da der zweite Öffnungszeitraum dieses Fonds vom 8. Dezember 2025 bis 19. Dezember 2025 dauerte, spiegelt die Veränderung der Anlegerzahl im Jahresbericht desselben Jahres wider.

Daten des Jahresberichts zeigen, dass bis Ende 2025 die Zahl der Inhaber des Huitianfu BSE Innovationsauswahl Zweijahres-Geschlossener Fonds 47.600 betrug, 34.900 weniger als zur Mitte des Jahres 2025. Da der Nettovermögenswert dieses Fonds während des Öffnungszeitraums stets über dem Stand vom 30. Juni 2025 lag, wurden alle Anleger, die sich für eine Rückgabe entschieden, zur Gruppe der gewinnenden Anleger gezählt.

Es gab auch neue Anleger. Aus dem Quartalsbericht für das vierte Quartal 2025 geht hervor, dass bei dem Huitianfu BSE Innovationsauswahl Zweijahres-Geschlossener Fonds sowohl Anteile im Umfang von 224 Millionen zurückgegeben als auch Anteile im Umfang von 39,9622 Millionen neu gezeichnet wurden. Da der Nettovermögenswert dieses Fonds Ende Juni über dem Wert während des Öffnungszeitraums lag, wurden auch diese neuen Anleger zur Gruppe der gewinnenden Anleger gezählt.

Die Anleger, die ihre Positionen unverändert hielten, profitierten von dem Anstieg des Nettovermögenswerts im Berichtszeitraum und gehörten ebenfalls zur Gruppe der Gewinner. Die 0,06 % der Anleger, die keinen Gewinn erzielen konnten, haben möglicherweise während des Öffnungszeitraums kurzfristige Ein- und Ausstiegsoperationen durchgeführt.

Darüber hinaus erzielten der E-Fund BSE Auswahl Zweijahres-Geschlossener Fonds und der Dacheng BSE Zweijahres-Geschlossener Fonds einen Anteil gewinnender Anleger von 99,9 % bzw. 90,66 %. Die Gründe für diese hervorragenden Daten ähneln denen des Huitianfu BSE Innovationsauswahl Zweijahres-Geschlossener Fonds.

Der Öffnungszeitraum dieser drei Fonds dauerte jeweils vom 8. Dezember 2025 bis 19. Dezember 2025. Der Unterschied besteht darin, dass beim Dacheng BSE Zweijahres-Geschlossener Fonds während des Öffnungszeitraums die Nettovermögenswerte am 9. Dezember 2025 und 10. Dezember 2025 unter dem Stand vom 30. Juni 2025 lagen. Wenn Anleger an diesen beiden Tagen ihre Anteile zurückgaben, wurden sie zur Gruppe der Verlierer gezählt.

Bei zwei Produkten liegt der Anteil gewinnender Anleger unter 20 %

Am anderen Ende der Skala liegen zwei Produkte, deren Anteil gewinnender Anleger unter 20 % liegt.

Den niedrigsten Wert weist der Southern BSE Auswahl Zweijahres-Geschlossener Fonds mit nur 7,79 % auf. Der zweite Öffnungszeitraum dieses Produkts dauerte vom 24. November 2025 bis 11. Dezember 2025.

Da der Nettovermögenswert dieses Fonds während des Öffnungszeitraums zwischen 1,3485 Yuan und 1,3823 Yuan schwankte und damit unter dem Stand vom 30. Juni 2025 von 1,4444 Yuan lag, wurden alle Anleger, die sich für eine Rückgabe entschieden, zur Gruppe der Verlierer gezählt.

Der Jahresbericht 2025 zeigt, dass die Zahl der Inhaber des Southern BSE Auswahl Zweijahres-Geschlossener Fonds 17.000 betrug, 11.800 weniger als zur Mitte des Jahres 2025.

Aus Sicht der Zeichnung und Rückgabe von Anteilen geht aus dem Quartalsbericht für das vierte Quartal 2025 hervor, dass bei dem Southern BSE Auswahl Zweijahres-Geschlossener Fonds sowohl Anteile im Umfang von 184 Millionen zurückgegeben als auch Anteile im Umfang von 15,3341 Millionen neu gezeichnet wurden. Da der Nettovermögenswert dieses Fonds Ende Juni dieses Jahres bereits auf 1,214 Yuan gefallen ist und damit unter dem Wert während des Öffnungszeitraums liegt, wurden alle neuen Anleger zur Gruppe der Verlierer gezählt. Auch die Anleger, die ihre Positionen unverändert hielten, wurden aufgrund des Rückgangs des Nettovermögenswerts im Berichtszeitraum zur Gruppe der Verlierer gezählt.

Das andere Produkt ist der Harvest BSE Auswahl Zweijahres-Geschlossener Fonds, dessen Anteil gewinnender Anleger nur 18,85 % beträgt.

Da der Öffnungszeitraum dieses Fonds vom 8. Dezember 2025 bis 6. Januar 2026 dauerte und sich über zwei Jahre erstreckte, muss die Veränderung der Anlegerzahl anhand des Halbjahresberichts 2026 und des Halbjahresberichts 2025 berechnet werden. Daraus geht hervor, dass die Zahl der Anleger 14.300 betrug, 12.000 weniger als im vorherigen Berichtszeitraum.

Unter Berücksichtigung der Daten aus dem Quartalsbericht für das vierte Quartal 2025 und dem Quartalsbericht für das erste Quartal 2026 lässt sich berechnen, dass bei dem Harvest BSE Auswahl Zweijahres-Geschlossener Fonds während des Öffnungszeitraums Anteile im Umfang von 5,1899 Millionen gezeichnet und Anteile im Umfang von 216 Millionen zurückgegeben wurden.

Die Komplexität liegt darin, dass während des Öffnungszeitraums an 8 Handelstagen der Nettovermögenswert unter dem Stand vom 30. Juni 2025 lag, sodass keine direkte Ableitung der Daten möglich ist. Mit anderen Worten: Die Anleger, die sich für eine Rückgabe entschieden, konnten sowohl Gewinne als auch Verluste erzielt haben.

Die neuen Anleger wurden aufgrund des Umstands, dass der Nettovermögenswert Ende Juni dieses Jahres unter dem Wert während des Öffnungszeitraums liegt, zur Gruppe der Verlierer gezählt. Die Anleger, die ihre Positionen unverändert hielten, wurden aus dem gleichen Grund zur Gruppe der Verlierer gezählt.

Darüber hinaus liegt der Anteil gewinnender Anleger bei dem Wanjia BSE Huixuan Zweijahres-Geschlossener Fonds, dem GF BSE Auswahl Zweijahres-Geschlossener Fonds und dem ChinaAMC BSE Innovative KMU Auswahl Zweijahres-Geschlossener Fonds alle unter 50 %, und beträgt 47,72 %, 45,16 % bzw. 39,67 %.