Landschaft der chinesischen KI-Industrie: Die Stärkekoordinaten von KI-Unternehmen mit einem Marktwert von hunderten Milliarden und großen Internetkonzernen

Im Jahr 2026 tritt Chinas KI-Industrie aus der Phase des „Kampfes hundert Modelle“ in eine neue Stufe der konzentrierten Konkurrenz unter führenden Akteuren ein. KI-Unternehmen mit einem Marktwert von Hunderten Milliarden wie DeepSeek, Moonshot AI, Zhipu AI und MiniMax setzen ständig neue Maßstäbe auf dem Kapitalmarkt und in Technologieranglisten, während große Internetkonzerne wie Tencent, ByteDance, Alibaba und Baidu voll auf KI setzen. Die acht Kernakteure überlagern sich und kollidieren, was die repräsentativste Machtlandschaft der chinesischen KI-Industrie im Jahr 2026 bildet.

Die vier „neuen Königreiche“ der einheimischen KI: Die jungen Lenker von Geschäftsreichen im Wert von Hunderten Milliarden

1. DeepSeek (Liang Wenfeng): Der Aufstieg des reichsten Gründers eines globalen KI-Modells

Leiter: Gründer Liang Wenfeng, 41 Jahre alt, Master der Zhejiang-Universität.

Liang Wenfeng war einst der Gaokao-Bester der Provinz Zhanjiang und gründete später den quantitativen Investmentgiganten High-Flyer. Er brachte das statistische Denken aus dem quantitativen Handel in das Training großer Modelle ein: Die Trainingskosten von DeepSeek-V3 betrugen nur 5,576 Millionen US-Dollar, und die Inferenzkosten sanken auf etwa ein Zehntel des Branchendurchschnitts. Seit langem besteht DeepSeek auf null externer Eigenkapitalfinanzierung, wobei Forschung und Entwicklung sowie der Einkauf von Rechenleistung vollständig von den Gewinnen der Muttergesellschaft High-Flyer getragen werden. Doch im Jahr 2026 stiegen die Inferenz-Rechenleistungskosten exponentiell, sodass die Gewinne des quantitativen Unternehmens allein das Verbrennungstempo von Zehntausend-Grafikkarten-Clustern nicht mehr aushalten konnten.

Von Ende Mai bis Juni 2026 schloss DeepSeek die erste externe Finanzierungsrunde seit seiner Gründung ab und sammelte etwa 74 Milliarden US-Dollar (ca. 500 Milliarden Yuan) ein, mit einer Post-Money-Bewertung von 520 Milliarden US-Dollar (ca. 3500 Milliarden Yuan). Die Liste der Geldgeber ist beeindruckend: Liang Wenfeng persönlich steuerte etwa 200 Milliarden Yuan (ca. 3 Milliarden US-Dollar) bei und war damit der größte einzelne Geldgeber; Tencent investierte 100 Milliarden Yuan; das System von CATL steuerte 50 Milliarden Yuan bei; JD.com, NetEase und IDG Capital investierten jeweils 30 Milliarden Yuan. Nur wenige Wochen nach dem Abschluss der ersten Finanzierungsrunde hat DeepSeek bereits stillschweigend Verhandlungen über eine neue Finanzierungsrunde aufgenommen, mit einer Pre-Money-Bewertung von etwa 710 Milliarden US-Dollar (ca. 4800 Milliarden Yuan), was einem Anstieg von etwa 37 % gegenüber der Post-Money-Bewertung der ersten Runde entspricht. Innerhalb von drei Monaten stieg die Bewertung von den gemeldeten 100 Milliarden US-Dollar auf 520 Milliarden und dann auf 710 Milliarden, was einer Versiebenfachung entspricht.

Mit der Beschleunigung der Kapitaloperationen stieg das Vermögen des Gründers entsprechend an. Laut dem Bloomberg-Milliardärs-Index ist das persönliche Nettovermögen von Liang Wenfeng von etwa 16,7 Milliarden US-Dollar auf 36 Milliarden US-Dollar (ca. 2440 Milliarden Yuan) gestiegen, womit er zum reichsten Gründer eines KI-Modells weltweit aufstieg. Gleichzeitig hat DeepSeek intensive Kontakte zu Wirtschaftsprüfungsgesellschaften und Investmentbanken aufgenommen, um den Börsengang vorzubereiten. Das Unternehmen strebt an, die Erstellung der Finanzberichte bis Ende 2026 abzuschließen und im Jahr 2027 offiziell am chinesischen Kapitalmarkt notiert zu werden. Der annualisierte Umsatz von DeepSeek beträgt bereits 400 bis 500 Millionen US-Dollar, der hauptsächlich daraus stammt, dass Unternehmen und Entwickler das Modell über APIs aufrufen, wobei die Bruttomarge der V4-API über 50 % liegt. Das Modell wird bereits von mehr als 200.000 Unternehmen weltweit eingesetzt.

2. Moonshot AI (Yang Zhilin): Drei Stufen des ARR, auf dem Weg zur Börse in Hongkong

Leiter: Gründer Yang Zhilin, 34 Jahre alt, Bachelor der Tsinghua-Universität, Doktor der Carnegie Mellon University.

Yang Zhilin ist der jüngste der vier Gründer und war an der Entwicklung von Deep-Learning-Architekturen wie Transformer-XL und XLNet beteiligt. Im Jahr 2023 kehrte er nach China zurück, um Moonshot AI zu gründen, und machte die lange Kontextverarbeitung zur zentralen technologischen Richtung von Kimi.

Diesen Juli veröffentlichte Moonshot AI offiziell das Kimi K3-Modell mit einer Gesamtparameterzahl von 2,8 Billionen und aktivierten Parametern von 104 Milliarden. Es ist das weltweit erste Open-Source-Modell mit einer Parameterzahl von fast 3 Billionen. Das Modell basiert auf einer Mixture-of-Experts-Architektur, bei der jeder Token nur 16 von 896 Routing-Experten aktiviert.

Hinsichtlich der Bewertung begann sie bei etwa 4,3 Milliarden US-Dollar Ende 2025, und im Mai 2026 schloss das Unternehmen eine neue Finanzierungsrunde über 2 Milliarden US-Dollar ab, wobei die Post-Money-Bewertung 20 Milliarden US-Dollar überstieg. Laut einem Bericht von „LatePost“ vom 2. September hat Moonshot AI diese Woche bereits vertraulich das A1-Formular bei der Hongkonger Börse eingereicht und offiziell den Börsengangsprozess an der Hongkonger Aktienbörse gestartet. Gleichzeitig treibt das Unternehmen eine neue Finanzierungsrunde mit einer Pre-Money-Bewertung von etwa 50 Milliarden US-Dollar voran, was vom Markt als letzte Runde vor dem Börsengang angesehen wird. Ein Sprecher von Moonshot AI antwortete dazu: „Wir kommentieren keine Marktmeldungen, derzeit gibt es keine Informationen, die wir offenlegen können.“

Auf der Ebene der Kommerzialisierung überschritt der ARR (jährliche wiederkehrende Einnahmen) des Unternehmens Mitte Juni 300 Millionen US-Dollar – er überschritt 100 Millionen US-Dollar im März und 200 Millionen US-Dollar im April, sodass drei Stufen innerhalb von drei Monaten erreicht wurden. Die API-Einnahmen machen mehr als 70 % des Gesamtumsatzes aus, und die Zahl der zahlenden Nutzer im Ausland vervierfachte sich. Bis Juni 2026 überschritt die Zahl der Unternehmenskunden von Kimi 120.000, wobei der Anteil der zahlenden Nutzer in den Bereichen Finanzen, Recht und wissenschaftliche Forschung über 60 % lag. Yang Zhilin hält 51,83 % der Anteile, sein persönliches Vermögen übersteigt 1100 Milliarden Yuan.

3. Zhipu AI (Tang Jie): Der „Höher-Sprung-Plan“ des Tsinghua-Professors für allgemeine künstliche Intelligenz

Leiter: Gründer Tang Jie, 49 Jahre alt, Professor am Fachbereich Informatik der Tsinghua-Universität.

Am 8. Januar 2026 wurde Zhipu AI am Hauptboard der Hongkonger Börse notiert, mit einem Ausgabepreis von 116,2 Hongkong-Dollar und einem Marktwert von über 57 Milliarden Hongkong-Dollar am ersten Handelstag. Am 17. Juni 2026 veröffentlichte Zhipu AI das neue Flaggschiff-Großmodell GLM-5.2 und machte es quelloffen, das sich auf „lang andauernde Aufgaben“ konzentriert – sodass KI nicht nur sofortige Fragen beantwortet, sondern wie ein Mensch mehrere Stunden lang kontinuierlich arbeiten und große technische Projekte vollständig selbstständig abschließen kann. Dieses Modell erreichte 51 Punkte in der Gesamtrangliste von Artificial Analysis und rangiert damit unter den Open-Source-Modellen auf dem Spitzenplatz (SOTA), sodass es zusammen mit Anthropic und OpenAI das neue Muster der „drei Spitzenreiter“ unter den weltweit führenden Modellen bildet. Am 22. Juni, angetrieben durch Faktoren wie die Veröffentlichung von GLM-5.2 und den „Dialog über die Distanz“ zwischen Gründer Tang Jie und Elon Musk, stieg der Aktienkurs von Zhipu AI zeitweise auf 2980 Hongkong-Dollar, wobei der Gesamtmarktwert 1,27 Billionen Hongkong-Dollar erreichte. Danach fiel der Aktienkurs jedoch aufgrund von Faktoren wie massiven Freigaben von gesperrten Aktien stark von seinem historischen Höchststand von 1993 Hongkong-Dollar zurück. Am 1. Juni kündigte Zhipu AI an, die Notierung am Sci-Tech Innovation Board zu beantragen und 150 Milliarden Yuan einzuwerben. Tang Jie stellte im Juli 2026 in einem internen Schreiben den „Höher-Sprung-Plan“ vor und kündigte an, sich in den nächsten zwei Jahren auf die Grundlagenforschung zur allgemeinen künstlichen Intelligenz zu konzentrieren, ohne nach kurzfristigen Einnahmen aus Anwendungen zu streben.

4. MiniMax (Yan Junjie): Der Vorreiter bei multimodalen Anwendungen

Leiter: Gründer Yan Junjie.

MiniMax nutzte multimodale Anwendungen als Durchbruchspunkt und wurde Anfang 2022 von Yan Junjie, dem ehemaligen Vizepräsidenten und stellvertretenden Direktor des Forschungsinstituts von SenseTime, in Shanghai gegründet. Das Unternehmen hat eine selbst entwickelte Familie multimodaler Modelle entwickelt, die Text, Sprache, Bild, Video und Musik abdecken.

Am 9. Januar 2026 wurde MiniMax am Hauptboard der Hongkonger Börse mit einem Preis von 165 Hongkong-Dollar pro Aktie notiert. Am ersten Handelstag stieg der Aktienkurs um etwa 109 % und der Marktwert überschritt 100 Milliarden Hongkong-Dollar. Am 18. März erreichte der Aktienkurs 1330 Hongkong-Dollar und wurde zeitweise zur teuersten Aktie an der Hongkonger Börse. Bis zum Handelsschluss am 29. Mai notierte der Aktienkurs noch bei 840 Hongkong-Dollar, was einem kumulierten Anstieg von über 400 % gegenüber dem Ausgabepreis entspricht, und der Marktwert stabilisierte sich bei 263,5 Milliarden Hongkong-Dollar (ca. 240 Milliarden Yuan). Am 29. Mai unterzeichnete MiniMax eine Beratungsvereinbarung mit CITIC Securities und startete offiziell den Prozess des Börsengangs an der chinesischen Festlandbörse, um eine doppelte Notierung an der Festland- und Hongkonger Börse anzustreben. Im gesamten Jahr 2025 erzielte das Unternehmen einen Gesamtumsatz von 79,038 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 158,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, wobei über 70 % der Einnahmen aus dem internationalen Markt stammen. Das Unternehmen hat etwa 300 Millionen Nutzer weltweit und bedient mehr als eine Million Unternehmens- und Entwicklerkunden weltweit. Aufgrund von Faktoren wie der Freigabe gesperrter Aktien fiel der Aktienkurs des Unternehmens jedoch von 1330 Hongkong-Dollar auf 297 Hongkong-Dollar, was einem Rückgang von 77 % entspricht und die starken Meinungsunterschiede des Sekundärmarktes hinsichtlich der Bewertung von KI widerspiegelt.

Große Internetkonzerne: Strategische Wetteinsätze, bei denen der oberste Leiter persönlich die Verantwortung übernimmt

Große Internetkonzerne verfügen über reichlich freien Cashflow und eine riesige Anzahl von Anwendungsszenarien, stehen aber vor Herausforderungen bei der organisatorischen Zusammenarbeit und strategischer Standhaftigkeit.

1. Tencent (Ma Huateng): Die „Doppelhelix“ und die schnelle Weiterentwicklung von Hunyuan

Leiter: Vorsitzender des Vorstands und CEO Ma Huateng, Präsident Martin Lau.

Tencent betont die Zusammenarbeit in einer „Doppelhelix“ zwischen Modellen und Anwendungen. Im zweiten Quartal 2026 erzielte Tencent einen Umsatz von 204,785 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 11 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; der operative Gewinn nach nicht internationalem Rechnungslegungsstandard betrug 68,415 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 9 % gegenüber dem Vorjahr. Die Einnahmen aus Finanztechnologie und Unternehmensdiensten beliefen sich auf 60,286 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 9 % gegenüber dem Vorjahr. Hunyuan Hy3 durchlief eine schnelle Iteration von der Vorschauversion zur offiziellen Version, wobei die Aufrufzahl eine Woche nach der Veröffentlichung um mehr als das 68-fache gegenüber der Vorgängerversion stieg. Gemessen am Token-Verbrauch von OpenRouter steht Hy3 seit seiner Veröffentlichung ständig unter den ersten drei weltweit. Die KI-Büroanwendung WorkBuddy und das Programmierwerkzeug CodeBuddy von Tencent erzielten einen bahnbrechenden Nutzerzuwachs. Größere Erwartungen richten sich auf das bald zu veröffentlichende Hunyuan Hy4: Tencent gab bekannt, dass Hy4 in Kürze vorgestellt werden soll, um die Modellleistung und die multimodalen Fähigkeiten weiter zu verbessern.

In diesem Quartal beliefen sich die Kapitalausgaben von Tencent auf 52,78 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 176 % gegenüber dem Vorjahr und 65 % gegenüber dem Vorquartal, was weit über den Markterwartungen von 32,1 Milliarden Yuan liegt. Im ersten Halbjahr beliefen sich die Kapitalausgaben auf 84,72 Milliarden Yuan. Aufgrund des sprunghaften Anstiegs der Zahlungen für Kapitalausgaben verzeichnete das Unternehmen im zweiten Quartal einen negativen freien Cashflow von 13,8 Milliarden Yuan. Ma Huateng erklärte im Finanzbericht, dass das Unternehmen auf drei Ebenen – Intelligenz, Anwendungen und Infrastruktur – ein neues, durch KI gestütztes Tencent aufbaut: Die KI-Strategie von Tencent wechselt von der Defensive zur Offensive. Der aktuelle Marktwert beträgt etwa 4,1 Billionen Hongkong-Dollar.

2. ByteDance (Liang Rubo): „Akzeptiere den Rückstand“ und die Umorientierung auf das B2B-Geschäft

Leiter: CEO Liang Rubo, Gründer Zhang Yiming gibt die strategische Richtung vor.

Die KI-Strategie von ByteDance ist am dramatischsten. Auf der halbjährlichen Gesamtmitarbeiterversammlung am 6. August 2026 räumte CEO Liang Rubo offen ein: Doubao behält seine Wettbewerbsfähigkeit im Verbrauchermarkt, und das Videogenerierungsmodell Seedance behält den Spitzenplatz (SOTA), aber das große Sprachmodell hat einen größeren Abstand zu den führenden Modellen im Ausland aufgebaut. Gründer Zhang Yiming gab die Richtung vor: „Akzeptiere den kurzfristigen Rückstand, halte an der langfristigen Optimierung fest und beschleunige das Training nicht durch Destillation.“

Die Gegenmaßnahme von ByteDance ist die strategische Umorientierung auf das B2B-Geschäft. Am 30. Juli fusionierte ByteDance das Feishu-Produktteam mit dem Doubao-Team und kombinierte das kommerzielle Team von Volcano Engine mit dem kommerziellen Team von Feishu (GTM), um eine neue „Plattform für Kreativitätsdienste“ zu gründen. Die tägliche Anzahl der Token-Aufrufe des Doubao-Großmodells überschritt bereits 180 Billionen. Seedance 2.0 erreichte in der Rangliste Artificial Analysis Video Arena eine Elo-Punktzahl von 1269 und übertraf damit Google Veo 3 und OpenAI Sora 2. ByteDance hat seinen Plan für die KI-Kapitalausgaben im Jahr 2026 von ursprünglich 160 Milliarden Yuan auf über 200 Milliarden Yuan angehoben. Die Gesamtbewertung von ByteDance beträgt 4 Billionen Yuan (ca. 600 Milliarden US-Dollar) und steht damit an der Spitze des Landes.

3. Alibaba (Wu Yongming): Token Foundry und strategische Umstrukturierung

Leiter: CEO Wu Yongming,