Berichtssaison: 70 % der Film- und Fernsehunternehmen durchlaufen schmerzhafte Verlustphasen – ist die KI-Transformation die Antwort auf die existenzielle Schwelle zwischen Leben und Tod?
Es ist wieder die Geschäftsberichtssaison, und es ist wieder die Zeit für die Nachbetrachtung der Sommerfilm-Saison.
Nach unvollständigen Statistiken sind etwa 70 % der mehr als zehn Film- und Fernsehunternehmen in einem Verlustzustand in ihren Halbjahresberichten. Viele sind von einem Gewinn in einen Verlust übergegangen, und nur wenige Unternehmen wie Mango Super Media, Huace Film & TV, Enlight Media, Linmon Pictures und Shanghai Film haben den „negativen Gewinn“ vermieden.
Aufgrund der schwachen Marktentwicklung im ersten Halbjahr haben die „Filmaktien“ unterschiedlich starke Verluste erlitten. Die Veröffentlichung des Films „Willkommen im Drachenrestaurant“ in der Sommer-Saison hat den Aktienkurs von Beijing Culture kurzzeitig angehoben, bevor er schnell wieder zurückfiel. Für Serienunternehmen sind die Einkaufsbudgets der Plattformen eingeschränkt, es ist schwieriger geworden, dass lange Serien zu einem über die Szene hinaus beliebten Hit werden, die Unsicherheit ist höher und die Leistungsschwankungen sind größer als zuvor.
Die strukturellen Schwierigkeiten der gesamten Film- und Fernsehbranche bestehen schon lange. Im Vergleich zu den Kurzdramen-Unternehmen, die sich nacheinander der AI-Manhua-Produktion zuwenden, sind die großen Schiffe schwer zu wenden. Kostensenkung und Effizienzsteigerung sowie vollständige Umstellung scheinen die einzig unvermeidliche Option in dieser widrigen Situation zu sein.
Allgemeine Verluste und wenige Gewinne
Für die meisten Filmunternehmen ist der Verlust ein vorhersehbares Ergebnis. Ohne den Sondereffekt des Films „Nezha 2“ ist der Kassenumsatz des Frühlingsfestivals im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um die Hälfte gesunken. Hinzu kommt das Fehlen großer Filme im zweiten Quartal, sodass der gesamte nationale Kassenumsatz im ersten Halbjahr 2026 17,354 Milliarden Yuan betrug, was einem Rückgang von 40,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; die Zahl der Kinobesucher lag bei 421 Millionen, ein Rückgang von 34,2 % gegenüber dem Vorjahr.
In der aktuellen Umgebung gilt: Je „vermögensintensiver“ das Geschäftsmodell ist, desto schwieriger ist es, die Kosten wieder hereinzuholen. Umgekehrt gilt: Je „leichter“ das Geschäftsmodell ist, desto mehr Spielraum für Anpassungen gibt es.
Dass die führenden Unternehmen gemeinsam in die Verlustzone geraten sind, spiegelt das Ausmaß der Marktflaute wider. Die Gesamteinnahmen von Ruyi Film betrugen 5,089 Milliarden Yuan, 1,6 Milliarden Yuan weniger als im gleichen Berichtszeitraum des Vorjahres, was einem Rückgang von 23,92 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn betrug -155 Millionen Yuan, 691 Millionen Yuan weniger als im gleichen Berichtszeitraum des Vorjahres, ein Rückgang von 128,92 % gegenüber dem Vorjahr. Obwohl der Marktanteil im ersten Halbjahr um 2,1 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist, ist das Unternehmen von Gewinn zu Verlust übergegangen. Der Grund für den Verlust wird im Geschäftsbericht auf das „Kinogeschäft“ zurückgeführt.
China Film, ein staatliches Unternehmen, das ebenfalls die gesamte Kette von Inhaltsproduktion bis Vorführung abdeckt, erzielte Betriebseinnahmen von 1,512 Milliarden Yuan, ein Rückgang von 11,93 % gegenüber dem Vorjahr; der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn betrug -110 Millionen Yuan, ein leichter Anstieg von 0,28 % gegenüber dem Vorjahr; der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn nach Abzug außerordentlicher Posten betrug -213 Millionen Yuan, ein Rückgang von 0,66 % gegenüber dem Vorjahr.
Da Mieten, Abschreibungen und Energiekosten feste Ausgaben sind, steht der Druck auf die Kinoaktien noch höher. Unternehmen wie Happiness Blue Ocean, Jinyi Film & TV und Hengdian Film & TV verzeichneten einen Rückgang sowohl der Betriebseinnahmen als auch der Gewinne. Am Beispiel von Hengdian Film & TV zeigen die Daten des Geschäftsberichts, dass das Unternehmen im Berichtszeitraum Betriebseinnahmen von 807 Millionen Yuan erzielte, ein Rückgang von 41,20 % gegenüber dem Vorjahr; der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn betrug -62 Millionen Yuan, ein Übergang von Gewinn zu Verlust gegenüber dem Vorjahr; der Nettogewinn nach Abzug außerordentlicher Posten betrug -106 Millionen Yuan, ein Rückgang von 163,44 % gegenüber dem Vorjahr. Im Berichtszeitraum erzielte der Bereich der Filmvorführung und damit verbundener Derivate Betriebseinnahmen von 710 Millionen Yuan, ein Rückgang von 45,90 % gegenüber dem Vorjahr.
Leistungsschwankungen hängen nach wie vor direkt mit einzelnen Großfilmen zusammen: Bona Film Group hat den Verlust erfolgreich reduziert. Im ersten Halbjahr half der Kassenumsatz-Champion des Frühlingsfestivals „Pegasus 3“. Das Unternehmen „verfolgte eine strengere Strategie bei Filminvestitionen“ und erzielte Betriebseinnahmen von 458 Millionen Yuan, ein Rückgang von 31,90 % gegenüber dem Vorjahr; der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn betrug -169 Millionen Yuan, was einem Verlustrückgang von 84,00 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; der Nettogewinn nach Abzug außerordentlicher Posten betrug -188 Millionen Yuan, ein Verlustrückgang von 82,75 % gegenüber dem Vorjahr. Allerdings dürfte der Film „Vier Überquerungen“ in der Sommer-Saison voraussichtlich ebenfalls Verluste einfahren.
Beijing Culture erzielte im ersten Halbjahr Betriebseinnahmen von 97,4686 Millionen Yuan, ein Rückgang von 38,22 % gegenüber dem Vorjahr; der den Aktionären des börsennotierten Unternehmens zuzurechnende Nettogewinn betrug -39,2048 Millionen Yuan, verglichen mit -233 Millionen Yuan im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Der Verlust hat sich um 83,15 % gegenüber dem Vorjahr verkleinert. Der Grund für den geringeren Verlust liegt nicht in der verbesserten Leistung, sondern darin, dass „das noch schlechtere Vorjahr als Kontrast dient“ – nämlich dass der Film „Fengshen Teil 2“ im Vorjahr ein Flop war.
Maoyan Entertainment, ein an der Hongkonger Börse notiertes Unternehmen, das als Ticketing-Plattform tätig ist, wurde ebenfalls von der Marktflaute betroffen. Im ersten Halbjahr sanken die Einnahmen gegenüber dem Vorjahr um 27,6 %, der Nettogewinn ging von Gewinn zu Verlust über, und der den Eigentümern des Unternehmens zuzurechnende Verlust betrug 27,59 Millionen Yuan.
Enlight Media, das stets auf „Stabilität“ setzt, ist einer der wenigen Überlebenden, während die Konkurrenten gemeinsam Verluste erleiden. Da der Profit von „Nezha 2“ nicht mehr vorhanden ist, ist der Rückgang jedoch enorm: Im ersten Halbjahr erzielte das Unternehmen Betriebseinnahmen von 324 Millionen Yuan, ein Rückgang von 90 % gegenüber dem Vorjahr; der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn betrug 33,0089 Millionen Yuan, ein Rückgang von 98,52 % gegenüber dem Vorjahr (im gleichen Zeitraum des Vorjahres lag er bei 2,229 Milliarden Yuan); der Nettogewinn nach Abzug außerordentlicher Posten betrug 4,6368 Millionen Yuan, ein Rückgang von 99,79 % gegenüber dem Vorjahr.
Auf der Seite der Serienunternehmen bestehen nach wie vor Faktoren wie lange Produktions-, Herstellungs- und Vertriebszyklen sowie saisonale Schwankungen, die zu einer verzögerten Erfassung der Einnahmen führen. Darüber hinaus senken die Langvideo-Plattformen kontinuierlich Kosten und steigern die Effizienz, viele Schauspieler haben öffentlich geäußert, dass „es keine Rollen gibt und sie nach Arbeit suchen“, sodass das Hauptgeschäft mit langen Serien stark beeinträchtigt wird.
Huanrui Century befindet sich in einer Situation, in der „steigende Einnahmen zu einem größeren Verlust führen“. Im Berichtszeitraum erzielte das Unternehmen Betriebseinnahmen von 248 Millionen Yuan, ein Anstieg von 25,24 % gegenüber dem Vorjahr; der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn betrug -144 Millionen Yuan, wobei der Verlust gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist; der Nettogewinn nach Abzug außerordentlicher Posten betrug -142 Millionen Yuan.
Ciwene Media gab bekannt, dass das Unternehmen im Berichtszeitraum Betriebseinnahmen von 18,9226 Millionen Yuan erzielte, 90,02 % weniger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Der den Aktionären des börsennotierten Unternehmens zuzurechnende Nettogewinn betrug -33,2307 Millionen Yuan, was einem um 43,98 % größeren Verlust als im gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.
Im ersten Halbjahr wurden die Serien „Überkreuzung der Rollen“ und „Fragen des Herzens 2“ ausgestrahlt. Linmon Pictures erzielte im ersten Halbjahr Einnahmen von 541 Millionen Yuan, ein Anstieg von 34,8 % gegenüber dem Vorjahr; der bereinigte Nettogewinn betrug 30 Millionen Yuan, ein Anstieg von 106,9 % gegenüber dem Vorjahr.
Der Halbjahresbericht von Huace Film & TV zeichnet sich dadurch aus, dass „der Gewinn steigt, aber die Einnahmen nicht steigen“. Im ersten Halbjahr 2026 erzielte das Unternehmen Betriebseinnahmen von 685 Millionen Yuan, ein Rückgang von 13,22 % gegenüber dem Vorjahr; der den Aktionären des börsennotierten Unternehmens zuzurechnende Nettogewinn betrug 167 Millionen Yuan, ein Anstieg von 41,98 % gegenüber dem Vorjahr.
Als Vertreter der Langvideo-Plattformen hat Mango Super Media zwar Gewinne erzielt, steht aber vor der Situation „steigende Einnahmen, sinkender Gewinn“. Im ersten Halbjahr 2026 erzielte das Unternehmen Betriebseinnahmen von 6,194 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 3,86 % gegenüber dem Vorjahr; der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn betrug 202 Millionen Yuan, ein Rückgang von 73,58 % gegenüber dem Vorjahr. Der Grund dürfte in sinkenden Mitgliedereinnahmen liegen, während gleichzeitig in Unterhaltungsshows und AIGC investiert wird.
Umstellung: KI, Derivate und interaktive Live-Action-Filme und -Spiele
Die Filme der diesjährigen Sommer-Saison endeten mit einem Kassenumsatz von 12,498 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 4,45 % gegenüber dem Vorjahr. Die Zahl der Kinobesucher lag bei 340 Millionen, ein Anstieg von 5,86 % gegenüber dem Vorjahr. Die Filme „Kung-Fu-Frauenfußball“, „Willkommen im Drachenrestaurant“, „Acht Unsterbliche!“, „Spider-Man: Neuer Tag“ und „Odyssee“ belegen die ersten fünf Plätze.
Der durchschnittliche Ticketpreis ist auf 36,8 Yuan gesunken. Die „Niedrigpreis-Werbeaktion“ hat viele Daten deutlich steigen lassen, gleichzeitig tauchen Sorgen auf: Kurzfristige Terminierung und Rücknahme von Filmveröffentlichungen sind zur Normalität geworden; der Standard für Spitzenfilme ist von „3 Milliarden Yuan“ weiter auf das Niveau von „2 Milliarden Yuan“ gesunken; abgesehen von neuen Horrorfilmen wie „Der Ochse kommt“, „Backrooms“ und „Besessenheit“, die zu einem Meme-Festival geführt haben, verlieren die meisten Filme zunehmend junge Zuschauer.
Ein Blick auf den Markt für lange Serien ist ebenfalls nicht sehr optimistisch. Die grundlegende Zuschauergrundlage schrumpft, „volksweite Hits“ sind schon lange nicht mehr erschienen. Im vergangenen Jahr gab es noch große Serien wie „Die Chroniken des verborgenen Meeres“ und „Leben unter der Sonne“, die beliebteste Serie in diesem Jahr ist „Mein ehemaliges Leben“, die vor zehn Jahren ausgestrahlt wurde.
Daraus geht hervor, dass das kommende dritte Quartal und die folgenden Quartale wahrscheinlich ebenfalls vor einer ernsten Prüfung stehen werden.
Das Kapital verfolgt immer die beliebtesten Konzepte, während die traditionelle Film- und Fernsehbranche schon lange nicht mehr im Trend liegt. Dies zeigt sich unter anderem an dem drastischen Rückgang der Anzahl der begonnenen Projekte. Yang Zhentian sagte in der ersten Folge ihres Podcasts: Die Anzahl der begonnenen Serienprojekte in diesem Jahr beträgt möglicherweise nur 30 % des Wertes des Vorjahres. Viele Projekte können nach der Unterzeichnung der Verträge mit den Schauspielern nicht gestartet werden, da die Investoren ihre Finanzierung jederzeit zurückziehen. Am 18. August zeigen offizielle Daten der Hengdian World Studios, dass nur noch 16 traditionelle lange Serien gedreht werden – halb so viele wie in der Sommer-Hochsaison der vergangenen Jahre.
Wie kann man sich durch Umstellung selbst retten? Bei der Durchsicht mehrerer Geschäftsberichte erwähnen viele börsennotierte Unternehmen ihre eigenen KI-Inhaltsplanungen in den Berichten. Wenn man sich dem größten aktuellen Trend zuwendet, steht „KI+“ an erster Stelle. Einerseits wird die Produktionskapazität von Live-Action-Projekten verringert, andererseits explodiert die Produktionskapazität von KI-Projekten, was zu einer Umgestaltung der Branchenstruktur führt.
Huace hat den Mitbewerbern die Richtung gewiesen: Der Schlüssel zum starken Anstieg der Gewinne liegt im doppelten Antrieb von Rechenkapazitätsgeschäft und Künstleragenturgeschäft. Im KI-Geschäft verfolgt Huace eine vollständige Kette von Planung für Rechenkapazität, Modelle und Anwendungen und bietet extern „Handel + Cloud-Dienste“ an. Die Einnahmen aus dem Rechenkapazitätsgeschäft stiegen um 184,03 % gegenüber dem Vorjahr auf 160 Millionen Yuan, was einem Anteil von 23,41 % am gesamten Betriebseinnahmen entspricht und erstmals die größte Einnahmequelle des Unternehmens darstellt. Das Künstleragenturgeschäft erzielte Einnahmen von 153 Millionen Yuan, was einem Anteil von 22,37 % entspricht.
Gleichzeitig mit den neuen Wachstumspunkten des Geschäfts steht der operative Cashflow jedoch weiterhin unter Druck. Der Netto-Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit betrug -210 Millionen Yuan, was einer Verschlechterung von 36,11 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dies zeigt, dass KI-bezogene Geschäfte nach wie vor ein kapitalintensives Unterfangen sind.
Als „IP-Oberstrom“, der eng mit Filmunternehmen verbunden ist, haben viele Unternehmen, deren Hauptgeschäft in Online-Literatur besteht, sich zu Hauptakteuren für KI