Besant erwartet, dass die Zinsanhebung der Bank of Japan die Aufwertung des Yen vorantreibt.

Am 31. August nahm der US-Finanzminister Bessent (Mitte links), der das G20-Treffen der Finanzminister und Zentralbankgouverneure leitete, gemeinsam mit dem Vorsitzenden der Federal Reserve, Wash (Mitte rechts), an dem Treffen teil (Reuters)

Bessent erklärte, die gemeinsame Intervention sei erfolgt, weil „ungeordnete Schwankungen des Yen-Wechselkurses das Chaos auf den Finanzmärkten auslösen und die Kreditkosten für amerikanische Haushalte und Unternehmen in die Höhe treiben könnten“. Seiner Ansicht nach ist die Verschiebung der Zinserhöhung durch die Bank of Japan der Hauptgrund für die Abwertung des Yen, und er übt derzeit Druck auf die Bank of Japan aus……

Am 31. August erklärte der US-Finanzminister Bessent: „Ich bin überzeugt, dass die japanische Regierung und die Bank of Japan Maßnahmen ergreifen werden, um den Yen aufzuwerten.“ Er wies darauf hin, dass die Finanzmärkte die Zinserhöhung bereits berücksichtigt haben und Erwartungen an die Entscheidungen der japanischen Seite stellen.

Bessent äußerte diese Aussagen in einem Interview mit dem US-Sender CNBC. Er nimmt derzeit an dem am 31. August in Asheville, North Carolina im Süden der USA eröffneten Treffen der Finanzminister und Zentralbankgouverneure der Gruppe der Zwanzig (G20) teil.

„Ungeordnete Yen-Schwankungen treiben die amerikanischen Kreditkosten in die Höhe“

Die US-Regierung ergriff Ende Juli gemeinsame Interventionsmaßnahmen zum Kauf von Yen. Als Antwort auf die Anfrage der demokratischen Senatorin Warren am 27. August erklärte Bessent, die gemeinsame Intervention sei erfolgt, weil „ungeordnete Schwankungen des Yen-Wechselkurses das Chaos auf den Finanzmärkten auslösen und die Kreditkosten für amerikanische Haushalte und Unternehmen in die Höhe treiben könnten“.

Die USA haben stets vor dem Risiko gewarnt, dass die Abwertung des Yen und der Anstieg der japanischen Zinssätze die amerikanischen Zinssätze in die Höhe treiben.

Das liegt daran, dass institutionelle Investoren wie japanische Lebensversicherer ursprünglich langfristige Mittel in Dollar-Vermögenswerte investierten, heute aber zunehmend Raum haben, in japanische Staatsanleihen mit steigenden Zinssätzen zu investieren, ohne das Risiko von Wechselkursschwankungen zu tragen. Man kann sagen, dass mit der Verlagerung der Mittel japanischer Investoren in das Inland amerikanische Staatsanleihen leichter ein Überangebot aufweisen.

Bessent ist der Ansicht, dass die Verschiebung der Zinserhöhung durch die Bank of Japan der Hauptgrund für die Abwertung des Yen ist. Anlässlich der gemeinsamen Intervention Ende Juli teilte er über X (ehemals Twitter) mit, dass er ein Gespräch mit dem Gouverneur der Bank of Japan, Ueda Kazuo, während des G20-Treffens einen Monat später erwarte. Vor der geldpolitischen Sitzung im September übt er derzeit Druck auf die Bank of Japan aus.

Auf dem US-Anleihemarkt stehen die Renditen langfristiger und sehr langfristiger Staatsanleihen unter Aufwärtsdruck. Das US-Finanzministerium, das vor dem Anstieg der staatlichen Zinsausgaben warnt, ist gezwungen, Gegenmaßnahmen wie die Ausweitung des Rückkaufs von Staatsanleihen zu ergreifen. Vor dem Hintergrund des im Sommer gedämpften Handelsvolumens haben die Sorgen des Marktes über die Haushaltslage die Renditen länger laufender Staatsanleihen in die Höhe getrieben.

Vor Beginn des Treffens am 31. August erklärte Bessent gegenüber Journalisten: „Wirtschaftswachstum ist der einzige Ausweg aus der riesigen Verschuldung.“ Seiner Ansicht nach wird die Verschuldung relativ schrumpfen, die Steuereinnahmen steigen und die Haushaltskrise gelindert werden, wenn die wirtschaftliche Expansion durch Maßnahmen wie die Lockerung der Regulierung gefördert wird. Diese Überlegung bildet den Hintergrund.

Betonung der Übereinstimmung in der Richtung mit dem Vorsitzenden der Federal Reserve

Vor diesem Hintergrund hielt der Vorsitzende der Federal Reserve (FRB), Wash, der gemeinsam mit Bessent das G20-Treffen leitete, am 28. August eine Rede auf dem Wirtschaftssymposium „Jackson-Hole-Konferenz“, in der er restriktive Maßnahmen zur Eindämmung der Inflation andeutete. Die Erwartungen des Marktes an eine Zinserhöhung der Federal Reserve haben sich verstärkt, und die langfristigen Zinssätze der US-Staatsanleihen sind entsprechend gestiegen.

Bessent sagte gegenüber CNBC: „(Wash und ich) sind uns einig, dass der US-Anleihemarkt der stärkste der Welt ist“, und bestritt, dass es zwischen den beiden Meinungsverschiedenheiten über die Entwicklung der Zinssätze gibt.

Zu der Zinserhöhung der Federal Reserve im September erklärte Bessent, er habe „keine Absicht, zu spekulieren“, und wies darauf hin: „Meine Überzeugung ist, dass man angesichts von Angebotsschocks (wie dem Rückgang des Rohölangebots aufgrund der Unruhen im Nahen Osten) keine Zinsen erhöhen sollte.“ Er fügte hinzu, dass der Boom im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI), wie der fortlaufende Bau von Rechenzentren, die Produktivität steigern wird, sodass sich eine Situation ergibt, in der die Preise nur schwer steigen können.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Nikkei China-Webseite“ (ID: rijingzhongwenwang), Autor: Iori Kawate, Asheville, und wird mit Genehmigung von 36Kr veröffentlicht.