Drei Tsinghua-Alumni läuteten die Glocke bei der Notierung an der Hongkonger Börse.

Nach Unitree Robotics steht ein weiteres Robotikunternehmen kurz vor dem Börsengang.

Wie Investment-Kreisen am heutigen 1. September bekannt wurde, hat Mech-Mind (Xiongan) Robotics Technology Co., Ltd. offiziell die Notierung an der Hongkonger Börse aufgenommen. Der Ausgabepreis beträgt 101,7 Hongkong-Dollar pro Aktie, der gesamte Emissionserlös beläuft sich auf rund 2,353 Milliarden Hongkong-Dollar, und die Marktkapitalisierung bei Börsenstart übersteigt 12 Milliarden Hongkong-Dollar.

Diesmal steht der 37-jährige Tsinghua-Alumnus Shao Tianlan auf der Bühne.

Vor zehn Jahren kehrte er aus Deutschland nach China zurück, um ein Unternehmen zu gründen, und wählte einen damals noch sehr nischenhaften Bereich: Industrierobotern „Augen“ und „Gehirn“ zu verleihen, damit sie mithilfe von KI und 3D-Vision ihre Umgebung wahrnehmen und Objekte erkennen können, um anschließend Entscheidungen zu treffen und Handlungsabläufe zu planen. Der Weg des Unternehmertums war steinig – Shao Tianlan holte einmal seine erste Version des Geschäftsplans hervor und sagte, er sei „kaum anzusehen“. Er scherzte oft selbst, er sei der „Kundendienstmitarbeiter Nummer eins“ und der „Unternehmensarbeiterhund“ des Unternehmens.

Auf dem Rücken des Booms bei Börsengängen von Embodied-Intelligence-Unternehmen hat Mech-Mind erfolgreich die Glocke an der Börse geläutet. Doch hinter ihm steht noch eine lange Reihe von Konkurrenten, die ungeduldig auf ihre Chance warten.

Drei Tsinghua-Absolventen, zehn Jahre Arbeit – endlich der Börsengang

Die Geschichte beginnt mit einem Fachwechsel auf dem Campus der Tsinghua-Universität.

Als Shao Tianlan an der Tsinghua-Universität aufgenommen wurde, studierte er zunächst im Fachbereich Elektrotechnik. Später stieß er zufällig zur Softwareabteilung der Wissenschafts- und Technologievereinigung des Elektrotechnik-Fachbereichs, wo er mit seinen Kommilitonen bis spät in die Nacht Programme schrieb und Projekte umsetzte. Danach merkte er, dass sein eigentliches Interesse der Software gilt, und wechselte im zweiten Studienjahr zur Software-Fakultät der Tsinghua-Universität.

Als er 2012 seinen Bachelor abschloss, trat er nicht in die damals beliebteste Internetbranche ein, sondern entschied sich, an der Technischen Universität München Robotik zu studieren. „Wenn ich mich schon für die Robotik entscheide, gehe ich dorthin, wo die Robotikindustrie am stärksten ist.“

Doch als er wirklich in diesen Bereich einstieg, sah er nicht die Roboter aus Science-Fiction-Filmen. Während seines Masterstudiums musste ein Team von sieben bis acht Personen oft eine ganze Woche lang programmieren, damit der Roboter eine einfache Aufgabe erledigen konnte, die ein Mensch nach ein paar Sätzen versteht. Das ließ Shao Tianlan erkennen, was die Anwendung von Robotern einschränkt, ist nicht unbedingt der mechanische Körper selbst, sondern die Fähigkeit zur Wahrnehmung, Verarbeitung und Planung.

Im Sommer 2016, als der Gründungsboom in China auf seinem Höhepunkt war, kehrte der 27-jährige Shao Tianlan nach China zurück und gründete Mech-Mind.

Vor der offiziellen Unternehmensgründung verbrachte Shao Tianlan fast drei Monate damit, Fabriken und Systemintegratoren intensiv zu besuchen, und entschied sich schließlich, mit dem Transportbereich mit dem direktesten Bedarf anzufangen. Beispielsweise in einigen Ziegelwerken in Tangshan sind die Werkstätten heiß und staubig, und das Ziegeltransportieren ist eine schwere körperliche Arbeit. Mit integrierter 3D-Vision kann der Roboterarm Position und Form der Ziegel erkennen, sie greifen und stapeln, wodurch die Arbeiter aus der schlechten Arbeitsumfeld befreit werden.

Mech-Hand bionische fünffingrige Geschicklichkeitshand Quelle: Prospekt

Bald kamen drei junge Tsinghua-Absolventen zusammen und bildeten das Gründungsteam von Mech-Mind: Shao Tianlan ist für Software und Algorithmen zuständig; Fu Ao stammt aus dem Präzisionsinstrumenten-Fachbereich der Tsinghua-Universität und hat Berufserfahrung bei ABB, er kennt sich mit Mechanik und Mechatronik aus; Ding Youshuang ist Doktor am Fachbereich Elektrotechnik der Tsinghua-Universität und beherrscht Steuerungsalgorithmen für Roboter.

Von links nach rechts: Fu Ao, Shao Tianlan, Ding Youshuang

Das Geschäft mit Industrierobotern ist kein Bereich, den man überstürzen kann. Ob ein Produkt in eine Fabrik gelangen kann, hängt zunächst von der Vor-Ort-Prüfung ab, danach muss der gesamte interne Beschaffungsprozess des Kunden durchlaufen werden. Nach der offiziellen Lieferung muss es zudem schrittweise mit verschiedenen Geräten, Verfahren und Produktionslinien abgestimmt werden. Jedes unbedeutende Problem kann das gesamte System zum Stillstand bringen – zum Beispiel eine Spinne, die das Objektiv verdeckt, ein gebrochenes Netzwerkkabel, ein nicht angeschlossenes Netzteil, ein falsch ausgerichtetes Etikett auf einem Karton... In jenen Jahren reiste Shao Tianlan oft zu den Fabriken.

Yuan, Partner bei HSG, ist gleich alt wie Shao Tianlan und die beiden kennen sich seit 9 Jahren. Yuan erinnert sich, dass sie sich einmal im Büro von HSG im Heng Long Plaza in Shanghai treffen wollten. Am frühen Morgen dieses Tages kam Shao Tianlan gerade aus einer Fabrik in einer anderen Stadt zurück: Er hielt das Frühstück in der linken Hand, trug eine Waschtasche in der rechten Hand und zog einen Koffer hinter sich her.

„Damals wohnte er zur Umsetzung des Produkts in der Fabrik, sah sehr unordentlich aus und hatte einen langen Bart. Deshalb ging er ins Badezimmer des Heng Long Plaza, wusch sich das Gesicht und rasierte sich, bevor er in den Konferenzraum ging“, erinnert sich Yuan.

Später vereinbarte Yuan keine Treffen mit Shao Tianlan mehr in Bürogebäuden, sondern legte die Treffpunkte möglichst nah an den Fabriken fest.

In den ersten Jahren der Unternehmensgründung lag die Schwierigkeit darin, das Produkt fertigzustellen. Nach der Skalierung wurde die stabile Reproduzierbarkeit des Produkts zu einem neuen Problem. Lieferkette, Algorithmen, Vor-Ort-Einstellung und Kundenservice mussten im Zuge des Wachstums neu aufgebaut werden. Shao Tianlan beschrieb diese Phase später so: Das Flugzeug ist bereits gestartet, aber es tauchen ständig neue Probleme auf, sodass man es im Flug reparieren muss.

Genau so wurde das Produkt in wiederholten Vor-Ort-Anpassungen weiterentwickelt. 2021 ging die selbstgebaute Fabrik von Mech-Mind in Betrieb und die Deep-Learning-Software Mech-DLK wurde eingeführt; 2023 brachte das Unternehmen das multimodale Großmodell Mech-GPT auf den Markt; 2025 folgte die bionische fünffingrige Geschicklichkeitshand Mech-Hand, sodass nach und nach eine Kombination aus Komponenten für das „Auge, Gehirn und die Hand“ von Robotern entstand.

Produktkombination „Auge, Gehirn und Hand“ Quelle: Prospekt

Die zehnjährigen Mühen sind schließlich im Börsenprospekt festgehalten.

Von 2023 bis 2025 erzielte Mech-Mind einen Umsatz von 181 Millionen Yuan, 269 Millionen Yuan bzw. 389 Millionen Yuan. Im ersten Quartal 2026 erreichte der Umsatz des Unternehmens 107 Millionen Yuan, was einem Anstieg von rund 73 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.

Dabei stammen die Haupteinnahmen nach wie vor von den „Augen“ und dem „Gehirn“ der Roboter, mit denen das Unternehmen in den frühen Jahren erfolgreich war. 2025 belief sich der Umsatz mit intelligenten Roboterführungsprodukten auf 361 Millionen Yuan, was 93 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens ausmacht; intelligente Prüf- und Messprodukte trugen 23,07 Millionen Yuan bei, was einem Anteil von 5,9 % entspricht.

Laut Statistik der CIC Consulting im Prospekt hält Mech-Mind nach Umsatzangaben von 2025 einen Marktanteil von rund 22,1 % auf dem globalen Markt für „allgemeine intelligente Roboterkomponenten mit KI+3D-Vision-Führung“ und belegt damit den ersten Platz.

Namhafte VC-Investoren versammelt – die Investmentgeschichte hinter dem Unternehmen

Auf seinem Weg hat Mech-Mind eine lange Reihe von Investoren angezogen.

Ende 2016, als Mech-Mind noch in einem Inkubator im Bezirk Wudaokou untergebracht war, erhielt es seine erste Finanzierung in Höhe von mehreren Millionen Yuan von PreAngel, zu den Investoren der Angel-Runde gehörten unter anderem Galileo Capital.

In den folgenden Jahren befand sich Mech-Mind in einer entscheidenden Phase der Konsolidierung, in der es vom technischen Prototyp zur großflächigen Umsetzung überging. Die Anerkennung der Investoren stellte sich langsam ein – 2017 schloss Mech-Mind eine Pre-A-Finanzierungsrunde in Höhe von 15 Millionen Yuan ab, die exklusiv von China Growth Capital investiert wurde; 2018 erhielt es die A-Runde, die von Delian Capital angeführt wurde.

Erst 2019 entschied sich Qiming Venture Partners zu investieren. Zhou Zhifeng, Verwaltungspartner von Qiming Venture Partners, gab bekannt, dass die Entscheidung damals aus drei Gründen getroffen wurde:

Erstens: Aus Sicht der Intelligentechnik ist noch kein geschlossener Kreislauf zwischen dem „Gehirn“ des Roboters und seinen Bewegungen entstanden. Viele Geräte arbeiten im Grunde noch „blind“, was ein zentrales Engpass bei der Entwicklung der Intelligentechnik ist und nicht die Stärke etablierter Roboter- und Technologieunternehmen aus Japan und Europa darstellt.

Zweitens: Die Innovation von Mech-Mind geht nicht nur darum, Robotern mithilfe von Deep-Learning-Technologie die Fähigkeit zur Umgebungswahrnehmung zu verleihen, sondern darum, das Roboter-Gehirn mit vollständigen KI-Software- und Hardwarelösungen aufzubauen, um den geschlossenen Kreislauf aus Umgebungswahrnehmung, intelligenter Entscheidungsfindung und Ausführung durch den Roboterarm zu schließen. Dadurch wurde ein zusätzlicher Markt mit stark gestiegener Nachfrage durch Technologie und Produkte geschaffen.

Drittens: Das Kernteam von Mech-Mind hat nie von seiner technischen Vision und seinem Entschluss, den nachgelagerten Markt der industriellen Automatisierung zu bedienen, abgewichen – dies ist seit sieben Jahren unverändert und ist die Eigenschaft von Unternehmern, die Qiming am meisten schätzt.

Schließlich führte Qiming Venture Partners exklusiv die A+-Finanzierungsrunde von Mech-Mind an und wurde zu einem zentralen Förderer in der frühen Phase der Kommerzialisierung des Unternehmens. Vor dem Börsengang hielt es einen Anteil von 7,38 %. Bei diesem Börsengang war Qiming zudem einer der beiden erfahrenen unabhängigen Hauptinvestoren, die die Notierung des Unternehmens an der Hongkonger Börse begleiteten.

Ebenfalls in diesem Jahr begann Mech-Mind mit der Expansion ins Ausland und erhielt eine strategische Beteiligung von Intel.

Im Jahr 2020 stieg HSG ein. Damals war die Robotikbranche noch ein typischer Bereich mit wenig Konsens – der Begriff „Embodied Intelligence“ war noch nicht weit verbreitet, die Branche befand sich überwiegend im Bereich der traditionellen programmierten Roboterarme, und der Markt hatte noch kein Verständnis für die Fähigkeit zur Koordination von KI zwischen Augen und Hand und die Generalisierbarkeit von Szenarien.

Aber Yuan, Partner bei HSG, erkannte den zentralen Vorteil von Mech-Mind: Seine Produkte verfügten schon im „Vor-Embodied-Intelligence-Zeitalter“ über eine starke Generalisierbarkeit für verschiedene Szenarien, konnten die Einschränkungen der festen Arbeitsabläufe traditioneller Industrieroboter durchbrechen, eigneten sich für komplexe und ungeordnete Szenarien in vielen Branchen und boten langfristiges Wachstumspotenzial für generalisierte Produkte.

Um die Echtheit der Technologie und ihre Umsetzungsfähigkeit zu überprüfen, verbrachte das Investmentteam von HSG zwei Monate damit, Versuchsfabriken wie Stahlwerke, Logistikzentren, Automobilfabriken und Bekleidungsfabriken in 10 Städten in ganz China zu besuchen, führte Interviews mit Dutzenden von Branchenexperten und bestätigte durch Vor-Ort-Untersuchungen: In der frühen Phase der Technologie-Markt-Passung (TMF) war Mech-Mind bereits das Unternehmen mit dem größten Marktanteil in der Branche und hatte einen guten Markenruf aufgebaut, was die Investitionsentscheidung vollständig untermauerte.

Der Gründer Shao Tianlan war zudem ein entscheidender Faktor für die langfristige Beteiligung von HSG. Wie Yuan sagte, passt der technische Hintergrund von Shao Tianlan perfekt zu seinem Arbeitsbereich, er ist sehr praxisorientiert und bereit, lange Zeit in Fabriken zu verbringen – eine seltene Eigenschaft unter zurückgekehrten KI-Unternehmern.

„Ein Satz von ihm hat mich sehr beeindruckt: Unternehmertum ist wie das Fahren eines Autos, das auf eine Klippe zufährt. Es geht darum, wer näher an die Klippe herankommen kann, ohne hinunterzustürzen, weshalb die Beherrschung von Gas und Bremse besonders wichtig ist. In den vergangenen Jahren haben die Robotik und Embodied Intelligence viele Höhepunkte und Tiefen erlebt. Wir haben viele Unternehmen gesehen, die entweder mit zu viel Gas fuhren und scheiterten, oder die Bremse zu früh betätigten und nicht vorankamen. Weder zu radikale noch zu konservative Unternehmen können am Ende siegen“, erinnert sich Yuan.

Auf diese Weise beteiligte sich HSG an vier aufeinanderfolgenden Finanzierungsrunden und wurde vor dem Börsengang von Mech-Mind der größte externe institutionelle Aktionär mit einem Anteil von 13,63 %.

Source Code Capital beteiligte sich zum ersten Mal vor sechs Jahren, kurz bevor der Bereich Embodied Intelligence große allgemeine Anerkennung erlangte. Damals konzentrierte sich Source Code Capital nicht auf das aktuelle Umsatzvolumen des Unternehmens, sondern auf drei langfristige Kernfragen: Ist KI+Robotik ein sicherer industrieller Entwicklungsweg? Können standardisierte Wahrnehmungs- und Planungskomponenten branchenübergreifend angewendet werden? Kann das Team an dem langfristigen Produktkonzept f