Die Mittelschicht gibt für eine einzelne Reise 30.000 Yuan aus, und Guo Guangchangs Vorzeigeunternehmen im Kultur- und Tourismusbereich steht kurz vor dem IPO.
Guo Guangchang startet erneut einen Vorstoß auf den Kapitalmarkt.
Im März dieses Jahres verbreitete sich die Nachricht, dass Club Med, die etablierte internationale Urlaubsmarke im Besitz von Fosun, ein IPO in Betracht zieht. Damals antwortete Fosun der Öffentlichkeit, dass „derzeit keine klaren Kapitalmarktpläne vorliegen“.
Am späten Abend des 28. August gab Fosun International (00656.HK) offiziell bekannt, dass das Unternehmen bei der Hongkonger Börse die Genehmigung beantragt hat, die Tochtergesellschaft Club Med Lifestyle Group abzutrennen und diese unabhängig am Main Board der Hongkonger Börse zu notieren. Am selben Tag reichte Club Med die Bewerbungsunterlagen für die Börsennotierung bei der Hongkonger Börse ein.
Wie Atlantis Sanya gehörte Club Med ursprünglich zu Fosun Tourism Culture (im Folgenden Fosun Tourism), der einstigen börsennotierten Plattform für Kultur- und Tourismusaktivitäten des Fosun-Konzerns. Letzterer schloss im März letzten Jahres die Privatisierung und das Delisting ab, danach kehrten mehrere Tourismusvermögenswerte in das System von Fosun International zurück.
Aber Guo Guangchang gibt sich damit offensichtlich nicht zufrieden: Nachdem Atlantis Sanya im März dieses Jahres die Anmeldung für ein REITs-Projekt angestrebt hat, geht nun auch Club Med den Weg der Kapitalisierung.
Die Nachrichtenplattform Times Finance stellt fest, dass viele Mitglieder des Kernmanagementteams von Club Med aus dem Führungskreis von Fosun Tourism stammen. Jetzt, fast eineinhalb Jahre nach der Privatisierung von Fosun Tourism, wird Guo Guangchang mit Club Med erneut den Traum von einer Notierung an der Hongkonger Börse verwirklichen.
„Das größte Resort der Welt“: Immer mehr chinesische Mittelklassehaushalte zahlen dafür
Für viele erfahrene Reisende ist Club Med kein unbekannter Name.
Club Med ist eine alteingesessene Resortmarke mit Ursprung in Europa, die 1950 in Frankreich gegründet wurde. In der Anfangsphase expandierte sie weltweit mit Europa als Zentrum und erweiterte die Urlaubsszenarien von Stränden auf Berggebiete, Skigebiete und mehr.
Bislang betreibt Club Med 69 hochwertige Resorts weltweit. Nach Daten von CIC Innovation ist Club Med nach dem Umsatz des Jahres 2025 die größte Resortmarke der Welt und gleichzeitig die größte Marke für All-Inclusive-Resorts weltweit.
Laut dem Börsenprospekt erzielte Club Med in den Jahren 2023 bis 2025 Einnahmen von 18,62 Milliarden Euro, 19,23 Milliarden Euro und 19,49 Milliarden Euro. Im ersten Halbjahr 2026 belief sich der Umsatz auf 10,83 Milliarden Euro (umgerechnet etwa 84,4 Milliarden Yuan).
Aufgrund der Auswirkungen der bestätigten steuerlichen Verluste verzeichnete Club Med in den Jahren 2023 bis 2025 Nettogewinne von 68,768 Millionen Euro, 29,604 Millionen Euro und 10,917 Millionen Euro, was einen starken Rückgang darstellt. Im ersten Halbjahr 2026 belief sich der Nettogewinn auf 57,125 Millionen Euro (umgerechnet etwa 4,45 Milliarden Yuan).
Als All-Inclusive-Resort bietet Club Med den Gästen ein umfassendes Dienstleistungspaket am Reiseziel, einschließlich Transport, Unterkunft, Verpflegung, Kinderbetreuung, lokaler Kulturerlebnisse und zahlreichen unterhaltsamen Aktivitäten.
Zhang Jing (Pseudonym), ein Verbraucher, der bereits Erfahrungen mit Club Med-Projekten gesammelt hat, erzählte Times Finance, dass bei Resorts, die sich auf Skifahren konzentrieren, die Dienstleistungen auch die Vermietung von Skiausrüstung und Skikurse umfassen. Zhang Jing fügte hinzu, dass im Vergleich zu normalen Hotelurlauben Club Med oft einen „Butler“ hat, der die Gäste während des Aufenthalts an verschiedenen Outdoor-Erkundungen oder handwerklichen Aktivitäten teilnehmen lässt: „Sie haben einen speziellen täglichen Aktivitätenplan.“
Im Börsenprospekt wird mehrfach erwähnt, dass die einzigartige Kultur der Glücks-Butler G.O. einer der Wettbewerbsvorteile von Club Med ist. Das führt dazu, dass die Betriebskosten von Club Med nicht niedrig sind. Laut Prospekt ist der Betrieb von Club Med arbeitsintensiv und mit zahlreichen festen und halbfesten Kosten verbunden. In den Jahren 2025 und im Zeitraum bis zum 30. Juni 2026 machten die festen Betriebskosten der Resorts (hauptsächlich Löhne, Gehälter und Sozialleistungen, Wartungskosten für Einrichtungen usw.) 46,3 % bzw. 47,2 % der Ertragskosten aus.
Trotzdem hat dieser einzigartige Urlaubs- und Lebensstil viele Touristen aus der Mittelklasse angezogen. Im Prospekt wird erwähnt, dass der asiatisch-pazifische Raum der am schnellsten wachsende Markt des Unternehmens ist, dessen Wachstum von der Expansion der Mittelklasse und dem Anstieg der Pro-Kopf-Ausgaben angetrieben wird.
China ist eine besonders wichtige potenzielle Region. Seit der Übernahme durch Fosun hat Club Med nacheinander Projekte in Guilin, Zhuhai, Sanya, Yabuli in Harbin und anderen Orten realisiert. In den letzten Jahren wurden die chinesischen Produktlinien „Mediterranean Neighborland“ und „Mediterranean Day Ark“ eingeführt, die in Qiandaohu in Hangzhou, Xianlin in Nanjing und anderen Orten angesiedelt sind.
Laut dem Prospekt betreibt Club Med bislang 12 Projekte im Inland. Zukünftig ist geplant, weitere Berg- und Skigebietsresorts im Nordosten Chinas zu errichten, und die Anzahl der weltweiten Projekte soll bis 2030 auf etwa 85 erweitert werden.
Derartige hochwertige Urlaubsprojekte, die sich an die Mittelklasse richten, haben einen hohen Durchschnittspreis pro Kunde. Nach den veröffentlichten Daten übersteigt der durchschnittliche Wert einer Bestellung bei Club Med 4000 Euro (umgerechnet etwa 31000 Yuan). Nach dem durchschnittlichen Tagespreis pro Bett berechnet, lag dieser im ersten Halbjahr 2026 bei 261 Euro, und dieser Wert ist in den letzten Jahren stetig gestiegen.
Möglicherweise beeinflusst durch das globale wirtschaftliche Umfeld und die hohen Konsumschwellen blieb die Anzahl der von Club Med empfangenen Gäste von 2023 bis 2025 im Wesentlichen bei etwa 1,5 Millionen Besuchern, und die Belegungsrate nach Betten lag bei etwa 62 %, ohne nennenswertes Wachstum.
Die Anzahl der chinesischen Touristen steigt aber weiterhin stetig an. Xu Bingbin, ehemaliger Co-Präsident von Fosun Tourism und CEO von Club Med China, wies in einem Interview im Jahr 2023 darauf hin, dass die Anzahl der Kunden aus China bei Club Med in diesem Jahr voraussichtlich zwischen 340000 und 350000 liegen würde, während die Zahl der chinesischen Kunden im Jahr 2019 bei 250000 lag.
Damals sagte Xu Bingbin, dass das Ziel des Unternehmens darin bestehe, dass der chinesische Markt bis 2025 die größte Herkunftsregion für Kunden von Club Med weltweit wird.
Guo Guangchangs „Lieblingsprojekt“: Nach der Privatisierung wird erneut ein IPO angestrebt
Man kann sagen, dass Guo Guangchang eine besondere Vorliebe für Club Med hat.
Bereits 2010 unternahm Guo Guangchang den ersten Vorstoß, um diese Resortmarke zu übernehmen. Obwohl danach Konkurrenten immer wieder Angebote abgaben, die über dem Preis von Fosun International lagen, war Guo Guangchang fest entschlossen, Club Med zu erwerben.
Im März 2015 wurde Club Med SAS (damals an der Euronext Paris notiert) eine indirekte Tochtergesellschaft von Fosun International und wurde im März 2015 von der Euronext Paris abgemeldet. Die Gesamtkosten der Privatisierung beliefen sich auf etwa 916 Millionen Euro, was damals die längste Übernahmeschlacht in der Geschichte des französischen Börsenhandels war.
Anschließend bündelte Fosun Tourismusvermögenswerte wie Club Med und Atlantis Sanya in Fosun Tourism, das 2018 offiziell an der Hongkonger Börse notiert wurde mit dem Aktiencode 01992. Damals waren das externe Umfeld und die Markttrends jedoch nicht optimistisch: Die öffentliche Zeichnung von Fosun Tourism verzeichnete nur 6,4748 Millionen gezeichnete Aktien, was 30 % der anfänglich zeichnbaren Anzahl von 21,42 Millionen Aktien entsprach. Am ersten Handelstag brach der Kurs unter den Ausgabepreis ein.
In den sieben Jahren nach der Notierung bewegte sich der Aktienkurs von Fosun Tourism die meiste Zeit unter 10 Hongkong-Dollar. Im Jahr 2025 verließ Fosun Tourism den Markt in Hongkong.
In dem Vermögenspaket von Fosun Tourism leistete Club Med den größten Beitrag. Im Jahr 2023 erzielte Fosun Tourism einen Umsatz von 18,13 Milliarden Yuan, davon betrugen die Einnahmen von Club Med 15,12 Milliarden Yuan, was einem Anteil von 83 % entspricht, während Atlantis Sanya fast 10 % beisteuerte.
Ein Jahr nach dem Delisting von Fosun Tourism startete Fosun International die offizielle Anmeldung für einen öffentlichen REIT mit dem Atlantis-Hotel und dem Wasserpark als zugrundeliegende Vermögenswerte, deren Bewertung 13,928 Milliarden Yuan erreichte.
Ein größerer Ehrgeiz zeigt sich bei Club Med.
Laut dem Börsenprospekt kann die unabhängige Notierung der Gruppe eine unabhängige Finanzierungsplattform bieten, um Mittel für das bestehende Geschäft, die zukünftige Expansion von Resorts, die Markenentwicklung und den Kapazitätsaufbau bereitzustellen, ohne hauptsächlich auf Fosun International angewiesen zu sein.
Times Finance stellt fest, dass viele Mitglieder des Kernmanagementteams von Club Med aus dem Führungskreis von Fosun Tourism stammen.
Dabei übernimmt Xu Xiaoliang den Vorsitz des Verwaltungsrats des Unternehmens, Bao Jianjun ist Chief Executive Officer, beide hatten zuvor wichtige Positionen bei Fosun Tourism inne. Das gesamte Managementteam umfasst außerdem Xu Bingbin, der seit langem für die Investitionen im Bereich Tourismus von Fosun verantwortlich ist, Stéphane Samuel MAQUAIRE, Leiter des lokalen Geschäfts von Club Med, und weitere Führungskräfte, die über langjährige Berufserfahrung im Tourismusbereich innerhalb des Fosun-Systems verfügen.
Wird der Kapitalmarkt diesmal die Geschichte von Club Med akzeptieren?
Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Times Finance APP“ (ID: tf-app), Autor: Lin Xinlin, Redakteurin: Li Qian, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.