Nach dem Eintritt in die Ära mit mehr als 10.000 Filialen legen die Unternehmen für moderne Teegetränke größeren Wert auf die Qualität jeder einzelnen Filiale.
Am 28. August veröffentlichte Chabaidao seinen Zwischenbericht für das erste Halbjahr 2026. Damit haben sechs börsennotierte Unternehmen der neuen Teegetränkebranche nacheinander ihre Geschäftsergebnisse für das erste Halbjahr dieses Jahres vorgelegt. Neben Mixue Group (02097.HK) sind auch Guming (01364.HK) und Aunti Fu’s (02589.HK) in das Zeitalter der Zehntausend Filialen eingetreten.
Die Filialen expandieren weiter und die Umsätze wachsen größtenteils, aber die Wachstumsraten der einzelnen Unternehmen haben sich deutlich auseinanderentwickelt. Mixue Group behauptet weiterhin den ersten Platz in Bezug auf die Größe; Aunti Fu’s erzielte die höchste Umsatzwachstumsrate von 42,4 %; die Umsatzwachstumsraten von Bawangchaji (CHA.O), Chabaidao (02555.HK) und Mixue Group fielen auf einstellige Werte; der Umsatz von Nayuki Tea ging im Vergleich zum Vorjahr um 13,1 % zurück.
Betrachtet man nur die Anzahl der Filialen, so hat die Expansion der neuen Teegetränkebranche noch nicht aufgehört. Allerdings diskutieren die Unternehmen nicht mehr hauptsächlich darüber, „wie viele weitere Filialen sie eröffnen“, sondern vielmehr darüber, wie sie mehr Getränke in bestehenden Filialen verkaufen und ihre Franchisenehmer Gewinne erzielen lassen können. Nach dem Eintritt in das Zeitalter der Zehntausend Filialen wird die Qualität der einzelnen Filialen nun stärker in den Vordergrund gerückt.
Rangfolge der Halbjahresberichte: Guming überholt, Aunti Fu’s holt auf
Nach den Einnahmen erzielte Mixue Group im ersten Halbjahr einen Umsatz von 15,216 Milliarden Yuan und liegt damit weit vor allen anderen.
Der zweite Platz hat sich verändert: Guming erzielte mit 7,47 Milliarden Yuan einen höheren Umsatz als Bawangchaji mit 6,961 Milliarden Yuan. Danach verzeichneten Chabaidao und Aunti Fu’s Umsätze von 2,655 Milliarden Yuan bzw. 2,589 Milliarden Yuan, wobei der Abstand zwischen den beiden weniger als 100 Millionen Yuan beträgt; Nayuki Tea liegt mit 1,893 Milliarden Yuan auf dem sechsten Platz.
Die Rangfolge der Gewinne stimmt weitgehend mit der der Umsätze überein. Mixue Group erzielte im ersten Halbjahr einen Periodengewinn von 2,319 Milliarden Yuan, gefolgt von Guming. Bawangchaji liegt mit einem Nettogewinn von etwa 910 Millionen Yuan auf dem dritten Platz, während Chabaidao und Aunti Fu’s 345 Millionen Yuan bzw. 321 Millionen Yuan erzielten. Nayuki Tea steht weiterhin an letzter Stelle und hat noch keine Profitabilität erreicht, mit einem bereinigten Nettoverlust von etwa 97 Millionen Yuan, der jedoch im Vergleich zum Vorjahreszeitraum gesunken ist.
Betrachtet man die Wachstumsraten, so stehen Aunti Fu’s und Guming an der Spitze. Der Umsatz von Aunti Fu’s stieg im Vergleich zum Vorjahr um 42,4 %, der Periodengewinn um 58,3 %. Zum Wachstum im ersten Halbjahr erklärte Wang Juan, Vorstandssekretärin von Aunti Fu’s, gegenüber Reportern der *Economic Observer*, dass dies hauptsächlich auf die Multi-Marken-Strategie und den Größenvorteil zurückzuführen sei, der durch die stetige Erweiterung des Filialnetzes auf Basis einer differenzierten Markenausgestaltung entstanden ist. Gleichzeitig wurde das Produktportfolio stetig erweitert, das differenzierte Betriebsmanagement vertieft, der Betrieb bestehender Filialen optimiert und die Qualität und Effizienz der Lieferkette gesteigert.
Im Vergleich dazu sind die Umsatzwachstumsraten von Mixue Group, Bawangchaji und Chabaidao alle auf einstellige Werte gefallen. Dabei erzielte Mixue Group ein Umsatzwachstum von 2,3 %, während der Periodengewinn um 14,7 % zurückging. Zum Druck auf die Gewinne erklärte Cui Haijing, Finanzverantwortliche von Mixue Group, dass die Einnahmenseite ein stabiles Wachstum aufweist, während die Gewinnseite aufgrund von Investitionen in die Modernisierung der Lieferkette, die Verbesserung der Betriebsfähigkeit der Filialen und den Aufbau von Marken-IP (Markenimage-Label) vorübergehend unter Druck steht. Diese Investitionen wirken sich kurzfristig auf die Gewinne der Gruppe aus, festigen aber die langfristige Wettbewerbsgrundlage.
Bawangchaji hat das Jahr 2026 zum „Jahr der Anpassung und Stabilisierung“ erklärt. Huang Hongfei, globaler CFO von Bawangchaji, erklärte, dass sich die Betriebsstrategie des Unternehmens, die es Anfang dieses Jahres festgelegt hat, nicht ändern wird, obwohl sich das Umsatzwachstum verlangsamt hat. Die Verbesserung der Kostenstruktur und die Steigerung der Organisationseffizienz sind nachhaltig.
Drei Unternehmen sind in das Zeitalter der Zehntausend Filialen eingetreten
Im Jahr 2026 bauen alle Unternehmen der neuen Teegetränkebranche aktiv weitere Filialen auf.
Bis Ende Juni erreichte die Anzahl der weltweiten Filialen von Mixue Group 63987. Zu den Betriebsschwerpunkten nach der Vergrößerung des Umfangs erklärte Zhang Yuan, Geschäftsführer von Mixue Group: „Dieses Volumen bedeutet, dass jeder Fehler in jedem Glied durch die Größe verstärkt werden kann; umgekehrt kann jede kleine Optimierung einen enormen Wert freisetzen.“
Guming und Aunti Fu’s erreichten jeweils 14351 bzw. 13155 Filialen. Damit haben bereits 3 der 6 börsennotierten Unternehmen der neuen Teegetränkebranche die Schwelle von 10000 Filialen überschritten. Chabaidao und Bawangchaji betreiben 8863 bzw. 7639 Filialen, Nayuki Tea 1685 Filialen.
Die andere Seite des Milchteegeschäfts liegt jedoch in der Betriebsqualität der einzelnen Filialen. Die Anzahl der Filialen kann durch kontinuierliche Neueröffnungen gesteigert werden, während der tägliche Umsatz pro Filiale und die Rentabilität der Franchisenehmer den Betriebszustand direkter widerspiegeln. Nach den veröffentlichten Daten ist die Leistung der einzelnen Filialen bei den sechs Unternehmen nicht einheitlich.
Bei Guming ist die Situation relativ stabil. Im ersten Halbjahr stieg der durchschnittliche tägliche GMV (Brutto-Warenhandelsvolumen) pro Filiale von 7600 Yuan auf 7800 Yuan, und die durchschnittliche Anzahl der täglich verkauften Becher pro Filiale stieg von 439 auf 440. Guming gab im Geschäftsbericht an, dass die Erweiterung des Kaffeesortiments und die Ausweitung des Frühstückssegments die Auswirkungen der verringerten Subventionen von Drittanbieter-Lieferplattformen teilweise ausgeglichen haben.
Betrachten wir nun die unter Druck stehenden Unternehmen. Das Management von Mixue Group räumte ein, dass der durchschnittliche Umsatz pro Filiale der Hauptmarke im ersten Halbjahr einen zweistelligen Rückgang verzeichnete. Neben dem hohen Vorjahresniveau durch die Lieferplattform-Subventionen im vergangenen Jahr trugen auch die verschärfte Branchenkonkurrenz und die noch nicht vollständig wirksame interne Modernisierung dazu bei. Dazu erklärte Ma Junwei, Geschäftsführer der chinesischen Region von Mixue Bingcheng: „Im ersten Halbjahr haben die Verbraucher noch keine deutlichen spürbaren substantiellen Verbesserungen bei den Produkten erlebt. Dies ist ein Problem der zeitlichen Verzögerung, nicht ein Problem der Richtung.“
Im zweiten Quartal ging der gesamte gleichgerichtete Filial-GMV von Bawangchaji im Vergleich zum Vorjahr um 16,1 % zurück, und der durchschnittliche monatliche GMV pro Filiale in der Großregion China sank auf 338000 Yuan. Der durchschnittliche tägliche Umsatz pro Filiale von Nayuki Tea sank von 7600 Yuan auf 7000 Yuan, wobei die durchschnittliche tägliche Bestellmenge und der durchschnittliche Bestellwert gleichzeitig zurückgingen.
Zhang Yuan, Geschäftsführer von Mixue Group, erklärte, dass die Verlangsamung der Neueröffnungen im Inland nicht bedeutet, dass das Wachstum verlangsamt wird. Gleichzeitig verlagert Mixue Bingcheng mehr Ressourcen und Aufmerksamkeit auf die Unterstützung des Betriebs bestehender Filialen und die Steigerung ihrer Effizienz.
Guming erhöht einerseits die Standards für die Standortwahl neuer Filialen, andererseits saniert oder verlegt es bestehende Filialen. Aunti Fu’s erklärte, dass es das Filialmanagement unter der Voraussetzung koordinieren wird, dass „die Qualität an erster Stelle steht und das Rentabilitätsmodell für einzelne Filialen funktioniert“.
Woher kommt das Umsatzwachstum pro Filiale
Woher kommt also das zusätzliche Wachstum pro Filiale? Nach den Geschäftsberichten und Äußerungen auf den Leistungssitzungen der einzelnen Unternehmen verfolgen sie verschiedene Strategien: Erweiterung des Sortiments, Ausweitung der Segmente für Frühstück und Nachmittagstee, Optimierung der Standorte bestehender Filialen sowie Modernisierung der Lieferkette und der digitalen Prozesse.
Betrachten wir zuerst den Kaffee. Bei Guming sind bereits über 90 % der Filialen mit Kaffeemaschinen ausgestattet. Im ersten Halbjahr wurden 12 neue Kaffeeprodukte auf den Markt gebracht, wobei die Einnahmen aus Kaffee mehr als 20 % des Gesamtumsatzes ausmachen. Das Management von Guming hofft, diesen Anteil künftig weiter auf 25 % bis 30 % zu steigern und gleichzeitig Frühstücks-Backwaren in über 1000 Filialen zu testen, um Kaffee mit dem Frühstückssegment zu verbinden.
Allerdings betrachtet das Management von Guming Kaffee nicht als „Wundermittel“. Auf der Leistungssitzung erklärte es offen: „Tatsächlich haben wir keine Lösung, die alle Probleme auf einmal löst. Wir können nicht mit einer einzigen Maßnahme alle Situationen umkehren.“ Guming hofft, dass Kaffee, Frühstück, Verbesserungen des Vor-Ort-Verzehrs und die Optimierung bestehender Filialen jeweils einen kleinen Beitrag leisten und die Gewinne der Filialen schrittweise wiederherstellen.
Auch Chabaidao beschleunigt den Ausbau des Kaffeeangebots. Im ersten Halbjahr wurde frisch gemahlener Kaffee in etwa 30 % der inländischen Filialen eingeführt, wobei der Kaffeeabsatz im zweiten Quartal mehr als 10 % des gesamten Becherabsatzes ausmachte. Neben Kaffee brachte Chabaidao 9 Sorten von aromatischem Eismilchgetränk auf den Markt, die insgesamt mehr als 36 Millionen Becher verkauft wurden. Das Management von Chabaidao stellte fest, dass durch die Integration von Tee und Kaffee und weitere passende Sorten „die Umsatzstruktur pro Filiale optimiert und das Umsatzverhalten über den ganzen Tag verbessert werden soll“.
Auch Mixue Group versucht, zusätzliches Wachstum durch Kaffee zu erzielen. Frische Milch, frische kurz haltbare Kaffeebohnen und frisch gemahlene Kaffeemaschinen sind in mehr als 6000 Filialen eingeführt worden. Nach den Testdaten liegt die durchschnittliche Leistung der Filialen mit installierter Kaffeemaschine über dem Gesamtniveau. Das Management von Mixue Group erläuterte, dass das Unternehmen die Entlademethode in den Filialen von „Übergabe am Heck des Fahrzeugs“ kostenlos auf „Lieferung direkt in die Filiale“ umgestellt hat. Obwohl dies die Lieferkosten in gewissem Maße erhöht, sichert es die Qualität der kühlpflichtigen Rohstoffe besser und entlastet den Betrieb der Filialen spürbar.
Neben den Produkten konzentriert sich Mixue auch auf die Modernisierung und Verlegung von Filialen. Ma Junwei erklärte, dass aktiv Filialen ausgewählt werden, deren durchschnittlicher täglicher Umsatz in den letzten sechs Monaten nicht den Erwartungen entspricht. „Wenn wir feststellen, dass das Problem am Standort und nicht am Betrieb liegt, helfen wir ihnen, an einen besseren Standort zu ziehen, und bieten angemessene Subventionen zur Unterstützung der Franchisenehmer an. Die Verlegung von Filialen ist ein wirksames Mittel, um den Wert bestehender Filialen neu zu entfalten.“
Aunti Fu’s erklärte, dass es künftig durch hochwertige und geordnete Filialerweiterung die Rentabilität einzelner Filialen stärken wird; mit dem Gesundheitsgedanken als Hauptlinie die Integration von Tee und Kaffee vertiefen wird; die Effizienz der Lieferkette steigern und die Ressourcen in den Anbaugebieten vertiefen wird; die differenzierte Multi-Marken-Strategie konsequent umsetzen wird; und die digitale Anwendung im gesamten Prozess stärken wird, um die Rentabilität des Unternehmens und der Filialen weiter zu verbessern.
Nayuki Tea hat neben frischen Fruchttees und frischen Milchteen weitere Produkte wie Obst- und Gemüse-Joghurt-Shakes, Sandwiches und Fruchtkaffee hinzugefügt, während es weiterhin Filialen mit schlechten Betriebsergebnissen anpasst.
Im ersten Halbjahr brachte Bawangchaji insgesamt 29 neue Produkte auf den Markt und erweiterte das Produktportfolio auf Bereiche wie spezielle Teegetränke, Zitronenmilch und Geelato-Teespezialitäten. Dabei stieg der offline-GMV in den Testfilialen von Geelato im Durchschnitt um mehr als 20 %.
Für Unternehmen der neuen Teegetränkebranche, die bereits im Zeitalter der Zehntausend Filialen angekommen sind, ist die Frage in der nächsten Phase nicht nur, wie viele weitere Filialen sie noch eröffnen können, sondern vielmehr, wie sie mehr Filialen dazu bringen können, ihr Geschäft langfristig erfolgreich zu betreiben. Wie das Management von Bawangchaji erklärte: Je komplexer der Markt ist, desto mehr muss man „gute Produkte herstellen, die Nutzer gut bedienen und jede einzelne Filiale perfekt gestalten“.
Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Economic Observer“, Autor: ZHENG Yuxin, FAN Xinyu, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.