Wird Hefei Hangzhou die Show stehlen?

Die beiden derzeit äußerst erfolgreichen Städte sind zweifellos Hefei und Hangzhou.

Zuerst führte Changxin Technology, dann Unitree Robotics die Börsennotierung zweier großer Technologieunternehmen an, was zu einem Mythos der Vermögensbildung durch Städte führte. Gleichzeitig wurden Hefei und Hangzhou, beide Provinzhauptstädte im Jangtse-Delta, erneut zum Vergleich herangezogen.

In Bezug auf Wirtschaftsvolumen, Gesamtbevölkerung und Stadtklasse befinden sich Hefei und Hangzhou offensichtlich nicht in derselben Größenordnung. Auf dem Immobilienmarkt weisen sie jedoch Ähnlichkeiten auf und sind typische Beispiele für technologiegetriebene industrielle Transformation, positiven Bevölkerungszustrom und ausgewogenes Verhältnis von Angebot und Nachfrage auf dem Immobilienmarkt.

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Betrachten wir zuerst die Grundlagen der beiden Städte.

In der ersten Hälfte des Jahres 2026 belief sich das BIP von Hangzhou auf 1201,3 Milliarden Yuan und lag damit auf dem achten Platz im ganzen Land. Im gleichen Zeitraum erreichte das BIP von Hefei 707,3 Milliarden Yuan und belegte den 18. Platz. Das Wirtschaftsvolumen von Hangzhou entspricht etwa dem 1,6-fachen von Hefei, die Differenz beträgt in etwa das Volumen einer gewöhnlichen zweitrangigen Stadt.

Hefei führt beim BIP-Wachstum: Das BIP-Wachstum in der ersten Hälfte des Jahres erreichte 6,8 % und belegte den ersten Platz unter den 30 Städten mit dem höchsten Gesamt-BIP. Die Wachstumsdynamik von Hefei kommt aus der Industrie: Die Wertschöpfung des sekundären Sektors stieg sprunghaft um 10,3 %, die Wertschöpfung der über dem festgelegten Niveau liegenden Industrien der gesamten Stadt wuchs im Vergleich zum Vorjahr um 25,6 % und erreichte einen Höchstwert in den letzten Jahren. Insbesondere die Wertschöpfung der Hochtechnologiefertigung über dem festgelegten Niveau stieg um 79,0 % und behielt 12 aufeinander folgende Monate ein Wachstum von über 30 % bei. Hangzhou verzeichnete im gleichen Zeitraum ein Wachstum von 5,3 % und behielt eine stabile Leistung unter den Städten mit einem BIP von über einer Billion Yuan bei, seine Industriestruktur mit Schwerpunkt auf digitaler Wirtschaft und hochwertigen Dienstleistungen ist leichter und reifer.

Betrachtet man den Zeitraum von zehn Jahren, so unterscheiden sich die Entwicklungskurven der beiden Städte voneinander.

Hangzhou überschritt die Marke von einer Billion Yuan beim BIP bereits im Jahr 2015 und lag damit fünf Jahre vor Hefei. Angetrieben von der Welle der Internetwirtschaft überschritt das BIP von Hangzhou im Jahr 2023 erstmals die Marke von zwei Billionen Yuan und vollzog den Sprung von der „Einer-Billion-Yuan-Klasse“ zur „Zwei-Billionen-Yuan-Klasse“. Im nationalen Ranking überholte es Wuhan im Jahr 2020 und stieg in die Top 8 auf, von 2023 bis zur ersten Hälfte des Jahres 2026 behielt es über mehrere Jahre hinweg stabil den 8. Platz im ganzen Land.

Hefei folgte einem anderen Entwicklungspfad.

Im Jahr 2020 überschritt das BIP von Hefei erstmals die Marke von einer Billion Yuan und erreichte mit 1004,6 Milliarden Yuan erstmals den 20. Platz im ganzen Land. Von 2024 bis zur ersten Hälfte des Jahres 2026 wuchs Hefei mit über 6 % außerordentlich schnell, sein nationales Ranking stieg vom 31. Platz im Jahr 2015 auf den 18. Platz im Jahr 2025. Innerhalb von zehn Jahren vollzog Hefei mit Hilfe strategischer aufstrebender Industrien wie BOE und Changxin Technology den Sprung der Stadtklasse und stieg stabil in die Top 20 der Städte im ganzen Land auf.

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Die Bevölkerung ist die Grundlage für die Nachfrage auf dem Immobilienmarkt. In diesem Punkt weisen die Situationen von Hefei und Hangzhou Ähnlichkeiten auf, stehen aber auch vor denselben verborgenen Sorgen.

Für Hefei ist das Jahr 2024 ein denkwürdiges Jahr: Die ständige Einwohnerzahl überschritt 10,002 Millionen, womit es nach Shanghai, Hangzhou und Suzhou die vierte „Doppel-Millionen“-Stadt im Jangtse-Delta wurde, die sowohl ein BIP von über einer Billion Yuan als auch eine Bevölkerung von über 10 Millionen aufweist. Aber im Jahr 2025 wuchs die ständige Einwohnerzahl von Hefei nur um 3000 Personen – im Vergleich zu den früheren Ergebnissen, bei denen es in den Jahren 2023 und 2024 mit einem Zuwachs von 219.000 bzw. 149.000 Personen den ersten bzw. zweiten Platz im ganzen Land belegte, hat das Bevölkerungswachstum offensichtlich eine „scharfe Bremse“ betätigt.

Die Situation in Hangzhou ist ähnlich. In den vergangenen fünf Jahren (2021-2025) verzeichnete die ständige Einwohnerzahl von Hangzhou ein positives Wachstum, stieg von 11,936 Millionen Personen Ende 2020 auf 12,700 Millionen Personen Ende 2025, was einem Gesamtwachstum von etwa 764.000 Personen entspricht; aber der jährliche Zuwachs sank von 268.000 Personen im Jahr 2021 auf 76.000 Personen im Jahr 2025 und erreichte den niedrigsten Stand seit 20 Jahren.

Insgesamt gesehen geht der Bevölkerungszustrom in beiden Städten noch weiter, der durchschnittliche jährliche Bevölkerungszuwachs von 2021 bis 2025 liegt bei etwa 130.000 Personen, was zur ersten Reihe unter den zweitrangigen Städten gehört. Die Vorteile der wirtschaftlichen Entwicklung treiben weiterhin das schnelle Wachstum der ständigen Einwohnerzahl von Hefei und Hangzhou an, aber im Jahr 2025 verlangsamte sich das Wachstum deutlich. Das bedeutet, dass die grundlegende Stützung für die Nachfrage auf dem Immobilienmarkt noch vorhanden ist, aber der Zuwachsgewinn schwindet.

Besonders bemerkenswert ist die Bevölkerungsstruktur: Beide Städte verfügen über eine solide Basis junger Menschen.

Ein Beobachtungswinkel ist die Zahl der eingeschriebenen Grundschüler. Ende 2025 waren in Hefei 742.000 Grundschüler eingeschrieben, was einem Wachstum von 2,96 % im Vergleich zum Vorjahr und 54 % in den letzten zehn Jahren entspricht; in Hangzhou waren es 808.000 Grundschüler mit einem Wachstum von 2,58 % im Vergleich zum Vorjahr und 49 % in den letzten zehn Jahren. Das Wachstum der Grundschüler in beiden Städten gehört zu den Spitzenwerten unter den typischen Städten im ganzen Land, hinter der Größe der Grundschüler stehen zahlreiche junge Familien, die sich in der Stadt niederlassen.

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Aus Sicht des Immobilienmarktes befinden sich Hefei und Hangzhou ebenfalls nicht in derselben Größenordnung.

In den ersten sieben Monaten des Jahres 2026 belief sich die Verkaufsfläche von neuen und gebrauchten Wohnimmobilien in Hangzhou auf 5,0575 Millionen Quadratmeter, was einem Rückgang von 13 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht; die gesamte Verkaufsmenge von neuen und gebrauchten Wohnimmobilien in Hefei betrug 3,079 Millionen Quadratmeter, ein Rückgang von 6 % im Vergleich zum Vorjahr. Vom Gesamtvolumen her ist die Kapazität des Immobilienmarktes von Hangzhou etwa das 1,6-fache von Hefei. Im gesamten Jahr 2025 betrug die Verkaufsfläche von neuen und gebrauchten Wohnimmobilien in Hangzhou (9,4998 Millionen Quadratmeter) etwa das 1,8-fache von der in Hefei (5,4027 Millionen Quadratmeter).

Vom Verkaufsvolumen her weitet sich die Kluft weiter aus. In den ersten sieben Monaten belief sich das Verkaufsvolumen von neuen und gebrauchten Wohnimmobilien in Hangzhou auf 168,415 Milliarden Yuan, das von Hefei auf 46,716 Milliarden Yuan, die Kluft zwischen beiden erreicht das 3,6-fache.

Die Kluft ergibt sich einerseits aus dem Verkaufsvolumen, andererseits aus der Preisstaffel der Wohnimmobilien in beiden Städten. Von Januar bis Juli 2026 betrug der durchschnittliche Verkaufspreis neuer Wohnimmobilien in Hangzhou 40747 Yuan pro Quadratmeter, der in Hefei 20928 Yuan pro Quadratmeter – der Wert von Hangzhou ist etwa das 1,95-fache von dem von Hefei. Bei gebrauchten Wohnimmobilien liegt der durchschnittliche Verkaufspreis in Hangzhou bei 24141 Yuan pro Quadratmeter, der in Hefei bei 11280 Yuan pro Quadratmeter, die Preisunterschiede bei gebrauchten Wohnimmobilien weiten sich auf das 2,14-fache aus. Derzeit hat sich der Markt für neue Wohnimmobilien in Hangzhou im Wesentlichen auf hochwertige Verbesserungsnachfrage ausgerichtet, während gebrauchte Wohnimmobilien die überlaufende Grundbedarfnachfrage aufnehmen.

Ein bemerkenswertes Detail: Die Verkaufsfläche von gebrauchten Wohnimmobilien in Hefei hat die von neuen Wohnimmobilien übertroffen. In den ersten sieben Monaten des Jahres 2026 belief sich die Verkaufsfläche von gebrauchten Wohnimmobilien in Hefei auf 1,837 Millionen Quadratmeter, während die Verkaufsfläche von neuen Wohnimmobilien im gleichen Zeitraum 1,242 Millionen Quadratmeter betrug. Im Jahr 2025 lag die Verkaufsfläche von gebrauchten Wohnimmobilien um etwa 21 % über der von neuen Wohnimmobilien. Vom Anteil der Verkaufsfläche von gebrauchten Wohnimmobilien am Gesamtverkaufsvolumen von neuen und gebrauchten Wohnimmobilien her gesehen erreichte der Anteil in Hefei in den ersten sieben Monaten bereits 60 %, während er in Hangzhou bei 45 % liegt. Das bedeutet, dass Hefei bereits eine marktstruktur erreicht hat, die von Bestandsimmobilien dominiert wird.

Aus Sicht der Landinvestition ist Hangzhou nach wie vor ein unverzichtbarer Wettbewerbsort für Immobilienunternehmen, während Hefei auf der Angebotsseite das Verhältnis von Angebot und Nachfrage aktiv reguliert. In den ersten sieben Monaten wurden in Hangzhou insgesamt 43 Wohnbaugrundstücke veräußert, das Transaktionsvolumen der Grundstücke belief sich auf 61,027 Milliarden Yuan und liegt damit an zweiter Stelle nach Shanghai. In den ersten sieben Monaten wurden in Hefei 10 Wohnbaugrundstücke gehandelt, das Transaktionsvolumen der Grundstücke betrug nur 3,288 Milliarden Yuan. Dies spiegelt nicht nur die Unterschiede der Marktaktivität wider, sondern auch die Wahl der Grundstücksversorgungsstrategie: Hefei hat die Grundstücksversorgung vier Jahre in Folge reduziert, der Plan für die Versorgung mit Wohnbaugrundstücken im Jahr 2026 beträgt 200 Hektar, was gegenüber dem Spitzenwert von 2022 um fast 70 % gesunken ist und den niedrigsten Stand in den letzten vier Jahren erreicht.

Aus der 2026 veröffentlichten Liste der Top 50 Städte mit den besten Aussichten für Immobilieninvestitionen von Puru Digital Real Estate Research geht hervor, dass Hangzhou und Hefei beide in die Top 10 eingetreten sind: Hangzhou belegt den vierten Platz, Hefei verbesserte seinen Rang um eine Position gegenüber dem Vorjahr und belegt den zehnten Platz.

Aus Sicht des Lagerbestands liegen beide Städte unter der Warnlinie von 18 Monaten. Bis Ende Juli belief sich der Lagerbestand an neuen Wohnimmobilien in Hangzhou auf 3,286 Millionen Quadratmeter, nach der Verkaufsgeschwindigkeit der letzten 12 Monate beträgt der Abbauzyklus des Lagerbestands 8,3 Monate; der Lagerbestand