Mit einem sprunghaften Kursanstieg von 240 % unmittelbar nach der Börseneröffnung hat Changzhou ein weiteres Unicorn-IPO mit einem Marktwert von 20 Milliarden Yuan hervorgebracht.

Heute hat Gaoke Technology die Glocke für den Börsengang geläutet.

Dieses Professor-Projekt, das von Jilin ausging und in Changzhou Wurzeln schlug, ist endlich auf die Bühne des Kapitalmarkts getreten.

Zum Zeitpunkt der Berichterstattung stieg der Eröffnungskurs von Gaoke Technology um 240 %, und sein Marktwert übersteigt derzeit 25 Milliarden Yuan.

Hinter dem starken Anstieg bei der Eröffnung verbirgt sich eine 13-jährige technologische Langstreckenlauf, die nun die Erntephase erreicht hat – und zugleich die Geschichte, wie Changzhou, eine wichtige Industriestadt in Jiangsu, erneut ein Einhorn-Unternehmen hervorgebracht hat.

Vom Lehrpodest der Jilin-Universität zur Fabrikhalle in Changzhou

Gehen wir zurück ins Jahr 2013. Liu Jianfang war damals 38 Jahre alt, Professor und Doktorvater an der Jilin-Universität und stand bereits seit vielen Jahren auf dem Lehrpodest. Doch in diesem Jahr traf er eine damals recht riskant erscheinende Entscheidung: Er verließ den vertrauten Campus zusammen mit mehreren Doktoranden, um die von ihm über 20 Jahre angesammelte piezoelektrische Antriebstechnologie in ein echtes Unternehmen umzuwandeln.

Die Forschung zur piezoelektrischen Antriebstechnologie an der Jilin-Universität geht zurück auf die Richtung, die Professor Yang Zhigang, Liu Jianfangs Mentor, 1992 begründete.

Im Jahr 2002 begann Liu Jianfang sein Doktoratsstudium an der Jilin-Universität, folgte diesem Forschungsstrang und tauchte tief in zwei damals in China fast unbeachteten Nischenbereiche ein: die piezoelektrische Präzisionsantriebstechnik und die präzise Fluidsteuerung.

Während seines Doktoratsstudiums reiste er extra für ein Jahr als Gastwissenschaftler an die Yamagata-Universität in Japan, um unter der Anleitung von Katsumi Watanabe, Experte für mechanische Strukturen, und Katsuyoshi Suzuki, Experte für Schwingungsanalyse und -steuerung, systematisch die fortschrittlichen Methoden der piezoelektrischen Antriebs- und Steuerungstechnik zu erlernen. 2005 erwarb er den Doktortitel in Ingenieurwissenschaften, blieb als Dozent an der Jilin-Universität und arbeitete sich bis zum außerordentlichen Professor und dann zum ordentlichen Professor hoch. In dieser Zeit leitete er sein Team bei der Durchführung mehrerer nationaler Klasse-A-Forschungsprojekte.

Die Entscheidung, sich selbstständig zu machen, war damals in Jilin absolut eine Randerscheinung.

Zu jener Zeit war die Marktstimmung für die Umsetzung von Wissensergebnissen noch nicht stark genug, und die Professoren an Hochschulen zogen es vor, am Campus zu bleiben, um einen stabilen und angesehenen Arbeitsplatz zu behalten.

Erst die Entscheidung im Jahr 2013 holte die Technologie wirklich aus dem Labor heraus.

In diesem Jahr gründeten Liu Jianfang gemeinsam mit Ming Sai Zhixin, Bai Junjie, Zhibang Technology und anderen Partnern das Unternehmen in Wujin, Changzhou – das ist der Vorgänger von Gaoke Technology.

Das Startkapital betrug nur 2 Millionen Yuan. In der kapitalintensiven und langzyklischen Branche der Präzisionsfertigung galt diese Summe als "Von Null anfangen".

Tatsächlich war die Wahl der Richtung der präzisen Fluidsteuerung keine einfache Entscheidung: Damals wurden die piezoelektrischen Sprüh-Dosiertechnologien und Produkte fast vollständig von ausländischen Marken monopolisiert, der heimische Markt war leer, sogar die Industriestandards wurden von anderen festgelegt. Aber genau diese Lücke war es, die Liu Jianfang reizte: Wo noch niemand etwas macht, hat man die Chance, der Erste zu sein.

Die Anfangszeit der Unternehmensgründung war alles andere als komfortabel.

Liu Jianfang gestand später bei einem Branchenaustausch, dass sein Team nach dem Ausstieg aus der Hochschule völlig unerfahren war: Sie hatten keine Erfahrung in der Unternehmensführung und waren nicht gut im Aufbau von Geschäftsbeziehungen. Da sie in Changzhou gründeten, konnten sie zudem der Sogwirkung von Großstädten auf Talente nicht widerstehen – die Einstellung und Bindung von Mitarbeitern kostete mehr Mühe als anderswo.

Aber dieses Team aus Lehrern und Schülern hatte seine eigene Methode: Sie folgten keinem Trend, hielten sich an ihre solide technologische Grundlage und differenzierten Produkte, um sich Stück für Stück im hart umkämpften Markt zu etablieren.

Die piezoelektrische Sprüh-Dosiertechnologie hat eine sehr hohe Eintrittshürde, die interdisziplinäre Forschung in Materialwissenschaft, Maschinenbau und Steuerungstechnik erfordert – Herausforderungen wie die elektronische Steuerung von Piezokeramiken, Vorspannung durch Gehäuse, Lade- und Entladesteuerung, Temperaturregelung sowie Hochfrequenzermüdung mechanischer Strukturen sind allesamt harte Nüsse zu knacken.

Nachdem das Team diese Technologien gemeistert hatte, brachte es als Erster im Inland eine heimische piezoelektrische Sprühlösung auf den Markt, realisierte die Massenproduktion von Dosierarbeiten, verlängerte die Lebensdauer und senkte gleichzeitig die Kosten. Nach wiederholten Prüfungen hoben sie den Branchenstandard für die Sprühlebensdauer von dem ursprünglichen Niveau auf 1 Milliarde Zyklen an. Diese Zahl wurde später von Wettbewerbern übernommen und zum neuen Branchenmaßstab.

In diesem Prozess vollzog das Unternehmen auch heimlich eine Metamorphose.

Von einem kleinen Werk für Dosier- und Vergussarbeiten mit "einem einzigen Produkt und einem einzigen Markt" erweiterte es sich schrittweise in Bereiche wie präzises Kleben für die neue Energiebranche und Fluidsteuerung für Halbleitergeräte, und entwickelte sich zu einem technologiebasierten Plattformunternehmen mit drei Kernserien: Durchflusssteuerung, Dosier- und Vergusstechnik sowie präzises Kleben.

Das Zeugnis, das nach 13 Jahren vorgelegt wurde

Zahlen sagen am besten, wie schnell dieser Langstreckenlauf vorangekommen ist.

Laut Börsenprospekt beliefen sich die Umsätze von Gaoke Technology von 2022 bis 2024 auf 165 Millionen Yuan, 226 Millionen Yuan und 423 Millionen Yuan, mit einer zusammengesetzten Wachstumsrate von über 60 %. Im ersten Halbjahr 2025 erreichte der Umsatz bereits 242 Millionen Yuan. Die Kurve des den Aktionären zurechenbaren Nettogewinns ist noch steiler: Sie stieg von 15,3972 Millionen Yuan im Jahr 2022 auf 99,7604 Millionen Yuan im Jahr 2024, was einem Anstieg von 276,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und im ersten Halbjahr 2025 belief sich der Gewinn auf 54,4191 Millionen Yuan.

Gestützt wird diese Wachstumskurve von mehreren echten technologischen Durchbrüchen.

Im Jahr 2021 entwickelte Gaoke selbstständig das erste halbleitergeeignete piezoelektrische MFC (Massendurchflussregler) im Inland, das die langjährige Monopolstellung ausländischer Hersteller wie Horiba, MKS und Brooks auf dem chinesischen Markt für Halbleiterätz- und Abscheidungsgeräte durchbrach. Vor dem Hintergrund der Unsicherheiten bei den Exporten von Halbleitergeräten zwischen China, den USA, Japan und den Niederlanden ist diese Fähigkeit zur einheimischen Substitution besonders wichtig.

Derzeit werden einige Modelle der Durchflusssteuerungsprodukte des Unternehmens in Massen in vorderen Prozessgeräten für Logikchips mit 7 Nanometern und darunter eingesetzt, sind für 5-Nanometer-Ätzmaschinen geeignet und decken Kernverfahren der Waferfertigung wie Ätzen, Dünnschichtabscheidung, Reinigung und Ionenimplantation ab.

Die Kundenliste zeugt ebenfalls von der Marktanerkennung: Große Konsumelektronikunternehmen wie Luxshare, Foxconn, AAC Technologies und Goertek sind langjährige Partner, deren Produkte in die Lieferketten von Apple, Huawei und Xiaomi integriert sind. CATL, BYD und JinkoSolar brachten das Unternehmen in die Bereiche Leistungsbatterien und Photovoltaik, und das Unternehmen expandiert derzeit in neue Bereiche wie die Karosserie von Automobilen.

Der Kapitalmarkt erkannte die Chance schon früh.

Im Jahr 2016 schloss Gaoke Technology seine erste Finanzierungsrunde ab, und Yuan Venture Capital war der Investor, der in der Angel-Runde einstieg.

Danach beteiligten sich nacheinander führende Investoren wie Inovance Venture Capital, ein Vorreiter der industriellen Automatisierung, Zhengdao Investment, ein kapitalgebendes Unternehmen der Shenzhener Industriegruppe, sowie Walden International und SMIC PE.

Die bemerkenswerteste Investition stammt von Xinhui Venture Capital, einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft der Changzhou Investment Group Co., Ltd.

Hinter dieser Summe steht die Unterstützung und Förderung, die Changzhou lokalen Unternehmen gewährt.

Wujin, Changzhou:

Ein Boden, der ständig Einhorn-Unternehmen hervorbringt

Der Hauptsitz von Gaoke befindet sich bis heute im Gaoke-Gebäude im Wissenschafts- und Bildungsbezirk von Wujin, Changzhou, nicht weit von der ersten Fabrikhalle entfernt, in der das Unternehmen gegründet wurde. Das ist kein Zufall, sondern das Ergebnis dessen, was Changzhou in den letzten Jahren ständig tut: Technologieunternehmer zu halten und sie auf dem gesamten Weg zu begleiten.

Im Vergleich zum gesamten Jiangsu ist die Produktivität dieses Bodens erstaunlich hoch.

Im Jahr 2025 führte Jiangsu den nationalen Kapitalmarkt mit 46 börsennotierten Unternehmen an, die Zahl liegt weit vor den Provinzen Guangdong und Zhejiang. Im selben Jahr überschritt die Gesamtzahl der potenziellen Einhorn-Unternehmen in Jiangsu erstmals die Marke von 200, was es zur einzigen Provinz in China macht, die diese Schwelle überschritten hat, und die Anzahl der neu hinzugekommenen Unternehmen steht ebenfalls an erster Stelle im Land.

Obwohl Changzhou nicht so groß ist wie Suzhou oder Nanjing, nimmt es einen festen Platz auf der Liste der Einhorn-Unternehmen ein: Im Jahr 2025 wurden 8 Einhorn-Unternehmen in Changzhou ausgewählt, davon 7 aus der neuen Energiebranche, die zwei neu hinzugekommenen stammen beide aus Liyang. Changzhou hat zudem 13 potenzielle Einhorn-Unternehmen und belegt damit den 12. Platz unter allen chinesischen Städten. Hinter diesen Zahlen steht ein vollständiges Logiksystem zur Industrieförderung, das von "Sämlingen" bis zu "großen, starken Bäumen" reicht.

Der Nationale Hochtechnologiebezirk Wujin ist der fruchtbarste Teil dieses Bodens. Der etwa 64 Quadratkilometer große Park beherbergt Zehntausende Unternehmen und hat insgesamt mehr als hundert Einhorn-, potenzielle Einhorn- und Gazellen-Unternehmen hervorgebracht.

Im Jahr 2013, als Gaoke Technology gegründet wurde, wurde es im Rahmen des fünften "Longcheng Talent-Plans" des Bezirks Wujin als Talentprojekt eingeführt und erhielt 2 Millionen Yuan Fördergelder von der Regierung.

Laut der offiziellen Website des Bezirks Wujin hat der Bezirk in den letzten Jahren insgesamt 1748 führende Gründertalente-Projekte eingeführt, mehr als 500 Projekte in übergeordnete Talentprogramme aufgenommen, 5 Unternehmen erfolgreich zur Börsenreife gebracht, 9 Unternehmen an der New Third Board notiert und 43 Unternehmen in die Reservebibliothek für Börsengänge des "Longteng-Plans" aufgenommen. Der erfolgreiche Abschluss des IPO von Gaoke Technology am Sci-Tech Innovation Board ist nicht nur das Ergebnis langfristiger Forschungsinvestitionen und technologischer Akkumulation des Unternehmens, sondern auch ein konkretes Zeugnis für die kontinuierlichen Bemühungen von Wujin, ein Umfeld zu schaffen, das Talente hält, und Talentprojekte zu industriellem Wachstum zu machen.

In den letzten Jahren hat Wujin die erste Demonstrationszone für "offenen Stromanschluss" der Stadt eingeführt und die erste Richtlinie der Provinz erlassen, bei der die Regierung und Stromversorgungsunternehmen die Kosten für den Anschluss außerhalb der roten Linie gemeinsam tragen, um großen Projekten Kosten zu sparen und Zeit zu gewinnen.

Solche auf den ersten Blick unbedeutenden Details sind oft die praktischsten Probleme, mit denen Präzisionsfertigungsunternehmen bei der Erweiterung ihrer Produktion konfrontiert sind.

Auf der Ebene der Stadt Changzhou läuft gleichzeitig ein Mechanismus zur Förderung von Börsenrücklagenunternehmen namens "835-Projekt": Mehr als 800 Unternehmen sind in der Datenbank registriert, 300 Unternehmen werden laufend für die Aktienreform ergänzt, und etwa 50 Unternehmen stehen ständig in der Phase der Beratung und Registrierung. Zusammen mit dem "1+1+6"-Dienstsystem (einem Arbeitskoordinationsmechanismus, einer Plattform für Kapitalmarktkomponenten sowie sechs Schlüsselprojekten: Aufnahme in die Förderdatenbank, Stärkung der Compliance, Förderung durch Fonds, Einstellung und Ausbildung von Talenten, Kooperationsvernetzung und Optimierung von Unternehmen) werden Barrieren zwischen Behörden abgebaut, sodass Unternehmen von der Aufnahme in die Förderung bis zum endgültigen Börsengang den gesamten Weg begleitet werden.

In den "Mehreren Richtlinien zur weiteren Unterstützung der innovativen Entwicklung von Unternehmen", die von der Regierung von Changzhou herausgegeben wurden, werden technische Umwandlungsprojekte mit Investitionen in Geräte und Software von über 100 Millionen Yuan mit einem maximalen Sonderfonds von 10 % und maximal 10 Millionen Yuan pro Projekt unterstützt. Für Projekte in den Bereichen der "fünf Grundlagen" wie grundlegende Komponenten und Grundmaterialien beträgt der maximale Unterstützungsanteil bis zu 15 %. Unternehmen der Präzisionsfertigung sind oft die direkten Nutznießer dieser echten finanziellen Förderung.

Von dem 2 Millionen Yuan Startkapital im Jahr 2013 bis zum Moment des Börsengangs am Sci-Tech Innovation Board im Jahr 2026 hat Liu Jianfang mit seinem Team 13 Jahre gebraucht.

In diesen 13 Jahren ist Changzhou gleichzeitig gewachsen und hat mit einem soliden System zur Industrieförderung ein technologisches Unternehmen nach dem anderen – wie Gaoke – von einer Idee im Labor langsam auf die Bühne des Kapitalmarkts gebracht.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Rongzhong Finance“ (ID: thecapital), Autor: Abu, Redakteur: Wuren, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.