Margin Call beim Aktienhandel, Immobilienkauf auf Kredit: Die jungen Menschen in Südkorea können die Last bald nicht mehr tragen.

Der anhaltende Boom, Geld zu leihen, um an der Börse zu spekulieren oder Immobilien zu kaufen, hat das Volumen der privaten Verschuldung in Südkorea auf einen neuen Rekordstand getrieben.

Am 19. August veröffentlichten Daten der Bank of Korea zu den Haushaltskrediten im zweiten Quartal zeigen, dass das Volumen der Haushaltskredite in Südkorea in diesem Quartal 2019,8 Billionen Won (ca. 9,82 Billionen Yuan) erreichte, angetrieben von einem starken Anstieg von wohnungsbezogenen Krediten und Krediten für den gehebelten Börsenhandel. Dies ist ein Anstieg um 25,9 Billionen Won (ca. 1256,15 Milliarden Yuan) gegenüber dem Vorquartal.

Dies ist das erste Mal in der Geschichte, dass dieser Wert die Marke von 2000 Billionen Won überschritten hat, und der Anstieg in diesem Quartal ist auch der größte vierteljährliche Anstieg seit dem dritten Quartal 2021.

Gleichzeitig steigt auch die Rückzahlungsverzugsrate. Daten der Bank of Korea zeigen, dass die Verzugsrate von Haushaltskrediten im ersten Quartal 0,4 % betrug, der höchste Stand seit mehr als zehn Jahren.

Der Markt befürchtet, dass ein so hohes Kreditniveau den finanziellen Druck auf die südkoreanischen Haushalte erhöhen, die Inlandsnachfrage weiter belasten, die gesamte Finanzbranche unter Druck setzen und sogar wirtschaftliche Turbulenzen auslösen wird.

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Junge Menschen in einer ausweglosen Lage

Der 27-jährige Sun Jeong-min wohnt in einem Einzelzimmer in Sinlim-dong, Seoul.

Obwohl es sich um ein kleines Einzelzimmer handelt, beträgt die Kaution für das Haus 10 Millionen Won (ca. 48.600 Yuan), und allein die monatlichen Ausgaben für Miete, Verwaltungskosten und Unterkunftsnebenkosten belaufen sich auf fast 1 Million Won (ca. 4.860 Yuan). Für Sun Jeong-min, der seit mehr als zwei Jahren das Studium unterbrochen hat und sich auf die Jobsuche vorbereitet, sind allein die Unterkunftskosten kaum zu tragen.

Sun Jeong-min gestand: „Anfangs habe ich nur einen Kredit über 3 Millionen Won (ca. 14.600 Yuan) aufgenommen, später habe ich einen Lebensunterhaltskredit von der Koreanischen Stipendienstiftung beantragt. Aufgrund unangemessener Investitionen hat sich die Verschuldung inzwischen jedoch auf 30 Millionen Won (ca. 146.000 Yuan) angehäuft.“

Das Volumen der Verschuldung hat sich auf das Zehnfache des ursprünglichen Werts erhöht, und Sun Jeong-mins Fall ist kein Einzelfall.

△ Handelsraum der Hana Bank in Seoul, Südkorea Quelle: Visual China

In diesem Jahr ist der südkoreanische Aktienmarkt zeitweise in eine wahnsinnige Haussephase eingetreten. Aufgrund des explosionsartig gestiegenen globalen Bedarfs an KI-Rechenleistung sind die Aktienkurse von Samsung Electronics und SK Hynix stark angestiegen, was den KOSPI-Index kontinuierlich nach oben getrieben hat. Der Gesamtwert des südkoreanischen Aktienmarktes hat sich in den ersten fünf Monaten dieses Jahres verdoppelt, und Anfang Juni hat der KOSPI-Index historisch die Marke von 8800 Punkten überschritten.

Der wahnsinnige Kursanstieg hat eine große Anzahl von Kleinanlegern dazu veranlasst, Geld zu leihen und sich dem Börsenboom anzuschließen.

Sun Jeong-min ist ein Mitglied dieser Armee von Kleinanlegern. Obwohl er keine Arbeit und kein stabiles Einkommen hat, hat er mit dem Traum, „über Nacht reich zu werden“, auf verschiedene Weise Geld von Finanzinstituten geliehen und schließlich 5 Millionen Won (ca. 24.300 Yuan) in den Aktienmarkt investiert.

Er hatte sich vorgestellt, innerhalb von 10 Tagen 2 Millionen Won Gewinn zu machen, aber er hatte nicht erwartet, dass die sogenannte „Hausse“ bald aufeinanderfolgende starke Kurseinbrüche erleiden würde. Daten der Südkoreanischen Finanzaufsichtsbehörde zeigen, dass bis zum 13. Juli die Konten von insgesamt mehr als 1,2 Millionen gehebelten Kleinanlegern im gesamten südkoreanischen Markt die Linie der Nachschussforderung erreicht haben.

Sun Jeong-mins Geld ist über Nacht verloren gegangen. „Wenn man sich von der Leidenschaft hinreißen lässt, handelt man rücksichtslos. Ich habe mich dem Börsenhandel angeschlossen, als ich sah, dass viele Leute über Nacht reich wurden. Erst wenn das ganze Geld verloren ist, erkennt man, wie schwer es ist, Geld zu verdienen.“

Heute traut sich Sun Jeong-min nicht mehr, an der Börse zu spekulieren, aber er macht sich immer noch Sorgen um die grundlegendste Unterkunft. Jeden Tag sitzt er in seinem Zimmer und starrt ins Leere, isst nur Instantnudeln, leidet oft die ganze Nacht unter Schlaflosigkeit, will nicht arbeiten und nicht ausgehen, um Kontakte zu knüpfen, und weiß nicht, wie er die aufgenommenen Kredite zurückzahlen soll.

Es gibt noch viele junge Menschen in Südkorea, die wie Sun Jeong-min Geld leihen, um an der Börse zu spekulieren. Untersuchungsdaten der Bank of Korea zeigen, dass die durchschnittliche Verschuldung pro Person in der Altersgruppe von 19 bis 34 Jahren bereits 16,37 Millionen Won (ca. 79.400 Yuan) erreicht hat, was innerhalb von zwei Jahren um etwa 40 % angestiegen ist – weit schneller als das Einkommenswachstum im gleichen Zeitraum. Wohnungs- und Investitionshebel sind die wichtigsten Treiber dieses Anstiegs.

Unter ihnen macht die Verschuldung der südkoreanischen Jugendlichen im Alter von 20 Jahren fast die Hälfte ihres Vermögens aus, ein Anteil, der weit höher ist als der anderer Altersgruppen, und die Kreditverzugsrate dieser Gruppe ist ebenfalls die höchste.

Die von den fünf größten Banken Südkoreas (KB Kookmin, Shinhan, Hana, Woori, NH Nonghyup) Ende 2025 veröffentlichte „Aktuelle Situation der Haushaltskredite nach Altersgruppen“ zeigt, dass die durchschnittliche Kreditverzugsrate (Verzug von mehr als einem Monat) der Altersgruppe der 20-Jährigen 0,41 % beträgt, der höchste Wert unter allen Altersgruppen.

Arbeitslosigkeit, unsicheres Einkommen oder eingeschränkte Kreditwürdigkeit führen dazu, dass immer mehr südkoreanische junge Menschen gezwungen sind, sich an sekundäre Finanzinstitute oder sogar illegale Wucherkredite zu wenden.

„Ob es um den Kauf eines Hauses oder um Börsenspekulation geht, ich sehe keine Hoffnung. Ich habe das Gefühl, dass wir eine verfluchte Generation sind“, sagte Sun Jeong-min.

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Weigerung, das Spiel zu verlassen

Viele junge Südkoreaner sind entweder mit dem Ziel des Hauskaufs oder mit Börsenspekulationen beschäftigt und in Schulden gefangen.

„Ich wollte mit meinem Gehalt ein Haus kaufen, aber ich sehe keinen Ausweg.“ Der 30-jährige Büroangestellte Park Young-ha aus Seoul hat im Juni dieses Jahres 10 Millionen Won (ca. 48.600 Yuan) geliehen, um in Aktien zu investieren, als die Kurse an aufeinanderfolgenden Tagen neue Höchststände erreichten.

Park Young-ha rechnete damit, dass er durch diese Marktsituation zumindest das Geld für seine Heirat verdienen könnte, aber das Ergebnis war sehr enttäuschend: Nicht nur das gesamte Kapital ist verloren gegangen, sondern er schuldet auch noch mehrere Millionen Won.

„Ich wollte nur so viel Geld verdienen wie andere, aber am Ende habe ich noch mehr Schulden gemacht“, seufzte Park Young-ha. Seine Heirat ist auf unbestimmte Zeit verschoben worden, und der Hauskauf ist ein Traum, an den er nicht mehr zu denken wagt. „Um das Geld zurückzuzahlen, muss ich jetzt jeden Tag sparsam leben und sehr hart arbeiten. Aber für diejenigen, die noch größere Risiken eingegangen sind, wird das wahre Leid kommen.“ Park Young-ha ist froh, dass er zumindest einen Job und ein stabiles Einkommen hat.

Laut Daten der Koreanischen Wertpapierverwaltungsgesellschaft beträgt die Zahl der Menschen in Südkorea, die Aktien von börsennotierten Unternehmen halten, 14,56 Millionen, was bedeutet, dass jeder vierte Südkoreaner an der Börse spekuliert. Für viele Südkoreaner ist Börsenspekulation nicht mehr nur eine Leiter zum Reichtum, sondern auch ein Wettbewerb, um nicht zurückzubleiben.

Aus diesem Grund sind junge Menschen mit schwacher Vermögensgrundlage bereit, hochriskante Investitionen zu tätigen. Dieses Verhalten ist eher ein Ausdruck der Unsicherheit, die durch unüberwindbare soziale Unterschiede entsteht, als persönliche Spekulation.

Dazu analysierte Park Jung-woo, Direktor der Yonsei-Klinik für psychische Gesundheit: „Die Leute leihen sich Geld, um an der Börse zu spekulieren, weil sie unter der Angst leiden, etwas zu verpassen. Die bis Juni andauernde Aufwärtsphase in diesem Jahr hat diese übermäßige Angst noch verstärkt.“

Dieselbe Unruhe und Angst haben die Südkoreaner auch auf dem Immobilienmarkt erlebt. Viele junge Menschen sind sich bewusst, dass der Anstieg des Gehalts weit hinter dem Anstieg der Immobilienpreise zurückbleibt, und dass sie, wenn sie nicht jetzt ein Haus kaufen, vielleicht nie in der Lage sein werden, eines zu erwerben. Dies hat zu panischen Käufen geführt und sogar den Begriff „Seelen-Immobilienkäufer“ hervorgebracht – eine Generation, die bereit ist, ihre Seele zu „opfern“, um Geld zu leihen und Schulden aufzunehmen, um ein Haus zu kaufen.

△ Seoul, Südkorea Quelle: Visual China

Wie viel Geld haben die Südkoreaner insgesamt geliehen, um Immobilien zu kaufen?

In den kürzlich veröffentlichten Daten zu den Haushaltskrediten im zweiten Quartal belief sich das Volumen der von Finanzinstituten aufgenommenen Kredite auf 1891,3 Billionen Won, was innerhalb von drei Monaten um 24,9 Billionen Won angestiegen ist – der größte Anstieg seit dem dritten Quartal 2021.

Wohnungsbezogene Kredite sind einer der Haupttreiber für das Wachstum der südkoreanischen Haushaltskredite im zweiten Quartal. Unter ihnen beliefen sich die wohnungsbezogenen Kredite auf 1190,8 Billionen Won, ein Anstieg um 12,2 Billionen Won gegenüber dem Vorquartal.

Laut einschlägigen Umfragen sind noch bis zu 87 % der Südkoreaner der Meinung, dass sie unbedingt ein eigenes Haus besitzen müssen. Es ist ersichtlich, dass selbst in der heutigen Zeit, in der fast die gesamte Bevölkerung an der Börse spekuliert, der Wunsch der Südkoreaner, ein Haus zu kaufen, nicht erschüttert werden kann.

Ein weiterer Hauptfaktor für den Anstieg der südkoreanischen Haushaltskredite im zweiten Quartal sind die Kredite für den gehebelten Börsenhandel.

Beamte der Bank of Korea sagten, dass neben dem Ausweiten des Anstiegs von Wohnungsbaukrediten auch andere Kredite stark angestiegen sind, angetrieben von den Krediten der Einlagenbanken.

Die sogenannten „anderen Kredite“ beziehen sich auf Haushaltskredite außer Wohnungsbaukrediten, die der Hauptkanal für südkoreanische Kleinanleger sind, um Geld für den Börsenhandel aufzunehmen. Im zweiten Quartal stieg dieser Wert um 12,8 Billionen Won auf insgesamt 700,5 Billionen Won.

Mit der Erholung des südkoreanischen Aktienmarktes beginnen die Kleinanleger wieder, mehr Hebel einzusetzen und Geld zu leihen, um in den Markt zu investieren. Daten der Koreanischen Finanzinvestitionsvereinigung (KOFIA) zeigen, dass der Saldo der Margin-Guthaben für den Wertpapierhandel in Südkorea von 27,44 Billionen Won am 3. August auf 30,93 Billionen Won am 13. August angestiegen ist.

Auf der anderen Seite ist der südkoreanische Immobilienmarkt immer noch sehr lebhaft.

Kürzlich veröffentlichte Daten des Informationsplatzes für Immobilienregistrierung der südkoreanischen Gerichte zeigen, dass das Transaktionsvolumen von Erstwohnungskäufen in Seoul im Juli 7547 Fälle betrug, der höchste Stand seit 4 Jahren und 8 Monaten. Die Transaktionen von mittel- und niedrigpreisigen Wohnungen, die hauptsächlich von der tatsächlichen Nachfragegruppe der 20- bis 39-Jährigen getragen werden, sind stark angestiegen. Das Südkoreanische Immobilienforschungsinstitut prognostiziert, dass die Gesamtwohnungspreise in Seoul im Jahr 2026 weiterhin ein jährliches positives Wachstum von 4,2 % aufweisen werden.

Nicht nur in Seoul, sondern auch in Städten wie Hwaseong in der Provinz Gyeonggi-do, wo sich Halbleiterindustriestandorte befinden, sind die Wohnungspreise im ersten Halbjahr dieses Jahres um insgesamt 11,3 % angestiegen.

Die heftigen Schwankungen des Aktienmarktes und die anhaltend hohen Wohnungspreise haben die verschuldeten Südkoreaner nicht abgeschreckt. Für viele von ihnen ist dieses Spiel um den Reichtum noch nicht beendet, und es ist noch nicht an der Zeit, es zu verlassen.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Time Weekly“ (ID: timeweekly), Autor: Ma Huan, Redakteur: Liang Li, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.