Die „chinesische Version von SpaceX“, die einen jährlichen Verlust von 1,7 Milliarden Yuan verzeichnet, hat ihre Rakete endlich zurückgeholt.
Am Morgen des 19. August erlebte LandSpace einen historischen Moment für die chinesische kommerzielle Raumfahrt.
Um 7 Uhr 35 Minuten hob die Trägerrakete Zhuque-3 Yao-2 vom Dongfeng Commercial Space Innovation Test Zone ab und durchbrach die Wolken.
Etwa 137 Sekunden später trennten sich die erste und zweite Stufe erfolgreich: Die zweite Stufe flog weiter und brachte den Satelliten „Honghu 03“ in die vorgesehene Umlaufbahn;
Die erste Stufe drehte um und kehrte zurück. Nach einer Reihe schwieriger Manöver wie Wiedereintrittsverzögerung, aerodynamischem Gleiten, Zündung bei der Landung und Ausfahren der Stützen landete sie schließlich auf der vorgesehenen Flugbahn auf dem Minqin-Landeplatz in der Provinz Gansu.
Dies ist das erste Mal in China, dass die erste Stufe einer orbitalen Trägerrakete an Land zurückgeholt wurde, und auch das erste Mal, dass die Rückgewinnung der ersten Stufe mit Hilfe von Landestützen abgeschlossen wurde. Damit ist LandSpace das erste private Raketenunternehmen in China, das diesen Durchbruch erzielt hat.
Auf diesen Sieg hat LandSpace nur acht Monate gewartet.
Im vergangenen Dezember war Zhuque-3 Yao-1 dem Erfolg sehr nahe gekommen, scheiterte aber wenige Sekunden vor dem Boden bedauerlicherweise. Acht Monate später hat LandSpace endlich diese letzten entscheidenden Kilometer überwunden. Die chinesische kommerzielle Raumfahrt verfügt damit über die erste orbitale Rakete, die aus dem Weltraum aufrecht zurückkehren kann.
Doch bevor der Jubel am Standort verebbt ist, hat der Kapitalmarkt außerhalb des Standorts bereits zur Rationalität zurückgefunden.
Am Tag des Starts sind die mit der kommerziellen Raumfahrt verbundenen ETF stark hoch eröffnet und anschließend schwankend zurückgegangen. Dahinter steckt zwar der Faktor des allgemeinen Drucks auf den Gesamtmarkt, aber der entscheidendere Grund könnte darin liegen, dass die Erwartungen bereits überstrapaziert wurden: Seit August hat der kumulative Anstieg der satellitenbezogenen ETF zeitweise 18 % überschritten.
Die Techniker haben den letzten entscheidenden Schritt der technischen Validierung vollzogen, während die Investoren bereits mit der genauen Berechnung der nächsten Wirtschaftsrechnung begonnen haben:
Wie hoch ist die Schwelle, die China mit der Landung von Zhuque-3 für die kommerzielle Raumfahrt tatsächlich überwunden hat?
Wie weit ist LandSpace, das noch in der Situation eines jährlichen Verlusts von 1,7 Milliarden Yuan steckt, von der tatsächlichen Erzielung von Gewinnen durch „Wiederverwendbarkeit“ entfernt?
Und die unumgängliche Frage: An welchem Punkt von SpaceX hat die chinesische kommerzielle Raumfahrt tatsächlich aufgeholt?
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Wie hoch ist der tatsächliche Wert von Zhuque-3?
Genau genommen ist Zhuque-3 nicht die erste Rakete in China, die „Umlauferreichung + Rückgewinnung“ realisiert hat.
Vor etwas mehr als einem Monat, am 10. Juli, hat die Langer Marsch 10B diese Hürde bereits zuerst durchbrochen. Damals kehrte die erste Stufe der Langer Marsch 10B nach Abschluss der Umlaufbahnmission vertikal zurück und wurde von einer See-Rückgewinnungsplattform erfolgreich mit einem Netzsystem eingefangen.
Zhuque-3 hingegen verfolgt einen anderen technischen Weg.
Sie hat kein riesiges Netz auf See aufgestellt, sondern vier Landestützen am unteren Ende des Raketenkörpers installiert. Mit Hilfe von Gittersteuerflächen, Gegenstoß der Triebwerke und autonomer Steuerung fliegt die mehrere Dutzend Meter hohe erste Stufe selbstständig zum Landelandplatz und landet aufrecht wie die Falcon 9 von SpaceX.
Die beiden Lösungen sind nicht absolut überlegen oder unterlegen:
Die Netzrückgewinnung spart das Gewicht der Landestützen und maximiert die Nutzlastkapazität, ist aber von Seeplattformen abhängig, deren Bau und Wartung extrem teuer sind;
Die Rückgewinnung mit Stützen opfert zwar einen Teil der Nutzlast und stellt extrem hohe Anforderungen an die Steuergenauigkeit, aber das Bodensystem für die Rückgewinnung ist einfacher. Für die anschließende Wiederinbetriebnahme und Wartung müssen keine komplexen bodengestützten Auffangvorrichtungen verarbeitet werden, was die Umlaufzeit verkürzt.
Für LandSpace ist der zentralste Durchbruch von Zhuque-3 Yao-2, dass die gesamte geschlossene Kette von „Start – Umlauferreichung – Rückkehr – Landung“ tatsächlich vollständig funktioniert. Dieser Erfolg ist keineswegs eine einfache Nachahmung der Mission von Yao-1.
Nach dem Misserfolg von Yao-1 hat das Team von LandSpace alle Daten zurückverfolgt und eine zwei bis drei Monate dauernde „technische Nullstellung“ eingeleitet. Die Überprüfung folgt streng zwei Prinzipien: „Vermutung der Schuld“ (jeder Verdachtspunkt wird als potenzielle Fehlerquelle betrachtet) und „Einzelbeweis reicht nicht aus“ (jeder Ausschluss eines Verdachts muss durch mehrere objektive Beweise bestätigt werden).
Wie der stellvertretende Chefkonstrukteur Dong Kai in einem Interview mit „LatePost“ sagte, kostet eine Rakete viel Geld. „Wenn wir den wahren Schuldigen übersehen, ist diese Ausbildungsgebühr umsonst gezahlt.“
Auf Basis der echten Flugdaten von Yao-1 hat Yao-1 Anpassungen mit kommerziellen Ingenieurdenken vorgenommen: Die maximale Anzahl der zündbaren Triebwerke in der Rückkehrphase wurde von 5 auf 3 reduziert.
Das ursprüngliche Design mit 5 Triebwerken entstand aus der Sorge, dass die Rakete in der aerodynamischen Verzögerungsphase nicht genug Bremskraft hat und mehr Triebwerke für Redundanz benötigt werden. Die echten Flugdaten von Yao-1 zeigen aber, dass 3 Triebwerke völlig ausreichen. Wenn nicht 5 Triebwerke gleichzeitig gezündet werden müssen, können die zwei übrigen Triebwerke stattdessen zu neuen Fehlerquellen werden.
„Wenn es nicht notwendig ist, füge keine Entitäten hinzu.“ Dong Kai nutzte ein altes Sprichwort aus der Raumfahrttechnik, um diese Entscheidung zu beschreiben. Was die kommerzielle Raumfahrt letztendlich braucht, ist keine Rakete, die nur mit großen Designreserven knapp zurückfliegt, sondern ein Ingenieursystem, das einfach genug, leicht zu validieren und wiederholt betrieben werden kann.
Dieses Konzept der „extremen Kosteneffizienz“ zeigt sich auch bei der Materialauswahl.
Im Gegensatz zur Kombination von „Sauerstoff-Kerosin + Aluminium-Legierung“ bei Falcon 9 wählt Zhuque-3 die Kombination „Sauerstoff-Methan + Edelstahl“. Methan verbrennt sauber und neigt nicht zu Ablagerungen von Kohlenstoff; Edelstahl ist hochtemperaturbeständig, die Lieferkette ist ausgereift und die Kosten sind extrem niedrig – diese Kombination ist auf dem Entwicklungsweg tatsächlich näher an dem späteren Starship von SpaceX.
Laut der Offenlegung von „LatePost“ verwendet LandSpace keinen teuren „spezialen Stahl für die Raumfahrt“, sondern gewöhnlichen industriellen Edelstahl mit nur mehreren zehntausend Yuan pro Tonne. Um das Problem der Verformung von dünnwandigen Stahlkörpern mit mehreren Dutzend Metern Länge während des Schweißens zu lösen, hat das Team sogar speziell das Tianma-Labor gegründet, um Laserschweißverfahren zu entwickeln.
Die Wahl eines neueren technischen Weges bedeutet natürlich nicht, dass man direkt ein ausgereiftes kommerzielles Produkt besitzt. Die strengste Herausforderung der Raumfahrtindustrie war noch nie, eine Rakete einmal erfolgreich landen zu lassen, sondern dass dasselbe System zehnmal, Dutzende Male stabil fliegt.
Ziel: 10 Starts pro Jahr
Als LandSpace im Juni 2015 gegründet wurde, hatte die chinesische kommerzielle Raumfahrt gerade erst die Tür für gesellschaftliches Kapital geöffnet, und SpaceX hatte sogar noch die erste erfolgreiche Rückgewinnung von Falcon 9 nicht abgeschlossen.
Ein früher Investor erinnerte sich einmal, dass die Branche damals „außer Chancen nichts hatte“.
Es gab keine ausgereifte private Lieferkette für Triebwerke, Prüfstände, Raketenfabriken und Startkapazitäten mussten alle von Grund auf neu aufgebaut werden. Der Gründer Zhang Changwu hat schon sehr früh erkannt, dass man die Kernsubsysteme nicht durch Einkäufe erwerben kann. Seit 2017 ist LandSpace als erstes Unternehmen den Weg der Eigenentwicklung von Komponenten und des Aufbaus von Infrastruktur mit hohem Kapitaleinsatz gegangen.
Aber als man sich entschied, „wiederverwendbare Raketen“ zu bauen, hatte LandSpace schwierige Zeiten.
Damals scheiterte der Erstflug von Zhuque-2. Um Ressourcen für die Herstellung der nächsten Rakete zu sparen, hat LandSpace einen Teil der Erweiterung der Infrastruktur ausgesetzt, aber nur das Projekt für wiederverwendbare Raketen vollständig beibehalten.
Laut der Erinnerung von Dong Kai war seine ursprüngliche Schätzung für die Herstellung der Testrakete 50 Millionen Yuan, als er es Zhang Changwu mitteilte, war die Reaktion von Zhang Changwu: „Kann man so eine große Sache mit 50 Millionen Yuan erledigen? Dann gibt es kein Problem, ich unterstütze es voll und ganz.“
Aber heute sind die Ausgaben für diese „große Sache“ nicht mehr zu vergleichen mit früher.
Laut dem Börsenprospekt von LandSpace betrug der Umsatz des Unternehmens im Jahr 2025 nur 52,0963 Millionen Yuan, der Nettogewinn, der den Aktionären zuzurechnen ist, lag aber bei bis zu 1,711 Milliarden Yuan; davon betrugen die Forschungs- und Entwicklungskosten 922 Millionen Yuan, die kumulierten F&E-Investitionen in den letzten drei Jahren haben 2,3 Milliarden Yuan überschritten. Bis Ende 2025 betrug der nicht verteilte Gewinn im konsolidierten Abschluss des Unternehmens -5,955 Milliarden Yuan.
Mit einem Umsatz von über 50 Millionen Yuan und einem jährlichen Verlust von 1,7 Milliarden Yuan hat LandSpace das Geschäftsmodell offensichtlich noch nicht vollständig realisiert.
Jetzt strebt LandSpace an die Sci-Tech Innovation Börse an und plant, 7,5 Milliarden Yuan zu beschaffen (davon 2,77 Milliarden Yuan zur Erhöhung der Produktionskapazität für wiederverwendbare Raketen, 4,73 Milliarden Yuan für weitere F&E-Investitionen). Wenn der Kapitalmarkt bereit ist, weitere mehrere zehn Milliarden Yuan zu investieren, wettet er offensichtlich nicht auf den aktuellen Umsatz von mehreren zehn Millionen Yuan, sondern auf die kommerzielle Vorstellungskraft von Zhuque-3 für zukünftige stabile und häufige Wiederverwendbarkeit.
Das ist auch der Grund, warum der heutige Erfolg so breite Aufmerksamkeit erregt. Wenn China zukünftig Zehntausende von Satelliten in niedrigen Umlaufbahnen einsetzen will und weiterhin das traditionelle Muster „baue eine, starte eine, werfe eine weg“ anwendet, werden die Transportkapazität und die Kosten letztendlich die Obergrenze erreichen.
Aber „kann landen“ bedeutet nicht, dass „die Wiederverwendung billig ist“. Nach der Rückgewinnung der Rakete sind die Überprüfung, Wartung und der Austausch von Verbrauchsmaterialien extrem kompliziert. Wenn der Wartungszyklus zu lang und die Kosten zu hoch sind, werden die durch die Rückgewinnung eingesparten Gelder schnell durch Wartungskosten aufgezehrt.
Zu diesem Punkt ist die Ingenieurphilosophie von LandSpace sehr klar: „Obwohl die Anzahl der Raketen gering ist, behandeln wir sie trotzdem wie Industrieprodukte, nicht wie Luxusgüter.“
Nach dem aktuellen Produktionstempo braucht LandSpace mehrere Dutzend Tage, um eine neue Edelstahlrakete herzustellen. Das bedeutet, dass die Wartungsgeschwindigkeit der zurückgewonnenen Rakete schneller sein muss als die Herstellung einer neuen Rakete. Dong Kai sagte offen: „Wenn man vier bis fünf Monate für die Anpassung braucht, um sie wiederzuverwenden, ist es besser, direkt eine neue Rakete zu bauen.“
Daher ist das erste, was nach der Landung von Zhuque-3 getan wird, sie vollständig zu zerlegen, um zu überprüfen, wie viel „Lebenspunkte“ die einzelnen Komponenten nach dem Weltraumflug übrig haben.
Was LandSpace wirklich aufbauen muss, ist ein effizientes Wartungssystem, das „überprüfbar, messbar und reparierbar“ ist: Nach der Rückkehr der Rakete werden die Überprüfung schnell abgeschlossen, wenige Komponenten ausgetauscht und Treibstoff aufgetankt, dann kann sie wieder auf die Startplattform geschoben werden.
Das erste Betriebsziel, das Dong Kai für Zhuque-3 festgelegt hat, ist die Schwelle von „10 Starts pro Jahr“ zu überqueren, langfristig soll die Anzahl auf 30 bis 50 Starts pro Jahr gesteigert werden.
Ob Zhuque-3 „zurückkehren kann“, hat LandSpace bereits die erste bestätigende Antwort gegeben.
Aber was der Markt als Nächstes erwartet, ist eine Reihe von langweiligeren aber tödlicheren Daten:
Wie schnell kann diese Rakete wieder in Betrieb genommen werden? Wie oft kann die erste Stufe wiederverwendet werden? Wie hoch sind die Kosten für eine einzelne Wartung? Um wie viel können die Kosten pro Start nach der Wiederverwendung tatsächlich gesenkt werden?
Diese Zahlen werden letztendlich entscheiden, ob die mehreren zehn Milliarden Yuan, die LandSpace heute verloren hat, ein sich ständig erweiternder blutender Wundrand sind oder eine Eintrittskarte für ein skaliertes Weltraumtransportsystem.
An welchem Punkt von SpaceX hat LandSpace aufgeholt?
Nach dem erfolgreichen Rückgewinn von Zhuque-3 neigt die öffentliche Meinung leicht zu zwei Extremen:
Einige Leute glauben, dass China endlich seine eigene „Falcon 9“ hat; andere glauben, dass SpaceX bereits Dutzende Male wiedergeflogen ist, wir sind erst einmal gelandet, es ist noch zu früh von Aufholen zu sprechen.
Eine objektivere Bewertung könnte lauten: Zhuque-3 hat die entscheidenden Meilensteine von SpaceX vor zehn Jahren erreicht, aber von dem heute aufgebauten Ingenieur- und kommerziellen Ökosystem ist sie noch durch einen weiten Sternenhimmel getrennt.
Der technische Weg bestimmt den Ausgangspunkt, die Reife der Technik bestimmt erst das Endziel. Die Architektur von Zhuque-3 mit „Sauerstoff-Methan + Edelstahl + vertikale Landung an Land“ ist in der grundlegenden Logik näher an dem Starship von SpaceX, aber in der Kette „Technik in Zuverlässigkeit umwandeln“ hat LandSpace gerade den ersten Schritt gemacht.
In einem Interview mit „LatePost“ hat Dong Kai einmal die Position von Zhuque-3 mit einer Einteilung des technischen Reifegrads von Stufe 1 bis 9 beschrieben.