Hör auf, nur auf KI zu starren – der Nettoinventarwert pro Anteil dieser Fonds hat unbemerkt neue Höchststände erreicht.

Vor dem Hintergrund der Marktkorrektur entwickeln sich einige öffentliche Fonds leise unabhängig voneinander, und ihr Nettoinventarwert pro Einheit erreicht ein neues Allzeithoch.

Daten von Wind zeigen, dass in der vergangenen Woche (10. bis 14. August 2026) der Nettoinventarwert pro Einheit von Dutzenden von Fonds im gesamten Markt ein neues Hoch seit ihrer Gründung erreichte. Aus der Sicht der Portfoliobestände dieser Fonds haben einige Fonds mit hohem Anteil an KI-Aktien ihre Positionen zum Ende des zweiten Quartals reduziert, um „vor dem Gipfel zu fliehen“ und der Marktkorrektur im Juli zu entgehen; andere Fonds haben relativ diversifizierte Anlagen getätigt und nicht auf einen einzelnen Sektor oder eine einzelne Branche gesetzt.

Ohne KI-Aktien zu kaufen, kann der Nettoinventarwert trotzdem ein neues Hoch erreichen

Der von Fondsmanager Qiao Peitao verwaltete Fonds „Founder Fubon Emerging Growth Mix“ erreichte am 14. August einen Nettoinventarwert pro Einheit von 2,1396 Yuan und damit das historische Hoch seit seiner Gründung. Aus der Sicht der Ertragsleistung in diesem Jahr liegt die Rendite dieses Fonds seit Anfang 2026 bei etwa 57 %.

Qiao Peitao gab im ersten Quartalsbericht des Fonds an, dass er optimistisch auf den KI-Sektor blickt, aber nicht auf diesen einzelnen Sektor setzt. Im ersten Quartalsbericht erklärte er, dass er in der nächsten Phase die Forschung und Investitionen in die KI-Industriekette schrittweise verstärken wird, insbesondere in einige Glieder und Ziele, die von der industriellen Förderung nachgezogen sind und noch nicht ausreichend vom Markt bewertet wurden.

Aus der Sicht der Entwicklung des Fondsnettoinventarwerts stieg der Nettoinventarwert pro Einheit von „Founder Fubon Emerging Growth Mix“ im April und Mai schnell an, was mit der Erholung des KI-Sektors seit Anfang April übereinstimmt. Ab Ende Mai begann der Nettoinventarwert dieses Fonds jedoch zu fallen, was von der boomenden Entwicklung des KI-Sektors im Juni abweicht.

Im zweiten Quartalsbericht erklärte Qiao Peitao dies damit, dass er im zweiten Quartal den Schwerpunkt auf einige von der KI-Industriekette profitierenden Sektoren legte und gute Ergebnisse erzielte. Zum Ende des zweiten Quartals und Anfang des dritten Quartals sind die Marktstimmung und das makroökonomische Umfeld fast völlig entgegengesetzt zu denen zu Beginn des zweiten Quartals. Gleichzeitig ist der Markt zu optimistisch bezüglich des Fortschritts von KI und vernachlässigt das Risiko, dass die unzureichenden Modellfähigkeiten zu einem starken Anstieg der Token-Kosten für nachgelagerte Programmentwickler führen, sodass die Token-Kosten stark begrenzt werden müssen. Qiao Peitao hat eine gewisse Neugewichtung des Portfolios vorgenommen.

Bis zum Ende des zweiten Quartals lauten die zehn größten Schwerpunktaktien von „Founder Fubon Emerging Growth Mix“ nacheinander CATL, EVE Energy, New Strong Alliance, Putailai, Sinomine Resource, Hikvision, Unigroup Guoxin, Shida Shenghua, Hygon Information und Centre Testing International. Unter diesen Aktien stammen nur Unigroup Guoxin und Hygon Information aus dem KI-Sektor.

Gerade wegen der Neugewichtung des Portfolios korrigierte sich der Nettoinventarwert pro Einheit von „Founder Fubon Emerging Growth Mix“ zwar Anfang Juli, erholte sich aber ab Mitte Juli wieder und erreichte schließlich ein neues Allzeithoch.

Mehrere Produkte führen diversifizierte Anlagen durch

Laut der Zusammenstellung von China News Network haben einige Fonds relativ diversifizierte Anlagen getätigt und sind im Zuge der Marktkorrektur relativ stabil geblieben.

Seit der zweiten Hälfte 2025 hat GF Value Core schrittweise die Investitionen in Sektoren wie Halbleiter und inländische Rechenleistung erhöht, und unter seinen Schwerpunktaktien befinden sich beliebte Aktien wie Cambricon-U, Advanced Micro-Fabrication Equipment, Hua Hong Semiconductor usw.

Mitte Juni 2026 trat Wu Yuanyi, der Fondsmanager von GF Value Core, zurück und Tian Wenzhou übernahm seine Position. Bis zum Ende des zweiten Quartals dieses Jahres reduzierte dieser Fonds die Positionen mehrerer Technologieaktien unter den zehn größten Schwerpunktaktien. Im Vergleich zum Ende des ersten Quartals sank die Anzahl der gehaltenen Aktien von JPT, Co-creation Data, Yangtze Optical Fibre and Cable und Hengtong Optic-Electric um etwa 63,04 %, 57,89 %, 57,28 % bzw. 66,27 %. Darüber hinaus verließ Cambricon-U die Liste der zehn größten Schwerpunktaktien.

Tian Wenzhou erklärte im zweiten Quartalsbericht, dass die KI-bezogenen Ziele nach dem Anstieg eine hohe Bewertung aufweisen, er das Portfolio schrittweise ausgewogen angepasst hat und Aktien auf der Grundlage des freien Cashflows ausgewählt hat. Die Anlagen in Bereichen wie KI-bezogene Bereiche (Elektronik, Maschinen), Ressourcenprodukte und verarbeitende Industrien mit globaler Wettbewerbsfähigkeit sind relativ ausgewogen.

Am 10. August erreichte der Nettoinventarwert pro Einheit von GF Value Core 1,2869 Yuan, was ein neues Allzeithoch darstellt. Bis zum 10. August lag die Rendite dieses Fonds in diesem Jahr bei etwa 36,44 %.

Das Fonds „Dacheng Trend Return“ hat ebenfalls keine hohen Positionen im KI-Sektor. Der Fondsmanager dieses Produkts, Xu Xionghui, äußerte im zweiten Quartalsbericht Zweifel an der unterschiedlichen Kursentwicklung der TMT-bezogenen Sektoren und der Nicht-TMT-Sektoren. Seiner Meinung nach „weist dieser Markt eine gewisse Abweichung auf. Unter diesen Umständen sind wir bereit, bestimmte Risiken zu übernehmen und nicht mehr einfach der Marktkonsens zu folgen.“

Xu Xionghui fügte hinzu, dass Diversifikation die Grundlage für einen effektiven Markt ist. Verschiedene Anleger bewerten Aktien auf der Grundlage unterschiedlicher Informationen, und Aktien spiegeln verschiedene Arten von Informationen vollständig wider, sodass ein solcher Markt im Allgemeinen effektiv ist.

Bis zum Ende des zweiten Quartals lauten die zehn größten Schwerpunktaktien von „Dacheng Trend Return“ nacheinander Qilu Bank, Chongqing Rural Commercial Bank, China Jushi, TCL Technology, Weichai Power, Yongjin Co., Zhuzhou CRRC Times Electric, Wanhua Chemical, Intco Medical und Yuntu Holdings. Aus Branchensicht stammen diese Aktien aus Bereichen wie Banken, Materialien, Informationstechnologie, Chemie und Medizin.

Am 10. August erreichte der Nettoinventarwert pro Einheit von „Dacheng Trend Return“ ein neues Hoch von 1,8100 Yuan. Bis zum 10. August lag die Rendite dieses Fonds in diesem Jahr bei etwa 25,61 %.

Die Sektoren Energie, Nichteisenmetalle und innovative Medikamente zeigen eine hervorragende Leistung

In der ersten Hälfte des Jahres hat die „einzigartige herausragende Leistung“ des Technologie-Sektors die Leistung anderer Sektoren verdeckt. Während sich der Technologie-Sektor in einer Konsolidierungsphase befindet, zeigt sich die Leistung der Fonds, die in die Sektoren Energie, Nichteisenmetalle und innovative Medikamente investiert haben, allmählich.

Wanjia Select ist hauptsächlich in der Energiebranche angelegt. Im Juni dieses Jahres korrigierte sich der Nettoinventarwert dieses Fonds, wobei der maximale Rückgang im Monat über 15 % lag. Zu diesem Zeitpunkt entwickelte sich der KI-Sektor jedoch rasant nach oben. Im Juli fiel der KI-Sektor deutlich, während der Nettoinventarwert von Wanjia Select stark anstieg. Am 10. August erreichte der Nettoinventarwert dieses Fonds 2,3139 Yuan und stellte damit ein neues Allzeithoch dar.

Huang Hai, Fondsmanager von Wanjia Select, erklärte im zweiten Quartalsbericht, dass das Kapital am A-Markt das Merkmal einer extremen „Gruppenbildung“ aufweist: Die KI-/Halbleiter-bezogenen Sektoren sind einzigartig herausragend, während andere Sektoren eine schwache Leistung zeigen. Wenn das Kapital stark auf einen einzelnen Sektor konzentriert ist und die Marktstimmung von dem Trend mitgerissen wird, erkennt man stattdessen historische Chancen auf der anderen Seite. Im zweiten Quartal hat dieser Fonds eine angemessene strukturelle Anpassung vorgenommen: Er realisierte einen Teil der Erträge aus der Energiebranche und streute die Branchenkonzentration; er kaufte zu niedrigen Kursen hochwertige Unternehmen mit niedriger Bewertung in Bereichen wie Markenkonsumgüter, Medien und Nichteisenmetallchemie.

Yinhua Selected Value Growth ist ebenfalls im Energie-Sektor angelegt. Fondsmanager Zhang Teng erklärte im zweiten Quartalsbericht, dass er angesichts der hohen Volatilität von Makroökonomie und Geopolitik einen diversifizierten und teilweise hedgenden Ansatz gewählt hat, um damit umzugehen, beispielsweise im Kohle- und Öl-Gassektor, der dem Ölpreis folgt, und im Sektor der großen Raffinerien und Nichteisenmetalle, der dem Ölpreis entgegenwirkt. Aus mittelfristiger Sicht wird er sich auf die Investitionsmöglichkeiten konzentrieren, bei denen die politischen Leitlinien im Zusammenhang mit der „Anti-Involution“ der Industrie allmählich klarer werden und in die Phase der tiefgreifenden Umsetzung eintreten, und wird schrittweise diversifizierte Anlagen in Bereichen wie Chemie, Stahl, Kohle und Strom vornehmen.

Mehrere Fonds mit hohen Positionen in den Sektoren für innovative Medikamente und CXO (Medizin-Outsourcing) haben ebenfalls einen neuen Nettoinventarwert erreicht. Der Fonds Penghua Innovative Medicine, der im Mai 2024 gegründet wurde, erreichte am 13. August einen neuen historischen Nettoinventarwert pro Einheit. Die Anlagerichtung dieses Fonds im zweiten Quartal neigt sich weiter zu den Auslandsgeschäften, einschließlich im Ausland vertriebener medizinischer Geräte, Generika und innovativer Medikamente.

Zu den Fonds mit hohen Positionen in den Sektoren für innovative Medikamente und CXO gehören auch Caitong Pharmaceutical Health, E Fund Big Health Theme, Yongying Pharmaceutical Health usw., deren Nettoinventarwert pro Einheit in der vergangenen Woche ein neues Hoch erreichte.

Die in diesem Artikel dargestellten Ansichten dienen nur als Referenz und stellen keine Anlageberatung dar. Investitionen sind mit Risiken verbunden, und man sollte beim Einstieg in den Markt vorsichtig sein.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „China News Network“ (ID: jwview), Autor: Xue Yufei, Redakteur: Lin Wansi, Verantwortliche Redakteure: Wei Wei, Chang Tao, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.