Gerade hat Anthropic seinen annualisierten Umsatz auf über 65 Milliarden US-Dollar überschritten und strebt den größten Börsengang (IPO) aller Zeiten an.

Wenn man nur ein Jahr zurückblickt, ist es schwer vorstellbar, wie steil die Umsatzkurve von Anthropic verlaufen wird.

Gerade heute Morgen berichtete Bloomberg, dass Anthropic den Investoren mitteilte, dass der annualisierte Umsatzlaufsatz (ARR) des Unternehmens bis Ende Juli dieses Jahres bereits 65 Milliarden US-Dollar erreicht hat. Ausgehend von einem annualisierten Niveau von über 9 Milliarden US-Dollar Ende 2025 hat sich diese Zahl in nur wenigen Monaten auf mehr als das Siebenfache des ursprünglichen Werts erhöht.

Gleichzeitig überstieg der vorläufige Umsatz von Anthropic im letzten abgeschlossenen Quartal (Q2) auch 11,5 Milliarden US-Dollar. Im gleichen Zeitraum des Vorjahres lag diese Zahl nur bei 787 Millionen US-Dollar, was bedeutet, dass der neueste Quartalsumsatz etwa das 14,6-fache des Vorjahreswerts erreicht hat.

Für ein KI-Unternehmen, das vor einigen Jahren noch allgemein als Herausforderer von OpenAI angesehen wurde, könnte dies die bisher stärkste Beschleunigung seiner Kommerzialisierung sein.

In zwei Monaten von 47 Milliarden auf 65 Milliarden US-Dollar gestiegen

Zuerst ist zu klären, dass 65 Milliarden US-Dollar nicht bedeuten, dass Anthropic bereits innerhalb eines Jahres tatsächlich so viele Einnahmen erzielt hat.

Der hier verwendete Indikator ist der „annualisierte Umsatzlaufsatz“. Einfach ausgedrückt: Man berechnet anhand des Umsatzniveaus des Unternehmens in einem aktuellen Zeitraum, wie viel Umsatz im gesamten Jahr erzielt werden könnte, wenn dieses Niveau ein ganzes Jahr lang beibehalten wird. Dieser Indikator eignet sich besonders zur Beobachtung von schnell wachsenden Unternehmen, da er im Vergleich zu den bereits abgeschlossenen Jahresumsätzen die aktuellen Geschäftsveränderungen schneller widerspiegelt.

Und das Wachstumstempo von Anthropic ist derzeit sehr deutlich.

Ende 2025 lag sein annualisierter Umsatzlaufsatz gerade über 9 Milliarden US-Dollar; bis Mai dieses Jahres überschritt diese Zahl bereits 47 Milliarden US-Dollar; bis Ende Juli erreichte sie weitere 65 Milliarden US-Dollar.

Mit anderen Worten: In nur zwei Monaten ist der annualisierte Umsatzlaufsatz von Anthropic um weitere rund 38 % gestiegen.

Aus einer längeren Zeitskala betrachtet sind die Veränderungen noch deutlicher. Nach den von Bloomberg veröffentlichten Daten betrug der Gesamtjahresumsatz von Anthropic im Jahr 2025 etwa 10 Milliarden US-Dollar. Jetzt hat sein annualisierter Umsatz, berechnet nach dem neuesten Umsatzniveau, bereits mehr als das Sechsfache dieser Zahl erreicht.

Das Umsatzwachstum beginnt sich auch in der Gewinnseite widerzuspiegeln.

Der vorläufige Umsatz von Anthropic im letzten abgeschlossenen Quartal überstieg 11,5 Milliarden US-Dollar, was einem deutlichen Anstieg gegenüber 787 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2025 entspricht. Gleichzeitig verzeichnete das Unternehmen in diesem Quartal einen positiven bereinigten Betriebsgewinn. Für Spitzenmodellunternehmen, die sich noch in der Phase großer Investitionen in Rechenleistung befinden, ist dies besonders bemerkenswert.

In den letzten Jahren war die Wachstumsgeschichte von Großmodellunternehmen normalerweise mit einer anderen Seite verbunden: Trainingskosten, Inferenzkosten, Investitionen in Rechenzentren und Personalkosten steigen gleichzeitig an. Schnelles Umsatzwachstum bedeutet nicht, dass die Verluste schnell verschwinden.

Dass Anthropic nun einen positiven bereinigten Betriebsgewinn erzielt, zeigt zumindest, dass seine Expansion allmählich operative Hebelwirkung zeigt.

Claude Code verändert das Kommerzialisierungstempo von Anthropic

Hinter dem sprunghaften Anstieg der Einnahmen von Anthropic gibt es einen nicht zu umgehenden Faktor: der Unternehmensmarkt, insbesondere Szenarien für Programmierung und komplexe Wissensarbeit.

Ursprünglich wurde Claude eher als direkter Konkurrent von ChatGPT angesehen. Aber im vergangenen Jahr war eine deutliche Veränderung bei der Kommerzialisierung von Anthropic zu beobachten: Es begann, tiefer in die tatsächlichen Arbeitsabläufe innerhalb von Unternehmen einzudringen. Claude Code ist eines der typischsten Produkte davon.

Entwickler können Claude direkt dazu bringen, Code-Repositories zu lesen, Dateien zu ändern, Befehle auszuführen, Probleme zu diagnostizieren und lange Ketten von Software-Engineering-Aufgaben kontinuierlich abzuschließen. Mit der Ausweitung des Einsatzes von Coding Agents in Unternehmen wandelt sich der Modellaufruf von einem gelegentlich initiierten Dialog zu einem kontinuierlich laufenden Arbeitsablauf, der eine große Menge an Tokens verbraucht.

Für Modellunternehmen sind die Einnahmen aus diesen beiden Nutzungsmodellen völlig unterschiedlich.

Eine einzelne Frage-Antwort-Interaktion ruft das Modell möglicherweise nur wenige Sekunden lang auf; ein Software-Engineering-Agent, der Dutzende von Minuten oder sogar Stunden lang läuft, liest möglicherweise wiederholt den Kontext, ruft Tools auf, ändert den Code und überprüft die Ergebnisse erneut. Dies erklärt, warum unternehmensweite Agents zunehmend zu den Einnahmemotoren von Spitzenmodellunternehmen werden.

Nach den derzeit veröffentlichten Daten ist Anthropic bereits einer der offensichtlichsten Nutznießer dieses Trends.

Bloomberg berichtete zuvor, dass der jüngste annualisierte Umsatzlaufsatz von OpenAI über 40 Milliarden US-Dollar liegt. Wenn man nur diesen Indikator vergleicht, ist der neu veröffentlichte Wert von 65 Milliarden US-Dollar von Anthropic bereits deutlich höher.

Allerdings müssen diese beiden Zahlen bei einem direkten Vergleich vorsichtig behandelt werden. Die Statistikstandards für den annualisierten Umsatzlaufsatz verschiedener Unternehmen sind möglicherweise nicht vollständig konsistent, und Unterschiede bei der Umsatzrealisierung, der Berechnung von Unternehmensverträgen und anderen Aspekten können zu Abweichungen führen.

Der IPO rückt näher, 65 Milliarden US-Dollar ist das direkteste Verhandlungsmittel

Der Zeitpunkt des Erscheinens dieser Zahl ist ebenfalls subtil. Anthropic steht kurz vor dem Börsengang.

Nach einem früheren Bericht der Financial Times erwarten die Investoren von Anthropic, dass das Unternehmen möglicherweise im Oktober dieses Jahres an die Börse geht, mit einer IPO-Bewertung von 2 Billionen US-Dollar oder mehr.

Wenn der Börsengang schließlich mit dieser Bewertung stattfindet, wird Anthropic SpaceX übertreffen, das Anfang dieses Jahres an die Börse ging, und zum am höchsten bewerteten IPO aller Zeiten werden.

Für Anthropic, das sich nun auf den Kapitalmarkt zubewegt, ist der annualisierte Umsatzlaufsatz von 65 Milliarden US-Dollar offensichtlich eine extrem wichtige Karte.

KI-Unternehmen haben in den letzten Jahren immer sehr hohe Bewertungen erhalten, aber der Kapitalmarkt wird sich letztendlich einigen sehr traditionellen Fragen zuwenden: Wie hoch sind die Einnahmen tatsächlich, wie lange kann das Wachstum aufrechterhalten werden, wann werden Gewinne erzielt und ob enorme Investitionen in Rechenleistung in nachhaltige Cashflows umgewandelt werden können.

Anthropic wurde lange Zeit als Verfolger hinter OpenAI angesehen. Jetzt hat es potenziellen Investoren bewiesen, dass sich Veränderungen vollzogen haben.

Die Modellfähigkeiten sind nach wie vor wichtig, aber die Marktdurchdringung im Unternehmensmarkt, das Umsatzwachstumstempo und die Rentabilität gewinnen zunehmend an Bedeutung.

Die Umgebung, in der sich Anthropic derzeit befindet, ist nicht durchweg reibungslos. Im Juni dieses Jahres musste das Unternehmen aufgrund von behördlichen Anforderungen vorübergehend den Zugriff auf die beiden fortschrittlichen Modelle Claude Fable 5 und Mythos 5 schließen, und erst nach etwa zweiwöchigen Verhandlungen wurde der Zugriff wiederhergestellt. Trotzdem wächst der neueste Umsatz des Unternehmens weiterhin schnell, was diese Umsatzkurve umso bemerkenswerter macht.

Referenzlinks:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-17/anthropic-revenue-run-rate-surpasses-65-billion-ahead-of-ipo?srnd=phx-technology

https://www.ft.com/content/840ac156-af1c-4a82-b260-ae791072fcfa?syn-25a6b1a6=1

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Ji Qi Zhi Xin“ (ID: almosthuman2014), Autor: Ein Mitarbeiter, der sich auf große KI-Modelle konzentriert, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.