Aus den Top 10 Aktionären von Kweichow Moutai ausgeschieden: Die Umlagerungsroute des langfristigen Kapitals wird sichtbar, der Sozialversicherungsfonds hat 12 neue Aktien in sein Portfolio aufgenommen und positioniert sich im Hard-Tech-Bereich bei Moore Threads.
Mit der schrittweisen Veröffentlichung der Halbjahresberichte börsennotierter Unternehmen wird die Positionierung langfristiger Kapitalquellen wie dem Sozialversicherungsfonds und Versicherungsgeldern im zweiten Quartal sichtbar. Die Central Huijin Asset Management Co., Ltd. (im Folgenden als „Huijin Company“ bezeichnet) und die China Securities Finance Co., Ltd. (im Folgenden als „CSF Company“ bezeichnet), die vom Markt als „Nationalmannschaft“ angesehen werden, sind nicht mehr unter den zehn größten Aktionären von Kweichow Moutai vertreten.
Daten von Wind zeigen, dass bis zum 14. August der Sozialversicherungsfonds unter den zehn größten frei handelbaren Aktionären von 33 an der A-Börse notierten Unternehmen vertreten ist. Der gesamte Marktwert (Anmerkung: nach dem Stand vom Ende des zweiten Quartals, im Folgenden gleichermaßen) übersteigt 11 Milliarden Yuan, wobei 12 Aktien im zweiten Quartal neu hinzugekommen sind. Die Branchen umfassen Chemie, Lebensmittel und Getränke, Halbleiter und mehr. Insgesamt behält der Sozialversicherungsfonds seinen gewohnten stabilen Stil bei und bevorzugt Ziele mit sicherer Leistung und hervorragendem Preis-Leistungs-Verhältnis.
Neben dem Ausscheiden aus den zehn größten Aktionären von Kweichow Moutai sind Huijin Company und CSF Company im zweiten Quartal auch aus den Reihen der zehn größten Aktionäre von A-börsennotierten Unternehmen wie Ping An Bank und Dahua Technology ausgeschieden.
Bei den Versicherungsgeldern wurden im zweiten Quartal bereits 41 Unternehmen stark kapitalisiert, und der gesamte Marktwert der gehaltenen Aktien übersteigt 26 Milliarden Yuan. Gemessen an der Veränderung der Anzahl der gehaltenen Aktien sind zyklische Branchen wie Nichteisenmetalle und Chemie sowie Sektoren mit hohen Dividenden nach wie vor die beliebtesten Ziele der Versicherungsgelder.
Wu Zewei, Sonderforscher der Bank of Jiangsu SuShang, erklärte gegenüber dem Reporter der *Time Weekly*, dass der Sozialversicherungsfonds und die Versicherungsgelder als wichtige langfristige Kapitalquellen am A-Markt die doppelte Rolle als Stabilisator des Marktes und Richtweiser für Investitionen spielen. Ihr kontinuierlicher Zustrom gestaltet das Betriebsökosystem des Kapitalmarkts tiefgreifend neu, treibt die Rückkehr der Investitionslogik zu den Grundlagen der Unternehmen an, schwächt die Spekulationsthemen ab und leitet mehr Marktteilnehmer dazu an, sich auf den langfristigen Wert von Unternehmen zu konzentrieren.
Huijin und CSF scheiden aus den zehn größten Aktionären von Moutai aus, der Sozialversicherungsfonds nimmt 12 neue Aktien in sein Portfolio auf
Am Abend des 14. August zeigte der von Kweichow Moutai veröffentlichte Halbjahresbericht, dass Huijin Company und CSF Company nicht mehr unter den zehn größten Aktionären von Kweichow Moutai vertreten sind. Am Ende des ersten Quartals hielt Huijin Company 10,3971 Millionen Aktien von Kweichow Moutai, was 0,83 % des gesamten Grundkapitals entspricht und sie zum fünftgrößten Aktionär machte. CSF Company hielt 4,0375 Millionen Aktien von Kweichow Moutai, was 0,32 % des gesamten Grundkapitals entspricht und sie zum zehntgrößten Aktionär machte.
Huijin Company ist eine Tochtergesellschaft der Central Huijin Investment Co., Ltd. (im Folgenden als „Central Huijin“ bezeichnet), die im November 2015 während der ungewöhnlichen Schwankungen des Aktienmarktes gegründet wurde. Central Huijin wurde 2003 gegründet und übt im Namen des Staates die Rechte als Kapitalgeber für wichtige Finanzunternehmen wie staatliche Geschäftsbanken nach dem Gesetz aus. CSF Company ist eine nationale Wertpapierfinanzinstitution, die im Oktober 2011 mit Genehmigung der China Securities Regulatory Commission gegründet wurde.
Für Huijin, CSF Company und den Sozialversicherungsfonds ist es üblich, dass der Markt sie als „Nationalmannschaft“ bezeichnet.
Der Reporter der *Time Weekly* stellt fest, dass nach den bis zum 14. August veröffentlichten Halbjahresberichten Huijin Company und CSF Company im zweiten Quartal neben Kweichow Moutai auch gemeinsam aus den zehn größten Aktionären von Sichuan Investment Energy ausgeschieden sind. Darüber hinaus ist Huijin Company auch aus den Reihen der zehn größten Aktionäre von börsennotierten Unternehmen wie Zhejiang Daily Digital Culture, Puyang Refractories, Star-net, ST Dirui und Lujiazui ausgeschieden, während CSF Company aus den zehn größten Aktionären von börsennotierten Unternehmen wie Ping An Bank und Dahua Technology ausgeschieden ist.
Vor der Veröffentlichung zeigt die Statistik von Wind, dass der Sozialversicherungsfonds unter den zehn größten Aktionären von insgesamt 33 börsennotierten Unternehmen vertreten ist, und der gesamte Marktwert der gehaltenen Aktien beträgt 11,192 Milliarden Yuan.
Unter diesen 33 börsennotierten Unternehmen hält der Sozialversicherungsfonds den höchsten Marktwert an Aktien von Pengding Holdings. Die Portfolios 416 und 103 des Nationalen Sozialversicherungsfonds halten insgesamt 28,6652 Millionen Aktien des Unternehmens mit einem Gesamtwert von über 3 Milliarden Yuan. Im Vergleich zum ersten Quartal hat die Anzahl der von den Portfolios des Sozialversicherungsfonds gehaltenen Aktien jedoch um 19,9464 Millionen Aktien abgenommen. Daten von Wind zeigen, dass der Kurs von Pengding Holdings im ersten Halbjahr dieses Jahres um mehr als 110 % gestiegen ist. Obwohl er nach Juli teilweise zurückgegangen ist, beträgt der Anstieg im laufenden Jahr immer noch 92 %.
Neben Pengding Holdings hat der Sozialversicherungsfonds im zweiten Quartal auch mehr als 10 Millionen Aktien von Unternehmen wie Sinocera Materials, Huafeng Chemical und Bairun Shares veräußert, wobei die Branchen Nichteisenmetalle, Lebensmittel und Getränke, Chemie und mehr umfassen.
Gemessen an der Anzahl der aufgestockten Aktien ist Jianghe Group das börsennotierte Unternehmen unter den 33 genannten Unternehmen, das vom Sozialversicherungsfonds am meisten aufgestockt wurde. Am Ende des zweiten Quartals halten die Portfolios 16011 und 16012 des Nationalen Sozialversicherungsfonds insgesamt 56,0543 Millionen Aktien von Jianghe Group, was einem Anstieg von 22,9949 Millionen Aktien gegenüber dem Vorquartal entspricht, und der Marktwert der gehaltenen Aktien übersteigt 450 Millionen Yuan.
Gemessen an den neu hinzugekommenen Aktien hat der Sozialversicherungsfonds im zweiten Quartal 12 neue Aktien in sein Portfolio aufgenommen. Es gibt 4 Aktien mit einem Marktwert von über 200 Millionen Yuan, nämlich Huicheng Shares, Shengtun Mining, Hengyi Petrochemical und Sinochem International. Unter ihnen sind die Portfolios 16032 und 17022 des Nationalen Sozialversicherungsfonds im zweiten Quartal neu als fünft- und sechstgrößte Aktionäre von Sinochem International eingetragen und halten insgesamt 31,6478 Millionen Aktien, was die größte Anzahl an gehaltenen Aktien darstellt.
Erwähnenswert ist, dass einige nicht profitable Unternehmen, die am Sci-Tech Innovation Board notiert sind, auch die Gunst des Sozialversicherungsfonds gewonnen haben. Am Ende des zweiten Quartals wurde das Portfolio 412 des Nationalen Sozialversicherungsfonds zum zehntgrößten frei handelbaren Aktionär von Moore Threads und hielt insgesamt 160.200 Aktien mit einem Marktwert von 114 Millionen Yuan. Moore Threads beschäftigt sich hauptsächlich mit der Forschung, Entwicklung, dem Design und dem Vertrieb von GPUs und verwandten Produkten und ist eines der wenigen führenden Chiphersteller in China, die über die Fähigkeit zur unabhängigen Entwicklung voll funktionsfähiger GPUs verfügen. Im ersten Halbjahr 2026 belief sich der den Aktionären zuzurechnende Nettoverlust auf 12 Millionen Yuan, was im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres verringert wurde.
Versicherungsgelder bevorzugen zyklische Aktien und Sektoren mit hohen Dividenden, die doppelte Ausrichtung auf Wert und Wachstum wird fortgesetzt
Versicherungsgelder sind auch eine äußerst wichtige langfristige Kapitalquelle am A-Markt. Nach den bisher veröffentlichten Daten wurden im zweiten Quartal bereits 41 börsennotierte Unternehmen von Versicherungsgeldern stark kapitalisiert, und der Marktwert der gehaltenen Aktien übersteigt 26 Milliarden Yuan. Unter ihnen ist der höchste Marktwert von Hikvision. Am Ende des zweiten Quartals hält das traditionelle allgemeine Versicherungsprodukt von China Life 170 Millionen Aktien von Hikvision, was einem Anstieg von 250.600 Aktien gegenüber dem Vorquartal entspricht, und der Gesamtwert beträgt 5,8 Milliarden Yuan.
Gemessen an der Veränderung der gehaltenen Aktien im zweiten Quartal haben zyklische Aktien wie Nichteisenmetalle und Chemie einen großen Aufstockungsumfang. Die Veränderung der gehaltenen Aktien von drei Aktien wie Shenhuo Shares, Huafeng Chemical und Western Mining übersteigt alle 30 Millionen Aktien. Unter ihnen hielten die Versicherungsgelder am Ende des zweiten Quartals insgesamt 63,5401 Millionen Aktien von Shenhuo Shares, und die Produkte unter der Leitung von Taikang Life und China Life sind im zweiten Quartal neu als siebt- und neuntgrößte Aktionäre des Unternehmens eingetreten.
Darüber hinaus bevorzugen die Versicherungsgelder neben der Aufstockung von zyklischen Ressourcenaktien nach wie vor Sektoren mit hohen Dividenden. Am Ende des zweiten Quartals ist das traditionelle allgemeine Versicherungsprodukt von China Life neu als sechstgrößter Aktionär von China Mobile eingetreten und hält insgesamt 28,4742 Millionen Aktien mit einem Marktwert von über 2,4 Milliarden Yuan.
Am 13. August veröffentlichte China Mobile gleichzeitig mit dem Leistungsbericht für das erste Halbjahr auch den Zwischengewinnverteilungsplan für 2026. Insgesamt werden 54,426 Milliarden Yuan an Zwischendividenden ausgeschüttet. Gleichzeitig erklärte China Mobile, dass das Unternehmen die Rechte der Aktionäre umfassend schützt und die Ausschüttungsquote für 2026 stabil ansteigen wird. Nach dem neuesten Aktienkurs von China Mobile am 14. August beträgt seine Dividendenrendite 4,90 %.
Wu Zewei ist der Ansicht, dass die Kapitalquelle des Sozialversicherungsfonds einen stärkeren überzyklischen Charakter aufweist, einen längeren Bewertungszeitraum hat und einen relativ höheren Raum für Risikotoleranz bietet. Daher verfolgt er eine dezentrale Ausrichtungsstrategie, um Chancen für die Wiederherstellung der Grundlagen in mehreren Branchen zu erschließen, und berücksichtigt gleichzeitig die Erholung des Konsums, die Verbesserung der Zyklen und die Richtung des technologischen Wachstums, um durch vielfältige Aktienbestände die strukturellen Chancen zu nutzen, die sich aus der industriellen Transformation ergeben. Die Versicherungsgelder unterliegen der Einschränkung der starren Zahlungsverpflichtungen auf der Passivseite, und die Anforderungen an die Übereinstimmung der Laufzeiten von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten sind hervorragend. Sie richten sich sowohl auf traditionelle Sektoren mit hohen Dividenden aus als auch auf führende Ziele in der Nichteisenmetallbranche mit soliden internen Cashflows und hervorragender Dividendenfähigkeit, um Dividendenerträge und zyklische Elastizität zu berücksichtigen.
Gegenwärtig zeigt der A-Markt nach der tiefgreifenden Anpassung seit Juli Anzeichen einer Stabilisierung. Der neueste Forschungsbericht von Galaxy Securities ist der Ansicht, dass sich der A-Markt im August von „Erwartungsspiel“ zu „Realitätsüberprüfung“ wandelt. Die Aktivität des Markthandels und die Finanzierungsdaten zeigen, dass sich die Marktstimmung etwas erholt hat. Nach der früheren Verdauung von Aktienbeständen und der Bewertungsanpassung wird die Grundlage für die allgemeine Erholung des Marktes kontinuierlich gefestigt.
„Drei Überprüfungsfenster im August bilden eine progressive Logik – die Überprüfung der Halbjahresleistung bietet einen Ankerpunkt für die Grundlagen, der den Anker für die Preisgestaltung des Marktes und die strukturelle Richtung bestimmt. Die Überprüfung der Umsetzung der Politik bietet makroökonomische Unterstützung, die den Raum und das Tempo der Erholung beeinflusst. Die Überprüfung externer Risiken liefert die äußeren Bedingungen für das Tempo der Bewertungserholung. Kurzfristig betrachtet wird die strukturelle Marktlage voraussichtlich weiterhin die Hauptlinie sein“, so Galaxy Securities.
Wu Zewei analysierte gegenüber dem Reporter der *Time Weekly*, dass die langfristigen Kapitalquellen in Zukunft die doppelte Ausrichtungslogik von „Wertbasispapieren in Kombination mit Wachstumsausrichtung“ fortsetzen werden, und die Auswahl der Sektoren erfolgt um die Anforderungen an die Übereinstimmung von Verbindlichkeiten und die Hauptlinie der industriellen Modernisierung. Vermögenswerte mit hohen Dividenden sind nach wie vor ein wichtiger Bestandteil des Portfoliogrundbestands, der dem Anlageportfolio stabile Cashflows liefern und den Druck auffangen kann, der sich aus Marktschwankungen ergibt. Industrien im Zusammenhang mit neuen produktiven Kräften werden kontinuierlich die Aufmerksamkeit des Kapitals auf sich ziehen. Teilbereiche im Zusammenhang mit harter Technologie, hochwertiger Fertigung und unabhängiger Kontrolle werden mit der Weiterentwicklung der industriellen Iteration ihren langfristigen Wachstumsraum allmählich öffnen und die schrittweise Ausrichtung langfristiger Kapitalquellen erleben.
Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Time Weekly“ (ID: timeweekly), Autor: Huang Yukun, Redakteur: Xi Ang, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.