Ein großes Ereignis im Finanzsektor: Der Countdown läuft. Die führenden Institutionen reiben sich die Hände und sind eifrig mit der Anmeldung beschäftigt, während einige kleine und mittlere Unternehmen in Schwierigkeiten geraten. Aus der Branche wird resigniert festgestellt: Es ist einfach, eine Lizenz zu beantragen, aber es ist äußerst schwierig, sich im harten Wettbewerb um Kunden durchzusetzen.

Die Erweiterung der Lizenzen für Fondsanlageberatung tritt in die Endphase ein, und führende öffentliche Fondsgesellschaften bereiten sich aktiv auf die Anmeldung vor

Mit dem nahenden Anmeldezeitpunkt für Lizenzen für Fondsanlageberatung Ende August ist die neue Runde der Erweiterung der Fondsanlageberatung bereits in die Endphase eingetreten. Auf der einen Seite sind führende öffentliche Fondsgesellschaften bereit, sich aktiv anzumelden und die Vorherrschaft im Geschäft zu ergreifen, auf der anderen Seite fehlt es einigen kleinen und mittleren Fondsgesellschaften an ausreichender Kraft, obwohl sie den Wunsch haben. Systemaufbau, Personalreserven, Kosten für die Kundengewinnung und langfristige Investitionen sind reale Prüfungen, vor denen die Institutionen stehen.

Seit den ersten Pilotprojekten im Jahr 2019 hat die Fondsanlageberatung eine fast siebenjährige Explorationsphase durchlaufen. Mit der Förderung der Regulierungsbehörden für die Umwandlung von Pilotprojekten in reguläre Geschäfte entwickelt sich die Fondsanlageberatung schrittweise von der „produktorientierten“ zur „dienstleistungsorientierten“ Ausrichtung. Hinter der neuen Runde der Erweiterung warten jedoch noch kommerzielle Probleme wie „wer zahlt, wer gewinnt Kunden und wer hat die Motivation, kontinuierlich Dienstleistungen zu erbringen“ auf eine Lösung.

Führende öffentliche Fondsgesellschaften bereiten sich aktiv auf die Anmeldung vor

Die Pilotprojekte für Fondsanlageberatung werden erneut erweitert. Nach dem aktuellen Arbeitsrhythmus der Regulierungsbehörden wird erwartet, dass alle Institutionen bis Ende August die Anmeldeunterlagen einreichen. Wenn die Prüfung reibungslos verläuft, wird voraussichtlich in diesem Jahr eine neue Gruppe von lizenzierten Institutionen zugelassen.

Wie die Branchenkreise dem Journalisten mitgeteilt haben, bereiten derzeit etwa 40 Institutionen die Anmeldung für die Lizenz zur Fondsanlageberatung vor, von denen die meisten Wertpapierhäuser sind. Auf Seiten der Fondsgesellschaften handelt es sich hauptsächlich um große Fondsgesellschaften und ausländische Institutionen.

„Diesmal handelt es sich im Grunde um ein Einladungsverfahren. Die lokalen Aufsichtsbehörden für Wertpapiere fragen bei den täglichen Kommunikationen die Fondsgesellschaften in ihrem Zuständigkeitsbereich, ob sie Interesse haben. Wenn sie Interesse haben, stellen sie die relevanten Unterlagen der Gesellschaft zur Verfügung, die die Unterlagen für die Anmeldung vorbereitet“, sagte der Leiter der Produktabteilung einer großen Fondsgesellschaft in Shanghai. Die Gesellschaft ist bereits in die Phase der Anmeldung für das Pilotgeschäft der Anlageberatung eingetreten und konzentriert sich derzeit auf die Vorbereitung der Anmeldeunterlagen. Die Kernkomponenten wie die Anmeldeunterlagen für die Vor-Ort-Prüfung, der Aufbau des Anlageberatungssystems und das dazugehörige Regelwerk wurden gleichzeitig vorangetrieben. Das Projekt wird von der Produktabteilung koordiniert und geleitet, wobei die Abteilung für Marketingplanung während des gesamten Prozesses zusammenarbeitet, um eine effiziente und geordnete Durchführung der Anmeldearbeiten zu gewährleisten.

Laut Angaben eines Mitarbeiters einer ausländischen öffentlichen Fondsgesellschaft in Shanghai ist der Arbeitsaufwand für die Vorbereitung der Anmeldeunterlagen derzeit sehr groß. Es müssen viele Inhalte vorbereitet werden, einschließlich eines Katalogs mit hundert Fragen und Antworten sowie der dazugehörigen Regeln, und die Regulierungsbehörden fragen sehr detailliert. Derzeit müssen die Unterlagen für diese Anmeldung bis Ende August eingereicht werden, danach wartet man auf die Benachrichtigung der Regulierungsbehörden.

„Unsere Gesellschaft beantragt derzeit die Lizenz, die Unterlagen werden vorbereitet, die Produktabteilung leitet die Arbeiten, später wird möglicherweise die E-Commerce-Abteilung für die Durchführung und den Betrieb verantwortlich sein“, wies ein Mitarbeiter der Marketingabteilung einer großen Fondsgesellschaft in Peking darauf hin. Führende Fondsgesellschaften müssen bei der Geschäftsausrichtung „groß und umfassend“ aufgestellt sein. Genau wie bei aktiven ETFs: Wenn man keine vorherige Geschäftsgrundlage hat, kann man nach der Einführung neuer Produkte und neuer Richtlinien möglicherweise nicht zu den ersten Antragstellern gehören. Wenn sich die Richtlinien in Zukunft ändern, wird die Gesellschaft nicht so passiv sein, wenn sie bereits diese Lizenz in der Hand hat.

„Wir bereiten bereits die Unterlagen vor, die Führung der Gesellschaft legt großen Wert auf diese Anmeldung und hat einige politische Erwartungen an die Zukunft der Fondsanlageberatung. Zum Beispiel wird die Fondsanlageberatung in Zukunft in das politische System wie die private Altersvorsorge integriert. Neben den exklusiven Anteilen für Fondsanlageberatung ist es nicht ausgeschlossen, dass es weitere politische Unterstützungen geben wird. Innovatives Geschäft hat an sich einen strategischen Wert, man darf nicht warten, bis die Richtlinien tatsächlich umgesetzt sind, bevor man damit anfängt. Jetzt konkurrieren viele Unternehmen mit innovativen Geschäften, die kurzfristig nicht profitabel sind, weil sie in Zukunft möglicherweise einen strategischen Wert haben“, sagte der Leiter der Markenabteilung einer großen Fondsgesellschaft in Südchina.

Einigen kleinen und mittleren Fondsgesellschaften fehlt die Kraft, obwohl sie den Wunsch haben

Wie der Journalist erfahren hat, fehlt einigen kleinen und mittleren Fondsgesellschaften die Motivation, die Lizenz für Fondsanlageberatung zu beantragen, oder sie „haben den Wunsch, aber nicht die ausreichende Kraft“.

Ein Mitarbeiter der Produktabteilung einer mittleren öffentlichen Fondsgesellschaft in Shenzhen gestand offen, dass die Motivation von Wertpapierhäusern und Fondsgesellschaften, das Geschäft der Fondsanlageberatung durchzuführen, unterschiedlich ist. Nach der neuen Klassifizierung von Wertpapierhäusern berücksichtigen die Regulierungsbehörden das Volumen der Fondsanlageberatung als Bonuskriterium, das maximal 1 Punkt ergibt, während Fondsgesellschaften in diesem Bereich keine Punkte erhalten. Das ist der größte Unterschied.

„Wenn eine Fondsgesellschaft dieses Geschäft durchführen möchte, muss sie viele Ressourcen investieren. Zum Beispiel, wenn das System vollständig selbst entwickelt wird, können die Entwicklungskosten mehrere zehn Millionen Yuan betragen. Wenn man in der Anfangsphase mit der Plattform Qieman oder anderen Drittplattformen zusammenarbeitet und seine eigenen Strategien auf andere Plattformen überträgt, können die Systemkosten gesenkt werden. Darüber hinaus muss dieses Geschäft nach den Erfahrungen von Kollegen, die bereits das Geschäft der Fondsanlageberatung betreiben, mindestens 5 Mitarbeiter einstellen, einschließlich Positionen für Anlageforschung, Handel, Betrieb und Anlageberater. Die Personalkosten für diesen Teil betragen mindestens mehrere Millionen Yuan. Das Problem besteht darin, dass dieses Geschäft kurzfristig nur schwer schnell an Umfang gewinnen kann, und zwischen Investition und Ertrag besteht ein langer Zyklus“, sagte der oben genannte Mitarbeiter.

Nach einer groben Berechnung eines Leiters der Produktabteilung in Shanghai muss das verwaltete Volumen der Fondsanlageberatung für reine aktienbezogene Fonds etwa 4 Milliarden Yuan erreichen. Nach einer Berechnung mit einer Beratungsgebühr von 0,5 % können die System- und Personalkosten den Break-Even-Punkt erreichen und einen guten Gesundheitszustand erreichen. Er wies darauf hin, dass derzeit hauptsächlich einige führende Unternehmen diesen Umfang erreichen können. Einige Fondsgesellschaften, die bereits ein System für Vermögensverwaltungsgeschäfte haben, arbeiten im Allgemeinen sehr gut, sie trennen Vermögensverwaltungsgeschäft, E-Commerce-Geschäft und Fondsanlageberatung voneinander und betreiben sie gemeinsam.

„Der Mangel an Anlageberatungstalenten ist auch eine der Schwierigkeiten. Abgesehen von der Abstellung von Mitarbeitern aus dem Anlageforschungsteam der Gesellschaft sind in der Vergangenheit die sogenannten „Big V“ (einflussreiche Kreative im Internet) in gewissem Maße die am besten geeigneten Personen für die Fondsanlageberatung. Aber jetzt müssen die „Big V“, wenn sie relevante Geschäfte durchführen möchten, bei einer lizenzierten Institution angestellt sein und strenge Compliance-Beschränkungen unterliegen. Und selbst wenn die „Big V“ angestellt sind, bevorzugen sie eher Wertpapierhäuser als Fondsgesellschaften. Die aktuellen Compliance-Vorschriften für öffentliche Fonds sind sehr streng, was für die Entfaltung der „Big V“ nicht geeignet ist“, sagte ein Mitarbeiter für Anlageforschung einer kleinen öffentlichen Fondsgesellschaft in Peking.

Der stellvertretende Generalmanager einer kleinen und mittleren Fondsgesellschaft in Shanghai teilte dem Journalisten mit: Für kleine und mittlere Unternehmen, deren Geschäftsführer und Vorstandsvorsitzender im Allgemeinen nur eine Amtszeit von drei Jahren haben, ist die Führung möglicherweise nicht motiviert genug, dieses Geschäft durchzuführen, wenn die Ergebnisse erst nach 10 oder 20 Jahren sichtbar werden. Für Wertpapierhäuser hingegen ist die Berichterstattung einfacher, da dieses Geschäft Bonuspunkte bei der Klassifizierungsbewertung bringt und Wertpapierhäuser über Niederlassungen verfügen, die natürliche Offline-Kanäle zur Kundengewinnung darstellen. Sie müssen das Geschäft der Fondsanlageberatung nicht wiederholt berichten und begründen.

Der Weg der Fondsanlageberatung ist lang und voller Herausforderungen

Von den ersten Pilotprojekten mit 5 Institutionen im Jahr 2019 bis heute, bei denen 60 Institutionen teilnehmen, das verwaltete Volumen etwa 450 Milliarden Yuan beträgt und fast 10 Millionen Kunden insgesamt betreut werden, hat die Fondsanlageberatung eine fast siebenjährige Explorationsphase durchlaufen. Bei der Entwicklung des Anlageberatungsgeschäfts stehen Fondsgesellschaften auch unter großem Druck. Viele der Fondsgesellschaften, die frühzeitig die Pilotgenehmigung für die Fondsanlageberatung erhalten haben, haben noch keine deutlichen Fortschritte im Geschäft erzielt.

Der Leiter des Anlageberatungsgeschäfts einer Fondsgesellschaft in Südchina sagte: Zuerst müssen Fondsgesellschaften bei der Durchführung der Fondsanlageberatung mit einem großen Problem konfrontiert werden, nämlich wie man Kunden zu niedrigen Kosten gewinnt. Wertpapierhäuser haben Niederlassungen, um Kunden direkt zu erreichen, und sie verfügen über eine volle Lizenz für Geschäfte, mit denen sie Aktien, Vermögensverwaltungsprodukte, Fonds, Versicherungen usw. verkaufen können. Wertpapierhäuser haben ihre eigenen Kanäle, Niederlassungen und Kundenbetreuer, die das Geschäft durch die Kundenbetreuer ausweiten können, die Anlageberatungsdienste zu Strategieprodukten verpacken und offline an ihre eigenen Kunden verkaufen, damit die Kundenbetreuer die entsprechende Provision erhalten. Das Problem der Fondsgesellschaften besteht darin, dass sie die Kunden nicht selbst in der Hand haben. Die meisten Produkte der Fondsgesellschaften werden über Vertriebskanäle Dritter verkauft, und das direkt vertriebene verwaltete Volumen ist ebenfalls gering, daher sind die Kosten für die Kundengewinnung sehr hoch, und es ist sogar schwierig, ihre eigenen Kunden direkt zu erreichen.

Zweitens ist die Fondsanlageberatung selbst ein Geschäft, bei dem die Gebühren gesenkt werden. Am 31. Dezember 2025 veröffentlichte die China Securities Regulatory Commission die „Bestimmungen über die Verwaltung der Verkaufsgebühren für öffentlich angebotene Wertpapierinvestmentfonds“, um das System der Fondsverkaufsgebühren umfassend zu regulieren. Insbesondere wurde klargestellt, dass das Geschäft der Fondsanlageberatung keine Kundenbetreuungsgebühren (Nachfolgeprovision / Rabatt auf Verwaltungsgebühren) erheben darf. Diese Bestimmung trat am 1. Januar 2026 offiziell in Kraft und sieht eine Übergangsfrist von 12 Monaten vor, die verlangt, dass alle Fondsvertriebsinstitutionen die Umstellung bis zum 31. Dezember 2026 abschließen. Das Geschäft der Fondsanlageberatung, das ohnehin bereits niedrige Einnahmen erzielt, steht erneut vor einigen Schwierigkeiten.

Darüber hinaus ist die Fondsanlageberatung ein langfristiges Geschäft mit vielen kleinen Details. Später muss viel Aufwand betrieben werden, um Kunden zu betreuen und ihnen kontinuierliche Begleitdienstleistungen bei der Anlage zu bieten.

Ein erfahrener Mitarbeiter einer öffentlichen Fondsgesellschaft in Shanghai gestand offen: Die Fondsanlageberatung ist im Wesentlichen ein Geschäft mit Wert für die Kunden. Sie kann durch professionelle Vermögensallokation und kontinuierliche Begleitung den Anlegern helfen, das Verhalten des „Kaufens bei Hochpreisen und Verkaufens bei Niedrigpreisen“ zu reduzieren und die Haltedauer der Anleger zu verlängern. Das Problem besteht darin, dass das gesamte Geschäftsmodell derzeit das Problem „wer zahlt, wer gewinnt Kunden und wer hat die Motivation, kontinuierlich Dienstleistungen zu erbringen“ noch nicht gut gelöst hat.

„Derzeit ist die Durchdringung der Dienstleistungen der Fondsanlageberatung noch schwach. Nach den Freunden und Mitarbeitern in der Umgebung zu urteilen, gibt es nicht viele Menschen, die tatsächlich Produkte der Fondsanlageberatung gekauft haben, und die gewöhnlichen Bürger haben auch wenige Kanäle, um mit der Fondsanlageberatung in Kontakt zu kommen. Daher befindet sich die Fondsanlageberatung nach der tatsächlichen Durchdringungsrate derzeit noch in einem sehr frühen Stadium“, sagte ein Mitarbeiter der Marketingabteilung einer großen öffentlichen Fondsgesellschaft in Shanghai.

Darüber hinaus hat die Fondsanlageberatung nach fast siebenjähriger Pilotumsetzung ihre Produkte, Geschäfte und Formen der Kundendienstleistung schrittweise verbessert. Langfristig gesehen hat die Branchenentwicklung noch einen langen Weg vor sich, um das Bewusstsein der Nutzer zu fördern und die Fähigkeit zur Kundendienstleistung zu verbessern.

Zhongou Wealth wies darauf hin: Einerseits sind inländische Anleger an das Modell „kostenlose Dienstleistungen + Preisunterschiede bei Produkten“ gewöhnt, und ihre Akzeptanz für das „Bezahlen für professionelle Dienstleistungen“ muss noch verbessert werden. Andererseits müssen mehr Institutionen darauf bestehen, Anlegeraufklärung zu betreiben, um den Anlegern zu helfen, zu verstehen, dass „eine gute Anlageberatung nicht nur darin besteht, das richtige Produkt auszuwählen, sondern vor allem darin, Ihnen zu helfen, es zu behalten und gut zu verwalten“.

Branchenkreise erklären: „Fondsanlageberatung ist eine schwierige, aber richtige Sache“

In den letzten Jahren hat die Fondsanlageberatung Veränderungen in Bezug auf institutionelle Richtlinien und Marktnachfrage erlebt.

Auf der Ebene der institutionellen Richtlinien hat die China Securities Regulatory Commission im Februar letzten Jahres erstmals klar vorgeschlagen, „die Umwandlung des Pilotgeschäfts der Fondsanlageberatung in ein reguläres Geschäft voranzutreiben“. Im April dieses Jahres veröffentlichte die China Securities Regulatory Commission den Gesetzgebungsarbeitsplan für 2026, in dem die „Maßnahmen zur Verwaltung des Geschäfts der Wertpapier- und Fondsanlageberatung“ in die Liste der Gesetzgebungsprojekte aufgenommen wurden, die schwerpunktmäßig erforscht und zu geeigneter Zeit erlassen werden, um eine institutionelle Garantie für die standardisierte und professionelle Entwicklung der Branche der Fondsanlageberatung zu bieten.

Im Juni dieses Jahres schlug Wu Qing, Vorsitzender der China Securities Regulatory Commission, auf der 4. Mitgliederversammlung der China Asset Management Association vor, die Umwandlung der Käufer-Anlageberatung mit der Kernorientierung auf die Rendite der Anleger zu beschleunigen, um die Zufriedenheit der Anleger mit den Dienstleistungen und ihr Gefühl der Erträge aus Anlagen effektiv zu verbessern. Auf dem Lujiazui-Forum klärte Wu Qing weiter, dass ausländische lizenzierte Institutionen ermutigt werden, am Geschäft der Fondsanlageberatung teilzunehmen, um den Umfang der Branchenpilotprojekte zu erweitern.

Zhongou Wealth sagte: Mit der Umsetzung der Umwandlung der Branche der Fondsanlageberatung in ein reguläres Geschäft erhalten immer mehr Institutionen die Qualifikation zur Geschäftstätigkeit, und die Fondsanlageberatung wird voraussichtlich weitere Entwicklungsräume erschließen. Auf der Seite der Marktnachfrage wird es mit dem kontinuierlichen Rückgang der Einlagenzinsen und der umfassenden Umstellung der Bankvermögensverwaltung auf Nettowertberechnung zu einem allgemeinen Trend, dass Anleger ihre Vermögensverwaltung durch professionelle Institutionen durchführen. Die Nachfrage der Anleger wird sich von „Produkte kaufen“ zu „Dienstleist