Duan Yongpings 93 Leitsätze des "Tao": Tu das Richtige und beschreite den langfristigen großen Weg.

Quellennachweis | Dieser Artikel wurde aus Büchern der CITIC Press Group extrahiert

Was ist Dao: Das Frage-Antwort-Buch von Duan Yongping

Herausgegeben von Munger Academy

(Im Folgenden der Haupttext)

Zu Beginn dieses Jahres hinterließ Duan Yongping auf der Plattform Xueqiu eine nachdenklich stimmende Äußerung, als er über KI sprach: „Das historische Rad der KI rollt unaufhaltsam vorwärts und wird alle Blasen im Bereich der KI zerschmettern.“

Dies ist sowohl sein kühles Urteil über die technologische Welle als auch der Ausdruck seines konsequenten Denkansatzes, „das Wesen zu erfassen und langfristig zu denken“. Von BBK zu OPPO und vivo, von NetEase zu Moutai und Apple hat Duan Yongping jahrzehntelang mit dem „doppelten Erfolg“ in Industrie und Investitionen denselben Denkansatz wiederholt bestätigt: Rationalität, Bescheidenheit und das Richtige tun.

Selbst bei neuen Geschäftsmodellen wie Pop Mart, die auf „emotionalem Wert“ aufbauen, lehnte er sie nicht einfach ab, nur weil er sie zunächst nicht verstand. Stattdessen beobachtete er sie kontinuierlich und dachte rational nach, bis er schließlich sein Urteil im Rahmen des Prinzips „Right business, right people“ abgab.

Das Buch Was ist Dao sammelt treu seine öffentlichen Frage-Antwort-Inhalte aus den Jahren 2025 bis 2026. Aus diesem Buch wurden 93 weise Sätze extrahiert, um seine seltene Klarheit in Bezug auf Investitionen, Geschäft und Lebensentscheidungen originalgetreu darzustellen.

I. Über KI: Ich kann es lernen, warum kannst du es nicht lernen?

1. Das historische Rad der KI rollt unaufhaltsam vorwärts und wird alle Blasen im Bereich der KI zerschmettern.

2. Dass KI die Welt verändert, ist eine unbestreitbare Tatsache, oder?! That's a fact!

3. KI hilft dir offensichtlich, Informationen schneller zu sammeln. Was du sammelst, hängt ganz von dir selbst ab.

4. Ich weiß, dass viele Menschen meine alten Texte durchforsten, aber hilft das wirklich sehr? Ich habe nichts dagegen, aber wenn du Geld verlierst, mach nicht die KI dafür verantwortlich. Deshalb denke ich, dass jeder diese Angelegenheit sehr ernst nehmen sollte. Sag nicht, du kannst es nicht lernen – tatsächlich kannst du es lernen. Ich kann es lernen, warum kannst du es nicht lernen? Ich glaube, KI wird jeden Menschen beeinflussen, egal ob Erwachsener oder Kind. Ich habe viele Menschen gesehen, die sich nach dem 40. Lebensjahr nicht mehr für neue Dinge öffnen wollen – ich denke, dann werden sie ein sehr schmerzhaftes und unangenehmes Leben führen. Neue Dinge sind manchmal ziemlich spannend.

II. Über das Leben: Bescheidenheit ist kein Zauberspiegel, um andere zu prüfen – sie dient dazu, sich selbst zu hinterfragen

5. Die Kraft des Zinseszinses ist enorm, konzentriere dich nicht zu sehr auf die kleinen unmittelbaren Vorteile.

6. Dao bedeutet „das Richtige tun und die Dinge richtig machen“, also rational, langfristig und wesensorientiert zu denken.

7. Bescheidenheit ist kein Zauberspiegel, um andere zu prüfen – sie dient dazu, sich selbst zu hinterfragen.

8. Der wahre Grund, Dinge mit Leichtigkeit zu bewältigen, liegt darin, selbst einfache Dinge mit voller Konzentration zu behandeln. Das bedeutet, dass es mühelos aussieht, aber das ist das Ergebnis von vollstem Einsatz, das erfordert enorme Übung. Nur wenn du alles gibst, sieht es mühelos aus. Aber zuerst musst du überlegen, ob du gerade das Richtige tust.

9. Ohne Ideale kommst du nicht weit, ohne Realismus überlebst du kaum. Deshalb brauchst du eine Kombination aus Idealismus und Realismus. Ich glaube, fast alle guten Unternehmen verbinden Idealismus und Realismus – das bedeutet ungefähr, langfristig zu denken und gleichzeitig jede kleine Sache bodenständig gut zu erledigen.

10. Diese Welt bietet jedem Menschen Chancen, das bedeutet aber nicht, dass du unbedingt eine Chance hast.

11. Ja, das ist überall gleich, ein guter Bildungsabschluss ist am Anfang sehr wichtig. Wenn dein Bildungsabschluss nicht sehr gut ist: „Your story may not have such a happy beginning, but that doesn’t make you who you are. It is the rest of your story, who you choose to be.“ Diese Passage aus Kung Fu Panda ist wirklich großartig.

12. Wenn du in deinem Herzen weder zwischen Richtig und Falsch unterscheiden kannst noch Wahrscheinlichkeiten verstehst, wirst du es sehr schwer haben. Egal was du tust, du wirst am Ende zu dem Menschen werden, der du eigentlich sein solltest. Über die Umwelt zu klagen, bringt dir gar nichts!

13. Jeder Mensch wird am Ende zu dem Menschen werden, der er eigentlich sein soll – das schließt natürlich „die überwiegende Mehrheit der Menschen“ ein.

14. Ich meine: Das, worin du kompetent bist, ist das, was du wirklich verstehst – sonst was machst du überhaupt?

15. Zu wissen, dass etwas passieren wird, ist viel einfacher als zu wissen, wann es passieren wird.

16. Unsere „Liste der Dinge, die wir nie tun“ (Stop Doing List) hat uns gerettet. Tatsächlich zeigen Prinzipien oft erst in Krisen ihre wahre Stärke. Solche Momente sind selten, aber sie können über Leben und Tod entscheiden.

17. Langfristig zu denken, erhöht die Überlebenswahrscheinlichkeit.

18. Aber das Leben ist lang, es gibt noch viele Partien zu spielen. Wenn du lernst, langfristig zu denken, wirst du in Zukunft viele Fehler vermeiden.

19. Fische können die Freude am Gehen kaum verstehen.

20. Such dir einen Job! Der Mensch ist ein soziales Wesen, es reicht nicht aus, nur mit Fischen umzugehen.

21. Tatsächlich ist jede Epoche schwierig, jede Epoche bietet Chancen, und die Wahrscheinlichkeit des Erfolgs ist in jeder Epoche sehr gering.

22. Wir sind alle unabhängige Individuen. Ich bin nur ein normaler Mensch, ich glaube nicht, dass ich irgendwelche besonderen „Beiträge“ geleistet habe – ich mache einfach nur gerne das, was ich tue.

23. Ich gehöre zu den Leuten, die „keine großen Ambitionen haben“. Ich werde mich bemühen, jeden Ziegelstein richtig zu legen, aber gleichzeitig will ich verstehen, was wir überhaupt bauen.

24. Ich bin absolut nicht besessen von Unsterblichkeit, obwohl ich hoffe, gesund zu leben. Ich finde es großartig, wenn man mit 100 Jahren noch klar denken und das tun kann, was man liebt – aber ich kann der realen Welt rational begegnen.

25. Bei dem Prozess, das Richtige zu tun, machst du viele Fehler – dieser Prozess nennt sich Lernen.

26. „Schwer“ ist für die Menschen, die zuschauen, „leicht“ ist für die Menschen, die die Sache tragen.

27. Das ist wahrscheinlich das Ergebnis einer entwickelten Denkgewohnheit. Ich habe tatsächlich festgestellt, dass viele Menschen kaum nachdenken, der Grund ist unklar. Nachdenken ist das Wichtigste.

28. Das Leben ist wie ein Spiel …

29. Arbeit bringt nicht nur Einkommen, sie ist auch der Ort, an dem du mit der Gesellschaft in Kontakt trittst. Der Mensch ist ein soziales Wesen (nach Marx), es ist gut, wenn du Kontakt zur Gesellschaft hast.

30. („Richtig“) bedeutet die Unterscheidung zwischen Richtig und Falsch! Das ist die unterste Grenze!

31. Wenn du in deinem Herzen weder zwischen Richtig und Falsch unterscheiden kannst noch Wahrscheinlichkeiten verstehst, wirst du es sehr schwer haben. Egal was du tust, du wirst am Ende zu dem Menschen werden, der du eigentlich sein solltest. Über die Umwelt zu klagen, bringt dir gar nichts!

32. Ich glaube, Bildung ist natürlich sehr nützlich. Menschen mit guter Bildung unterscheiden sich völlig von ungebildeten Menschen – man kann das sogar an ihrem Blick und ihrem Gesichtsausdruck erkennen.

33. Ich glaube, Aufgaben zu lösen ist sehr hilfreich, aber nicht jeder versteht den Sinn davon. Viele Menschen lösen Aufgaben mechanisch, ohne zu denken. Du musst die Methode darin finden, die Ursachen aus deinen Fehlern ableiten, dann kannst du die gesamte Logik verstehen.

III. Über Geschäft: Zurück zum Cashflow, der einzige Käufer des Unternehmens

34. Wenn du ständig an den Markt denkst, ist es schwer, den Markt zu schlagen. Das bedeutet: Ein Unternehmen hat eigentlich nur einen einzigen Käufer, bei Investitionen musst du dich nur auf das Geschäft selbst konzentrieren.

Bei einem Geschäftsmodell ist der zukünftige Cashflow das Wichtigste.

36. Die Menschen sagen oft, „Value Investing“ sei schwer, also wählen sie oft einen noch schwierigeren Weg.

37. Was für ein Problem musst du haben, um in ein Unternehmen zu investieren, das dich ständig in Angst versetzt?

38. Ich teile meine Gedanken einfach, weil es Spaß macht. Die Prinzipien des Investierens sind sehr einfach. Jedes Unternehmen hat nur einen einzigen Käufer, am Ende hat das nichts damit zu tun, was andere Leute sagen. Menschen, die diesen Satz nicht verstehen, sind nicht auf meinem Weg.

39. Tatsächlich hat ein Unternehmen nur einen einzigen Käufer, und das ist das Unternehmen selbst. Was andere Leute sagen, ist nicht wichtig.

40. Der Satz „Ein Unternehmen hat nur einen einzigen Käufer, und das ist das Unternehmen selbst“ ist sehr einfach zu verstehen. Geh einfach zurück zum Ursprung des Investierens: Stell dir vor, du kaufst kein börsennotiertes Unternehmen, und es wird auch in 10 oder 20 Jahren nicht an die Börse gehen. Dann kannst du den Einfluss des Marktes leicht ausschließen und den wahren Wert des Unternehmens erkennen.

41. Langfristig kann niemand den Aktienkurs beeinflussen außer dem Unternehmen selbst.

42. Es gibt auf dieser Welt kein sogenanntes böswilliges Shorten oder böswilliges Longen! Wenn ein Unternehmen Probleme bekommt, nur weil es leerverkauft wird, dann hatte es schon vorher Probleme. Denk daran: Der wahre einzige Käufer jedes Unternehmens ist das Unternehmen selbst, also sein endgültiger Cashflow oder zukünftiger Cashflow. Ich weiß, dass viele Menschen das nicht verstehen, denn oberflächlich gesehen kaufen Unternehmen ja nicht nur sich selbst. Aber denk mal nach 5, 10, 15, 20 Jahren … Warum werden Menschen dieses Unternehmen kaufen? Einfach weil dieses Unternehmen Geld verdienen kann. Wenn niemand es kauft, hat ein sehr profitables Unternehmen dann keinen Wert mehr? Was wird das Unternehmen mit seinem gesamten Geld am Ende machen?

43. Die „Allgemeinwissenheit“ beim Investieren lautet: „Ein Unternehmen hat eigentlich nur einen einzigen Käufer, und das ist das Unternehmen selbst.“ Man kann auch sagen: „Aktien kaufen bedeutet, ein Unternehmen zu kaufen, also den diskontierten zukünftigen Cashflow des Unternehmens zu kaufen.“

44. Wenn gute Unternehmen billig sind, ist das immer ein guter Zeitpunkt, um die Position zu erweitern.

45. Aber es ist nicht einfach, herauszufinden, was ein gutes Unternehmen ist und ob es billig ist.

46. Menschen, die nicht verstehen, was in 10 Jahren passiert, verstehen noch weniger, was in einem Jahr oder einem Monat passiert – dann müssen sie eben spekulieren. Das ist der Grund, warum die meisten Kleinanleger sowohl in Bullen- als auch in Bärenmärkten Geld verlieren. Menschen, die kurzfristig spekulativ gewinnen, werden meistens weiter spekulieren, und am Ende verlieren sie höchstwahrscheinlich aufgrund mangelnden Wissens.

47. Ich denke immer, dass der von jedem Menschen angegebene „Diskontierungssatz“ die eigene (langfristige) maximale Opportunitätskosten sein sollte. Für viele Menschen, die sich mit Investitionen nicht auskennen, ist der risikofreie Zinssatz die am besten geeignete Opportunitätskosten.

48. Der Unternehmenswert selbst hat keinen direkten Bezug zu den Opportunitätskosten jedes Einzelnen, aber die Entscheidung, in ein bestimmtes Unternehmen zu investieren, hängt direkt mit deinen eigenen Opportunitätskosten zusammen. Theoretisch sollte jeder in die Investition investieren, die ihm langfristig den höchsten Ertrag bringt – aber tatsächlich wissen viele Menschen überhaupt nicht, was sie tun.

49. Viele Menschen missverstehen das Wort „verstehen“: Sie glauben, du hättest eine Kristallkugel, mit der du alles über die Zukunft sehen kannst. Tatsächlich ist Investieren ein Spiel voller Unwägbarkeiten, alle vernünftigen Handlungen basieren auf Wahrscheinlichkeiten.

50. Niemand sollte jemals Leerverkäufe tätigen.

51. Ich meine: „Wenn du das Investieren verstehst, brauchst du keinen Hebel, denn du wirst früher oder später Geld verdienen. Wenn du das Investieren nicht verstehst, solltest du erst recht keinen Hebel nutzen, denn der Hebel wird dich früher oder später in den Bankrott treiben.“ Hier bezieht sich Hebel auf Margin, also Kredite, bei denen du deine eigenen Aktien als Sicherheit bei einem Broker hinterlegst. Ich sehe oft junge Menschen, die sich mit Investitionen nicht auskennen und Methoden lernen wollen, um schneller Geld zu verlieren – diese Logik ist sehr interessant.

52. Interessanterweise sind die meisten Menschen der Typ, der „keine Schwierigkeiten hat, aber trotzdem Schwierigkeiten sucht, um darauf zu bestehen“. Das ist das, was Buffett sagte: Nur sehr wenige Menschen sind bereit, langsam reich zu werden … sie ziehen es vor, schnell Geld zu verlieren.

53. Die Fragen drehen sich alle um Spekulation, Menschen, die wirklich investieren, machen das einfach still für sich.

54. Viele Menschen sagen, Value Investing sei schwer. Spekulieren ist noch viel schwerer! Viele Menschen verstehen das nicht. 80 bis 90 Prozent der Kleinanleger verlieren beim Spekulieren Geld, sowohl im Bullen- als auch im Bärenmarkt. Dann sagen sie: „Ich habe es doch so einfach, was ist daran schwer? Ich habe Moutai gekauft, es seit über zehn Jahren gehalten – wo ist da die Schwierigkeit?“

55. Investoren müssen „objektiv“ sein – zu großer Optimismus kann sehr schädlich sein.

56. Ein Beispiel macht es klar: Vor 10 Jahren habe ich Nvidia nicht verstanden. Wenn du es damals verstanden hättest, hättest du viel Geld verdient. Genauso habe ich Apple vor über 10 Jahren verstanden, NetEase vor über 20 Jahren – und du hast trotzdem kein großes Geld damit verdient.

57. Denk nicht an die Marktkapitalisierung, konzentriere dich voll und ganz auf das Geschäft!

58. Dinge ohne Cashflow verstehe ich nicht. Dinge ohne Cashflow interessieren mich nicht, you don't get the point!!!

59. Wenn du mit kurzfristigen Trades Geld verdienen kannst, dann mach das natürlich! Der kürzeste kurzfristige Trade ist in Macau.

60. Wenn du freies Geld hast und nicht investierst, wirst du am Ende definitiv die Inflation verlieren – aber beim Glücksspiel verlierst du dein Geld schneller und restloser.

61. Ja, Spieler sind ständig in Angst, also brauchen sie Psychologie, um Wege zu finden, sich selbst zu beruhigen. Wenn du Unternehmen kaufst, die du verstehst und die in Zukunft viel Geld verdienen werden, brauchst du keine Psychologie zu verstehen – es reicht