Midea stellt weitere 1,6 Milliarden Yuan als finanzielle Unterstützung für Hicon New Energy bereit – kann der erste Schritt auf dem Weg zum 50-Milliarden-Yuan-Energieziel stabil gelingen?

Midea beteiligt sich an Hiconics, und Haushaltsgeräte-Giganten konkurrieren um den Ausbau des neuen Energiesektors.

Voraussicht Energie stellt fest, dass Hiconics am 11. August die überarbeitete Fassung des Plans für die nichtöffentliche Aktienplatzierung veröffentlicht hat. Geplant ist die Ausgabe von bis zu 288 Millionen Aktien an die indirekte kontrollierende Aktionärin Midea Group, um bis zu 1,652 Milliarden Yuan einzusammeln, die vollständig von Midea in bar gezeichnet werden.

Gleichzeitig sehen die Finanzdaten von Hiconics für das erste Quartal nicht gut aus: Der Umsatz betrug 1,679 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 25,05 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; der den Aktionären des Mutterunternehmens zurechenbare Nettogewinn belief sich auf einen Verlust von 11,5742 Millionen Yuan, während im gleichen Zeitraum des Vorjahres ein Gewinn von 28,1618 Millionen Yuan erzielt wurde.

In dem Ende 2025 veröffentlichten Anreizplan für beschränkte Aktien hatte das Unternehmen für 2026 das Bewertungsziel einer Steigerung des Nettogewinns ohne außerordentliche Posten um 108 % festgelegt. Das im ersten Quartal vorgelegte Ergebnis liegt noch weit von diesem Ziel entfernt.

Die Logik von Midea, sich für eine Kapitalspritze zu entscheiden, wenn die Tochtergesellschaft Verluste verzeichnet, ist nicht kompliziert.

Ende 2025 gründete Midea offiziell die Abteilung für neue Energien, deren Präsident gleichzeitig von dem geschäftsführenden Präsidenten Wang Jianguo bekleidet wird. Diese Abteilung ist als eine der drei strategischen Säulen der Gruppe für Haushaltsgeräte, neue Energien und medizinische Versorgung positioniert.

Das Management von Midea hat das Ziel vorgegeben, „innerhalb von fünf Jahren einen Umsatz von 50 Milliarden Yuan im Geschäft mit neuen Energien zu erreichen“. 2025 belief sich der Gesamtumsatz von Hiconics und Clou Electronics auf knapp über 13 Milliarden Yuan. Von 13 Milliarden auf 50 Milliarden Yuan besteht eine erhebliche Lücke, und es stehen nur fünf Jahre zur Verfügung.

Midea braucht Hiconics, um so schnell wie möglich Fahrt aufzunehmen.

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Zwei Plattformen, zwei Karten

Welches Spiel spielt Midea?

Mideas Engagement im Bereich der neuen Energien begann nicht erst 2026.

2020 erwarb es die Kontrolle über Hiconics, um in die Photovoltaik und die private Heimspeicherung einzusteigen. 2023 übernahm es die Kontrolle über Clou Electronics, um den Bereich der gewerblichen und industriellen Speicherung sowie der großen bodengebundenen Energiespeicherung zu ergänzen. Ende 2025 wurde die Abteilung für neue Energien gegründet, um beide Unternehmen unter einheitliche Verwaltung zu stellen. Clou Electronics konzentriert sich auf große Projekte im Bereich Quelle-Netz-Last-Speicher, während Hiconics sich auf die integrierte Entwicklung, Produktion und Vermarktung von Produkten für die private Heimspeicherung sowie Lösungen für die verteilte Photovoltaik konzentriert.

Die Logik dieser „Zwei-Plattform“-Struktur ist leicht verständlich. Ein Unternehmen deckt große Projekte im B2B-Bereich ab, das andere konzentriert sich auf den privaten Endverbrauchermarkt für Heimspeicherung, und die beiden Linien decken sich kreuzend die gesamte Kette von der Stromerzeugung bis zum Stromverbrauch ab.

Die Karten in der Hand von Hiconics sind eigentlich nicht schlecht. Hochspannungs-Frequenzumrichter sind sein solides Kernvermögen, und das Unternehmen steht in diesem Bereich fest in der ersten nationalen Liga.

Im Juli 2026 starteten Hiconics und das Shanghai Nuclear Engineering Research & Design Institute der State Power Investment Corporation das gemeinsame Forschungs- und Entwicklungsprojekt zur Lokalisierung des Hochspannungs-Frequenzumrichters für die Hauptpumpe des „Guohe No.1“-Reaktors. Zuvor wurden bereits Projekte wie die Anwendung von lokalisierten Frequenzumrichtern in den Einheiten 3 und 4 des Kernkraftwerks Xudabao von China National Nuclear Corporation und die neue unterstützende Einrichtung des Kernkraftwerks Fuqing umgesetzt, und die lokalisierte Substitution des Frequenzumrichters für den Hauptheliumgebläse des Hochtemperatur-Gasgekühlten Reaktors im Shidaowan-Kernkraftwerk von Huaneng wurde abgeschlossen. Im Kernenergiebereich sind die Anforderungen an die Sicherheit und Zuverlässigkeit von Geräten extrem hoch. Die Bestätigung durch diesen Markt bedeutet, dass die technischen Fähigkeiten die strengste Prüfung bestanden haben.

Was Midea Hiconics zuführt, ist neben Kapital auch das Vertriebsnetz. Hiconics erwähnt in dem Plan für die nichtöffentliche Aktienplatzierung ausdrücklich, dass die Projekte für netzgekoppelte Photovoltaik-Wechselrichter und Heimspeicherprodukte „auf den etablierten Markeneinfluss von Midea Group im Ausland und die globalen Vertriebsressourcen zurückgreifen“ werden. Midea verfügt über ein ausgereiftes weltweites Vertriebsnetz und hohe Markenbekanntheit, was eine fertige Ressource für Hiconics ist, um das Auslandsgeschäft mit Energiespeichern und Wechselrichtern auszubauen.

Aber Hiconics hat auch eigene Probleme. Die Bilanzsumme des Unternehmens hat bereits 65,68 % erreicht, und der Verlust im ersten Quartal zeigt, dass das Geschäft mit neuen Energien noch weit von einem stabilen Gewinnzustand entfernt ist. 1,652 Milliarden Yuan können Hiconics helfen, die Transformationsphase zu überstehen, aber ob es eine große Skala erreichen kann, hängt davon ab, ob die Produkte verkauft werden können.

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Skyworth, Haier, TCL

Die Photovoltaik-Ergebnisse der Haushaltsgeräte-Giganten

Midea ist nicht das einzige Haushaltsgeräteunternehmen, das stark in den Bereich der neuen Energien investiert, aber jedes Unternehmen geht einen anderen Weg.

Skyworth stieg 2020 in die Photovoltaik ein, und seine Vorgehensweise ist am direktesten: Es nutzt die Vertriebskanäle für den Verkauf von Fernsehgeräten, um Photovoltaikmodule zu verkaufen. 2025 belief sich der Umsatz von Skyworths Geschäft mit neuen Energien auf 23,685 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 16,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und erstmals den Umsatz von 21,666 Milliarden Yuan des Geschäfts mit intelligenten Fernsehgeräten übertrifft. Bis Ende 2025 hat Skyworth Photovoltaik insgesamt mehr als 800.000 Kraftwerke gebaut, und die netzgekoppelte installierte Leistung hat 29,3 GW überschritten.

Man kann sagen, dass Skyworth die Photovoltaik zu einem Kanalgeschäft gemacht hat. 400 Millionen Haushaltskontaktpunkte, ein Händlernetz, das alle Landkreise und Dörfer im ganzen Land abdeckt, und die Fähigkeit zur Installation vor Ort – all diese Vermögenswerte, die im Laufe der Jahre beim Verkauf von Fernsehgeräten angesammelt wurden, sind im Bereich der privaten Photovoltaik zu seltenen Ressourcen geworden.

Haier geht einen anderen Weg. Im Januar 2026 schloss Haier New Energy eine B-Runde-Finanzierung von über 1 Milliarde Yuan ab, an der sich Investoren wie ABC Investment, China Merchants Bank, Luxin Venture Capital und Shanneng Capital beteiligten. Im selben Monat startete Haier New Energy offiziell die Beratung für den Börsengang.

Haier konzentriert sich auf die drei Industrien „Grüne Energie + Energiespeicherung + Intelligenter Energiekontroller“. Die erste Phase des Ökoparks, der im Oktober 2025 im Qingdao Blue Valley in Betrieb genommen wurde, hat 13 Produktionslinien aufgebaut, die Produkte wie Wechselrichter und Energiespeicher-Wechselrichter abdecken.

Die Vorgehensweise von TCL ist „schmerzhafter“. 2025 belief sich der Umsatz des Photovoltaikgeschäfts von TCL Zhonghuan New Energy auf 22,725 Milliarden Yuan, was 78,23 % des Gesamtumsatzes ausmacht, aber die Bruttomarge betrug -12,90 %. Das Unternehmen verzeichnete in den Jahren 2024, 2025 und im ersten Quartal 2026 Verluste von 9,818 Milliarden Yuan, 9,264 Milliarden Yuan bzw. 1,647 Milliarden Yuan. Im Januar 2026 kündigte TCL Zhonghuan an, dass es beabsichtige, Yida New Energy zu erwerben. Voraussicht Energie hat zuvor auch berichtet: Je mehr verkauft wird, desto mehr Verluste entstehen, und TCL hat die Härten der Photovoltaikherstellung am tiefsten erfahren.

Die Unterschiede in den Wegen der drei Unternehmen sind offensichtlich: Skyworth betreibt Vertrieb, Haier baut Plattformen auf, und TCL konzentriert sich auf die Fertigung. Midea hat den vierten Weg gewählt – die Kontrolle über zwei börsennotierte Unternehmen zu erwerben und durch kapitalbasierte Integration eine „Zwei-Plattform“-Struktur aufzubauen.

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Haushaltsgeräteunternehmen überschreiten die Grenze zum Energiesektor

Vorteile und Nachteile sind gleichermaßen real

Was haben Haushaltsgeräteunternehmen, die in den Bereich der neuen Energien einsteigen, was andere nicht haben?

Vertriebskanäle. Dass Skyworth die private Photovoltaik auf dem ländlichen Markt schnell verbreiten konnte, verdankt es dem Vertriebsnetz, das es über Jahre beim Verkauf von Fernsehgeräten aufgebaut hat. Die Vertriebskanäle und der Markenaufbau von Midea auf dem Auslandsmarkt sind ebenfalls eine wichtige Stütze für Hiconics, um das Auslandsgeschäft auszubauen. Haier nutzt die Plattform von COSMOPlat, um sich in industrielle Szenarien einzubetten, und verfügt über eine große Basis von gewerblichen und industriellen Kunden im B2B-Bereich. Diese Vertriebsressourcen lassen sich nicht über Nacht aufbauen, und traditionelle Energieunternehmen können sie nur schwer nachahmen.

Markenvertrauen. Auf dem ländlichen Markt kennen die Landwirte möglicherweise keine bestimmte Photovoltaikmarke, aber sie kennen definitiv Skyworth, Haier und Midea. Diese Markenbekanntheit senkt die Kosten für die Kundengewinnung und senkt auch die Entscheidungsschwelle der Nutzer.

Aber die Nachteile sind ebenso offensichtlich. Haushaltsgeräteunternehmen sind bei der Skaleneffizienz und Kostenkontrolle von zentralen Hardwarekomponenten wie Energiespeicherzellen und Wechselrichtern weit hinter spezialisierten Herstellern wie CATL und Sungrow Power zurück. Den Haushaltsgeräteunternehmen fehlt im Allgemeinen die technische Fähigkeit, die gesamte Kette „Stromerzeugung – Stromspeicherung – Stromverbrauch – Stromhandel“ zu durchdringen. Das sogenannte „ökologische Komplementarität“ ist in den meisten Fällen nur eine Zusammenarbeit auf Werbeebene, keine Kooperation auf technischer Ebene.

Das größere Risiko liegt im Geschäftsmodell. Das EaaS-Modell, das von Midea repräsentiert wird, überträgt im Wesentlichen das Vermögensrisiko von den Eigentümern auf sich selbst. Midea nutzt seine Kreditwürdigkeit mit AAA-Bewertung, um sich zu niedrigen Kosten zu finanzieren und Vermögenswerte zu halten, während die Eigentümer den Strom nur zu dem vereinbarten Tarif nutzen müssen.

Dieses Modell klingt vernünftig, aber wenn der Strompreis auf dem Spotmarkt stark schwankt, kann der zugesagte garantierte Strompreis zu einem Verlustschwarzen Loch werden. Die Alterung von Photovoltaikmodulen, Sicherheitsunfälle bei der Energiespeicherung und extremes Wetter – Probleme in jedem dieser Glieder können zu einer Wertminderung der Vermögenswerte führen.

Haushaltsgeräteunternehmen wechseln von „Geräten verkaufen“ zu „Vermögenswerte betreiben“, und dieser Wandel ist schwieriger als erwartet. Für den Betrieb braucht man nicht nur Geld, sondern auch ein tiefes Verständnis für den Handel auf dem Strommarkt, die Schwankungen der Strompreise und die Verwaltung von Vermögenswerten. Diese Fähigkeiten sind bei den Haushaltsgeräteunternehmen insgesamt noch im Aufbau begriffen.

Zurück zu Midea und Hiconics: Die 1,652 Milliarden Yuan sind bereits investiert, und das Ziel von 50 Milliarden Yuan ist bereits ausgerufen. Als Nächstes wird es darauf ankommen, ob Hiconics die technischen Vorteile von Hochspannungs-Frequenzumrichtern in Skalenvorteile im Photovoltaik- und Speichergeschäft umwandeln kann, ob die ausländischen Vertriebskanäle von Midea Hiconics helfen können, die Produkte zu verkaufen, und ob die Zusammenarbeit der „Zwei-Plattform“ einen Effekt erzeugen kann, bei dem 1+1 größer als 2 ist.

Der Schritt der Haushaltsgeräte-Giganten, in den Bereich der neuen Energien einzusteigen, ist ein harter Kampf auf strategischer Ebene, und es stehen ihnen noch viele Prüfungen bevor.

Dieser Artikel stammt aus dem WeChat-Offiziellen Konto „Voraussicht Energie“, Autor: WANG Mengjiao, veröffentlicht mit Genehmigung von 36Kr.